兴证全球基金程剑：以合理价格买入优质标的
力争低回撤高回报

兴证全球基金程剑：

以合理价格买入优质标的

力争低回撤高回报

◎记者 陈玥

“买基金从来不是‘一锤子买卖’。”近日，兴证全球基金基金经理程剑告诉上证报记者，当投资者以真金白银托付信任，基金经理肩上就添了一份沉甸甸的责任。正因为此，长期主义、深度研究和精选企业一直是他投资框架的核心。

“我的投资理念是坚持以合理价格买入具备优质成长属性的资产，希望通过承担中等偏下的风险去争取中等偏上的整体回报率。”程剑表示。Choice统计数据显示，截至9月30日，程剑所管理的兴证全球品质甄选混合近一年回报为38.14%，近两年回报为46.75%。

市场环境改善催化再定价

怎样理解近一年来市场的上涨以及接下来权益资产的表现？对此，程剑认为，过去几年，大量资金在避险的需求下去选择一些稳定回报的资产，但随着市场利率水平下降，这些资产的收益空间在压缩，本身隐含的风险也在上升，当宏观基本面要素逐渐有一些更乐观的情况出现，对这类资产的再定价过程是非常迅速的。

“目前，A股上市公司基本面稳步改善，叠加近期不断出台的一些产业政策，让很多公司经营稳定性和可持续性不断提高，这就会有一个再定价的过程。”程剑告诉记者。

行业政策变动带来新机会

接下来行情将如何演绎？对此，程剑认为，成长类资产依然会有不错表现。从行业层面来看，AI、创新药、新消费、新能源等核心板块依然是投资机会比较集中的板块，同时一些逐渐触底的传统行业也会因为“反内卷”等政策和经济逐渐企稳回升而实现新的供需平衡，从而带来较好的投资收益。

“‘反内卷’是一个大的框架，其实有一些行业本身已经到了周期的低点，这时候如果有外部的因素促使它的供给端进一步优化，本质上是合乎经济逻辑的做法，可能会让一些行业进入到一个新的上升期。”程剑说，比如传统行业中有很多的细分领域，水泥、玻璃、煤炭等，化工品中的经济化工品、大众化工品等，这些细分领域都可能会有一些投资机会。

关于今年以来热门的机器人和固态电池方向，程剑分析称，机器人本身是AI应用的落地，未来将真正改变人们的生活方式，而且机器人新增的需求可能会带来本体制造、零部件制造相关公司的业务增量。固态电池则是未来锂电池产业发展非常重要的方向，未来从液态电池往固态电池转变的过程中，会存在一些结构性的机会，同样值得关注。