广州白云山医药集团股份有限公司

2025-08-16 来源：上海证券报

一、重要提示

1.1 本公司半年度报告摘要摘自本公司截至2025年6月30日止六个月的2025年半年度报告全文，投资者欲了解详细内容，应当仔细阅读将刊载于上交所网站（http://www.sse.com.cn）等中国证监会指定网站和港交所网站（https://www.hkexnews.hk/index_c.htm）上的半年度报告全文。

1.2 本公司董事会、监事会及其董事、监事、高级管理人员保证本摘要内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。

1.3 于本公告日，本公司董事会成员包括执行董事李小军先生、程宁女士、程洪进先生、唐和平先生与黎洪先生，及独立非执行董事陈亚进先生、黄民先生、黄龙德先生与孙宝清女士。本公司全体董事出席了第九届董事会第二十八次会议，其中，独立非执行董事陈亚进先生、黄龙德先生及孙宝清女士以通讯方式参加了会议。

1.4 经董事会审议的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案

经本公司董事会决议，本公司将以实施权益分派股权登记日登记的已发行股份总数为基数分配利润，向全体股东每股派发现金红利人民币0.40元(含税)。截至2025年6月30日，本公司总股本为1,625,790,949股，以此计算合计拟派发现金红利人民币650,316,379.60元(含税)。本次不送红股，也不进行资本公积金转增股本。

1.5 本集团与本公司本报告期之财务报告按中国企业会计准则编制，未经审计。

1.6 按港交所上市规则附录D2第46段的规定，须载列于本公司2025年半年度报告摘要的所有资料刊登于港交所网站（https://www.hkexnews.hk/index_c.htm）。

1.7 本摘要分别以中、英文两种语言编订，两种文本若出现解释上的歧义时，以中文本为准。

二、释义

在本摘要中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义：

■

三、公司基本情况

3.1 公司简介

■

3.2主要会计数据和财务指标

■

注：以上财务报表数据和指标均以合并报表数计算。

公司主要会计数据和财务指标的说明

√ 适用 □不适用

经营活动产生的现金流量净额同比下降的原因是：本报告期，本公司下属企业货款回收有所下降，同时采购支付金额增加。

3.3前十名股东持股情况

■

3.4 截至本报告期末的优先股股东总数、前十名优先股股东情况表

□适用 √不适用

3.5 控股股东或实际控制人变更情况

□适用 √不适用

3.6 在半年度报告批准报出日存续的债券情况

□适用 √不适用

四、重要事项

4.1经营情况的讨论与分析

2025年上半年，本集团紧扣生物医药健康的战略定位，依靠产业优势，全面挖掘自身资源和资产，积极推进生产经营等各项工作，促进业务的持续发展。

本报告期内，本集团实现营业收入人民币41,834,546,114元，同比增长1.93%；利润总额为人民币3,090,416,329元，同比下降4.30%；归属于本公司股东的净利润为人民币2,516,140,987元，同比下降1.31%。本集团利润同比去年同期有所下降的主要原因是受需求不足、行业竞争加剧及行业政策等因素的持续影响，本集团部分业务经营业绩有所下降。

本报告期内，本集团重点推进的工作包括：

（一）聚焦主责主业，夯实医药制造产业链。

一是加快推进中药材及原料药业务发展，做实产业链上游。持续推进中药材种植基地规范化、标准化建设，增强关键中药原料的生产和供应掌控能力；紧扣“稳重点，拓新品”发展主线，持续推动特色原料药发展，新产品开发成效显著，国际市场稳步扩展。本报告期内，本集团共有近80个规范化中药材种植基地，覆盖50多个品种；特色原料药国内外销售收入均实现同比较快增长。

二是医药、健康齐发力，做强产业链中游。聚焦医药制造，加强产业政策研究，强化“科研、营销、品牌”三位一体模式，推动重点品种培育以及潜力品种挖掘工作，持续推进医药制造业务稳定发展。本报告期内，保济系列、消炎镇痛膏、甲基橙皮苷、昆仙胶囊、夏桑菊系列、坎地沙坦酯片、消渴丸等产品的销售收入实现同比较快增长。

深掘大健康产品增量，开展精准营销：强化王老吉凉茶传统渠道终端网点覆盖，稳固凉茶行业市场份额；推进四大头部餐饮平台深度合作，提升餐饮渠道渗透率；着力瓶装饮料促销推广，加速抢占即饮市场。同时，创新原味凉茶、刺柠吉系列、荔小吉系列新品营销，推出荔枝、黄桃口味果摇爽低浓度果肉果汁新品，挖掘品类潜力，培育第二增长曲线。

三是依托服务创新、批零协同与智能升级，强化核心竞争力并驱动医药流通业务稳步增长。医疗批发业务通过定制化服务与供应链优化提升客户粘性与效率；零售业务把握“双通道”机遇，新增31家定点药店带动线下销售，线上借助品牌合作与新媒体营销实现突破。器械业务以“品牌品种+SPD项目”双轮驱动，在高值耗材及特许新药引进上取得规模化进展。物流体系通过精细化运营显著提升效率并降低物流费率。数字化转型取得关键进展，新ERP系统及S2B2C模块实现闭环管理与全流程监控，为构建数字化供应链生态奠定坚实基础。

（二）瞄准海外市场，国际化合作步伐加大。本报告期内，本集团中成药产品持续拓展海外市场，小柴胡颗粒成功获得澳门中成药注册证书，滋肾育胎丸、安宫牛黄丸等产品加快推进海外地区注册工作。健康产品海外扩展步伐持续加速，推出“WALOVI+王老吉”双标识国际罐，于沙特阿拉伯、马来西亚等多个国家完成注册，并与沙特艾杜克国际控股有限公司、上海宝钢包装股份有限公司、百达国际贸易有限公司、韩国农心集团、日本双叶产业株式会社等公司达成战略合作，进一步拓展了海外市场。医药流通国际化业务稳步拓展，成功协助众生药业抗新冠病毒药物来瑞特韦片（乐睿灵?）实现首单澳门出口，持续拓展港澳注册业务。

（三）强化创新布局，科研成果持续涌现。积极构建成果转化、产业政策沟通交流机制，与大院大所、高校院校以及院士专家团队开展常态化交流；瞄准中药新药机遇，积极布局医疗机构制剂新药转化，推进广州市医疗机构制剂中心项目建设，并完成设立广州采制药业有限公司；持续完善科创体制机制，形成全面、系统的“科技创新考核”管理体系，进一步激发内部创新活力。本报告期内，本集团共获得药品注册相关批件15项；获得省科技进步奖2项，国家级协会学会奖5项，日内瓦发明展金奖1项；新增国家级平台1个，省级平台1个，省级资质1家，其中采芝林药业牵头的“广东创新中药制剂转化中试平台”成功入选工信部首批中试平台。

（四）加快推进资本运作，持续强化投资者关系管理与市值管理工作。一是积极构建起覆盖创投企业全生命周期的基金体系，并投资布局疫苗、合成生物等生物医药前沿领域，基金投资初具规模。二是分类推动各业务投资并购工作，成功收购采善堂，本集团旗下老字号数量增至13个。三是大力推进白云山汉方公司混改工作，完成对白云山生物增资人民币3亿元，广州医药股票成功在新三板挂牌交易。四是实施完成2024年度利润分配，全年现金红利金额（含中期分红）达人民币13.01亿元，占2024年归属于股东的净利润比例为45.87%，较往年显著提升。制定了《市值管理制度》，并通过路演、现场调研、策略会、业绩说明会、股东会等方式共计开展活动50余场，累计接待超150人次，持续加强投资者交流；同时进一步强化ESG体系建设，MSCI、万得（WIND）的 ESG评级均为A级。

（五）加快推动数字化转型，实施数智赋能。一是加大力度推进本集团数字化转型顶层规划，为本集团数字化转型奠定基础；二是与国内龙头企业强强联合，在数字化转型顶层设计以及数字化应用、人才培养等方面展开合作，以赋能新质生产力；三是推动技术赋能，促进生产技术创新升级，其中，药物警戒系统开展二期建设，中一药业全面启动国家工信部“中药绿色智能制造技术项目”。

（六）强化公司治理，持续提升管理效能。完成本部机构改革，进一步优化明晰各部门的职能与权责边界；不断强化人才队伍建设，调整优化考核指标，不断激发人才队伍能动性；积极优化采购平台管理模式，推进降本增效；完善多个内部管理制度，持续完善公司治理体系建设，推动公司治理进一步规范。

本报告期内本公司经营情况的重大变化，以及本报告期内发生的对本公司经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事项

□ 适用 √不适用

4.2 主营业务分析

4.2.1 财务报表相关科目变动分析表

■

注：

（1）财务费用同比上升的原因是：受市场利率下行的影响，本公司及下属企业存款利息收入同比减少。

（2）经营活动产生的现金流量净额同比下降的原因是：本报告期，本公司下属企业货款回收有所下降，同时采购支付金额增加。

（3）筹资活动产生的现金流量净额同比上升的原因是：本报告期，本公司下属企业银行借款同比增加及本公司分派现金股利所致。

（4）其他收益同比下降的原因是：本公司下属企业确认的政府补助同比减少。

（5）投资收益同比上升的原因是：本公司及下属企业对持有至到期的定期存款、大额存单等计提的利息收入同比增加。

（6）公允价值变动收益同比下降的原因是：本公司下属企业持有的金融资产本报告期末公允价值同比减少。

（7）信用减值损失同比增加的原因是：本公司下属企业计提应收账款的信用减值损失同比增加。

（8）资产减值损失同比增加的原因：本公司下属企业计提存货跌价准备同比增加。

（9）资产处置收益同比上升的原因：本公司下属企业处置资产确认的收益同比增加。

（10）营业外收入同比上升的原因是：本公司下属企业收到的政府征迁补偿收入同比增加。

（11）少数股东损益同比下降的原因是：本公司下属控股子公司利润减少，少数股东损益相应减少。

4.2.2 本报告期内，本集团主营业务分行业、分产品情况

■

4.2.3 本报告期内，本集团业务分地区销售情况如下：

■

4.2.4 其他

本报告期内，本公司业务类型、利润构成或利润来源发生重大变动的详细说明

□ 适用 √不适用

4.3 非主营业务导致利润重大变化的说明

□ 适用 √不适用

4.4 财务状况分析

4.4.1 资金流动性

于2025年6月30日，本集团的流动比率为1.54（2024年12月31日：1.48），速动比率为1.24（2024年12月31日：1.15）。本报告期应收账款周转天数为68.24天，比去年年末减少0.33天；存货周转天数为64.08天，比去年年末减少6.54天。

4.4.2 财政资源

于2025年6月30日，本集团的现金及现金等价物为人民币10,106,808,592元（2024年12月31日：人民币16,302,938,963元），其中约99.56%及0.44%分别为人民币及港币等外币。

于2025年6月30日，本集团之银行借款为人民币15,271,149,368元（2024年12月31日：人民币13,260,568,854元），其中短期借款为人民币10,265,096,044元（2024年12月31日：人民币9,122,982,451元），长期借款为人民币2,580,551,387元（2024年12月31日：人民币2,805,538,605元）及一年内到期的非流动负债为人民币2,425,501,937元（2024年12月31日：人民币1,332,047,797元）。

4.4.3 资本结构

于2025年6月30日，本集团的流动负债为人民币37,859,234,775元（2024年12月31日：人民币38,915,689,356元），比期初下降2.71%；长期负债为人民币4,749,186,109元（2024年12月31日：人民币4,998,286,419元），比期初下降4.98%；归属于本公司股东的股东权益为人民币37,760,172,340元（2024年12月31日：人民币35,904,527,869元），比期初上升5.17%。

4.4.4 资本性开支

本集团预计2025年资本性开支约为人民币20.20亿元，其中2025年上半年已开支人民币6.49亿元（2024年上半年：人民币6.36亿元），主要用于生产基地建设、设备更新、信息系统建设等。董事会已审慎考虑该资本性开支的重大性。本集团将通过自有资金、银行借款等方式筹集资金满足未来资本性开支计划资金需求。截至本摘要披露日，本公司暂无将于未来一年进行集资活动的计划。公司管理层将根据市场状况、资金需求及发展战略的变化，审慎评估是否需要进行集资活动。若未来有相关集资计划，本公司将严格遵守沪港两地上市规则及时向股东和公众披露有关资料。

4.4.5 资产及负债状况

■

4.4.6 外汇风险

本集团大部分收入、支出、资产及负债均为人民币或以人民币结算，所以无重大的外汇风险。汇率的变动将影响以外币计价的资产、负债及境外投资实体的价值，并间接引起本集团一定期间收益或现金流量的变化。本报告期内，外汇的变动对本集团的经营成果和现金流量并无重大影响。本集团将持续关注在外汇结算过程中可能存在的外汇风险，必要时将采取合理的对冲措施进行管理。

4.4.7 或有负债

截至2025年6月30日止，本集团并无重大或有负债。

4.4.8 本集团资产抵押详情

截至2025年6月30日止，本集团下属子公司广药白云山香港公司以固定资产房屋及建筑物原值港币8,892,895元、净值港币5,811,717元，及投资性房地产原值港币6,842,609元、净值港币2,892,187元作为抵押，取得中国银行（香港）有限公司透支额度港币300,000元，信用证和90天信用期总额度港币100,000,000元，已开具未到期信用证港币911,726元。

4.4.9 银行贷款、透支及其他借款

截至2025年6月30日止，本集团银行借款为人民币15,271,149,368元（2024年12月31日：人民币13,260,568,854元），比期初增加人民币2,010,580,514元，以上借款包括短期借款人民币10,265,096,044元、长期借款人民币2,580,551,387元及一年内到期的非流动负债人民币2,425,501,937元。

4.4.10 资产负债率

截至2025年6月30日止，本集团的资产负债率（负债总额/资产总额×100%）为51.70%（2024年12月31日：53.76%）。

4.4.11 重大投资

截至2025年6月30日止，除本摘要“四、重要事项”之“4.5投资状况分析”所披露外，本集团并无其他正在进行的重大投资。

4.5 投资状况分析

对外股权投资总体分析

√适用 □不适用

本报告期末，本集团对外股权投资额为人民币1,568,883,546元，比上年度末增加人民币61,624,472元，变动原因主要为：本集团对联营企业的投资增加。

4.6 主要控股/参股公司分析

■

本报告期内，除上表中王老吉大健康公司外，本公司并无单个子公司的净利润或单个参股公司的投资收益对本集团净利润影响达到10%或以上。

本报告期内，本集团并无发生对净利润产生重大影响的其他经营业务活动。

4.7 利润分配或资本公积金转增预案

半年度拟定的利润分配预案、公积金转增股本预案

■

注：1、本公司近三年无资本公积金转增股本方案；

2、本公司拟不晚于2025年9月底完成上述股息的派发。

4.8 2025年下半年工作计划

2025年下半年，本集团将继续围绕核心产业链，重点推进以下工作：

1、坚持内生增长与外延拓展“双管齐下”，促主营业务发展。

一是强化内生式增长，持续加强品种、品质、品牌建设，深入推进产业布局，加快园区项目建设，进一步推动各业务板块的持续发展。

二是推动外延式拓展、强化价值实现，持续构建全生命周期的投资基金体系，围绕现有业务产业链开展资本运作，加速推进创投项目、推进各业务领域的投资并购工作；同时进一步加强市值管理，传递公司价值。

2、坚持湾区布局和海外拓展“双向发力”，持续拓展海外影响力，加速推进国际化布局。深化港澳产业布局，充分利用大湾区优势推动医药制造产品海外注册上市，搭建中医药国际化交流平台，提升国际影响力。聚焦重点，开拓东南亚、中东、北美、欧洲等市场，进一步推动本地化品牌建设、产品注册、销路拓展，促进实现国际化发展跨越式升级。

3、坚定推进科研创新，着力强化机制创新、平台搭建、项目建设、管线布局，持续推进科研资源集聚、强化细分领域布局，推动本集团从传统企业向科技创新型企业转型升级。

4、加强数字化转型建设，持续推进数字治理的整体顶层规划，建立健全数字管理体制机制，促进生产技术创新与智能制造升级，推动本集团数字化赋能新质生产力见效落地。

5、加大公司治理力度，持续强化整体性、系统性战略规划，加强引才育才及考核激励体系优化工作，推动战略性重组和专业化整合，增强质量管理和风险防控，加大降本控费力度，进一步推进提质增效，推动管理效能持续提升。

4.9 本报告期内，本公司或其任何附属公司概无购回、出售及赎回本公司之上市股份情况（包括出售任何库存股份）。于报告期末，本公司不持有任何库存股份（包括任何持有或存放于中央结算及交收系统的库存股份）。

4.10 本报告期内，本公司并无进行任何附属公司、联营及合营企业的重大收购或出售事项。

4.11 企业管治

于本报告期，本公司已全面遵守港交所上市规则附录C1之企业管治守则（“企业管治守则”）之守则条文。

为确保本公司能遵守企业管治守则之守则条文，本公司董事会不断监察及检讨本公司之企业管治常规并将为董事提供更灵活的参会方式供其参加会议。

4.12 董事及监事进行证券交易的标准守则

本公司已以标准守则、《上市公司股东减持股份管理暂行办法》《上海证券交易所上市公司自律监管指引第15号一一股东及董事、监事、高级管理人员减持股份》以及本公司制订的《董事、监事及高级管理人员买卖公司股份的管理办法》作为董事及监事证券交易的守则和规范。在2025年7月底向所有现任董事及监事作出特定查询后，本公司确认本公司所有现任董事及监事于本报告期内均遵守上述守则和规范所规定有关进行证券交易的标准。

4.13 本公司第九届董事会辖下审核委员会由四名独立非执行董事组成，其中一名独立非执行董事已具备会计专业资格。本公司审核委员会已经与管理层审阅本集团采纳的会计原则、会计准则及方法，并探讨审计、风险管理、内部监控及财务汇报事宜，包括审阅截至2025年6月30日止六个月未经审计的中期报告。审核委员会就本公司所采纳会计处理方法并无异议。董事会确认，该等中期业绩已由审核委员会及外聘核数师审阅。

4.14 本公司董事、监事及高级管理人员变动及其资料变更的情况

√适用 □不适用

■

本公司董事、监事及高级管理人员变动的情况说明

□适用 √不适用

根据港交所上市规则第13.51（B）（1）条，在本公司刊发2024年12月31日之年度报告后董事及监事资料之变更载列如下：

■

4.15 于本报告期末，本集团员工人数为27,425人。2025年上半年，本集团员工工资总额约为人民币20.13亿元。

4.16 其他

（一）本公司分别于2023年12月19日、2024年1月26日召开的第九届董事会第六次会议和2024年第一次临时股东大会审议通过了《关于控股子公司拟申请在新三板挂牌的议案》，同意控股子公司广州医药申请在新三板挂牌。广州医药于2024年5月11日向全国股转公司递交本次挂牌的申请，并于2024年6月17日获得全国股转公司出具的《受理通知书》。2025年5月20日，广州医药股票在新三板挂牌并公开转让。具体内容详见本公司日期为2023年12月19日、2024年1月26日、2024年6月17日及2025年5月19日的公告。

（二）2024年10月23日，广州医药在兴业圆融一广州医药应收账款4期资产支持专项计划基础上，与兴证资管签订了《交割确认函》，期后签订三次《新增基础资产交割确认函》。截至2025年6月30日，广州医药4期资产专项计划出售的应收账款账面值共计为人民币25.43亿元，收到的购买价款合计人民币25.09亿元。具体内容详见本公司日期2024年10月23日、2024年11月28日、2025年2月28日及2025年5月28日的公告。

广州白云山医药集团股份有限公司董事会

2025年8月15日

证券代码：600332 证券简称：白云山公告编号：2025－056

广州白云山医药集团股份有限公司

第九届董事会第二十八次会议

决议公告

本公司及董事会全体成员保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。

广州白云山医药集团股份有限公司（“本公司”）第九届董事会第二十八次会议（“会议”）通知于2025年8月4日以书面及电邮方式发出，于2025年8月15日上午在中国广东省广州市荔湾区沙面北街45号本公司会议室召开。本次会议应出席会议董事9人，实际出席会议董事9人，其中，独立非执行董事陈亚进先生、黄龙德先生和孙宝清女士以通讯方式出席会议。董事长李小军先生主持了会议，本公司监事、中高级管理人员及律师列席了会议。会议的召集、召开符合《公司法》及《公司章程》的规定。

经与会董事审议、表决，会议通过了如下议案：

一、本公司2025年半年度报告及其摘要