江苏富淼科技股份有限公司关于2024年年度报告的信息披露监管问询函的回复公告
证券代码：688350 证券简称：富淼科技 公告编号：2025-045
转债代码：118029 转债简称：富淼转债
江苏富淼科技股份有限公司关于2024年年度报告的信息披露监管问询函的回复公告
本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。
江苏富淼科技股份有限公司（以下简称“公司”或“富淼科技”）于近日收到上海证券交易所下发的《关于江苏富淼科技股份有限公司2024年年度报告的信息披露监管问询函》(上证科创公函【2025】0071号，以下简称“年报问询函”）。根据年报问询函的要求，公司会同中汇会计师事务所(特殊普通合伙)（以下简称“年审会计师”），对年报问询函所提及的事项进行了逐项落实，现将问询函所涉及问题回复如下：
在本问询函相关问题的回复中，若合计数与各分项数值相加之和在尾数上存在差异，均为四舍五入所致。如无特别说明，本回复中使用的简称或名词释义与《江苏富淼科技股份有限公司2024年年度报告》一致。
鉴于公司回复内容中披露的部分信息涉及商业秘密和商业敏感信息，根据相关法律法规、规范性文件，对本次问询函回复中相关内容进行豁免披露处理。
一、关于经营业绩
年报显示：（1）2024年公司实现营业收入15.66亿元，同比下滑4.54%，实现归母净利润-0.05亿元，由盈转亏，上年同期为0.27亿元，主要是受下游竞争加剧与主要原料降价的影响导致化学品售价与收入的下降,以及因园区企业开工不足，能源外供中的蒸汽销量下降。（2）分产品看，2024年能源外供业务收入为1.63亿元，同比下降3.49%，毛利率为31.56%，同比增加5.13%；水处理膜及膜应用业务收入0.43亿元，毛利率为-0.01%。（3）分销售模式、区域看，经销模式收入同比增加10.57%，毛利率为2.74%，低于直销模式14.95%的毛利率；外销收入同比增加7.40%，毛利率为16.48%，高于内销收入12.51%的毛利率。（4）2024年，公司各季度净利润分别为0.14亿元、0.12亿元、-0.02亿元及-0.28亿元。
请公司补充说明：（1）报告期内公司主要原材料价格的变化情况，以及对各产品销售单价、数量及毛利率的变动影响情况，定量分析营业收入下降、毛利率下滑及业绩亏损的原因，并进行同行业比较分析，说明是否具有合理性；（2）按产品类型分别列示前五名客户的名称、销售产品、销售金额、收入确认依据及时点、历史合作情况、是否为关联方等情况，对于客户变化较大的，请说明是否为新增客户；（3）结合能源外供产品类型、销售金额、销售单价及数量、园区企业开工情况等，说明能源外供收入及毛利率变动的原因。水处理膜及膜应用业务毛利率为负的原因，业务是否具有核心竞争力及可持续性；（4）分别说明直销与经销、内销与外销收入、毛利率情况及变动趋势不一致的原因，经销业务的终端销售情况；（5）结合2024年各季度收入、成本的情况，分析第三、第四季度亏损的原因，并结合2025年第一季度的业绩情况，说明相关影响是否持续存在。
（一）问题回复
1、报告期内公司主要原材料价格的变化情况，以及对各产品销售单价、数量及毛利率的变动影响情况，定量分析营业收入下降、毛利率下滑及业绩亏损的原因，并进行同行业比较分析，说明是否具有合理性
（1）2024年度主要原材料采购单价略有下降
公司主要原材料包括丙烯腈、氯丙烯、DAC、煤炭和天然气，2023-2024年度主要原材料占采购总额的比例在60%左右。2024年度主要原材料采购单价较上年有所下降，具体情况如下：
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[注]DAC释义：丙烯酰氧乙基三甲基氯化铵
（2）2024年各产品销售数量、销售单价以及毛利率的变动情况及原因
1、功能性单体
2023年度功能性单体产品销量69,847.67吨，销售单价9,149.39元/吨，销售收入63,906.32万元。2024年度实现销量69,744.18吨，与上年销量基本持平，销售单价8,709.97元/吨，同比下降4.80%，销售收入60,747.00万元，同比下降4.94%。功能性单体收入下降的原因系产品销售单价的下降。
功能性单体产品的销售单价与上游原材料价格存在较为显著的价格传导效应，受上游主要原材料市场价格下行的影响，2024年度功能性单体销售单价出现下降。但由于下游市场竞争加剧，功能性单体销售单价的降幅超过主要原材料采购价格的降幅，导致产品毛利率出现下降，具体影响情况如下：
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2、水溶性高分子产品
2023年度水溶性高分子产品销量67,410.48吨，销售收入76,665.12万元，销售单价11,372.88元/吨。2024年度实现销量67,897.50吨，同比微增0.72%，销售收入71,419.86万元，同比下降6.84%，销售单价10,518.78元/吨，同比下降7.51%。水溶性高分子产品收入下降的原因系产品销售单价的下降。
2024年度，下游市场竞争加剧，水溶性高分子产品销售单价的下降幅度大于主要原材料采购单价的下降幅度，产品毛利率出现下降，具体情况如下：
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3、能源外供
能源外供业务的主要原材料为煤炭和天然气，2024年度煤炭和天然气的市场单价下降，能源外供业务主要产品的销售单价也出现下降。能源外供业务销售单价下降以及因客户蒸汽需求量的下降，使得能源外供业务总体收入出现小幅减少。
由于主要原材料煤炭和天然气采购单价的下降，能源外供产品的单位成本出现较为明显的下降，且下降幅度超过了销售单价的下降幅度，使得能源外供业务总体毛利率上升。
4、水处理膜及膜应用
水处理膜及膜应用业务包括膜产品销售、水处理运营服务和其他，2024年度收入实现小幅增长，主要原因系膜产品销量增加，销售收入增加。
由于公司目前水处理膜及膜应用的业务规模较小，分摊的固定成本占比较高，销售规模的增加，使得产品毛利率上升。
（3）2024年度营业收入下降、毛利率下滑及业绩亏损的原因
2024年度公司营业收入同比下降7,449.50万元，主要受以下两方面因素影响：一是价格传导效应，受上游原材料市场价格下行影响，公司主要产品功能性单体和水溶性高分子的销售价格相应下调；二是市场竞争加剧，行业竞争格局变化导致产品议价能力减弱。上述因素共同作用，使得功能性单体和水溶性高分子产品销售收入合计减少8,404.58万元，成为营业收入下滑的主要原因。
2024年度公司主营业务毛利率同比下降1.47个百分点。由于存在价格传导效应，上游原材料市场价格下降使得产品的销售单价也呈现下降趋势。同时，由于市场竞争激烈，产品销售单价的降幅超过了原材料采购价格的降幅，产品毛利空间受到压缩，最终体现为毛利率的小幅下降。
2024年度公司利润总额较上年减少了3,076.75万元，经营业绩出现亏损，原因主要系市场竞争激烈，产品单位毛利下降。2024年度公司主营业务毛利额为20,097.69万元，较上年23,615.93万元减少了3,518.24万元。
（4）2024年度公司与同行业经营业绩比较分析
2024年度同行业可比公司经营业绩变动情况对比如下：
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[注]如果上年数为负值，不再单独列示增减比例。
1、2024年度同行业可比公司宝莫股份、清水源以及泰和科技原材料成本出现下降，与本公司趋势一致。
2、2024年度同行业可比公司宝莫股份、清水源以及泰和科技主要产品销售单价出现下降，与本公司趋势一致。
3、2024年度同行业可比公司清水源以及泰和科技主要产品销售单价降幅超过成本单价降幅，主营业务产品毛利额下降，与本公司趋势一致。而宝莫股份由于油田化学品销售数量的增加，主营业务产品毛利额大幅上涨。
4、2024年度同行业可比公司清水源、上海洗霸以及泰和科技主营业务毛利率都出现了下降，与2024年度公司水溶性高分子以及功能性单体业务的毛利率下降趋势一致。
5、2024年度，宝莫股份受益于油田化学品销售规模的增加，扭亏为盈，经营业绩略有改善。清水源虽然主营业务毛利额下降，但因期间费用大幅下降，经营亏损额有所减少。上海洗霸因水处理设备集成项目及市政项目减少，业务收入下降，经营业绩下滑。泰和科技剔除大额资产减值损失因素的影响，经营业绩也出现了下滑。
综上，虽然2024年度化工原材料市场价格整体下行，但市场竞争激烈，公司产品销售单价降幅超过了成本降幅，主要产品毛利率下降，经营业绩下滑，与同行业可比公司业绩表现基本一致，具有合理性。
2、按产品类型分别列示前五名客户的名称、销售产品、销售金额、收入确认依据及时点、历史合作情况、是否为关联方等情况，对于客户变化较大的，请说明是否为新增客户
2024年度，公司各类产品前五大客户交易情况如下：
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[注1]客户十九与本公司2021年开始合作，由于膜设备及配件的采购不具备连续性，双方在2023年度没有交易。客户十九成立于2010年8月，其股东为南通某国有企业、上市公司，是一家专注于电容器储能材料制造的高新技术企业。
[注2]按照同一客户集团口径披露。
1、2024年新增主要客户
2024年度水处理膜及膜应用前五大客户中客户十六为新增客户。与化学品市场不同，水处理膜及其应用的销售模式主要以项目制为主，因此市场开拓过程中会不断拓展新的客户群体。
客户十六成立于2004年，其所在集团致力于为用户提供专业的净化与过滤技术解决方案，产品包括除尘布袋、袋式过滤机、滤芯机、液体滤袋、滤芯、工业用滤布、初、中、高效空气过滤器等，其产品广泛应用于化工、汽车、电力、生物技术、制药、医疗、食品饮料、实验室、微电子等行业。
2、2024年度交易规模增长超过50%的客户
2024年度随着公司在油气化学品业务领域的市场开发，公司对客户一和客户四的油气化工水溶性高分子产品销售规模大幅增长。
客户一成立于2008年2月，是一家在石油化工领域具有重要影响力的国有企业。其业务涵盖石油化工产品研发与销售、精细化工产品、工程技术服务等。
客户四成立于2014年12月，其主要致力于页岩油气、致密油气、煤层气开采关键技术研究及工业化应用，专业提供的油田化学品和技术服务广泛应用于中石油、中石化、中海油的各大油气田。
3、结合能源外供产品类型、销售金额、销售单价及数量、园区企业开工情况等，说明能源外供收入及毛利率变动的原因。水处理膜及膜应用业务毛利率为负的原因，业务是否具有核心竞争力及可持续性
（1）结合能源外供产品类型、销售金额、销售单价及数量、园区企业开工情况等，说明能源外供收入及毛利率变动的原因
1、能源外供业务收入小幅下降的原因系销售单价下降以及部分产品客户需求量下降
能源外供业务包括蒸汽、氢气与电，2023-2024年度各项能源外供业务的销量、销售单价变化情况如下：
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公司与能源外供的主要客户就能源外供业务均签订了长期供应协议或稳定续签的定期合同。其中蒸汽定价按照固定价+动力煤市场价*系数；氢气定价按照固定价+天然气市场价*系数；电力供应则按江苏省政府指导电度单价+固定变压器容量费定价。所以原材料煤和天然气市场价格对销售单价的传导相对其他产品更加及时。
2024年度作为能源外供业务主要原料的煤炭和天然气市场价格下行，对应能源外供业务的主要产品销售单价也下降。同时，由于客户部分产品产量下降或直接停产，作为主要能源的蒸汽需求量下降。能源外供业务销售单价下降以及因客户自身业务调整所带来的蒸汽需求量的下降，使得能源外供业务总体收入下降。
2、能源外供业务毛利率上涨的原因系原材料价格下降，单位成本下降幅度超过了销售单价下调幅度
主要原材料煤炭和天然气采购单价的下降，能源外供产品的单位成本下降。同时，由于能源外供业务的定价模式为固定价格+浮动价格，最终销售单价的降幅会小于成本单价降幅，所以能源外供业务总体毛利率出现上升。
（2）水处理膜及膜应用业务毛利率为负的原因，业务是否具有核心竞争力及可持续性
1、水处理膜及膜应用业务毛利率为负的原因
2023年度水处理膜业务实现收入3,978.88万元，毛利率-4.16%，亏损165.43万元。2024年度水处理膜业务实现收入4,264.75万元，毛利率-0.01%，亏损0.55万元。随着业务规模的增长，水处理膜及膜应用业务的亏损区间进一步缩小，但仍未实现盈利。
2024年度，公司水处理膜业务毛利率出现负值，主要原因在于募投项目“950套/年分离膜设备制造项目”于2023年底正式投产并转入固定资产，导致折旧摊销费用等固定成本增加。此外，由于下游应用市场的验证过程较为复杂，市场开拓进度未能达到预期，致使公司产能利用率提升较为缓慢，从而对业务毛利率产生了较大影响。
2、核心竞争力及可持续性
（1）公司核心竞争力
公司具备从基础理论研究、全流程检测、到产品工艺和装备设计优化的全流程持续创新能力，持续推动膜技术应用领域拓展。公司在膜业务单元拥有包括制膜专用单体制造技术、水处理膜制造技术、水处理膜应用技术在内的三大类共计七项核心技术，拥有专利共计29项，同时累计参与12项国标/行标/团标的制定及修订工作。2024年公司共开展13项在研项目，其中膜材料研究与应用方面相关的为4项，2项已完成，2项已处于试产阶段或部分试生产阶段，科研成果不断丰富。
作为国内少数实现“水处理化学品研发生产一高性能膜材料开发一膜系统工程设计一膜运维服务”全链条贯通的技术驱动型企业，公司依托多年深耕水基工业领域积累的丰富服务经验及庞大客户资源网络，能够精准触及客户痛点，并深度挖掘现有客户需求，为公司新产品的市场快速导入、构建差异化竞争壁垒提供支撑。
（2）业务的可持续性
在《“十四五”节水型社会建设规划》中明确提出，全国地级及以上缺水城市的再生水利用率需达到25%以上，在京津冀地区以及黄河流域中下游地级及以上缺水城市等重点区域和地方，其再生水利用率目标更是要求超过30%。膜法水处理技术作为污水资源化过程中的核心手段，市场需求将加速释放。据中国膜工业协会预测，到2025年，我国膜产业规模有望突破5000亿元，年增长率超20%。
目前，反渗透（RO）、纳滤（NF）等高端膜市场仍由杜邦、东丽等国际企业主导，国产化率不足30%。公司自主研发的抗污染RO膜元件在脱盐率（≥99.7%）、产水量（≥38m3/d）等指标上已接近国际水平。公司将充分利用自身的产业链协同优势，为客户提供“水处理化学品、膜产品、膜工程、膜运维服务”一体化解决方案，抓住行业需求扩容与进口替代的机遇，在典型应用场景做好专业特色。
（3）新业务拓展风险
公司作为水处理膜及膜应用市场的新进者，业务发展历程较短，市场占有率较低，尚处于市场开拓阶段。新业务的拓展对公司相应的技术、运营、市场开发等能力提出了新的要求，新业务开拓能否成功受到行业发展状况、市场需求变化以及市场竞争状况等多重因素的影响。特别是公司在向政府背景合作方提供的膜及水处理运营服务业务的过程中，如项目投资不能按时到位，规划不能如期实施，将造成项目延缓或停滞。因此，公司新业务的开拓可能不及预期或者遇到其他不利因素，进而对公司未来的经营业绩产生不利影响。
4、分别说明直销与经销、内销与外销收入、毛利率情况及变动趋势不一致的原因，经销业务的终端销售情况
（1）2023-2024年度，直销与经销模式下主营业务收入、毛利率情况如下：
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1、2024年度直销与经销收入变动趋势不一致
2024年度直销收入下降7.75%，而经销收入增加10.57%，两者变动趋势不一致。2024年度经销收入增加2,267.83万元，主要系：直销模式下，新客户开拓周期、客户需求调整周期、供货及服务周期相对较长，而经销客户由于其自身经营上的灵活性，公司针对经销客户的市场开拓效果更为直接、有效，经销收入有所增长。经销收入虽然有所增长，但增长额占主营业务收入的比例不足1.50%，对公司整体的收入贡献仍然有限。
2、2024年度直销和经销毛利率变动趋势一致
由于下游市场竞争激烈，直销和经销模式下的产品毛利率都呈现小幅下降，两者趋势一致。
（2）经销业务的终端销售情况
2024年，公司销售模式仍以直销为主，经销为辅。经销模式下，公司与经销商签订买断式产品销售合同，将产品销售给经销商，再由经销商销售给终端客户。由于公司产品系列以及规格较多，不同系列和规格对应的下游应用场景也不尽相同，所以经销商一般都是按照终端客户需求向公司进行采购，经销商当期采购的产品一般期后1-2个月内都能够实现终端销售，期末一般也不存在积压库存的现象。
（3）2023-2024年度，内销与外销模式下主营业务收入收入、毛利率情况如下：
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1、2024年度内销和外销收入变动趋势不一致
2024年度内销收入下降7.11%，而外销收入增加7.40%，两者变动趋势不一致。2024年度外销收入增加1,477.01万元。相较于国内市场，海外市场的竞争压力相对较小，公司重视对海外市场持续开拓，海外业务有所增长。
2、2024年度内销和外销毛利率变动趋势一致
由于下游市场竞争激烈，内销和外销模式下的产品毛利率都出现下降，但外销模式下产品毛利率下降幅度较大，其原因系：外销模式下的主要产品功能性单体产品销售单价下降10.23%，但由于募投项目转固，单位成本上涨了2.45%，毛利率大幅下降。
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5、结合2024年各季度收入、成本的情况，分析第三、第四季度亏损的原因，并结合2025年第一季度的业绩情况，说明相关影响是否持续存在
2024年各季度及2025年第一季度收入、成本、净利润情况如下：
单位：万元
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2024年第一季度实现净利润1,180.45万元。
2024年第二季度营业收入实现增长，但毛利率下降，毛利总额环比减少了829.51万元。同时，由于预期2024年业绩无法达标，冲回前期确认并计入期间费用的股份支付费用938.11万元，整体期间费用减少了786.12万元。两因素对净利润的影响相互抵消后，2024年第二季度净利润小幅下降。
2024年第三季度毛利率进一步下降，毛利总额相较于第一季度减少了1,106.79万元，期间费用较第一季度增加490.27万元。两因素对净利润叠加影响下，2024年第三季度净利润出现了亏损。
2024年第四季度营业收入小幅下降，毛利率有所回升，毛利总额与第三季度基本持平，但期间费用较第三季度大幅增加1,146.98万元。期间费用大幅增加的原因系年末薪酬计提，以及募投项目转固，利息支出资本化终止，费用化支出金额增加。此外，由于年末商誉减值测试，计提商誉减值损失911.40万元。两因素对净利润叠加影响下，2024年第四季度净利润持续亏损。
2025年公司积极战略调整，主动优化产业结构，淘汰低效业务单元，叠加市场景气度持续低迷，2025年度第一季度营业收入下降，同时整体毛利率有所回升。此外，公司深化精益管理与数字化升级，提升运营效率与成本控制，2025年底第一季度期间费用明显下降。2025年第一季度实现归属于上市公司股东的净利润542.11万元，成功扭转了连续两个季度的亏损态势。
目前，公司面临固定成本增加和市场竞争加剧的挑战，正积极构建系统性策略，重组业务，打造双增长引擎。一是聚焦亲水性功能高分子产业，整合资源，打造智慧水务解决方案平台，提升客户粘性和服务溢价能力，同时聚焦核心工业场景，构建产业赋能生态闭环。二是推进全球化布局，提升产能效能，推进安庆基地项目建设，加大海外布局力度，提高海外本土化服务能力。三是深化精益管理与数字化升级，构建全价值链智能运营体系，优化采购成本，提升生产效率和成本控制能力。四是筑牢安全基线，提升安全管理效能，构建数字化平台，强化防护层级，巩固行业示范地位。五是坚持人才战略，建立“选育用励”机制，推进敏捷型组织建设，激发组织内生动力。六是严格执行上市公司规范运作要求，借力资本市场，完善公司治理，推进产业投资与并购，整合产业链资源，为公司提供外延性增长动力。
（二）年审会计师核查程序及核查意见
1、核查程序
年审会计师执行了以下核查程序：
（1）获取公司采购明细表，统计主要原材料采购单价的变化，并与市场价格进行对比，分析合理性；
（2）获取公司收入成本明细表，统计各类产品收入、成本及毛利率情况，分析其变动原因及合理性；
（3）查阅同行业可比上市公司年度报告，分析富淼科技公司业绩与同行业可比上市公司相比是否在异常；
（4）根据公司收入成本明细表，按产品类型整理前五名客户的相关情况，获取对应客户的销售合同及收入确认资料；
（5）获取公司客户信用档案，询问业务人员，了解客户开始合作时间；
（6）通过网络查询（天眼查）等渠道确认上述客户是否与富淼科技公司存在关联关系；
（7）根据公司收入成本明细表，整理能源外供产品类型、销售金额、销售单价及数量，分析其毛利率变动的原因及合理性；
（8）了解水处理膜及膜应用业务毛利率为负的原因，分析合理性，询问管理层对水处理膜及膜应用业务后续业务发展的规划；
（9）根据公司收入成本明细表，分析直销与经销、内销与外销收入、毛利率情况及变动趋势不一致的原因及合理性；
（10）电话访谈主要经销商采购富淼公司产品后的终端销售情况；
（11）获取公司2024年及2025年一季度分季度的财务报表，分析2024年第三、第四季度亏损的原因及其相关影响的持续性。
2、核查意见
经核查，年审会计师认为：
（1）公司2024年度营业收入下降、毛利率下滑及业绩亏损的主要原因系：一是价格传导效应，受上游原材料市场价格下行影响，公司主要产品功能性单体和水溶性高分子的销售价格相应下调；二是市场竞争加剧，行业竞争格局变化导致产品议价能力减弱，主要化学品销量下降，且产品毛利率也下降，经营业绩下滑，与同行业可比公司业绩表现基本一致，具有合理性。
（2）公司2024年度各业务的主要客户合作历史都较长。除客户十四外，主要客户均为非关联方。新增客户主要集中在水处理膜及膜应用业务，由于该业务具有项目制的特点，因此市场开拓过程中会不断拓展新的客户群体。交易规模增长幅度较大的客户主要集中在油气化学品业务领域，由于公司近几年在油气化学品业务领域的市场开发，油气化学品客户的交易规模有所增长。
（3）能源外供业务销售单价下降以及因客户自身业务调整所带来的蒸汽需求量的下降，使得能源外供业务总体收入下降。同时，由于能源外供业务的定价模式为固定价格+浮动价格，最终销售单价的降幅会明显小于成本单价降幅，所以能源外供业务总体毛利率出现上升。
（4）水处理膜及膜应用业务由于业务规模有限，市场开拓进度未能达到预期，致使公司产能利用率提升较为缓慢，产品毛利率为负。公司在水处理膜及膜应用业务具备一定的产品和市场优势，公司积极完善战略规划、加大市场拓展力度、不断研发创新以应对激烈的市场竞争。但作为水处理膜及膜应用市场的新进者，公司在膜业务的发展历程较短，市场竞争激烈，新业务开拓仍存在不确定性。
（5）面对激烈的市场竞争，公司针对经销客户的市场开拓效果更为直接、有效，经销收入有所增长。相较于国内市场，海外市场的竞争压力相对较小，公司重视对海外市场持续开拓，海外业务收入有所增长。虽然经销收入和海外业务收入有所增长，但公司整体毛利率仍呈现下降趋势。
（6）2024年度第三、第四季度公司业绩亏损的原因主要系销售规模下降，各类资产折旧摊销、人工成本和期间费用等刚性开支较大，经营出现亏损。2025年公司积极战略调整，主动优化产业结构，淘汰低效业务单元，提升运营效率与成本控制，2025年第一季度虽然收入下降，但期间费用也明显下降，扭转了前期连续两个季度的亏损态势。
二、关于在建工程
年报显示，2024年，公司重要在建工程项目合计增加投入4.29亿元，转入固定资产金额为1.70亿元。公司“年产44.5万吨水溶性高分子及功能性单体的安庆项目一期工程”于2024年1月全面开始施工，项目预计将于2025年二季度启动试生产程序。“水溶性高分子及功能性单体项目”预计总投资约21亿元，将分三期建设，计划于2027年建成投产。
请公司补充说明：（1）截至目前安庆项目一期工程项目的生产能力、已投入资金及来源情况、建设最新情况，预计盈亏平衡点，结合市场竞争情况，说明后续产能消化措施及可行性；（2）结合公司现有产能布局、利用率和产销率情况，说明后续第二、三期项目投资规模的测算依据与项目实施的可行性，并结合公司在手现金情况，分析未来新建项目所需资金的具体投入与筹资计划，相关投资是否影响公司日常经营；（3）说明重要在建工程项目的具体内容及建设进度，是否存在提前或者延迟转固的情形，在建工程结转是否符合《企业会计准则》的相关规定，并模拟测算主要在建工程转固后对公司收入、费用、利润的影响。
（一）问题回复
1、截至目前安庆项目一期工程项目的生产能力、已投入资金及来源情况、建设最新情况，预计盈亏平衡点，结合市场竞争情况，说明后续产能消化措施及可行性
截至当前，安庆项目一期工程已建成具备年产7万吨高分子化学品的生产能力，涵盖5万吨聚丙烯酰胺（PAM）和2万吨聚酰胺（PA）。截至2024年12月31日，项目累计投资总额达37,992.30万元，资金来源包括公司自有资金14,296.97万元、政府专项资金1,155.97万元以及银行项目贷款22,539.36万元。
安庆项目一期工程自2024年1月取得施工许可证后全面启动施工。截至2024年12月底，项目已顺利完成能评、环评、安全专篇及职业卫生专篇等“三同时”核心审批流程，并实现了主体建筑结构的封顶。与此同时，消防工程、设备机电仪安装工程等施工进度已完成约90%。截至本回复披露日，主要生产装置已进入系统联调阶段，项目预计将于2025年第二季度启动试生产程序。目前，公司正有序推进生产准备、人员培训及试产方案备案等各项工作，全力保障项目从建设期向生产运营期的平稳过渡。
一期项目预计于2025年下半年正式投产，并计划在5年内逐步完成产能爬坡直至满产。投产后前五年的产能利用率预计分别为30%、50%、70%、85%和100%。满产年预计可实现收入79,867万元，预计在产能利用率到达52%时实现盈亏平衡。
一期项目投资的三类产品，包括油气后水解型聚丙烯酰胺（APAM）、用于造纸及水处理的阳离子聚丙烯酰胺（CPAM）以及聚胺类产品，并进一步拓展油气、PA及出口等市场领域。
2、结合公司现有产能布局、利用率和产销率情况，说明后续第二、三期项目投资规模的测算依据与项目实施的可行性，并结合公司在手现金情况，分析未来新建项目所需资金的具体投入与筹资计划，相关投资是否影响公司日常经营
公司水溶性高分子、功能性单体销售收入合计占比达到80%左右，其中水溶性高分子、功能性单体由张家港工厂、南通工厂进行生产，两个主要工厂的产能 和产能利用率情况如下：
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鉴于下游应用市场的需求在过去两年经历了显著变化，市场竞争日益激烈，募投项目产能利用率尚在爬坡过程中，安庆一期项目2025年下半年也会陆续投产。公司将持续拓展市场，优先保障现有投资项目的产能消化。因此安庆二、三期建设项目将会延迟投资。且公司也刚刚经历了控制权变更与董事会换届改选，公司需要与新一届董事会深入沟通并充分听取意见。在此期间，公司将集中精力确保安庆一期项目建成，全力开拓市场，提升产能利用率，以实现资源的高效利用和业务的稳步增长。
3、说明重要在建工程项目的具体内容及建设进度，是否存在提前或者延迟转固的情形，在建工程结转是否符合《企业会计准则》的相关规定，并模拟测算主要在建工程转固后对公司收入、费用、利润的影响
（1）2024年度重要在建工程项目的具体内容及建设进度
单位：万元
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1、TPB项目
公司TPB项目（年产44.5万吨水溶性高分子及功能性单体的安庆项目）一期工程于2024年1月取得施工许可证，并全面开始施工。截至2024年12月底，一期项目已完成能评、环评、安全专篇及职业卫生专篇等“三同时”核心审批，并实现主体建筑结构封顶。同时，消防工程、设备机电仪安装工程等施工进度已完成约90%。截至本报告披露日，主要生产装置已进入系统联调阶段，项目预计将于2025年二季度启动试生产程序，现正有序推进生产准备、人员培训及试产方案备案等工作，公司将全力保障项目由建设期向生产运营期的平稳过渡。该项目一期工程预计将在2025年下半年陆续投产。
2、正渗透膜系统项目
2023年12月15日，富淼科技子公司膜科技与湖北某客户《正渗透膜系统投资运营合同》，合同约定由膜科技负责渗透膜堆的投资建设。待项目建设完成后，公司按照正渗透膜系统的产水量向客户收取运营技术服务费。2024年1月该项目正式立项，截止2024年12月底，该项目处于运行调试阶段。根据双方签订的《氨基酸正渗透浓缩项目技术协议》，该项目需要达到相关的技术指标后才能正式运行，技术指标包括但不限于浓缩液量、PH、电导率、氨基酸含量以及系统产水能力等，所以项目建设及调试周期较长。截止目前，项目正处于业主验收阶段。
3、信息化升级与数字化工厂建设项目
本项目公司主要从事开展信息化升级与现有工厂车间自动化、数字化、智能化改造，打造数字化工厂。项目的实施覆盖并完善采购、生产、物流、产品研发等全业务流程，为业务发展、企业经营决策提供更好的支持，为公司战略的实施提供有利保障。项目预算为8,635.23万元，本项目的实施将对公司现有情况进行优化提升：首先，通过采用新的信息化系统，实现数据采集从人工采集到智能采集的转变，以保证数据的准确性和及时性，同时通过车间设备自动化、智能化管理，最终致力于实现整体车间智能化；其次，对公司业务开展集成化管理，通过数据接口标准化打通各系统壁垒，实现整线集成逐步消除信息孤岛，实现透明化、实时化共享。通过本项目的实施，公司将逐步建立起完整的工业化互联网平台，从而实现业务过程自动化、智能化，不断提高公司生产水平。由于本项目的实施范围涉及公司生产、管理的各个环节，涉及实施的子项目众多。截止2024年12月底，公司已经完成了模块化机房建设及综合网络设备项目、富淼研发数字化LIMS系统+大模型AI项目、WMS项目、固体阳离子产能提升建模数字化项目等，并按资产属性分别转入了固定资产和无形资产，其余子项目仍在建设中。
4、张家港市飞翔医药产业园配套7600方/天污水处理改扩建项目
本项目共提供7,600方/天污水处理能力，以配套张家港市飞翔医药产业园污水处理规划。本项目分为两个子项目：（1）张家港市飞翔医药产业园配套4,000方/天污水处理中水回用与零排放改扩建，公司在原2,000方/天中水回用与零排放装置的基础上进行技术改造，并扩建2,000方/天中水回用与零排放能力；（2）张家港市飞翔医药产业园新建配套3,600方/天污水处理项目，项目将新增相关污水处理装置，使污水达到《生物制药行业水和大气污染物排放限值》（DB32/3560-2019）排放标准。截至2024年末，公司已部分完成了原2,000方/天中水回用与零排放装置的基础上进行技术改造的项目，其余项目尚在实施建设中。
5、消防水系统本质安全提升改造项目
本项目分为两个子项目：（1）新建张家港市飞翔医药产业园消防水系统；（2）园区原有消防水系统本质安全提升改造项目。项目建设包括:消防泵房、消防水池、消防外管网、消防泵系统、消防控制联动系统及配套的改造及建设。截至2024年末，园区原有消防水系统本质安全提升改造项目已完工，新建张家港市飞翔医药产业园消防水系统项目尚在建设中。
6、年产3.3万吨水处理及工业水过程专用化学品及其配套1.6万吨单体扩建项目
本项目在富淼科技现有土地上投资建设中高端水溶性高分子和功能性单体生产项目，通过配置自动化程度更高的生产设备与信息化系统，扩充产能，提升公司生产自动化与智能化水平。项目建成后，将新增：（1）固体型聚丙烯酰胺15,000吨/年；（2）乳液型聚丙烯酰胺8,000吨/年（折百）；（3）水分散型水溶性高分子10,000吨/年（折百）；（4）和前述三种聚合物产品配套的功能性单体16,000吨/年（折百）。该项目分步建设完工，已于2024年3月全部完工转固。
7、研发中心建设项目
本项目将结合公司在水溶性高分子、功能性单体、水处理膜及膜应用业务上的发展战略和规划，以自主创新为主导，在富淼科技现有土地上投资建设先进的研发中心，开展水溶性高分子、功能性单体、水处理膜新产品及膜系统集成新技术的开发，应用技术开发及应用性能优化与提升等研究。该项目已于2024年12月达到预定可使用状态并转入固定资产。
8、办公楼建设项目
本项目位于张家港市凤凰镇望湖路南侧，建成后为江苏富淼科技股份有限公司的总部，项目总建筑面积6,951.08平方米、地上11层，建筑高度48.80米，其一层为接待大厅二层为食堂，三至十层为办公场所，十一层为档案室、大型会议室。共用地下室面积3,592.14平方米，用于停放机动车。该项目已于2024年11月全部完工并转固。
9、水处理中心技改项目
本项目主要针对原有水处理车间主体设备及膜元件的技改，提升水处理车间运行的稳定性、安全性和经济性。后续因设计方案调整，该项目终止后将该部分工程物资对外转售。
（2）公司不存在提前或者延迟转固的情形，在建工程结转符合《企业会计准则》的相关规定
公司在建工程转为固定资产的具体标准和时点如下：
1、房屋建筑物：（1）主体建设工程及配套工程已实质上完工；（2）建造工程在达到预定设计要求，经勘察、设计、施工、监理等单位完成验收；（3）经消防、国土、规划等外部部门验收；（4）建设工程达到预定可使用状态但尚未办理竣工决算的，自达到预定可使用状态之日起，根据工程实际造价按预估价值转入固定资产。
2、机器设备：（1）相关设备及其他配套设施已安装完毕；（2）设备经过调试可在一段时间内保持正常稳定运行；（3）生产设备能够在一段时间内稳定的产出合格产品；（4）设备经过相关部门人员验收。
公司严格按照上述政策确认转固时点，不存在提前或者延迟转固的情形，在建工程结转符合《企业会计准则》的相关规定。
（3）模拟测算主要在建工程转固后对公司收入、费用、利润的影响
截止2024年12月31日，尚未转固的在建工程余额39,865.62万元，主要为TPB安庆一期项目。该项目预计于2025年下半年陆续投产，并计划在5年内逐步完成产能爬坡直至满产。投产后前五年的产能利用率预计分别为30%、50%、70%、85%和100%。满产年预计可实现收入79,867万元，预计在产能利用率到达52%时实现盈亏平衡。
由于该项目预计2025年下半年才陆续投产，该项目的转固对2025年的收入增长贡献有限，主要的影响自2026年度（T+12）起，相关测算详见下表：
单位：万元
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注：T表示投产月份，T+12表示投产后12个月，以此类推。
（二）年审会计师核查程序及核查意见
1、核查程序
年审会计师执行了以下核查程序：
（1）获取安庆项目的可行性研究报告、资金投入明细、在建工程台账、盈利预测表，对安庆项目一期工程项目的生产能力、已投入资金及来源情况、建设最新情况、预计盈亏平衡点的合理性进行核查；
（2）获取PAM等产能市场分析，结合市场竞争情况，分析公司后续产能消化措施的合理性及可行性；
（3）获取公司现有产能布局、利用率和产销率情况说明，了解公司后续第二、三期项目投资的后续投资安排。
（4）获取在建工程台账、立项书、结项书、转固单据等并于2024年末对主要在建工程进行实地盘点，核查在建工程的具体内容和建设进度的准确性，转固时间是否合理。
2、核查意见
经核查，年审会计师认为：
（1）公司严格按照既定的会计政策确认转固时点，不存在提前或者延迟转固的情形，在建工程结转符合《企业会计准则》的相关规定。
（2）安庆项目一期工程已建成具备年产7万吨高分子化学品的生产能力，涵盖5万吨聚丙烯酰胺（PAM）和2万吨聚酰胺（PA），预计于2025年下半年正式投产。 但受行业竞争加剧，以及公司所处行业处于产能扩张周期，市场供给的增长大于市场需求的增长的影响，如无法进行市场拓展以消化新增产能，公司产能利用率或将进一步下降，叠加产能扩张项目建成转固后增加的运营成本及折旧等费用，对公司未来收入和盈利产生不利影响。
三、关于存货
2024年，公司存货账面余额为1.74亿元，存货跌价准备为0.16亿元，存货账面价值为1.58亿元。其中，库存商品账面余额为0.81亿元，存货跌价准备为0.12亿元，账面价值为0.69亿元，存货跌价准备占账面余额比例为14.36%。
请公司补充说明：（1）结合公司备货政策、在手订单、上下游市场情况、同行业可比公司等情况，补充说明公司存货周转率波动的原因及合理性；（2）结合存货跌价准备计提政策、库龄分布及占比、存货周转率、同行业可比公司等情况，补充说明存货跌价准备计提的原因、充分性及合理性。
（一）问题回复
1、结合公司备货政策、在手订单、上下游市场情况、同行业可比公司等情况，补充说明公司存货周转率波动的原因及合理性
公司的生产模式为“以销定产、以产定购+保持合理库存”，主要按照目前已有的在手订单和预计订单综合安排产品的生产计划。公司的主要原材料包括丙烯腈、氯丙烯、DAC、煤炭和天然气，2024年度主要原材料供应稳定，公司原材料库存规模一般能够保障工厂1-2个月的生产经营需要。由于公司主要产品为连续生产，公司会结合客户需求、市场供需程度等情况，及时调整生产和备货计划，一般会保留1-2个月的合理库存量。
公司的功能性单体和水溶性高分子采用月度计划生产模式，在保证一定安全库存的基础上，根据客户月度订单情况安排生产。2024年末，公司在手订单4,803.89万元。公司总体在手订单金额不高，主要是由于水处理行业客户提前下单时间较短。2023-2024年度公司的存货周转率与同行业公司对比如下：
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其中，宝莫股份主要集中于油田用化学品这一细分领域，产品结构、客户结构稳定，备货周期可以拉长，且受客户招标期段以及客户验收周期影响，期末存货规模较大，存货周转率较低。上海洗霸主营业务中除了化学品销售外，还涉及设备销售与安装，考虑到设备销售涉及安装、交付和验收环节，所以备货周期拉长，存货周转率较低。清水源和泰和科技的存货周转率略高于本公司。
综上，公司的存货规模符合企业自身经营需要，存货周转率与同行业可比公司的差异具有合理性。
2、结合存货跌价准备计提政策、库龄分布及占比、存货周转率、同行业可比公司等情况，补充说明存货跌价准备计提的原因、充分性及合理性
（1）存货跌价准备计提政策
公司存货按成本与可变现净值孰低进行计量，存货成本高于其可变现净值的，计提存货跌价准备，计入当期损益。具体分项目存货跌价准备计提政策如下：
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（2）库龄分布及占比
截止2024年12月31日，公司期末存货库龄主要为1年以内，占比91.54%，具体情况如下：
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（3）存货跌价准备计提比率与同行业可比公司对比
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2024年公司期末存货库龄主要为1年以内，占比91.54%，存货周转率高于可比公司平均水平，存货跌价准备计提比例高于同行业可比公司平均水平，公司存货跌价准备计提充分且合理。
（二）年审会计师核查程序及核查意见
1、核查程序
年审会计师执行了以下核查程序：
（1）访谈公司销售负责人，了解公司备货策略；获取公司截至2024年末存货对应的在手订单；
（2）获取公司2024年末存货库龄明细表，存货跌价准备计提表，分析存货跌价准备计提的充分性及合理性。查阅同行业可比公司年度报告，对比富淼科技与可比公司的存货周转率、存货跌价准备计提情况。
2、核查意见
经核查，年审会计师认为：
（1）公司的存货规模符合企业自身经营需要，存货周转率与同行业可比公司的差异具有合理性；
（2）2024年公司期末存货库龄主要为1年以内，占比91.54%，存货周转率高于可比公司平均水平，存货跌价准备计提比例高于同行业可比公司平均水平，公司存货跌价准备计提充分且合理。
四、关于商誉减值
2022年6月，公司披露通过以现金1.31亿元收购苏州京昌科技发展有限公司（以下简称京昌科技）100%股权，并形成商誉0.31亿元。2022年至2024年，公司对京昌科技分别计提商誉减值0.02亿元、0.13亿元、0.09亿元。
请公司补充说明：（1）公司收购京昌科技时是否存在盈利预测，如存在，请说明收购后各年度实际业绩与预测的差异情况，并说明存在差异的原因及合理性，相关收购价格是否公允；（2）结合盈利预测与实际业绩、近三年对京昌科技的商誉减值测试过程和商誉减值准备计提情况，说明公司本期对京昌科技的商誉减值准备的计提是否充分。
（一）问题回复
1、公司收购京昌科技时是否存在盈利预测，如存在，请说明收购后各年度实际业绩与预测的差异情况，并说明存在差异的原因及合理性，相关收购价格是否公允
（1）公司收购京昌科技时存在盈利预测，实际业绩与预测的差异原因及合理性
公司收购京昌科技时，京昌科技系持股平台，未实际从事经营业务，公司主要通过收购京昌科技以实现对其孙公司江苏昌九农科化工有限公司(以下简称江苏昌九)的间接收购，收购时实际经营主体江苏昌九存在盈利预测。
收购后江苏昌九的各年度实际业绩与预测的差异情况如下：
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注：上述净利润情况经审计后扣除非经营性损益后同口径息前税后净利润。
江苏昌九业绩实现与盈利预测存在差异的主要原因为：
1、受石油等基础化工产品价格波动较大的影响，丙烯酰胺行业的上游原材料（丙烯腈）价格波动较大，丙烯酰胺生产企业难以合理地进行原材料采购及库存准备，不利于有效地成本控制。鉴于价格传导的滞后性，当原材料价格大幅下降时，丙烯酰胺产品价格难以及时反映，影响产品利润率水平。由上表可见，近三年的累计销量远超预测值，但营业收入和净利润未达到预测值，主要是受行业因素影响产品价格下降导致业绩未达预期。
2、与江苏昌九同行业上市公司业绩情况对比：在细分领域中，不存在与江苏昌九完全可比的上市公司。因此，公司从与江苏昌九同属于精细化工产业范畴，主营业务、产品与客户结构存在部分重叠和相似性的角度出发，选取部分上市公司近三年的业绩情况进行对比分析。江苏昌九与同行业可比上市公司业绩对比情况具体如下：
单位：万元
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通过查询上述上市公司已披露的财务数据并分析可知，上述上市公司整体业绩变化情况与江苏昌九业绩变化情况基本一致，近三年均存在受行业因素影响出现业绩下滑的情况。
综上，收购后江苏昌九业绩未达预期的主要原因是行业因素影响，与行业整体趋势基本一致，具备合理性。
（2）相关收购价格是否公允
公司收购京昌科技符合公司战略发展方向，系结合业务协同性所做的重要收购决策。为加强公司募投项目投产后的原材料供应保障，完善公司在水溶性高分子上下游的产业链布局，提升公司综合竞争实力，公司通过本次收购实现技术上强强联合。实际经营主体江苏昌九是国内首批采用生物法研发制取丙烯酰胺的机构，也是国内首家研发丙烯酰胺高纯度晶体的厂商，收购时点前两年的业务规模增长良好，市场前景较好。根据天源资产评估有限公司以2021年12月31日为评估基准日出具的《江苏富淼科技股份有限公司拟收购股权涉及的苏州京昌科技发展有限公司股东全部权益价值资产评估报告》（天源评报字〔2022〕第0395号），京昌科技股东全部权益评估价值为13,226.94万元，参考上述评估值经交易双方协商此次交易定价确定为13,051.00万元，系双方基于协同发展友好协商的结果，收购价格合理。江苏昌九2021经审计的净资产(单体口径)为15,031.40万元，营业收入为37,873.43万元，净利润为1,921.69万元，结合交易定价及对江苏昌九的持股比例(54.6067%)计算相应PB倍数为1.47、PS倍数为0.58、PE倍数为11.50。通过iFind资讯系统查询，筛选部分可比上市公司进行对比，具体如下：
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注：宝莫股份、康达新材的市盈率倍数异常偏高，本次对该两项市盈率剔除后进行计算；本次交易的对比参数由实际经营主体江苏昌九的财务数据计算得到。
综上，本次交易中，标的公司100%股权作价的市净率、市销率、市盈率均低于可比上市公司平均水平，与最小值较为接近，收购价格具备公允性。
2、结合盈利预测与实际业绩、近三年对京昌科技的商誉减值测试过程和商誉减值准备计提情况，说明公司本期对京昌科技的商誉减值准备的计提是否充分
（1）近三年京昌科技商誉减值测试过程
（下转119版）
