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公司根据需求预测组织生产，在手订单金额和存货规模的匹配性较弱，公司存货跌价准备计提方法参见本题“（二）列示各个季度计提存货跌价损失的具体内容，以及相关确认依据和计算过程”，公司存货跌价准备计提方法符合《企业会计准则》的要求。
2、第四季度存货跌价准备计提情况分析
2024年第四季度，公司计提存货跌价损失2,675.62万元，其中精密金属零部件相关产品四季度计提存货跌价损失1,412.57万元，金刚线母线相关产品四季度计提存货跌价损失1,263.05万元，具体分析如下：
（1）精密零部件产品
2024年第四季度，精密零部件相关产品存货跌价损失计提了1,412.57万元，其中3C精密金属零部件公司精密金属零部件产品众多，公司按照单个产品计提存货跌价，其中第四季度新增计提存货跌价损失较多的主要影响因素包括：1）第四季度部分产品不良品返工及生产中报废金额增加，生产成本增加，超过产品可变现净值，存货跌价损失计提了513.79万元，这类产品以3C精密金属零部件为主，该类产品客户对品质要求较高，对于质检时发现的尺寸、表面划痕、毛边等问题，公司会进行返工；2）部分库存商品前三季度存在销售，且可变现净值大多高于成本，而第四季度未产生销售，结合未来销售的可实现性和下游需求情况，就该类库存商品谨慎计提存货跌价损失363.96万元，该类库存商品主要为下游需求有所变动的3C精密金属零部件和汽车精密金属零部件老款产品；3）公司在与客户的业务合作中，对部分客户采用战略报价，公司在与客户的业务合作中，对部分客户采用战略报价，如立讯精密等客户，通过对部分产品价格做出适当让步，获取更多的业务合作机会，这也使得部分产品的销售毛利率为负，2024年第四季度末这类产品结存数量增加，存货跌价损失计提了225.23万元。该类产品较为零散，大部分产品存货结存金额及跌价计提额均较小，以2024年第四季度计提存货跌价损失最多的某耳机零件为例，2024年平均销售毛利率为-36.84%，2024年四季度末结存数量较三季度末增加了101.51万件，2024年第四季度对该产品存货跌价损失计提了98.60万元。
（2）金刚线母线类产品
公司金刚线母线主要应用于光伏硅片切割，2024年受光伏行业周期性下行的影响，公司的营业收入及利润水平也受到了较大的影响，呈下滑趋势。
2023年度，公司金刚线母线业务情况良好，为提升公司产能，公司于2023年底新购置并改造了部分设备，上述设备于2024年完成安装及改造，公司固定资产增加。此外，2024年初还进行了生产人员的招聘，然而2024年下半年以后，下游光伏行业周期性下行，碳钢丝母线需求大幅下滑，在设备及人员增加、产量下滑的影响下，公司2024年末，公司库存碳钢丝母线产品的单位成本上升至4.93元/公里，同比上升21.13%，上升幅度较大。同时，由于光伏行业市场竞争愈发激烈，产品价格也持续下跌，以公司前期销售占比较高的34微米规格的碳钢丝母线产品为例，2024年前三季度的平均售价为5.65元/公里，而第四季度已跌至3.42元/公里。
因此，在销售价格下滑和成本上升的双重影响下，2024年四季度公司就金刚线母线业务存货跌价损失计提了1,263.05万元。
3、期后存货跌价准备转回情况
2025年一季度，公司存货跌价准备转回金额总体较小，约为83.29万元，均来自于精密金属零部件产品，部分负毛利产品随着公司生产工艺提升及生产稳定性的提升，单位成本较2024年末有所下降，2025年一季度末的单位成本与销售单价更为趋近，故2025年一季度相应转回了部分存货跌价准备。而2025年一季度，公司金刚线母线业务以钨丝母线产品为主，碳钢丝母线市场需求未出现好转，相关减值迹象未发生好转或消失，因此，2025年第一季度公司金刚线母线业务存货跌价准备未做转回。
4、前三季度存货跌价准备情况
2024年前三季度末，公司存货跌价准备分别为2,404.30万元、2,584.67万元及2,728.45万元，占各季末存货余额的比例分别为5.27%、6.99%和6.56%。2024年度公司各季度营业收入分别为24,599.36万元、30,722.15万元、34,635.83万元及38,560.79万元，呈持续增长，说明前三季度各季末存货期后周转情况较好，此外公司前三季度毛利率水平良好，因此公司前三季度存货跌价准备计提合理。
根据同行业公司公开信息，同行业公司2024年半年末存货跌价准备比例和2024年末存货跌价准备比例具体如下：
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由上表可见，同行业公司半年末计提存货跌价准备比例中位数为6.79%，第四季度末存货跌价比例中位数为10.76%，第四季度末高于半年末，与公司存货跌价比例及整体变动趋势不存在重大差异。公司第四季度末和半年末的存货跌价比例变动情况高于同行业公司平均值及中位数主要系公司结合金刚线母线业务的实际销售情况及下游需求情况对碳钢丝母线产品计提了较大的存货跌价准备所致。
综上，公司在第四季度营业收入出现大幅增长的情况下，集中计提大额存货跌价损失的主要原因系：第四季度营业收入的增长主要来源于3C精密金属零部件，而存货跌价计提包括精密金属零部件和金刚线母线业务。精密金属零部件第四季度存货跌价损失计提了1,412.57万元，主要受不良品返工及报废增加、老款产品需求减少、公司战略报价导致的负毛利产品结存量增加所致，金刚线母线第四季度存货跌价损失计提了1,263.05万元，主要受销售价格下滑和成本上升的双重影响。公司前三季度计提存货跌价损失与公司实际经营情况相匹配，处于同行业合理水平。公司存货跌价准备的计提结合了实际业务情况和下游客户需求，根据可变现净值与成本孰低的方法，确定的减值准备金额，具有合理性。
（四）列示原材料计提跌价损失的确认依据和计算过程，说明其跌价计提比例变动趋势与库存商品跌价计提比例变动趋势不一致的原因及合理性
原材料计提跌价损失的确认依据参见本题“（二）列示各个季度计提存货跌价损失的具体内容，以及相关确认依据和计算过程”。
2024年各季度，公司原材料存货跌价准备具体计算过程如下：
单位：万元
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注：公司根据单个存货计提存货跌价准备，对于可变现净值高于成本的存货，上表中可变现净值取其成本金额列示。
2024年各季度，公司库存商品存货跌价准备具体计算过程如下：
单位：万元
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注：公司根据单个存货计提存货跌价准备，对于可变现净值高于成本的存货，上表中可变现净值取其成本金额列示。
公司不同业务原材料、库存商品存货跌价计提情况具体如下：
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由上表可见，2024年末库存商品存货计提跌价比例较2023年末增加，主要系金刚线母线业务引起。2023年度，金刚线母线业务收入较上年同期增长了15.19%，市场情况良好，因此存货跌价准备计提比例为0.20%，相对较低，而2024年度，受光伏行业周期性下行的影响，金刚线母线业务全年毛利率为负，公司库存商品跌价准备计提比例达27.16%，拉高了库存商品存货跌价计提比例。
2024年末原材料存货跌价准备计提比例较2023年末有所下滑，主要系2024年度精密金属零部件业务收入较上年增长了39.62%，3C精密金属零部件是最主要的业务增长点，2024年末原材料主要系公司当年度根据订单及需求预测进行的合理备货，终端产品需求较好，产品毛利率稳定，因此计提的减值准备金额相对较小。
综上所述，公司原材料跌价计提比例变动趋势与库存商品跌价计提比例变动趋势不一致主要系2024年末原材料中当年度根据订单及需求预测进行的精密金属零部件备货较多，这些原材料终端产品需求稳定，毛利率较好，计提的减值准备金额相对较小，而库存商品中公司根据金刚线母线的下游需求情况，计提了大额存货跌价准备。
二、年审会计师核查过程与核查意见
（一）核查过程
1、访谈公司管理层，了解公司生产模式、客户采购模式、生产周期等情况；
2、获取存货构成明细表，区分原材料、在产品、库存商品等类别，统计各期数量、金额及占比，分析存货增长在不同类别中的分布情况；
3、获取公司收入明细表，分产品分析收入变动情况，对比存货增长对应的产品类别营收变动，分析存货增长速度高于营业收入增长速度的原因；
4、核查最近销售合同价格、市场报价等，结合销售费用率测算可变现净值，对存货跌价准备计提准确性进行复核。
（二）核查意见
经核查，年审会计师认为：
1、2024年度，公司营业收入为128,518.14万元，较2023年度同比增长29.60%。2024年末，公司存货账面余额为45,662.53万元，较2023年末的涨幅为68.11%，其中精密金属零部件存货账面余额为38,759.81万元，较2023年末的涨幅为61.87%，是存货增长最主要的影响因素，金刚线母线存货余额为6,902.73万元，较2023年末的涨幅为114.51%。公司存货余额增速高于营业收入增速主要原因系：（1）2024年度公司精密金属零部件业务发展情况较好，公司结合客户需求预测进行了备货；（2）受光伏行业波动影响，公司2024年度金刚线母线销售收入下滑，2023年末根据当时的市场预期，订购了黄铜丝的原材料盘条，该盘条到货周期较长，2024年才到货。到货后，公司部分生产了黄铜丝准备用于自有产品的生产或直接对外销售，但随着光伏行业下游需求减少，公司生产的黄铜丝最终实现销售金额较小，导致存货规模增加；
2、公司存货跌价损失的确认依据和计算过程符合《企业会计准则要求》；
3、公司在第四季度营业收入出现大幅增长的情况下，集中计提大额存货跌价损失的主要原因系：第四季度营业收入的增长主要来源于3C精密金属零部件，而存货跌价计提包括精密金属零部件和金刚线母线业务。精密金属零部件第四季度存货跌价损失计提了1,412.57万元，主要受不良品返工及报废增加、老款产品需求减少、公司战略报价导致的负毛利产品结存量增加所致，金刚线母线第四季度存货跌价损失计提了1,263.05万元，主要受销售价格下滑和成本上升的双重影响。公司前三季度计提存货跌价损失与公司实际经营情况相匹配，处于同行业合理水平。
4、2023及2024年末，公司原材料的存货跌价准备计提比例分别为17.02%、14.42%，库存商品的存货跌价准备计提比例分别为5.68%、11.73%，原材料跌价计提比例变动趋势与库存商品跌价计提比例变动趋势不一致，主要原因系2024年末原材料中当年度根据订单及需求预测进行的精密金属零部件备货较多，这些原材料终端产品需求较好，毛利率稳定，计提的减值准备金额相对较小，而库存商品中公司根据金刚线母线的下游需求情况，计提了大额存货跌价准备，具有合理性。
三、保荐机构核查过程与核查意见
（一）核查过程
1、访谈公司管理层，了解公司生产模式、客户采购模式、生产周期等情况；
2、获取存货构成明细表，区分原材料、在产品、库存商品等类别，统计各期数量、金额及占比，分析存货增长在不同类别中的分布情况；
3、获取公司收入明细表，分产品分析收入变动情况，对比存货增长对应的产品类别营收变动，分析存货增长速度高于营业收入增长速度的原因；
4、核查最近销售合同价格、市场报价等，结合销售费用率测算可变现净值，对存货跌价准备计提准确性进行复核。
（二）核查意见
经核查，保荐机构认为：
1、2024年度，公司营业收入为128,518.14万元，较2023年度同比增长29.60%。2024年末，公司存货账面余额为45,662.53万元，较2023年末的涨幅为68.11%，其中精密金属零部件存货账面余额为38,759.81万元，较2023年末的涨幅为61.87%，是存货增长最主要的影响因素，金刚线母线存货余额为6,902.73万元，较2023年末的涨幅为114.51%。公司存货余额增速高于营业收入增速主要原因系：（1）2024年度公司精密金属零部件业务发展情况较好，公司结合客户需求预测进行了备货；（2）受光伏行业波动影响，公司2024年度金刚线母线销售收入下滑，2023年末根据当时的市场预期，订购了黄铜丝的原材料盘条，该盘条到货周期较长，2024年才到货。到货后，公司部分生产了黄铜丝准备用于自有产品的生产或直接对外销售，但随着光伏行业下游需求减少，公司生产的黄铜丝最终实现销售金额较小，导致存货规模增加；
2、公司存货跌价损失的确认依据和计算过程符合《企业会计准则要求》；
3、公司在第四季度营业收入出现大幅增长的情况下，集中计提大额存货跌价损失的主要原因系：第四季度营业收入的增长主要来源于3C精密金属零部件，而存货跌价计提包括精密金属零部件和金刚线母线业务。精密金属零部件第四季度存货跌价损失计提了1,412.57万元，主要受不良品返工及报废增加、老款产品需求减少、公司战略报价导致的负毛利产品结存量增加所致，金刚线母线第四季度存货跌价损失计提了1,263.05万元，主要受销售价格下滑和成本上升的双重影响。公司前三季度计提存货跌价损失与公司实际经营情况相匹配，处于同行业合理水平。
4、2023及2024年末，公司原材料的存货跌价准备计提比例分别为17.02%、14.42%，库存商品的存货跌价准备计提比例分别为5.68%、11.73%，原材料跌价计提比例变动趋势与库存商品跌价计提比例变动趋势不一致，主要原因系2024年末原材料中当年度根据订单及需求预测进行的精密金属零部件备货较多，这些原材料终端产品需求较好，毛利率稳定，计提的减值准备金额相对较小，而库存商品中公司根据金刚线母线的下游需求情况，计提了大额存货跌价准备，具有合理性。
四、关于商誉减值
2018年，公司收购强芯科技形成商誉2,810万元。本期强芯科技实现营业收入4,091.09万元，同比减少60.79%，净利润-3,574.77万元，同比减少260.11%，公司计提商誉减值准备608.97万元。进行减值测试时，公司预计强芯科技2025年至2029年销售收入增长率分别为294.64%、72.79%、11.23%、10.10%、0.00%。2023年进行减值测试时，公司预计强芯科技2024年至2028年销售收入增长率分别为48.51%、23.50%、18.52%、6.97%、6.30%。
请公司：
（1）结合产品具体产销量、价格、毛利率、成本费用、主要客户和市场变化等分析强芯科技营业收入和净利润下滑原因，说明相关影响因素为暂时性影响还是长期无法消除因素；
（2）在2024年强芯科技出现业绩大幅下滑的情况下，说明公司预测强芯科技未来营业收入增长率远高于2023年预测值的原因和合理性；
（3）结合商誉减值测试的具体过程、预计未来现金流量现值时的关键参数、取值依据，及商誉减值损失的确认方法，说明商誉减值计提是否充分。
一、公司回复
（一）结合产品具体产销量、价格、毛利率、成本费用、主要客户和市场变化等分析强芯科技营业收入和净利润下滑原因，说明相关影响因素为暂时性影响还是长期无法消除因素
2024年度，强芯科技金刚线母线产销量、价格、毛利率、成本情况具体如下：
单位：万元、万公里、元/公里
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强芯科技主要客户较为稳定，客户X为公司2023年度及2024年度第一大客户，占公司金刚线母线业务收入的比例在75%左右。
2024年度，强芯科技营业收入为4,063.20万元，较上年同期下滑了60.64%，毛利率为-23.73%，较上年同期减少了62.59%，毛利率下滑受产品价格下降和产品成本上升的共同影响，具体来看：（1）光伏行业市场竞争愈发激烈，产品价格也持续下跌，平均单价较上年同期下滑了24.52%；（2）2024年度光伏产业链整体进入产能加速出清阶段，产业链各环节开工率均不足，公司产量也较上年同期大幅下滑了48.71%，产量下降导致各产品分摊的固定成本增加；（3）2023年度强芯科技收入增长情况良好，为提升公司产能，公司新购置拉丝设备并对部分原有设备进行了更新改造，上述设备于2024年完成到货安装完成和改造，2024年新增固定资产10,994万元，固定资产增加，折旧额增加，产品制造费用增加；（4）2024年度，强芯科技员工工资增长，主要系2023年度强芯科技销售情况良好，2024年初进行了生产人员招聘，虽然2024年度根据业务实际情况，也陆续进行了人员收缩，但是总人工成本相比2023年度仍有增加。
2024年度，强芯科技亏损，净利润为-3,574.77万元，较上年同期下滑了260.11%，主要原因为：（1）金刚线母线产品毛利率大幅下滑；（2）公司根据《企业会计准则》及公司会计政策等相关规定，基于谨慎性原则计提的减值准备增加。
2023及2024年度，下游金刚线主要厂商的销售单价及其变动情况具体如下：
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注：高测股份系其年度报告披露的光伏切割耗材业务的平均单价；美畅股份系其年度报告披露的金刚石线业务的平均单价；三超新材系其年度报告披露的电镀金刚线业务的平均单价；岱勒新材系其年度报告披露的金刚石线业务的平均单价；东尼电年度报告披露了光伏业务的平均单价，其光伏业务包括金刚石切割线、太阳能胶膜，因此平均单价与其他同行业公司相比差异较大；宇晶股份、恒星科技年度报告中未披露金刚石线业务的销量和销售单价，因此上表未列示。
如上表所示，2024年度，下游金刚线主要厂商的销售单价均较2023年度存在较大幅度下滑。光伏行业目前仍处于周期性下行，行业开工率整体不足，行业供需矛盾加剧也导致光伏全产业链产品价格下行，产业链各环节盈利承压。但强芯科技精准把握行业发展方向，积极开展钨丝母线的研发，公司通过先进的冷拉工艺技术，能够生产出直径更细、强度更高的钨丝，满足高精度应用的需求，同时确保了产品的稳定性和可靠性。目前，公司钨丝母线已实现批量出货。
综上，受光伏行业周期性下行的影响，短期内强芯科技业绩承压，但是公司的主营业务、核心竞争力未发生重大不利变化，未偏离行业整体趋势，持续经营能力不存在重大风险，相关因素将长期无法消除的风险相对较小。
（二）在2024年强芯科技出现业绩大幅下滑的情况下，说明公司预测强芯科技未来营业收入增长率远高于2023年预测值的原因和合理性
2023及2024年末，公司进行商誉减值测试时，对于预测期内隔年的营业收入预测数具体如下：
单位：万元
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1、2023年度商誉减值测试收入预计及2024年收入实际情况
2023年度商誉减值测试时，预计2024年营业收入为15,502.42万元，而2024年实际营业收入为4,091.09万元，实际数与预测数差异较大，具体分析如下：
2023年度，金刚线母线产品的下游需求较为旺盛，强芯科技出货量增加，销售情况良好，在2023年度进行商誉减值测试时，公司基于彼时的市场行情以及公司历史发展情况，按强芯科技主要产品型号的预计出货量及预计售价对2024年度的营业收入进行预测。
2024年度，强芯科技实际收入不及预期，主要原因如下：一方面，受下游光伏行业周期性波动的影响，整体的市场竞争愈发激烈，产业链各环节的产品售价持续下跌，强芯科技2024年度金刚线母线产品的实际销售单价不及预期；另一方面，受下游光伏行业产能过剩的影响，2024年度强芯科技金刚线母线生产线的开工率较低，整体产销量不及预期，因此，在产品售价下跌以及销量下降的双重影响下，强芯科技2024年度金刚线母线业务的销售收入不及预期。
2、2024年商誉减值测试的收入预计增长率高于2023年预测值
2023及2024年度，公司对商誉进行减值测试时，强芯科技预计的未来收入增长率差异较大，主要原因包括：（1）受2024年下游光伏行业周期性波动的影响，2024年强芯科技实现的营业收入不及2023年的销售预测数据，2023及2024年度，强芯科技的营业收入分别为10,434.41万元及4,091.09万元，因此2023及2024年进行商誉减值测试时使用的基期数据差异较大，进而导致基于基期数据计算的收入增长率差异较大；（2）2024年公司完成了钨丝母线的新产品研发，结合相关产品的市场供需状况，公司预计未来新产品的市场空间较为广阔，故2024年商誉减值测试时预计的2025年收入增长率较高。
3、商誉减值测试预计未来期间收入金额的对比情况
2023及2024年度的商誉减值测试中，公司预计强芯科技2025年的收入分别为19,145.90万元、16,140.11万元，2024年减值测试中的预测值相对较低，公司在预测时已经结合当前光伏行业动态、强芯科技的产品研发及市场推广等情况，由于2024年度光伏行业持续低迷，因此2024年减值测试的预测值低于2023年的预测值。
相较于2023年度，公司在2024年度的商誉减值测试中，对强芯科技2026～2029年度营业收入的预测值均高于2023年度减值测试的预测值，主要原因如下：
2024年度，强芯科技钨丝母线产品技术实现突破，开始向下游龙头企业批量供应钨丝母线，根据下游行业技术发展方向、未来市场前景、自身技术优势、产能保障能力等情况，公司预计钨丝母线产品在2025年以后能够实现稳中有增的销售收入，为强芯科技后续发展带来了新的收入增长突破口，因此，2024年度商誉减值测试时预计2026～2029年度的营业收入相对较高。
由于钨丝母线技术的技术突破于2024年度完成，公司在2023年商誉减值测试基于谨慎性原则，未对钨丝母线的未来的销售收入进行预测，因此，2024年度商誉减值测试中，对强芯科技2026～2029年度营业收入的预测值高于2023年度减值测试的预测值。
4、强芯科技收入预测的合理性分析
（1）公司2025年预测收入的合理性
强芯科技商誉减值测试中预计2025年收入为16,140.11万元，2025年1～6月实际收入情况具体如下：
单位：万元
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注：上表中关于2025年下半年及2025年全年的预测情况系结合当前市场需求及订单等因素进行的预测，不构成对于经营情况的业绩承诺或实质性保证。
钨丝母线和桥梁缆索盘条客户通常提前1个月下发订单，截至2025年6月末，公司钨丝母线、桥梁缆索盘条在手订单（含税）分别为1,141.54万元和1,336.05万元。由上表可见，根据强芯科技2025年1～6月实际情况及对7～12月的预测情况分析，公司商誉减值测试中预计2025年收入具有合理性，具体分析如下：
1）钨丝母线
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注：上表中关于2025年下半年的预测情况系结合当前市场需求及订单等因素进行的预测，不构成对于经营情况的业绩承诺或实质性保证。
2025年上半年，钨丝母线实现收入3,897.68万元，出货量为1,378.73万公里，其中第一季度出货量为479.13万公里，第二季度出货量为899.60万公里，第二季度出货量较第一季度增长了约87.76%，2025年上半年公司钨丝母线出货量呈持续增长趋势，此外，公司也在开拓钨丝母线的新客户，下半年随着客户数量的增加，钨丝母线出货量将持续增长。假设2025年第三季度、第四季度可保持10%的增长，则2025年下半年出货量可达2,078.07万公里，结合上半年的平均单价情况，预计2025年下半年可实现5,880.94万元，钨丝母线全年销售额可达9,778.62万元。
2）电极丝
电极丝为公司新开发的产品，主要用于切割特殊材料，广泛用于模具制造等精密制造领域，属于精密制造加工耗材。2025年1～6月，公司销售收入达1,124.20万元，由于下半年订单尚不明确，基于谨慎性原则，暂不预计下半年收入情况。
3）桥梁缆索盘条
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注：上表中关于2025年下半年的预测情况系结合当前市场需求及订单等因素进行的预测，不构成对于经营情况的业绩承诺或实质性保证。
桥梁缆索盘条系公司新开发的产品，2024年完成了客户的验证，并于2025年4月正式开始交付产品，2025年1～6月，公司出货量为935.48吨，截至2025年6月末公司月均产能达2,000吨，公司下游客户下半年需要分批交付的订单规模14,000吨，覆盖了公司下半年全部产能，假设公司下半年产能利用率为90%，根据2025年上半年平均单价，预计2025年下半年桥梁缆索盘条销售收入为5,051.99万元，桥梁缆索盘条全年销售额可达5,489.58万元。
4）碳钢丝母线及其他
随着钨丝金刚线渗透率的提升，公司碳钢丝母线销售收入下滑明显，由于下半年订单尚不明确，基于谨慎性原则，暂不预计下半年收入情况。
结合公司2025年1～6月实际收入情况，公司商誉减值测试中预计2025年收入情况具有合理性。
（2）2025年以后收入合理性分析
单位：万元
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注：上表中关于2025年以后各年的预测情况系结合当前市场需求及订单等因素进行的预测，不构成对于经营情况的业绩承诺或实质性保证。
结合2025年1～6月实际收入情况，公司预计2025年销售收入为16,498.59万元， 2026年及以后年度，结合行业增长率、客户需求情况测算收入金额亦可达到商誉减值测试当时预计的收入情况，具体分析如下：
1）钨丝母线
根据华泰证券预测，钨丝母线2024年至2028年市场需求情况具体如下：
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数据来源：华泰研究预测
如上表所示，根据华泰研究预测，2026年～2028年，钨丝母线增长率分别为45.23%、33.63%和18.24%，公司假设钨丝母线增长率分别为40%、30%、15%，2029年不增长，公司采用的增长率低于行业增长率，则2026年～2029年，钨丝母线收入分别为13,690.07万元、17,797.09万元、20,466.65万元及20,466.65万元。
2）桥梁缆索盘条
根据公司客户需求，预计2026年全年桥梁缆索盘条需求客户到28,000吨，假设2027年及以后不增长，则预计2026年及以后桥梁缆索盘条收入为13,097.76万元。
3）电极丝及其他
电极丝为公司新产品，市场前景广阔，但由于尚处于市场开拓阶段，暂不估计后续增长，预计2026年及以后维持2025年实际收入水平。
结合上述分析，公司商誉减值测试中预计2025年以后收入预测具有合理性。
（3）收入预测未实现的风险
2025年上半年，强芯科技预计可实现销售收入为5,565.66万元。根据目前在手订单、客户需求以及上半年平均单价情况测算，2025年下半年，强芯科技预计可实现销售收入10,932.93万元。公司管理层根据当前的主要产品在手订单、下游行业动态、未来市场需求预计增长情况、产品结构、产能保障情况等因素，预计能够实现商誉减值测试中关于强芯科技2025～2029年度的收入预测。
上述对于2025年下半年及2026年～2029年的收入预测为公司管理层结合当前市场需求情况进行的初步估算，不构成对公司的盈利预测或业绩承诺。强芯科技主要产品包括钨丝母线和桥梁缆索盘条，其中钨丝母线主要应用于光伏硅片切割，若下游行业发生重大不利变化或钨丝母线发展进程不及预期，可能会导致公司收入不及预期，桥梁缆索盘条主要用于桥梁建设，若行业政策、市场竞争及下游市场波动等因素出现重大不利变化，订单较少，亦可能会导致公司收入不及预期。请投资人关注前述收入预测可能无法实现的风险。
综上所述，公司2024年度的商誉减值测试中，预测强芯科技未来营业收入增长率高于2023年预测值的主要原因系计算增长率使用的基期数据差异较大，公司在2023及2024年度的商誉减值时，均结合了彼时的下游行业动态、产品结构、产能保障状况、新产品的研发及推广情况等因素，预测数据具有合理性。
（三）结合商誉减值测试的具体过程、预计未来现金流量现值时的关键参数、取值依据，及商誉减值损失的确认方法，说明商誉减值计提是否充分
1、商誉减值测试的具体过程
公司根据强芯科技的订单、发展规划、历年经营趋势、行业发展趋势、市场竞争情况、新产品的研发及推广情况、产能保障状况等因素，对评估基准日未来五年的主营业务收入及其相关的成本、费用、利润等财务指标性进行预测。
基于预测的利润总额，并考虑折旧摊销等非付现成本费用、未来资本性支出、营运资金需求等因素的影响，预计未来与商誉减值测试相关资产组的经营活动现金流量；再结合折现率计算资产组的可回收金额，并据此计提商誉减值损失，具体过程如下：
单位：万元
■
注：计算商誉及相关资产组可收回金额时四舍五入保留至百元。
2、预计未来现金流量现值时的关键参数及取值依据
2024年末，公司进行商誉减值测试时，预测未来经营活动现金流时使用的关键参数如下：
■
（1）预测期的确定
本次评估假设企业永续经营，收益年期确定为永续期；且分为可明确预测期和可明确预测期后（或稳定年期）两个阶段。其中，第一阶段为2025年1月1日至2029年12月31日，在此阶段根据被评估企业的经营计划及经营情况，收益状况处于变化中；第二阶段自2030年1月1日起为永续经营，在此阶段被评估企业将保持稳定的盈利水平，不考虑增长。
（2）预测期经营指标的确定
根据强芯科技当前在售的产品型号、销售单价、销量等，结合未来各产品预计出货量的变动情况，预计预测期内的营业收入。
根据强芯科技历史的成本结构、主要原材料的价格、员工数量、平均薪酬及其涨幅等情况，结合基准日的固定资产及无形资产等长期资产、公司折旧及摊销政策、未来资本性的更新维护支出（未考虑进一步扩产投资支出）、其他零星费用等情况，预计预测期内的成本、费用。
（3）折现率的确定
采用加权平均资本成本（WACC）模型计算折现率。税后折现率的计算公式为：WACC=Ke*[E/(E+D)]+Kd*(1-T)*[D/(E+D)]，具体计算过程如下：
■
根据税后折现率的计算公式为WACC=Ke*[E/(E+D)]+Kd*(1-T)*[D/(E+D)]，以及上述参数取值计算税后折现率为13.02%。税前折现率经税后折现率及税后未来现金流量现值迭代计算得出,税前折现率为14.33%。
3、商誉减值损失的确认方法
根据《企业会计准则第8号一一资产减值》的相关规定，资产减值测试应当估计其可收回金额，然后将所估计的资产可收回金额与其账面值比较，以确定是否发生了减值。资产可收回金额的估计，应当根据其公允价值减去处置费用后的净额与资产预计未来现金流的现值两者之间孰高者确定。如采取公允价值减去处置费用后的净额与资产预计未来现金流的现值两者之间孰高者高于账面值，则判定商誉不减值，反之则判定商誉减值。
归属于本公司的商誉减值损失计算过程见下：
单位：万元
■
经减值测试，资产组可回收价值为40,300.00万元，测试前商誉加可辩认净资产账面价值之和为41,151.71万元，故应当将资产的账面价值减记至可收回金额，因此减记的金额608.97万元确认为资产减值损失，并计入2024年当期损益，同时计提相应的商誉减值准备。
二、年审会计师核查过程与核查意见
（一）核查过程
1、获取强芯科技收入成本明细表，分析产品产销量、价格、毛利率、成本费用、主要客户变动情况，及其对公司营业收入和净利润下滑的影响；
2、查阅行业研究报告，了解市场变化情况；
3、访谈公司管理层，了解公司营业收入和净利润下滑原因，了解公司未来业务规划；
4、获取评估专家的商誉减值测试报告，评估报告中所使用的关键假设和关键参数选取的合理性；
5、评价在财务报表中对商誉减值评估以及所采用的关键假设的披露是否符合企业会计准则的要求。
（二）核查意见
经核查，年审会计师认为：
1、2024年度，强芯科技营业收入、净利润分别为4,063.20万元、-3,574.77万元，均较2023年度有所下滑，主要受下游光伏行业周期性下行的影响，短期内强芯科技业绩承压，但是公司的主营业务、核心竞争力未发生重大不利变化，未偏离行业整体趋势，持续经营能力不存在重大风险，相关因素将长期无法消除的风险相对较小。
2、公司2024年度的商誉减值测试中，预测强芯科技未来营业收入增长率高于2023年预测值的主要原因系计算增长率使用的基期数据差异较大。2025年上半年，强芯科技预计可实现销售收入为5,565.66万元。强芯科技主要产品为钨丝母线和桥梁缆索盘条等，2025年一、二季度，公司钨丝母线出货量分别为479.13万公里、899.60万公里，钨丝母线产品出货量呈持续增长趋势，结合钨丝母线客户开拓情况，公司预计下半年钨丝母线的需求将保持增长；截至2025年6月末，公司桥梁缆索盘条下游客户需要分批交付的订单规模达14,000吨，覆盖了公司下半年全部产能，因此，结合公司2025年上半年收入情况、下游客户需求等情况，公司对于2025年度的收入预测具有合理性；结合主要产品下游行业动态、未来市场需求预计增长情况、产品结构、产能保障情况等因素，公司对2026年以后的收入预测具有合理性；公司对2025～2029年度的收入预测，系公司管理层结合当前市场需求情况进行的初步估算，若行业政策、市场竞争及下游行业波动等因素出现重大不利变化，仍可能会导致公司收入不及预期，公司已提醒投资人关注相关风险。
3、公司结合订单、发展规划、历年经营趋势等因素，对强芯科技未来的主营业务收入及其相关的成本、费用、利润等财务指标性进行预测；并考虑折旧摊销等非付现成本费用、未来资本性支出、营运资金需求等因素的影响，预计未来的经营活动现金流量；再结合未来现金流折现法计算可回收金额，据此计提商誉减值损失，公司商誉减值损失的确认方法符合《企业会计准则》的相关规定，商誉减值准备计提充分。
三、保荐机构核查过程与核查意见
（一）核查过程
1、获取强芯科技收入成本明细表，分析产品产销量、价格、毛利率、成本费用、主要客户变动情况，及其对公司营业收入和净利润下滑的影响；
2、查阅行业研究报告，了解市场变化情况；
3、访谈公司管理层，了解公司营业收入和净利润下滑原因，了解公司未来业务规划；
4、获取评估专家的商誉减值测试报告，评估报告中所使用的关键假设和关键参数选取的合理性；
5、评价在财务报表中对商誉减值评估以及所采用的关键假设的披露是否符合企业会计准则的要求。
（二）核查意见
经核查，保荐机构认为：
1、2024年度，强芯科技营业收入、净利润分别为4,063.20万元、-3,574.77万元，均较2023年度有所下滑，主要受下游光伏行业周期性下行的影响，短期内强芯科技业绩承压，但是公司的主营业务、核心竞争力未发生重大不利变化，未偏离行业整体趋势，持续经营能力不存在重大风险，相关因素将长期无法消除的风险相对较小。
2、公司2024年度的商誉减值测试中，预测强芯科技未来营业收入增长率高于2023年预测值的主要原因系计算增长率使用的基期数据差异较大。2025年上半年，强芯科技预计可实现销售收入为5,565.66万元。强芯科技主要产品为钨丝母线和桥梁缆索盘条等，2025年一、二季度，公司钨丝母线出货量分别为479.13万公里、899.60万公里，钨丝母线产品出货量呈持续增长趋势，结合钨丝母线客户开拓情况，公司预计下半年钨丝母线的需求将保持增长；截至2025年6月末，公司桥梁缆索盘条下游客户需要分批交付的订单规模达14,000吨，覆盖了公司下半年全部产能，因此，结合公司2025年上半年收入情况、下游客户需求等情况，公司对于2025年度的收入预测具有合理性；结合主要产品下游行业动态、未来市场需求预计增长情况、产品结构、产能保障情况等因素，公司对2026年以后的收入预测具有合理性；公司对2025～2029年度的收入预测，系公司管理层结合当前市场需求情况进行的初步估算，若行业政策、市场竞争及下游行业波动等因素出现重大不利变化，仍可能会导致公司收入不及预期，公司已提醒投资人关注相关风险。
3、公司结合订单、发展规划、历年经营趋势等因素，对强芯科技未来的主营业务收入及其相关的成本、费用、利润等财务指标性进行预测；并考虑折旧摊销等非付现成本费用、未来资本性支出、营运资金需求等因素的影响，预计未来的经营活动现金流量；再结合未来现金流折现法计算可回收金额，据此计提商誉减值损失，公司商誉减值损失的确认方法符合《企业会计准则》的相关规定，商誉减值准备计提充分。
五、关于流动性风险
年报显示，期末货币资金3.82亿元，同比减少23.27%，交易性金融资产1.03亿元，同比减少76.85%。负债方面，公司有息负债合计12.16亿元，同比增加12.73%，其中，短期借款3.30亿元，同比增长25.44%，一年内到期的非流动负债0.88亿元，同比增长102.93%。期末，公司资产负债率54.99%，处在行业较高水平，流动比率1.51，同比下降26.70%，速动比率1.05，同比下降39.31%。报告期内，公司财务费用4,364.44万元，同比增长104.24%。
请公司：
（1）列示主要有息负债的详细情况，包括但不限于债权人、借款用途、利率区间、到期时点、债务规模，并结合公司可自由支配的货币资金、现金流等情况说明未来偿债安排，是否具备足够偿付能力；
（2）结合资金受限情况、融资能力、经营性现金流、项目建设资金投资规划、日常营运资金需求等，说明公司是否存在流动性风险及相关应对措施；
（3）结合公司主要业务情况和同行业可比公司情况，说明资产负债率较高的原因及合理性，并说明财务费用大幅增长对公司正常生产经营、运营资金需求等带来的影响。
一、公司回复
（一）列示主要有息负债的详细情况，包括但不限于债权人、借款用途、利率区间、到期时点、债务规模，并结合公司可自由支配的货币资金、现金流等情况说明未来偿债安排，是否具备足够偿付能力
回复：
1、有息负债的详细情况
截至2024年12月31日，公司主要有息负债明细如下：
单位：万元
■
2、未来偿债安排，是否具备足够偿付能力
2025年，公司可用于偿债的金额和一年内需偿还的有息债务本息合测算具体如下：
单位：万元
■
注1：控股股东于2025年5月完成询价转让，并承诺将相应股份询价转让扣除税费后实际所得的资金无偿向公司提供财务资助，上述金额为初步测算金额，最终金额以公司公告为准；
注2：根据2024年经营活动现金流各项目与营业收入的比重及2025年度的预计收入增长情况进行模拟测算，此处预计不构成对于公司2025年经营情况的业绩承诺或实质性保证，下同；
注3：一年内需偿还的有息债务本息合包括截至2024年末的短期有息负债及其于2025年预计产生的利息，以及截至2024年末长期有息负债预计于2025年度产生的利息。
公司控股股东WINWIN于2025年5月30日收到询价转让资金2.28亿元，缴纳相关税费后，剩余资金约为2.03亿元，WINWIN将剩余资金无偿借予公司使用，其中1亿元为短期借款，已于2025年6月30日划转至公司账户，另外1.03亿元为中长期借款，公司根据相关要求正在办理中长期外债备案登记申请，待备案登记完成后，将进行借款资金划转。
如上表所示，综合考虑2024年末公司未受限的货币资金、交易性金融资产、控股股东财务资助、2025年预计经营活动产生的现金流、2025年预计将产生的现金分红、资本性支出等情况，公司可用于偿债的货币资金能够覆盖一年内需偿还的有息债务本息合，公司具备足够的偿付能力。公司将根据自身资金周转情况，及时偿还债务。
（二）结合资金受限情况、融资能力、经营性现金流、项目建设资金投资规划、日常营运资金需求等，说明公司是否存在流动性风险及相关应对措施
回复：
根据公司2024年末未受限的货币资金及交易性金融资产、融资能力、经营活动现金流等情况，在满足公司日常营运资金需求、计划资本性支出、分红支出、偿还一年内到期的有息债务本息合等资金需求后，仍有货币资金结余，流动性风险较低，具体测算情况如下：
单位：万元
■
截至本核查意见出具之日，公司债务和供应商款项的偿还和支付情况良好，未出现逾期违约的情形。
融资能力方面，公司控股股东WINWIN OVERSEAS GROUP LIMITED于2025年5月完成询价转让，并承诺将相应股份询价转让扣除税费后实际所得的资金无偿向公司提供财务资助，财务资助有效期不低于一年。
资本性支出方面，公司2025年拟投资项目主要为前次可转债项目募集资金投资项目南通精密金属零部件制造项目等，计划2025年项目建设资本性投入金额合计不超过2.50亿元。
综上所述，公司短期内流动性风险较低，针对未来可能的流动性风险，公司拟进一步加强的应对措施包括:
1、提升经营效率和盈利能力：一方面，公司将持续进行研发投入，提升核心技术能力，不断开发出适应市场需求的高附加值的新产品，另一方面，公司将持续开展工艺优化，降低采购成本，加强费用管控，加强客户信用评估，合理制定信用政策，促进客户款项准时回笼，努力提升公司经营效率和盈利能力；
2、拓宽融资渠道：公司将积极寻求多元化的融资渠道，合理安排融资结构，根据公司的经营状况和资金需求，优化长短期债务的比例，降低融资成本和财务风险。
（三）结合公司主要业务情况和同行业可比公司情况，说明资产负债率较高的原因及合理性，并说明财务费用大幅增长对公司正常生产经营、运营资金需求等带来的影响。
回复：
1、资产负债率较高的原因及合理性
（1）公司主要业务情况和同行业可比公司情况
公司和同行业可比公司的主要业务情况如下：
■
2024年以来，公司原有业务种类下随着新项目、新产品的不断开发和推进，下游客户需求有所提升。例如，在3C精密金属零部件领域，公司可穿戴类精密金属零部件产品下游需求旺盛，与终端大客户的新耳机项目合作进展顺利，新导入的耳机类精密金属零部件市场需求良好并已经逐步实现批量出货；在汽车精密金属零部件领域，公司成功拓展了多个此类零件的新项目，实现了产品线的多元化，不仅承接了空调、座椅门锁、多媒体、安全气囊、电机、尾翼、减振器、控制器、传感器等领域的精密金属零部件及总成结构件的开发，还持续在动力混动系统应用等领域开展合作，通过不断拓展多元化业务领域，为客户提供更完善的产品和服务。前述业务的拓展，需要资本性支出及运营资金的投入。
（2）公司资产负债率较高的原因及合理性
2024年末，公司与同行业可比公司的资产负债率具体情况如下：
■
公司资产负债率高于同行业可比公司，主要因为公司2023年发行可转债募集资金净额为69,004.80万元，2024年末应付债券余额68,485.72万元，剔除可转债的影响因素公司资产负债率44.32%，与同行业可比公司资产负债率差异不大。
2、财务费用增长对公司生产经营、营运资金的影响
2023年和2024年，公司财务费用的具体明细情况如下：
单位：万元
■
公司2024年财务费用为2,872.64万元，同比增加78.26%，利息费用4,364.44万元，同比增长104.24%，主要系2023年9月发行的可转债所产生的利息所致。2024年公司可转债计提利息费用3,000.92万元，同比增加164.96%，主要因为可转债于2023年9月发行，2023年计息期间较短，2023年所计提的可转债利息金额较小，2024年同比增幅较为明显。
公司可转债的利息费用根据期初确定的实际利率作为基础进行计提，但没有实际支付，因此不会对公司现金流产生影响。2024年，公司根据可转换公司债券票面利率实际支付利息210.00万元，金额较小，对公司正常生产经营、运营资金需求未产生重大影响。
二、年审会计师核查过程与核查意见
（一）核查过程
1、获取公司主要有息负债明细，对其一年内到期债务及利息额金额进行测算和复核；访谈了解已有债务的到期情况和偿债安排；结合借款协议条款、公司信用报告等资料，分析公司的偿付能力。
2、获取公司2024年度审计报告和财务报表，查阅受限资金明细，获取公司2024年末银行授信额度和使用情况明细；访谈公司管理层了解公司2024年末融资能力和2025年项目建设资金投资规划等情况，了解公司整体流动性风险和应对措施情况。
3、获取公司2024年财务费用的明细；通过公开信息查阅同行业可比公司的资产负债情况；访谈公司管理层了解公司资产负债率相对较高的原因和合理性。
（二）核查意见
经核查，年审会计师认为：
1、综合考虑公司可自由支配的货币资金、可使用授信额度、控股股东财务资助、预计新增流动资金需求等情况，公司具备偿付一年内到期债务及其利息的能力。
2、公司未受限资金、交易性金融资产、可使用的融资额度等预计可以覆盖2025年日常经营和资本性支出等资金需求，2025年公司预计不存在流动性资金缺口，公司流动性风险较低。
3、公司资产负债率相对较高，主要因为公司2023年发行可转债扩大了负债规模，资产负债率较高具有合理性；公司2024年财务费用大幅增长主要因为公司可转债的利息费用根据期初确定的实际利率作为基础进行计提，该部分计提利息没有实际支付。公司根据可转换公司债券票面利率实际支付利息210.00万元，金额较小，对公司正常生产经营、运营资金需求未产生重大影响。
三、保荐机构核查过程与核查意见
（一）核查过程
1、获取公司主要有息负债明细，对其一年内到期债务及利息额金额进行测算和复核；访谈了解已有债务的到期情况和偿债安排；结合借款协议条款、公司信用报告等资料，分析公司的偿付能力。
2、获取公司2024年度审计报告和财务报表，查阅受限资金明细，获取公司2024年末银行授信额度和使用情况明细；访谈公司管理层了解公司2024年末融资能力和2025年项目建设资金投资规划等情况，了解公司整体流动性风险和应对措施情况。
3、获取公司2024年财务费用的明细；通过公开信息查阅同行业可比公司的资产负债情况；访谈公司管理层了解公司资产负债率相对较高的原因和合理性。
（二）核查意见
经核查，保荐机构认为：
1、综合考虑公司可自由支配的货币资金、可使用授信额度、控股股东财务资助、预计新增流动资金需求等情况，公司具备偿付一年内到期债务及其利息的能力。
2、公司未受限资金、交易性金融资产、可使用的融资额度等预计可以覆盖2025年日常经营和资本性支出等资金需求，2025年公司预计不存在流动性资金缺口，公司流动性风险较低。
3、公司资产负债率相对较高，主要因为公司2023年发行可转债扩大了负债规模，资产负债率较高具有合理性；公司2024年财务费用大幅增长主要因为公司可转债的利息费用根据期初确定的实际利率作为基础进行计提，该部分计提利息没有实际支付。公司根据可转换公司债券票面利率实际支付利息210.00万元，金额较小，对公司正常生产经营、运营资金需求未产生重大影响。
六、其他
请公司进一步说明以下事项：
（1）结合公司有息负债及流动性情况，说明期末7,815.90万元应付票据无对应保证金的原因及合理性；
（2）结合同行业管理层平均薪酬水平、公司薪酬管理办法规定、公司董事、监事、高管绩效考核等情况，说明在公司净利润下滑38.38%情况下，管理层薪酬同比上涨23.67%的原因及合理性，说明2025年度管理层薪酬的决定因素，是否继续上涨；
（3）结合1.55亿元长期待摊费用具体内容、支付对象及有无关联方等，说明本期长期待摊费用同比增长92.79%的合理性，并说明相关会计处理是否符合企业会计准则；
（4）说明期末3,014.90万元预付工程设备款挂账时间、资产用途、预付对象履约能力、预期及期后实际结转情况；
（5）列示母公司及各子公司的可抵扣亏损余额，并结合母公司及各子公司经营情况及未来盈利预测情况，说明期末因亏损确认的7,848.78万元递延所得税资产是否符合《企业会计准则第18号一一所得税》的有关规定。
一、公司回复
（一）结合公司有息负债及流动性情况，说明期末7,815.90万元应付票据无对应保证金的原因及合理性
2024年末，公司应付票据7,815.90万元，均为在中国农业银行、中国银行、华夏银行和兴业银行等开具的银行承兑汇票，企业用自身信用担保，无需提供保证金，主要因为：（1）公司债务情况和经营现金流良好且筹资规划合理，具有按约定时间兑付票据的能力；（2）公司的应付票据，均开立用于采购生产资料和设备，使用场景明确，在银行的监管范围内，银行的接受认可度较高；（3）历史上公司从未有过信用逾期的情况，公司凭借稳健的资产负债结构、多元的融资渠道以及长期良好的偿债记录，与主流银行建立了深度互信的密切合作关系。
2022～2024年末，公司应付票据及保证金情况具体如下：
单位：万元
■
2022～2024年末，公司应付票据余额分别为10,228.53万元、9,685.04万元及7,815.90万元，相应的保证金金额分别为379.91万元、1,433.64万元及0万元。2022年度和2023年度，保证金比例分别为3.71%及14.80%。2022年度及2023年度，公司亦主要通过自身信用开立票据，票据保证金的产生主要系通过票据池开展“大票拆小票”业务形成。2023年末，公司应付票据保证金比例较高，主要系2023年末，公司质押的应收票据到期承兑后转入票据池保证金账户，金额为1,047.77万元，导致当年末保证金金额较大。2024年度，公司开始使用新一代电子承兑汇票，该类型汇票可以拆分背书，不需要通过票据池进行拆分，因此无保证金。
综上，公司2024年末应付票据无对应保证金具有合理性。
（二）结合同行业管理层平均薪酬水平、公司薪酬管理办法规定、公司董事、监事、高管绩效考核等情况，说明在公司净利润下滑38.38%情况下，管理层薪酬同比上涨23.67%的原因及合理性，说明2025年度管理层薪酬的决定因素，是否继续上涨
1、管理层薪酬上涨的原因及合理性
公司根据相关法律法规和公司章程制定了《董事会薪酬与考核委员会工作细则》（以下简称“《细则》”），薪酬与考核委员会根据《细则》的相关规定，综合公司主要财务指标，经营目标完成情况，人员分管工作范围、主要职责和业绩完成情况等多方面因素拟订公司管理层薪酬分配方案。
2024年，公司董事、监事和高级管理人员薪酬和同比变化情况如下：
■
2024年薪酬增幅相对较大的包括许雅筑、张征轶和王曾。许雅筑和王曾薪酬增幅较大，分别为68.69%和51.36%，主要因为二位在公司主要分管3C精密金属零部件业务，2024年公司3C精密金属零部件业务经营情况良好，实现收入7.93亿元，同比增长40.26%。张征轶作为独立董事，2024年薪酬同比增长841.18%，主要因为张征轶于2023年11月通过提名选举担任公司独立董事，2023年领薪月份数量较少导致2024年同比增长明显。除此以外，公司管理层中其他董事、监事和高管2024年薪酬增幅不大。
2024年公司整体净利润有所下降但管理层薪酬仍有所增长，主要原因包括：
（1）2024年公司精密金属零部件业务整体经营情况良好，净利润8,396.42万元，同比上升19.95%，其中3C精密金属零部件业务除原有产品持续稳定出货外，新导入的耳机类精密金属零部件市场需求良好；汽车精密金属零部件原有产品需求稳定，新项目零件（包括汽车天窗件、安全气囊结构件及减振器结构件）实现了批量出货；电动工具精密金属零部件方面，公司开发了小家电领域零件及组装件业务客户，并从零组件逐步拓展至整机产品，业务合作规模显著增长。
（2）金刚线母线业务方面，虽然受光伏行业周期性波动的影响，金刚线母线业务业绩下滑，但管理层在产品研发和客户导入方面做出了积极的努力并已有一定成果。一方面，公司积极开展钨丝母线的研发，通过先进的冷拉工艺技术生产出直径更细、强度更高的钨丝，能够满足高精度应用需求，逐步导入下游客户并实现批量出货；另一方面，公司致力于产业链的垂直整合，在对高强度母线深入研究的同时，进一步拓展至其上游原材料盘条研发，通过在盘条研发过程中掌握的核心技术，新开发了高强度桥梁缆索盘条产品，拓展了新的应用领域，该产品在2025年6月已开始出货。
（3）2024年公司净利润下滑一定程度受产能项目建设影响，如子公司南通福立旺募投项目固定资产投入增加，但整体尚未完全投产，短期内对公司净利润存在一定影响，但是长期来看，在项目产能得到释放后，盈利能力将随之提升。管理层从公司长远发展角度决策，通过项目建设来扩大产能、扩充产品类别，系为了提升公司综合核心竞争力的提前布局。
公司管理层薪酬考核一方面考虑公司经营业绩的表现情况，另一方面也兼顾管理层对公司长期发展和未来经营业绩所发挥的作用。此外，公司相比同行业管理层薪酬的平均水平较低，具体详见本题“2、同行业管理层平均薪酬水平”。综上，考虑到公司精密金属零部件业务收入的增长、新项目的顺利开发和推进、金刚线母线新产品的开发及新领域的开拓，综合各管理层人员对公司业务发展和内部管理做出的贡献，2024年的薪酬略有提升，具有一定的合理性。
2、同行业管理层平均薪酬水平
通过公开信息查询，2024年，按照《国民经济行业分类》的分类标准，“通用设备制造业（C34）”中的“机械零部件加工（C3484）”行业上市公司管理层平均管理层薪酬水平为51.49万元；按照《战略性新兴产业分类（2018）》的分类标准，“2高端装备制造产业”中的“2.1 智能制造装备产业”上市公司管理层平均管理层薪酬水平为51.05万元。公司管理层平均薪酬48.82万元，低于同行业管理层的平均薪酬水平。
2024年，公司与同行业可比公司的管理层平均薪酬比较情况如下：
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