（上接15版）

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（五）财务性投资及类金融业务情况分析

1、财务性投资及类金融业务的认定标准

（1）财务性投资的认定依据

根据《第九条、第十条、第十一条、第十三条、第四十条、第五十七条、第六十条有关规定的适用意见一一证券期货法律适用意见第18号》，财务性投资的界定如下：

①财务性投资包括不限于：投资类金融业务；非金融企业投资金融业务（不包括投资前后持股比例未增加的对集团财务公司的投资）；与公司主营业务无关的股权投资；投资产业基金、并购基金；拆借资金；委托贷款；购买收益波动大且风险较高的金融产品等。

②围绕产业链上下游以获取技术、原料或者渠道为目的的产业投资，以收购或者整合为目的的并购投资，以拓展客户、渠道为目的的拆借资金、委托贷款，如符合公司主营业务及战略发展方向，不界定为财务性投资。

③上市公司及其子公司参股类金融公司的，适用本条要求；经营类金融业务的不适用本条，经营类金融业务是指将类金融业务收入纳入合并报表。

④基于历史原因，通过发起设立、政策性重组等形成且短期难以清退的财务性投资，不纳入财务性投资计算口径。

⑤金额较大是指，公司已持有和拟持有的财务性投资金额超过公司合并报表归属于母公司净资产的百分之三十（不包括对合并报表范围内的类金融业务的投资金额）。

（2）类金融业务的认定依据

根据《监管规则适用指引一一发行类7号》，类金融业务的界定如下：除人民银行、银保监会、证监会批准从事金融业务的持牌机构为金融机构外，其他从事金融活动的机构均为类金融机构。类金融业务包括但不限于：融资租赁、融资担保、商业保理、典当及小贷业务等。

2、自本次发行相关董事会决议日前六个月起至今，公司不存在已实施或拟实施的财务性投资及类金融业务

公司于2023年12月18日召开第二届董事会第二十四次会议审议本次发行相关事项，自本次发行相关董事会决议日前六个月至本募集说明书签署日，公司不存在已实施或拟实施的财务性投资及类金融业务。

3、公司最近一期末不存在持有金额较大的财务性投资情形

截至2024年12月31日，公司有可能涉及相关投资科目的账面价值情况如下：

（1）交易性金融资产

截至2024年12月31日，公司无交易性金融资产。

（2）预付账款

截至2024年12月31日，公司预付账款账面价值为5,649.34万元，主要为预付给供应商的货款，不属于财务性投资。

（3）其他应收款

截至2024年12月31日，公司其他应收款账面价值为215.15万元，主要为押金保证金及备用金，不属于财务性投资。

（4）其他流动资产

截至2024年12月31日，公司其他流动资产账面价值为2,032.10万元，主要为待抵扣增值税进项税，不属于财务性投资。

（5）长期应收款

截至2024年12月31日，公司无长期应收款。

（6）其他非流动资产

截至2024年12月31日，公司其他非流动资产账面价值为2,331.38万元，主要为预付设备款和预付软件款，不属于财务性投资。

（7）类金融业务

截至2024年12月31日，公司不存在公司融资租赁、商业保理和小贷业务等类金融业务。

综上所述，最近一期末，公司未持有金额较大的财务性投资及类金融业务。

4、本次募集资金未直接或变相用于类金融业务

报告期内，公司不存在开展类金融业务的情况，本次发行拟募集资金未来亦 不会直接或变相用于类金融业务。

七、经营成果分析

（一）报告期内经营情况概览

报告期内，公司主要经营情况如下：

单位：万元

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（二）营业收入分析

1、营业收入的构成情况

单位：万元

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2022年度、2023年度及2024年度，公司主营业务收入占营业收入的比例分别为93.97%、92.58%和94.60%，占比均较高。报告期内，公司主营业务收入总体呈增长趋势，经营稳定。

其他业务收入主要为边角料销售收入和原材料销售收入，占营业收入比重分别为6.03%、7.42%和5.40%。

2、主营业务收入按产品分析

单位：万元

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公司主营业务收入主要由冲压零部件业务、分拼总成加工业务、选择性精密电镀加工业务及模具业务组成。2023年度发行人主营业务收入相比2022年度增加37,775.51万元，同比增长21.37%，主要原因是2023年宁德振德和郑州君润产能逐渐释放，配套量逐渐增加，导致分拼总成业务大幅上升。2024年度，发行人分拼总成加工业务收入金额有所下降，主要原因为受到客户宁德基地减产影响，宁德振德的销量有所下滑导致。

3、主营业务收入按地区构成分析

报告期内，公司主营业务收入按地域构成情况如下：

单位：万元

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2022年度、2023年度及2024年度，公司境内主营业务收入占比分别为99.78%、99.78%及99.81%。报告期内，公司境外收入保持稳定，主要为公司向海外特斯拉工厂的销售。

4、主营业务收入季节性分析

报告期内，公司主营业务收入季节性分析如下：

单位：万元

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报告期内，受上半年传统节假日相对集中以及整车厂商销售淡季等因素影响，发行人下半年收入占比较高。

（三）营业成本分析

1、营业成本构成分析

报告期内，公司营业成本构成如下表所示：

单位：万元

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2022年及2024年，公司主营业务成本占比均在99%以上，与公司营业收入构成情况匹配。2023年公司其他业务成本上升，主要原因是销售原材料增加。

2、主营业务成本按产品及构成分析

单位：万元

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2022年度、2023年度及2024年度，公司冲压零部件业务、分拼总成加工业务、选择性精密电镀加工业务及模具业务的营业成本合计金额分别为148,914.25万元、166,332.47万元和186,747.51万元，公司主营业务成本与主营业务收入的变动趋势一致，按产品划分的成本结构与收入结构相匹配。

3、主营业务成本结构分析

报告期内，公司主要业务的成本构成情况如下：

（1）冲压零部件业务

单位：万元

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报告期内，公司冲压零部件业务直接材料成本分别为86,284.72万元、84,138.89万元和88,561.21万元，占冲压零部件业务成本的比例分别为75.53%、72.33%和71.70%。报告期内，公司冲压零部件业务直接材料占比有所波动，主要是受到原材料价格波动的影响所致。

（2）分拼总成加工业务

单位：万元

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公司分拼总成加工业务成本主要为制造费用，报告期内，制造费用成本分别为15,149.67万元、23,144.82万元和24,368.05万元，占分拼总成加工业务成本的比例分别为63.30%、66.97%和71.04%。报告期内，分拼总成加工业务成本中制造费用的增加主要系分拼总成加工业务规模增加引起辅助生产人员薪酬和折旧等增加所致。

（3）选择性精密电镀加工业务

单位：万元

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公司选择性精密电镀加工业务成本主要为制造费用，报告期内，制造费用成本分别为1,341.99万元、2,061.11万元和2,050.83万元，占选择性精密电镀加工业务成本的比例分别为54.19%、65.40%和58.52%。报告期内，选择性精密电镀加工业务成本中制造费用逐渐上升，主要是由于生产规模扩大，新增机器设备折旧增加导致。

（4）模具业务

单位：万元

■

公司模具成本主要为直接材料，报告期内，直接材料成本分别为7,278.03万元、11,084.15万元和21,851.65万元，占模具成本的比例分别为87.99%、90.10%和85.94%，占比较高。报告期内模具成本中直接材料占比存在波动，主要是受模具业务中外购部件和自制部件占比的影响，相较于外购，自制部件成本较低，因此直接材料占比相对略低。

（四）毛利及毛利率分析

1、主营业务毛利产品构成分析

报告期各期，公司主营业务分产品毛利构成情况如下：

单位：万元

■

2022年度、2023年度及2024年度，公司冲压零部件业务、分拼总成加工业务、选择性精密电镀加工业务和模具业务的毛利合计金额分别为27,817.73万元、48,175.02万元和52,651.08万元，占各期毛利的比例分别为73.52%、82.92%和80.42%，占比较为稳定。

2、主要产品毛利率变动分析

报告期各期，公司主要产品的销售毛利率情况如下：

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2022年度、2023年度及2024年度，公司主营业务毛利率分别为15.74%、22.46%和21.99%。公司不同板块间毛利率差异较大，收入和构成比例的变动会对公司毛利率水平产生较大影响。

冲压零部件业务作为公司的传统业务强项，报告期内收入稳步提升，但是由于产品成本中原材料占比较高，受到原材料价格回落等因素影响，2023年该业务毛利率与2022年相比有所提升。2024年度公司冲压零部件业务毛利率进一步提升，主要原因是公司向特斯拉、小米汽车等毛利率较高的新能源汽车客户销售增加，使得整体毛利率有所上涨。

分拼总成加工业务收入为公司收取的加工费，成本主要为加工辅料、人工及固定资产折旧等，不包含外购冲压件和标准件成本，不受原材料价格波动影响，毛利率相对较高；由于2023年分拼总成加工业务产能利用率较2022年增长20%左右，因此2023年该业务毛利率有所提升。2024年度，受到客户宁德基地减产的影响，同时郑州二期订单尚未大规模承接，导致分拼总成加工业务整体收入下降，相关固定资产折旧等固定成本较高，导致整体毛利率下降。

选择性精密电镀加工业务为受托加工业务，收入为公司收取的加工费，收入和成本中均不包含加工原料成本，成本构成中主要系折旧等固定成本，规模效益较明显。子公司无锡开祥专注于汽车高压喷油器及高压油泵中衔铁、内支撑杆等零部件的选择性电镀处理，与行业龙头联合电子建立了长期稳定的战略合作关系，2016年起，在联合电子的协调推动下，无锡开祥已逐步完成德国博世主要合作伙伴的高压电喷系统零件电镀的国产化替代，随着销量的逐步提升，毛利率水平维持在较高水平。

报告期内，公司模具业务销售毛利率分别9.86%、4.14%和12.59%，波动较大。公司模具业务主要是为承接汽车零部件供应订单而配套开发的。各模具间由于工艺及复杂程度的不同、开发周期不等、原开发模具的设计变更、模具结算方式差异等诸多因素影响，不同零部件对应的模具产品之间的价格有所差异，不具备直接的可比性，报告期内公司各年度间模具毛利率存在一定波动。

3、与同行业可比上市公司对比情况

公司主营业务为汽车冲压及焊接零部件和相关模具的开发、生产和销售，以及提供分拼总成加工服务及选择性精密电镀加工业务，其中冲压零部件业务收入占比超过50%。根据主营业务收入构成，发行人的同行业可比上市公司为从事冲压零部件及其他乘用车车身零部件，且在下游客户、经营模式等方面有一定相似性的上市公司。

报告期内，公司主营业务毛利率与同行业可比上市公司比较情况如下：

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数据来源：可比上市公司年度报告及招股说明书；

注1：2022年至2023年，金鸿顺因配套车型销量下滑，下游客户大幅减少，规模效应的下滑带来其人工、制造费用占成本比重上升，毛利率随之大幅下降，显著拉低了整体同行业平均数，2024年度金鸿顺受到下游客户订单量上涨的影响，营业收入大幅上涨，但整体毛利率仍然较低。剔除金鸿顺这一极值的影响后，2022年度、2023年度及2024年度同行业可比公司平均毛利率分别为14.67%、14.99%及15.07%。

报告期内，同行业可比上市公司平均毛利率总体较为稳定，毛利率范围约为14%-16%（不考虑毛利率明显偏低的金鸿顺），发行人主营业务毛利率处于合理范围。各可比公司毛利率存在一定程度的波动，主要原因是原材料价格波动导致，冲压零部件业务成本中直接材料的占比较高，毛利率受原材料价格波动的影响较大。

（五）期间费用分析

报告期内，公司的期间费用情况如下：

单位：万元

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注：费用率=期间费用/营业总收入

1、销售费用

报告期内，公司销售费用主要构成如下：

单位：万元

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注：根据2024年12月6日财政部发布的《企业会计准则解释第18号》(财会[2024]24号)，公司自2024年1月1日起执行该解释中“关于不属于单项履约义务的保证类质量保证的会计处理”的规定，将2024年销售费用中的质量索赔调整至主营业务成本

2022年度、2023年度及2024年度，公司销售费用分别为255.89万元、258.71万元和264.92万元。报告期内，公司销售费用较低，主要为销售人员的薪酬及样品费用。

2、管理费用

报告期内，公司管理费用主要构成如下：

单位：万元

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2022年度、2023年度及2024度，公司管理费用分别为8,426.06万元、10,193.40万元和9,494.29万元。公司管理费用2022年度及2023年金额较高，主要原因包括：（1）公司2022年下半年新厂房建成使得折旧费用相应增加；（2）公司2023年发行股份购买资产使得2022年和2023年支付的中介机构费用增加；（3）2023年公司新增使用权资产折旧及股权激励，导致管理费用金额较高。

3、研发费用

报告期内，公司研发费用构成如下：

单位：万元

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2022年度、2023年度及2024年度，公司研发费用分别为6,171.74万元、6,474.70万元和6,281.72万元。公司高度重视技术创新和产品研发，报告期内持续引进高技术人才从事研发工作，研发人员薪酬支出增加，导致研发费用整体呈增长趋势。

4、财务费用

报告期内，公司财务费用明细情况如下：

单位：万元

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2022年度、2023年度及2024年度，公司财务费用分别为1,015.97万元、2,175.94万元和2,549.18万元。公司财务费用主要由利息费用、汇兑收益、手续费支出等构成。

（六）利润表其他主要项目分析

报告期内，影响利润总额的其他项目金额均较低，对经营成果和盈利能力影响较小。

1、税金及附加

单位：万元

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2022年度、2023年度及2024年度，公司税金及附加分别为1,565.25万元、2,879.19万元和2,791.08万元。公司税金及附加主要由城市维护建设税、房产税等构成。

2、其他收益

单位：万元

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2022年度、2023年度及2024年度，公司其他收益分别为1,185.67万元、1,901.42万元和2,056.28万元，公司其他收益主要来自于取得的与公司经营活动相关的政府补助。

3、投资收益

2022年度、2023年度及2024年度，公司投资收益分别为-10.46万元、0.00万元和-54.53万元，整体金额较小。

4、资产减值损失

报告期内，公司资产减值损失情况如下：

单位：万元

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2022年度、2023年度及2024年度，公司资产减值损失分别为-854.06万元、-734.00万元和-1,126.38万元。截至2024年底，公司存货状况良好，计提存货跌价准备充分。2023年固定资产减值损失主要是宁德振德上汽乘用车公司EX21项目停产及无锡开祥生产线因效率低下预计报废，相关固定资产全额计提减值准备。

5、信用减值损失

报告期内，公司信用减值损失情况如下：

单位：万元

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2022年度、2023年度及2024年度，公司信用减值损失分别为1,075.16万元、-2,903.02万元和200.55万元，主要为应收票据中的商业承兑汇票和应收账款的坏账准备。2022年和2023年公司信用减值损失金额较高，主要原因为随着业务销售规模提升，导致按照账龄计提的应收账款坏账损失增加。

6、资产处置收益

报告期内，公司资产处置收益情况如下：

单位：万元

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报告期内，公司的资产处置收益主要为固定资产的处置收益。

7、营业外收入

报告期内，公司营业外收入情况如下：

单位：万元

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报告期内，公司营业外收入主要为政府补助、应付款核销转入及对供应商的罚款。

8、营业外支出

报告期内，公司营业外支出情况如下：

单位：万元

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营业外支出主要为非流动资产毁损报废损失和赔偿支出。2023年其他金额较高，主要是子公司郑州君润自查发现存在逾期未缴纳的房产税，产生了66.06万元的税收滞纳金。

（七）投资收益及非经常性损益对经营成果的影响

1、投资收益对经营成果的影响

报告期内，公司投资收益分别为-10.46万元、0.00万元和-54.53万元，主要为票据贴现支出，占当期净利润的比例分别为0.06%、0.00%和0.14%，对经营成果影响较小。

2、非经常性损益对经营成果的影响

报告期各期，公司非经常性损益占净利润的情况如下：

单位：万元

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报告期内，公司归属于母公司非经常性损益净额占归母净利润的比重分别为55.17%、4.07%和1.94%。公司非经常性损益主要来源于同一控制下企业合并产生的子公司期初至合并日的当期净损益以及与日常活动无关的政府补助，2023年公司非经常性损益金额及占比较2022年下降较多，主要系收购无锡开祥产生的收益导致2022年公司非经常性损益金额较高。

八、现金流量分析

报告期内公司现金流量情况如下：

单位：万元

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（一）经营活动的现金流量分析

报告期内公司经营活动现金流量情况如下：

单位：万元

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报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额分别为3,709.94万元、42,401.74万元和46,896.14万元，累计实现经营活动现金流入666,018.80万元，盈利质量良好。2022年度，公司经营活动产生的现金流量净额下降幅度较大，主要是因为用于购买原材料支付的现金增加导致。

报告期内，将净利润调节为经营活动现金流量的过程如下：

单位：万元

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（二）投资活动的现金流量分析

报告期内公司投资活动现金流量情况如下：

单位：万元

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报告期内，公司投资活动产生的现金流净额分别为24,141.20万元、-50,551.23万元和-47,013.46万元。公司投资活动产生的现金流量净额持续为负，主要系公司为扩增产能实施重大工程项目建设及购买机器设备所致。

（三）筹资活动的现金流量分析

报告期内公司筹资活动现金流量情况如下：

单位：万元

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报告期内，公司筹资活动产生的现金流量净额分别为10,649.52万元、15,495.61万元和-5,094.79万元，报告期内，公司筹资活动现金流入主要是取得借款收到的现金和发行股份收到的现金；公司筹资活动现金流出主要是偿还借款支付的现金、分红支付的现金。

九、资本性支出分析

（一）重大投资或资本性支出

最近三年，公司重大资本性支出情况如下：

单位：万元

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报告期内，公司为满足不断增长的市场需求，加快完善生产基地的布局，资本性支出主要为生产基地建设、设备购置等。

（二）未来可预见的重大资本性支出

截至本募集说明书签署日，公司目前可预见的重大资本性支出计划主要为本次募集资金投资项目的投入。本次募集资金投资项目的具体情况详见本募集说明书“第七节 本次募集资金运用”的相关内容。

十、技术创新分析

（一）技术先进性及具体表现

公司作为高新技术企业，自成立以来一直高度重视技术研发和产品创新。报告期内，公司不断优化自身研发机构，持续完善企业研究开发组织管理制度，成功吸引并培养了一批高素质研发人员。公司科技创新能力不断提升，已具备较高的自主开发水平。截至2024年12月31日，发行人及控股子公司共拥有148项专利，其中发明专利19项、实用新型专利129项。

（二）正在从事的研发项目及进展情况

截至2024年12月31日，公司正在研发的主要项目情况具体如下：

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（三）保持技术创新的机制及安排

为了保持公司科研技术的整体水平，促进科研技术能力的持续提升，发行人建立了包含研发资金管理，外部机构产学研合作机制，优秀人才引进及科研人才培养制度及科技研发激励机制等一系列制度，保证了公司的研发资金水平和使用效率，为公司研发创新增添活力。

1、研发制度管理

发行人制定并发布了《研究与开发管理制度》，通过明确公司研发管理岗位职责，完善公司研发项目从立项到具体实施的全部流程，并建立健全产品研发的反馈、评定和纠正机制，规范了公司研发项目的管理，并深入加强研发过程的有效规划和实施控制，确保了研发投入的安全完整，使得公司的资源得到了最大限度的利用。

2、优秀人才引进及科研人才培养制度

发行人制定了《人才引进管理办法》，根据“突出重点、专业对口、急需实用、能力优先、注重实绩”的原则，采取直接引进与柔性引进相结合，智力引进与项目引进并重的方式，建立了完善的人才引进机制，为企业持续、健康的创新发展提供人才保障。

针对公司在职科技人员，发行人制定了《科技人员培训管理办法》，建立了包括新员工培训、岗位技能培训、转岗培训、专业技术培训及部门内部培训等在内的一系列培训体系等。公司通过内外部培训结合的形式，不断加强公司科技人员整体素质。

3、科技研发激励机制

针对公司内部产品的研发和转换，发行人制定了《科技研究成果转化实施与奖励制度》对公司内部科技研发及转化情况进行奖励。根据上述制度，公司每两年组织召开一次科技成果奖励大会，评审奖励两年来全公司在产品创新及产品应用推广方面的优秀的科技成果。

针对公司内部的研发人员，公司制定了《研发人员绩效考核奖励办法》通过绩效激励，提升研发人员工作的积极性、有效性，推动技术研发部门及员工工作绩效的持续改进提升。

十一、重大担保、仲裁、诉讼、其他或有事项和重大期后事项

（一）重大担保事项

截至本募集说明书签署日，公司不存在重大对外担保事项。

（二）重大仲裁、诉讼事项

截至本募集说明书签署日，发行人及其控股子公司不存在尚未了结或可预见的标的金额在1,000万元以上的且占发行人最近一年经审计净资产比例超过10%的重大诉讼、仲裁事项。发行人董事、监事及高管人员不存在涉及刑事诉讼的情况。

（三）其他或有事项

截至本募集说明书签署日，公司不存在需要披露的其他或有事项。

（四）重大期后事项

截至本募集说明书签署日，公司不存在需要披露的重大期后事项。

十二、本次发行的影响

（一）本次发行完成后，上市公司业务及资产的变动或整合计划

本次发行完成后，随着募集资金投资项目的实施，公司的业务和资产规模会进一步扩大。本次募集资金投资项目系围绕公司现有主营业务开展，公司的主营业务未发生变化，不存在因本次向不特定对象发行可转债而导致的业务及资产的整合计划。

本次发行完成后，公司累计债券余额、资产负债结构变化和现金流对本息的支持情况如下：

1、公司累计债券余额不超过最近一期末净资产的50%

截至本募集说明书签署之日，发行人累计债券余额为0万元，发行人及其子公司不存在已获准未发行的债务融资工具。截至2024年12月31日，发行人净资产为243,611.25万元，本次向不特定对象发行可转换公司债券募集资金52,000.00万元，本次发行完成后累计债券余额不超过最近一期末净资产的50%。

2、本次发行对资产负债结构的影响

以2024年12月31日公司的财务数据进行测算，本次可转债发行完成前后，假设其他财务数据不变，公司的资产负债率变动情况如下：

单位：万元

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注：以上测算未考虑可转债的权益公允价值（该部分金额通常确认为其他权益工具）。

以2024年12月31日资产、负债计算，本次发行后，合并口径资产负债率由49.80%提升至54.66%；如果可转债持有人全部选择转股，公司资产负债率将下降至44.98%。根据上述假设条件测算的本次发行后公司的资产负债率变化均处于较为合理的水平。

3、公司具有足够的现金流来支付公司的本息

（1）最近三年平均可分配利润足以支付公司债券一年的利息

2022年度、2023年度及2024年度，公司归属于母公司所有者的净利润（以扣除非经常性损益前后孰低者计）分别为7,258.31万元、26,596.43万元和37,055.02万元，平均可分配利润为23,636.59万元。参考近期债券市场的发行利率水平并经合理估计，发行人最近三年平均可分配利润足以支付公司债券一年的利息。

（2）发行人具有正常的现金流量

报告期各期，公司经营活动产生的现金流量净额分别为3,709.94万元、42,401.74万元和46,896.14万元，持续为正。公司处于快速发展阶段，下游市场需求旺盛，营业收入保持快速增长，盈利质量较好，公司有足够的现金流来支付本次可转债的本息，公司具备正常的现金流量水平。

（二）本次发行完成后，上市公司控制权结构的变化

本次发行完成后，上市公司控股权结构不会发生变化。

第五节 本次募集资金运用

一、本次募集资金使用计划

公司本次向不特定对象发行可转债拟募集资金总额不超过52,000万元（含本数），扣除发行费用后将用于以下项目：

单位：万元

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上述项目符合国家产业政策和有关环境保护、土地管理等法律、行政法规规定，且均不涉及产能过剩行业，限制类、淘汰类行业，高耗能高排放行业。

若本次发行实际募集资金净额低于拟投资项目的实际资金需求，在不改变拟投资项目的前提下，董事会可根据项目的实际需求，对上述项目的募集资金投入金额、优先顺序进行适当调整，不足部分由公司自行筹措资金解决。

本次募投项目不存在使用募集资金置换本次董事会前投入资金的情形。募集资金到位之前，公司将根据项目进度的实际情况以自筹资金先行投入，并在募集资金到位后予以置换。

二、本次募集资金投资项目的具体情况

（一）廊坊振华全京申汽车零部件项目

1、项目概况

本项目实施地位于河北省廊坊经济技术开发区，拟由公司全资子公司廊坊振华全京申汽车零部件有限公司实施。本项目将通过新建生产用房及相关配套设施，购置自动化冲压、焊接及检测设备，提升公司整体产能。项目成功实施达产后，将具备年产50万台套汽车零部件的生产能力，大幅提升廊坊基地的配套服务能力，为京津冀地区客户提供更完善的服务。

项目计划总投资64,834万元，拟使用募集资金投入金额为42,000万元，不足部分由公司自筹解决。

2、项目必要性分析

（1）响应市场需求，提高产品生产能力

我国汽车工业规模庞大，已经成为全球主要的汽车产销国之一。近年来，国产乘用车逐步打开国内以及国际市场，根据中国汽车工业协会相关统计数据，2024年我国汽车产销稳中有增，连续第16年产量销量稳居全球第一。2024年我国汽车产销累计完成3,128.2万辆和3,143.6万辆，同比分别增长3.7%和4.5%，产销量创历史新高。汽车工业展现出强大发展韧性，庞大的汽车工业规模给上游汽车零部件行业创造了广阔的市场需求。

近年来，受益于公司与原有客户的持续合作以及新能源汽车市场的成功开拓，公司订单量大幅增多，近三年公司的业务收入从18.81亿元增长至25.31亿元，期间增幅为34.56%。综合考虑整体汽车市场的发展前景、公司客户潜在的配套需求，公司现有的生产能力和业务布局已经不足以支撑未来主营业务的长远发展需求，因此公司有必要在现有生产能力的基础上，进一步增加主要产品生产能力，为公司未来市场开拓提供产能基础，满足下游日益增长的市场需求，进一步巩固公司市场地位，推动公司主营业务的持续稳健发展。

（2）抓住区域发展机遇，完善生产基地布局

作为我国重要的汽车产业集聚区之一，京津冀地区汽车产业基础雄厚，拥有完整的汽车整车及核心零部件设计、研发、验证体系。截至2023年底，京津冀汽车制造业规模以上企业有1,198家，2023年三地汽车制造业营业收入9,837.8亿元，同比增长10.0%；汽车整车产量273.9万辆，同比增长15.1%，其中新能源汽车产量26.6万辆。京津冀传统燃油车的基础比较雄厚，具有产业优势，尤其在引入小米汽车和理想汽车后，将进一步加速向新能源和智能网联汽车转型的进程。

鉴于京津冀地区整车产量不断提高，相关地区对汽车冲压及焊接零部件的就近配套需求也将不断增加。公司将把握京津冀地区汽车产业发展机遇，在廊坊建设生产基地，提升在京津冀地区产品供应能力和快速响应客户需求能力，满足已有客户及潜在客户不断增长的需求，完善生产基地布局。

（3）提升区域配套能力，保持核心客户粘性

为达到同步开发、供货及时、节约成本等目的，汽车零部件制造企业通常在整车制造商所在区域建设生产基地进行配套。公司现有客户小米汽车、理想汽车在京津冀地区均有较大规模的整车产能布局，此外京津冀地区还拥有北汽、长城、北京现代、北京奔驰、一汽丰田等知名整车企业。目前，公司在上述地区通过租赁厂房生产焊接零部件，产品种类和生产能力受限，随着公司现有及潜在客户的就近配套需求不断增加，公司有必要在京津冀地区扩大生产规模，从而满足现有客户供货及时性的要求以及更好地开发潜在客户。

本次募集资金投资项目的建设，将进一步提高对重点客户的就近配套能力，进一步降低公司与客户之间的沟通、运输成本，及时满足下游整车制造商同步开发及快速响应的需求，提升与核心客户之间的客户粘性。此外，上述募投项目的实施，将有助于公司在重点区域占据市场份额并开拓新的业务机会，有利于实现公司产能的战略布局，进一步增强公司盈利能力。

3、项目可行性分析

（1）项目建设符合国家和地区产业政策规划

汽车工业是我国支柱产业之一，汽车零部件行业作为汽车工业的重要组成部分是汽车工业发展的基础，也是我国重点鼓励发展的产业和支撑经济社会发展和保障国家安全的战略性和基础性产业。自2010年以来，国务院、国家发改委、国家能源局等多部门都陆续印发了支持、规范汽车零部件行业的发展政策。2017年，工信部、国家发改委、科技部颁布《汽车产业中长期发展规划》等部门规划、政策。2023年12月，国家发改委修订发布了《产业结构调整指导目录（2024年本）》，鼓励汽车关键零部件、轻量化材料应用、新能源汽车关键零部件、新能源汽车及关键零部件等研发能力建设等。

2023年5月，工信部会同国家发改委、科技部等有关部门以及京津冀三地政府共同编制《京津冀产业协同发展实施方案》，要求深化产业链区域协作，协同培育新能源汽车和智能网联汽车等六条重点产业链。2023年12月，河北省政府办公厅出台《关于支持新能源汽车产业高质量发展的若干措施》，聚焦推进产业优化升级、拓展推广应用领域、营造良好应用生态、完善保障支持体系等方面提出支持措施。

国家和区域相关政策的出台，为本次募集资金投资项目的实施奠定了良好的政策基础。

（2）优质客户资源和产业聚集优势保障项目产能消化

京津冀是我国重要的汽车产业集聚区，产业基础雄厚，技术创新活跃，发展空间广阔。该区域不仅是北汽集团、北京奔驰、北京现代、长城汽车、理想汽车、小米汽车等知名车企的总部所在地，还拥有长安汽车、一汽丰田、一汽大众、奇瑞汽车、沃尔沃等车企的生产基地。近年来京津冀聚焦新能源和智能网联汽车等重点产业链，持续强化协同创新和产业协作，着力联合打造具有国际竞争力的汽车产业集群。三地实施新能源汽车供应链配套工程，搭建京津冀区域内汽车产业整零对接平台，推动区域内整车企业与零部件企业开展配套合作。

京津冀地区庞大的汽车产业配套需求和集中的客户群体，为本次募集资金投资项目的实施提供良好的客户保障；同时，项目选址靠近下游整车企业，将最大程度节约运输成本，并享受到产业集群带来的采购成本优势，使公司产品更具价格优势，为项目建成后的产能消化提供保障。

（3）丰富的经营管理经验保障项目顺利运营

公司自设立以来一直专注于汽车冲压及焊接零部件领域，在该领域的研发、生产、销售的经验已经超过30年。公司在生产制造、质量管理以及售后管理等方面积累了丰富的经验，并培养了一批具有丰富管理经验的管理团队。

生产制造方面，公司已经形成了“无锡一武汉一郑州一上海一宁德一廊坊”多地联动的生产基地布局，在国内主要客户周边建有多个生产基地以及全面的生产配套网络，通过与区域内的知名整车客户及零部件厂商进行配套生产管理的方式，满足客户对产品生产的各项管理要求。质量管理方面，公司目前已通过IATF16949质量管理体系认证，在内部实际生产过程中制定了《质量手册》《过程审核管理规定》《产品审核管理规定》《产品放行管理规定》等质量控制制度，在生产过程中严格执行上述标准与相关制度，在质量控制与安全生产方面积累了丰富的经验。售后管理方面，公司通过多年与客户的合作，制定了《客户反馈控制程序》，能够迅速有效地对客户反馈的问题进行回应，形成了高效的售后服务流程，积累了丰富的产品售后服务经验。

综上，公司拥有丰富的经营管理经验，为本次募集资金投资项目的建设和后续经营管理提供有力的支撑。

（4）成熟的工艺技术保障项目顺利实施

作为高新技术企业，公司一贯重视产品技术的开发及应用，始终注重优秀人才与研发团队的建设，目前已建立了完善的研发体系，在汽车冲压及焊接零部件领域已形成从前期工艺流程设计分析、冲压模具研发、到后期的冲压及焊接技术工艺的完整技术体系，有效提高了冲压及焊接零部件产品的质量和生产效率，持续强化公司在汽车零部件领域的竞争地位。

公司拥有独立的研发中心，由公司总经理兼任研发中心主任，并设有设计组、工艺组、加工及装配组等7个研发管理组，构建了功能齐全、流程清晰的研发机构体系，保障公司技术储备及新技术开发需求，为公司业务发展提供全面技术支撑。截至2024年12月31日，公司及子公司拥有专利148项，其中发明专利19项，实用新型专利129项，覆盖模具制造、工装治具、设备改造、零部件产品等技术范畴，保障公司技术及工艺能力在行业内保持充分且持续的竞争力。

综上所述，公司具有较强的技术研发实力，能够快速响应市场和客户需求，开发安全可靠、质量稳定的新型产品。公司已储备实施本次项目所需的相关技术。为项目顺利实施提供了充分的技术保障。

4、项目建设周期及进度安排

本项目计划建设期为2年，项目实施的步骤主要包括工程设计、厂房建设及装修，办公装修、设备购置及安装，设备调试、员工招聘及培训等。具体进度安排如下：

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5、项目投资概算

本项目总投资64,834万元，具体投资安排如下：

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6、募投项目效益测算

（1）测算假设

①收入测算情况

本项目计划第2年完成工程建设及设备安装，第3年开始投产且当年达产率为50%，第4年达产率80%，第5年起达产100%，核定产能为50万台（套），各年度产量实现全部销售。产品的价格参照规划产品类型对应的历史销售价格并根据项目具体情况确定，完全达产后预计每年公司将产生80,325万元（含边角料销售收入）的收入。本项目完全达产后的年营业收入情况如下：

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②营业成本

本项目产品为汽车冲压及焊接零部件，营业成本包括直接材料、直接人工、制造费用及运输仓储费。直接材料参照公司最近三年的实际经营情况估算；直接人工根据项目的劳动定员数量及平均薪酬计算；制造费用中的折旧摊销根据本项目投入的软硬件设备、房屋建筑物及相关折旧摊销政策计算；运输仓储费等参考公司历史财务数据。本项目生产成本具体测算如下：

单位：万元

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③期间费用

各项期间费用占收入的比例参考公司历史财务数据并根据项目具体情况计算。本项目达产后，年均期间费用为3,390万元。

④增值税、税金及附加

本项目执行国家和地方现行税法的有关规定，产品销项税率为13%，原辅材料、电费进项税税率为13%。

本项目城市维护建设税按照应缴纳增值税的7%计取；教育费附加及地方教育费附加按照应缴纳增值税的5%计取。

⑤所得税

本项目所得税税率以25%计算。

（2）测算结果

“廊坊振华全京申汽车零部件项目”建成并达产后年营业收入为80,325万元（不含税），所得税后财务内部收益率为12.78%，投资回收期为7.74年（税后，含建设期）。

7、项目报批事项及土地情况

（1）项目用地情况

本项目实施地位于河北省廊坊经济技术开发区，所需土地以出让方式取得。发行人就本次募投项目用地已于2024年10月8日取得《不动产权证书》。根据证载信息，证书编号为冀（2024）廊坊开发动产权第0008376号，权利类型为国有建设用地使用权，用途为工业用地，权利性质为出让，坐落为廊坊开发区纬四道南、经八路西，面积为80,000.11㎡，国有建设用地使用权使用期限至2074年10月7日止。

（2）项目备案及报批事项

本项目已完成企业投资项目备案，项目代码为2407-131071-89-01-584453；本项目已取得廊开审建环〔2024〕29号环评批复文件。

（二）补充流动资金

1、项目概况

公司拟使用募集资金10,000万元补充流动资金，主要用于公司日常运营所需，以提升公司运营效率，增加整体抗风险能力，进一步提高公司持续盈利能力。

2、补充流动资金的必要性及规模的合理性

（1）流动资金需求的测算假设

公司以2023年度营业收入为基础，结合公司2021-2023年营业收入历史增长情况和未来经营计划情况，对公司2024年至2026年营业收入进行估算。在收入预计基础上，假设公司各项经营性资产、经营性负债与销售收入的保持较稳定的比例关系，选取2023年的比例为依据，利用销售百分比法估算2024年-2026年公司营业收入增长所导致的相关流动资产及流动负债的变化，进而估算公司未来生产经营对流动资金的需求量。

（2）测算过程

2021年至2023年，公司营业收入分别为171,006.06万元、188,075.45万元和231,698.37万元，年均复合增长率为16.40%，2024年1-9月营业收入同比增长7.07%，结合公司收入历史增长率、外部市场环境以及汽车零部件企业通常第四季度为销售旺季的周期性波动情况，以谨慎性口径进行计算，预计公司2024年至2026年营业收入增长率为10%（预测的营业收入仅为论证公司流动资金需求情况，不代表公司对今后年度经营情况及趋势的判断，亦不构成销售预测或承诺）。按照2023年度销售百分比，计算公司2024年至2026年预计经营性流动资产和预计经营性流动负债。经测算，2024年至2026年未来三年新增流动资金缺口规模为21,900.14万元，高于公司本次拟使用募集资金补充流动资金的金额。

单位：万元

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随着行业的高速发展及公司未来募集资金投资项目的逐步达产，预计公司经营规模将得到进一步提升，公司业务的开展需要占用更多的营运资金，公司流动资金缺口将进一步放大，将会导致公司在发展过程中面临较大的资金压力。因此，公司需要增加营运资金以支持公司的持续发展。

3、补充流动资金的管理运营安排

对于该部分流动资金，公司将严格按照中国证券监督管理委员会、上海证券交易所有关规定及公司募集资金管理制度进行管理，根据公司业务发展需要合理运用。上述流动资金将存放于董事会决定的专项账户，在使用时，公司将严格按照相关法规和制度要求履行相应的审批程序。

4、对公司财务状况、经营成果、核心竞争力的影响

补充流动资金到位后，公司的资本实力及抗风险能力将进一步增强，从而降低公司的财务风险，提升公司的信用和扩大利用财务杠杆融资的空间，并增强公司防范财务风险的能力，提高公司的核心竞争力。

三、本次募投项目与公司既有业务、前次募投项目的区别和联系

（一）本次募投项目与公司既有业务的区别和联系

公司持续深耕于汽车零部件领域，主营业务板块为冲压零部件业务、分拼总成加工业务、模具业务和选择性精密电镀加工业务。本次募投项目为“廊坊振华全京申汽车零部件项目”及“补充流动资金”，均投向汽车零部件等主营业务，募集资金投向与公司目前主要业务领域和内容保持一致。新增产能围绕公司现有主营业务及产品开展，系对京津冀地区现有客户及潜在客户的近地化配套产能扩充。

本次募集资金投资项目的建设，将进一步提高对重点客户的就近配套能力，进一步降低公司与客户之间的沟通、运输成本，及时满足下游整车制造商同步开发及快速响应的需求，提升与核心客户之间的客户粘性。此外，上述廊坊募投项目的实施，将有助于公司在重点区域占据市场份额并开拓新的业务机会，有利于实现公司产能的战略布局，进一步增强公司盈利能力。

（二）本次募投项目与公司前次募投项目的区别和联系

公司前次募投项目为“武汉汽车零部件生产基地扩建项目”、“年产量60万台套汽车车身零部件项目”、“宁德振华振德汽车部件有限公司项目”和补充流动资金，募投项目均围绕于汽车零部件近地化配套产能扩充，与本次募投项目投向相近。本次募投项目与前次募投项目的区别和联系如下：

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本次募投项目“廊坊振华全京申汽车零部件项目”系对公司现有产能河北廊坊汽车零部件生产基地的产能扩充和提升，现有廊坊基地项目受场地限制，仅设置焊接生产线，产品为焊接零部件；本次募投将新建厂房并新增冲压生产线和焊接生产线，项目产品为冲压零部件和汽车焊接零部件。

四、本次募集资金用于拓展新业务、新产品的相关说明

本次募集资金将主要用于“廊坊振华全京申汽车零部件项目”及“补充流动资金”，本次募投项目属于公司现有汽车零部件业务的扩产和延伸，因此，本次募投项目不属于拓展新业务、新产品。

本项目建成后，在业务开展方式上与现有业务模式不存在重大差异；公司将依据订单进行排产，通过稳定、持续的生产经营获取正向现金流，通过汽车零部件产品销售获取利润；公司具备汽车零部件产品生产过程中的核心加工技术，拥有经验丰富的生产管理人员储备和客户资源储备，具备实施本次募投项目的能力。

五、募集资金投资项目符合投向主业和国家产业政策的要求

（一）募集资金投资项目主要投向主业

公司主要从事冲压零部件业务、分拼总成加工业务、模具业务和选择性精密电镀加工业务。本次募集资金投资项目均是在公司现有主营业务的基础上，基于现有产品及技术基础，结合市场需求和未来发展趋势，加大对公司核心业务领域实施的投资。本次募投项目完成后，将进一步提高对重点客户的就近配套能力，进一步降低公司与客户之间的沟通、运输成本，及时满足下游整车制造商同步开发及快速响应的需求，提升与核心客户之间的客户粘性，进而提高公司产品的竞争力和市场份额。具体情况如下：

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（二）募集资金投资项目符合国家相关产业政策

发行人主营业务为冲压零部件业务、分拼总成加工业务、模具业务和选择性精密电镀加工业务，本次募集资金投向廊坊振华全京申汽车零部件项目和补充流动资金。公司本次募集资金投资项目不涉及《国务院关于进一步加强淘汰落后产能工作的通知》（国发〔2010〕7号）、《关于印发淘汰落后产能工作考核实施方案的通知》（工信部联产业〔2011〕46号）以及《2015年各地区淘汰落后和过剩产能目标任务完成情况》（工业和信息化部、国家能源局公告2016年第50号）等相关文件中列示的产能过剩行业，亦不涉及《产业结构调整指导目录（2024年本）》所规定的限制类及淘汰类产业，符合国家产业政策，不存在需要取得主管部门意见的情形。

第六节 备查文件

除本募集说明书披露的资料外，公司将以下备查文件供投资者查阅。有关备查文件目录如下：

（一）发行人最近三年的财务报告及审计报告、审阅报告以及最近一期的财务报告；

（二）保荐机构出具的发行保荐书、发行保荐工作报告和尽职调查报告；

（三）法律意见书和律师工作报告；

（四）关于前次募集资金使用情况的报告以及会计师出具的鉴证报告；

（五）资信评级报告；

（六）其他与本次发行有关的重要文件。

发行人：无锡市振华汽车部件股份有限公司

2025年6月16日