四川宏达股份有限公司2025年第三季度报告
证券代码：600331 证券简称：宏达股份
本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。
重要内容提示：
公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。
公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务信息的真实、准确、完整。
第三季度财务报表是否经审计
□是 √否
一、主要财务数据
（一）主要会计数据和财务指标
单位：元 币种：人民币
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注：“本报告期”指本季度初至本季度末3个月期间，下同。
（二）非经常性损益项目和金额
√适用 □不适用
单位:元 币种:人民币
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对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号一一非经常性损益》未列举的项目认定为非经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号一一非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。
□适用 √不适用
（三）主要会计数据、财务指标发生变动的情况、原因
√适用 □不适用
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二、股东信息
（一）普通股股东总数和表决权恢复的优先股股东数量及前十名股东持股情况表
单位：股
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注：“新华联控股有限公司破产企业财产处置专用账户”和“新华联控股集团财务有限责任公司破产企业财产处置专用账户”是分别由新华联控股有限公司管理人和新华联控股集团财务有限责任公司管理人开立的临时账户，该2个账户相互独立，在持有股份期间不行使对应股份表决权。
持股5%以上股东、前10名股东及前10名无限售流通股股东参与转融通业务出借股份情况
□适用 √不适用
前10名股东及前10名无限售流通股股东因转融通出借/归还原因导致较上期发生变化
□适用 √不适用
三、其他提醒事项
需提醒投资者关注的关于公司报告期经营情况的其他重要信息
√适用 □不适用
（一）2025年第三季度经营情况
2025年1-9月公司实现营业收入28.22 亿元，较上年同期 24.19亿元增加4.03亿元，增加16.63%；2025年1-9月实现归属于上市公司股东的净利润-4,669.64万元，2025年7-9月实现归属于上市公司股东的净利润2,829.81万元，第三季度实现盈利。公司2025年1-9月实现净利润较上半年累计亏损有所收窄。公司2025年第三季度经营情况如下：
1、主营业务方面，磷化工业务整体仍保持相对稳健的盈利态势。公司积极拓展精制磷铵和颗粒磷铵的出口市场，精制磷铵装置通过联产方式实现工艺优化与成本控制，叠加副产品价值上升，多重因素共同支撑了其盈利表现。
天然气化工业务景气度持续下行，终端市场需求疲软，合成氨市场销售价格持续走低，天然气及电力采购价格同比上涨，进一步推高了生产成本。公司天然气化工业务累计亏损持续增加，面临较大的经营压力。
有色金属冶炼业务方面，为了提升效益，公司已采取多项措施，一是加大生产设备技术改造投入。推进电解工段降低电耗攻关及AB列电解槽改造工作。二是多维度发力提升有价金属回收率。营销系统开拓富含有价金属锌精矿采购渠道、技术部门不断总结优化技术参数、生产系统加强有价金属生产指标操作管控，实现了有价金属收率稳步提高。三是主动适应市场需求，加大新产品开发与探索。同时7-9月为丰水期，电价较1-6月降低24.12%，锌冶炼生产成本较上半年有所降低；稀贵金属金、银价格持续上涨带动副产品利润增加，公司有色金属冶炼业务1-9月累计亏损幅度有所收窄。
2、公司向控股股东蜀道集团定向发行6.096亿股，募集资金总额为28.53亿元。经上交所审核通过并获得证监会同意注册的批复，募集资金已于2025年6月27日足额到账，本次募集资金用于偿还债务并补充流动资金。本次发行完成后，公司的总资产及净资产规模均有大幅度提高，资产负债率明显下降，资本结构进一步优化。截至报告期末，公司总资产由年初22.76亿元增加至37.24亿元，净资产由年初3.90亿元增加至31.82亿元，公司已利用募集资金全额偿还带息负债，资产负债率已从年初的82.87%降至14.55%，财务费用较上年同期减少2,331.86万元。
（二）公司向特定对象发行股票完成情况
公司向控股股东蜀道集团定向发行6.096亿股，已于2025年7月8日办理完成新增股份的登记手续，并取得中国证券登记结算有限责任公司上海分公司出具的《证券变更登记证明》。本次发行完成后，公司总股本由20.32亿股增加至26.416亿股。本次发行新增股份为有限售条件流通股，自本次发行股票上市之日起36个月内不得转让。本次发行完成前，蜀道集团直接持有公司23.93%股份，蜀道集团及其一致行动人宏达实业、天府春晓合计控制公司31.31%股份的表决权。本次发行完成后，蜀道集团及其一致行动人合计控制公司股份比例提升至47.17%，蜀道集团仍为公司控股股东，四川省国资委仍为公司实际控制人，公司的控股股东和实际控制人均未发生变更。
具体内容详见公司于2025年7月11日披露的《四川宏达股份有限公司关于向特定对象发行股票发行结果暨股本变动公告》（临2025-062）。
四、季度财务报表
（一）审计意见类型
□适用 √不适用
（二）财务报表
合并资产负债表
2025年9月30日
编制单位：四川宏达股份有限公司
单位：元 币种：人民币 审计类型：未经审计
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公司负责人：乔胜俊 主管会计工作负责人：帅巍 会计机构负责人：帅巍
合并利润表
2025年1一9月
编制单位：四川宏达股份有限公司
单位：元 币种：人民币 审计类型：未经审计
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本期发生同一控制下企业合并的，被合并方在合并前实现的净利润为：0元, 上期被合并方实现的净利润为：0元。
公司负责人：乔胜俊 主管会计工作负责人：帅巍 会计机构负责人：帅巍
合并现金流量表
2025年1一9月
编制单位：四川宏达股份有限公司
单位：元 币种：人民币 审计类型：未经审计
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公司负责人：乔胜俊 主管会计工作负责人：帅巍 会计机构负责人：帅巍
2025年起首次执行新会计准则或准则解释等涉及调整首次执行当年年初的财务报表
□适用 √不适用
特此公告。
四川宏达股份有限公司董事会
2025年10月29日
证券代码：600331 证券简称：宏达股份 公告编号：临2025-084
四川宏达股份有限公司
2025年第三季度主要经营数据公告
本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
四川宏达股份有限公司(以下简称“公司”)根据上海证券交易所《上市公司自律监管指引第3号一行业信息披露》附件《第十三号一一化工》的相关要求，现将公司2025年第三季度主要经营数据披露如下：
一、主要产品的产量、销量及收入实现情况
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二、主要产品和原材料的价格变动情况
（一）主要产品的价格变动情况（不含税）
单位：元/吨
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（二）主要原材料的价格变动情况（不含税）
单位：元/吨
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三、其他说明
报告期内无其他对公司生产经营具有重大影响的事项。以上经营数据信息来源于公司报告期内财务数据统计，且未经审计，仅为投资者及时了解公司生产经营概况之用，敬请广大投资者理性投资，注意投资风险。
特此公告。
四川宏达股份有限公司董事会
2025年10月31日
证券代码：600331 证券简称：宏达股份 公告编号：临2025-085
四川宏达股份有限公司关于
《上海证券交易所关于四川宏达股份有限公司
2025年半年度报告的信息披露监管问询函》
的回复公告
本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。
四川宏达股份有限公司（以下简称“公司”或“宏达股份”）于近期收到上海证券交易所上市公司管理一部（以下简称“上市公司管理一部”）下发的《关于四川宏达股份有限公司2025年半年度报告的信息披露监管问询函》（上证公函【2025】1402号），以下简称“《问询函》”)，公司对《问询函》关注的问题进行了认真核查和分析。为便于投资者理解，现将《问询函》所述相关问题及公司回复内容公告如下：
1.关于主营业务盈利能力。报告期内，公司实现营业收入18.11亿元，同比增长2.80%，但归属母公司净利润-7,499.46万元，较上年同期的5,834.29万元同比由盈转亏。根据半年度报告，业绩变动主要系上游原料价格大幅波动，叠加终端产品销售及售价下滑所致。其中，磷化工业务板块利润同比下滑，有色金属锌冶炼及天然气化工出现不同程度亏损，各业务板块毛利率均同比下降。此外，报告期内公司披露向关联方采购磷矿石、锌精粉等原材料合计金额为3.53亿元，其中向四川蜀道广润物流有限公司采购金额为2.46亿元，关联采购规模较大。
请公司补充披露：（1）按磷化工、天然气化工、有色金属锌冶炼三大业务板块，分别列示2025年上半年营业收入、营业成本、毛利率、净利润及其同比变动情况；（2）按上述业务板块，分别列示前五大客户及供应商的基本情况，包括但不限于名称、成立时间、注册资本、交易内容、金额、往来款余额、是否为关联方等，并分析是否存在对特定客户或供应商的依赖情况，进一步说明开展大额关联采购的必要性、定价依据及公允性，是否对公司独立经营能力及议价能力产生影响；（3）结合主要产品（如锌锭、硫磺、合成氨等）市场价格变动、原材料成本波动、产能利用率、产销率等因素，量化分析各业务板块毛利率变动的具体原因及合理性，说明与同行业可比公司是否存在重大差异；（4）结合上述因素及原材料采购成本、产品销售价格、加工费变动等，量化分析报告期内公司净利润大幅下滑的具体原因，并说明相关状况是否已有所改善。
公司回复：
（1）按磷化工、天然气化工、有色金属锌冶炼三大业务板块，分别列示2025年上半年营业收入、营业成本、毛利率、净利润及其同比变动情况；
（一）磷化工业务板块
2025年1-6月磷化工业务板块经营情况变化表
单位：人民币万元
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2025年1-6月，磷化工业务板块累计实现营业收入88,087.97万元，同比下降9.01%，累计发生营业成本79,220.91万元，同比下降6.27%；实现净利润4,497.20万元，较上年同期下滑43.64%。
从营业收入方面来看，营业收入同比下降主要系复合肥与磷铵系列产品销量呈现下滑态势。其中，复合肥产品累计销售8.12万吨，较上年同期同比减少19.66%；磷铵系列产品累计销售16.55万吨，同比下降7.39%。复合肥与磷铵系列产品销量下滑系多重因素叠加所致：一是农产品价格低迷致农户种植亏损、积极性受挫，叠加主消费区极端天气影响，磷复肥需求明显萎缩，终端用户观望情绪浓厚，复合肥销量同比下滑；二是工业一铵（精制磷铵）行业产能增加，叠加新能源领域（如磷酸铁锂）需求不及预期；三是磷酸盐产品由于出口政策限制，国内竞争加剧，精制磷铵销量下降。
从营业成本方面来看，营业成本降幅低于收入降幅，致使磷化工业务板块毛利率收窄2.62个百分点。核心影响因素在于关键原材料硫磺成本显著上升，2025年1-6月硫磺均价较上年同期上涨1,098元/吨，涨幅高达102.8%，直接推高磷铵系列产品单位原料成本同比增加15.10%。
综上所述，受市场需求疲软与原材料采购成本攀升的双重压力，2025年1-6月磷化工业务板块主要产品毛利空间受到挤压，磷铵系列产品和复合肥产品毛利率分别下降2.38个百分点和2.02个百分点。磷化工业务板块累计实现净利润4,497.20万元，较上年同期下降43.64%。
（二）天然气化工业务板块
2025年1-6月天然气化工业务板块经营情况变化表
单位：人民币万元
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2025年1-6月，天然气化工业务板块累计实现收入9,352.18万元，同比下降22.08%；累计发生营业成本10,026.39万元，同比下降5.21%；实现净利润-2,283.79万元，较上年同期下降523.53%，经营业绩出现显著下滑。
从营业收入方面来看，天然气化工板块营业收入下降主要系量价齐降所致。受合成氨产能持续增加影响，合成氨的市场供应持续增加，而2025年农业用肥季节性减弱，尿素、磷肥等系列化肥下游行情疲软，供需失衡导致市场竞争加剧，合成氨销售均价、销量均出现下滑。2025年1-6月合成氨销售均价为2,216.48元/吨，较上年同期的2,583.67元/吨下降367.19元/吨，降幅14.21%。合成氨销量较上年同期下降6.42%。
从营业成本方面来看，在售价大幅下跌的同时，产品单位成本未能同步下降。2025年1-6月天然气采购单价为2.20元/方，较上年同期的2.16元/方增加0.04元/方，同比增长1.85%；电力采购单价为0.56元/度，比上年同期的0.55元/度增加0.01元/度，同比增长1.82%。
2025年1-6月，合成氨平均销售成本为2,401.22元/吨，同比上升2.45%。售价下滑、成本上升，双重挤压导致毛利率由正转负，下降19.08个百分点，天然气化工业务板块出现亏损。
（三）有色金属冶炼业务板块
2025年1-6月有色金属冶炼业务板块经营情况变化表
单位：人民币万元
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2025年1-6月，有色金属冶炼业务板块累计实现收入82,398.63万元，同比增长34.84%；累计发生营业成本86,360.73万元，同比增长50.26%；实现净利润-6,585.52万元，较去年相比出现较大幅度亏损。
2024年，公司流动资金严重短缺，有色金属冶炼业务产能利用率较低，基本上维持在30%左右，产量较小，不能满足欧冶工业品股份有限公司、中船重工物资贸易集团广州有限公司、江苏省常熟市生产资料有限责任公司等长期合作客户需求。蜀道集团成为公司控股股东后，信用能力得到市场主体的信赖，公司的采购能力得到显著提升。为了满足长期合作客户的需求，将有色金属冶炼业务产能利用率提高到70%左右，2025年1-6月产量同比增加。
从营业收入方面来看，有色金属冶炼业务板块主要源于锌锭及锌合金销量的显著提升。报告期内锌产品销量同比增加9,040吨，且销售均价同比有所提升，导致营业收入增加19,018.94万元；副产品由于销量变化减少收入580.20万元，由于金属品位、网价等导致售价变化增加收入2,849.77万元。
从毛利率来看，与去年同比，板块呈现出增收不增利的局面。营业收入实现增长的同时，营业成本同比激增50.26%，导致毛利率转为负。业绩下降根本原因在于“锌价下跌趋势”与“加工费缩水”的双重挤压，从宏观层面看，全球贸易紧张局势等因素抑制了锌金属需求的整体前景，需求端表现疲软，除基建需求相对平稳外，房地产持续低迷，汽车、家电等领域的需求减少以及锌制品出口面临压力，导致对锌的消费支撑不足，锌锭（锌合金）价格单边下跌。从原料供应端看，根据安泰科的统计数据，2025年1-9月，国内54家样本企业锌冶炼厂（涉及产能726万吨）锌及锌合金累计产量为456.6万吨，同比增加7.3%。根据SMM统计，2025年1-9月锌精矿合计产量275.25万金属吨，同比减少7.75万吨。国内锌精矿产量占54家样本企业锌及锌合金产量的60.28%，国内锌精矿不能满足锌锭（锌合金）生产时，需由含锌物料二次利用或通过进口补足。由于原料供应紧张，直接压低了采购锌精矿的扣减加工费。2025年1-6月，0#锌锭网均价为23,327.95元/吨，但自年初起呈单边下行趋势，由25,983元/吨持续跌至6月的22,333元/吨（最低21,950万元/吨），导致公司产品价格下降，毛利率收窄，而去年同期锌价为单边上涨趋势。与此同时，作为冶炼企业核心收入来源的加工费大幅下滑，2025年1-6月国内采购锌精矿实得加工费为4,021.61元/金吨，同比下跌7.05%，进口采购锌精矿实得加工费为2,490.74元/金吨，同比下跌50.75%。
单位：元/吨
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在锌价格单边下行趋势的背景下，公司面临严重的“价格倒挂”局面。1-6月锌锭单位销售成本高于售价2,879元/吨，锌合金单位销售成本高于售价2,133元/吨，尽管银、铜价格上涨并高位运行，稀贵金属金、银、铜等副产品回收在一定程度降低了锌冶炼综合生产成本，但受锌产品价格大幅下跌、原材料成本上升影响，有色金属冶炼业务板块仍出现较大幅度亏损。
（2）按上述业务板块，分别列示前五大客户及供应商的基本情况，包括但不限于名称、成立时间、注册资本、交易内容、金额、往来款余额、是否为关联方等，并分析是否存在对特定客户或供应商的依赖情况，进一步说明开展大额关联采购的必要性、定价依据及公允性，是否对公司独立经营能力及议价能力产生影响；
（一）磷化工业务板块前五名客户及供应商
2025年1-6月磷化工业务板块前五名客户
单位：人民币万元
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续表：
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注：上表中当期营收占比=营业收入发生额/合并营业收入；往来余额正值表示应收账款，负值表示预收款项。
如上表所示，磷化工板块前5大客户交易金额总计22,683.82万元，占公司总营收的12.52%，单客户占公司营收总收入占比在1.59%-4.52%之间，分布较均匀，前5大客户中不存在关联方企业，不存在特定客户依赖的情况。
2025年1-6月磷化工业务板块前五名供应商
单位：人民币万元
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续表：
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注：上表中营业成本占比=采购金额/合并营业成本；往来余额正值表示应付账款，负值表示预付款项。
如上表所示，磷化工业务板块前五大供应商采购金额占营业成本的比例为17.16%，单一供应商的采购金额占营业成本的比例均较低，不存在对特定供应商依赖的情形。公司前五大供应商中，德阳昊华清平磷矿有限公司为公司的关联方，采购金额占营业成本的比例仅为4.85%，占比较低，除德阳昊华清平磷矿有限公司外，公司磷矿石供应商还包括马边南方矿业有限责任公司、四川省康菲矿业有限责任公司等。
（二）天然气化工业务板块前五名客户及供应商
2025年1-6月天然气化工业务板块前五名客户
单位：人民币万元
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续表：
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注：上表中当期营收占比=营业收入发生额/合并营业收入；往来余额正值表示应收账款，负值表示预收款项。
2025年1-6月天然气化工业务板块前五名供应商
单位：人民币万元
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续表：
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注：上表中营业成本占比=采购金额/合并营业成本；往来余额正值表示应付账款，负值表示预付款项。
从上表可以看出，天然气化工业务板块的前五名客户、供应商的交易金额占合并营业收入、营业成本的比例均低于2%，不存在对单一客户、供应商的重大依赖。
（三）有色金属冶炼业务板块前五名客户及供应商
2025年1-6月有色金属冶炼业务板块前五名客户
单位：人民币万元
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续表：
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注：上表中当期营收占比=营业收入发生额/合并营业收入；往来余额正值表示应收账款，负值表示预收款项。
如上表所示，有色金属冶炼业务板块前五大客户均为非关联方，占营业收入比例为24.09%。单一客户的营业收入占比均不超过10%，不存在对单一客户的重大依赖。
2025年1-6月有色金属冶炼业务板块前五名供应商
单位：人民币万元
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续表：
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注：上表中营业成本占比=采购金额/合并营业成本；往来余额正值表示应付账款，负值表示预付款项。
公司前五大供应商合计采购金额占营业成本的比例为33.77%，占比较小，公司不存在对单一供应商的重大依赖。公司前五大供应商中，四川蜀物广润物流有限公司为关联方，赤峰山金瑞鹏贸易有限公司、湖南省机械设备进出口有限公司等公司均为业内知名的贸易商。
（四）大额关联采购情况
报告期内，公司存在的大额关联采购情况如下：
单位：人民币万元
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公司向关联方采购的具体情况如下：
①四川蜀物广润物流有限公司
四川蜀物广润物流有限公司（以下简称“蜀物广润”）是有色金属冶炼业务板块的第一大供应商，报告期内，公司向蜀物广润采购锌精矿的金额为20,640.10万元，占营业成本的11.65%。
锌精矿是公司锌冶炼业务的核心原材料，其供应的稳定性、品质和及时性直接关系到生产线的连续运行和最终产品的质量。2023年至2024年上半年，公司流动资金严重短缺，采用先货后款的方式与供应商结算，但由于公司资信状况较差，供应商给公司授信金额较低，因此锌精矿采购数量较少。自2024年下半年开始，锌精矿供应紧缺，一是因为国内矿山产量受限。国内矿山普遍面临矿石品位下滑的问题，北方地区的矿山还会受到冬季季节性减产的影响。二是因为海外进口量减少。海外主要产区（如澳大利亚、欧洲）因极端天气、意外事件及停产项目未能恢复等问题导致产量下降，一定程度上造成市场原料供应紧张。在此背景下，公司开始从多种渠道采购进口锌精矿以补充锌精矿采购来源。因进口锌精矿业务需开立国际信用证，但银行对公司无法新增授信，故公司不能直接开展进口锌精矿业务，需通过代理商进口锌精矿。在蜀道集团成为公司控股股东前，公司已与湖南省机械设备进出口有限公司、建发物流集团有限公司等公司开展进口锌精矿代理业务。在蜀道集团成为公司控股股东后，为了拓宽代理进口锌精矿业务渠道，公司选择包括湖南省机械设备进出口有限公司、建发物流集团有限公司、IXMS.A.（洛阳钼业全资子公司）、蜀物广润等公司作为公司的进口锌精矿代理商。公司关联方蜀物广润是蜀道集团旗下四川蜀道物流集团有限公司的全资子公司，与其合作，能够为公司提供长期、稳定的锌精矿供应，为公司主营业务的平稳发展提供了坚实的供应链保障。此外，蜀物广润资本实力雄厚，经营状况稳定，背靠强大的国资体系，商业信誉和履约能力有充分保障，能够有效规避采购风险。因此，公司向蜀物广润采购具有必要性和合理性，公司进口锌精矿代理费用对比情况如下：
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公司与蜀物广润发生的关联交易，其定价机制与其他供应商一致，均遵循公平、公正、公开的市场化原则。交易价格是参照同期同品质锌精矿的市场价格，经双方公平协商后确定的，不存在任何损害公司及中小股东利益的情形。
②德阳昊华清平磷矿有限公司
德阳昊华清平磷矿有限公司（以下简称“清平磷矿”）是磷化工业务板块的磷矿石第一大供应商，报告期内，公司向清平磷矿采购金额为8,602.44万元，占营业成本的4.85%，其中主要采购产品为磷矿石，采购金额为7,585.23万元。
磷矿石是公司磷化工业务的重要原材料，公司无自有磷矿资源，主要通过向周边磷矿企业和贸易商采购磷矿石。清平磷矿是德阳市范围内的主要磷矿石生产企业，拥有燕子岩、邓家火地采矿权，合计采矿生产规模为100万吨/年，年产量相对稳定且磷矿石品位较好，一方面，公司磷化工分公司生产基地也在德阳市，与清平磷矿距离近，具有一定的运输成本优势；另一方面，近年来磷矿石供需相对偏紧，清平磷矿能够稳定、持续地向公司供应优质磷矿石，有利于公司稳定生产。因此，公司向清平磷矿采购具有必要性。
在蜀道集团成为公司控股股东前，公司与清平磷矿在磷矿石采购上已经建立了合作关系，2023年公司向清平磷矿采购磷矿石3503.33万元，2024年1-9月公司向清平磷矿采购磷矿石4687.27万元。磷矿石为大宗商品，市场价格形成机制透明，公司向清平磷矿采购磷矿石的交易价格与清平磷矿对外向其他客户销售的同期同品质的磷矿石价格是一致的。
综上，报告期内，公司与蜀物广润、清平磷矿的大额关联采购是综合多方面商业考虑的经营决策，关联定价公允，公司对关联方采购金额占营业成本的比例较低，未对关联方形成重大依赖，不会对公司独立经营能力及议价能力产生重大不利影响。
(下转527版）
