（上接1版）

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自2020年起，平安银行着力打造并购金融服务能力，6年间全行并购贷款规模复合增长率接近30%，跻身股份制商业银行第一梯队。在支持上市公司外延式扩张方面，平安银行重点支持上市公司产业转型升级、突破“卡脖子”关键技术、响应共建“一带一路”倡议、“走出去”跨境并购等战略方向，累计提供并购相关融资超1000亿元，服务并购交易规模逾3000亿元，构建了“方案设计+资金支持+产业赋能”的上市公司并购服务模式。

“我们欣喜地看到，本轮并购热潮呈现出鲜明的产业驱动特征，半导体、生物医药、高端装备制造等‘硬科技’领域成为主战场，有效契合上市公司产业整合、技术升级和培育新质生产力的内在需求。”方蔚豪表示，上市公司需要匹配自身发展战略的综合金融支持，商业银行则需要拥抱资本市场和新经济，从传统的土地信用、政府信用中走出来，加速拓展更具成长性和稳定性的上市公司和拟上市公司等优质产业类客户群体。平安银行的目标不仅是做资金的提供者，更要成为企业成长路上的“价值合伙人”。

这种“双向奔赴”为企业培育新质生产力提供了丰富的“子弹”。在中泰国际首席经济学家李迅雷看来，在当前房地产下行周期，间接融资占比下降，以并购为代表的直接融资需求进一步上升。

他对比中美资本市场指出，美国上市公司平均寿命14.5年，80%的公司通过退市、并购等方式实现存续或转型，市值300亿元（人民币）以上的公司数量是A股的3倍。而我国A股市场中小公司较多、盈利水平有待提升。

“从发展的眼光来看，美股市值前十大公司如今集中于英伟达、苹果、微软等高科技企业，而A股市值前十大公司仍以传统产业为主。从并购数量来看，苹果、微软、谷歌、亚马逊、脸书的并购次数都是三位数，而国内龙头企业的并购次数仍大多停留在个位数。”通过一系列直观的数据对比，李迅雷认为，并购是资本市场除了IPO之外，助力企业做大做强的又一有效方式。通过并购重组优化资源配置，不仅能提高企业效益，还能推动“股权财政”发展，缓解地方债务压力，为新质生产力发展营造良好的金融环境。

“从历史数据看，创造价值的公司总是少数的，我们正在进入优胜劣汰、强者恒强的分化时代。”李迅雷建议，中国企业借力并购快速补齐短板，同时加大自主研发投入，形成“并购获取技术+自主迭代升级”的良性循环。

平安银行投资银行部总经理宋卓表示，当前中国经济正步入高质量发展新阶段，资本市场机遇与挑战并存。在这一关键转型期，上市公司增长模式亟待革新，商业银行也面临深刻转型，唯有企业与银行相互拥抱、共同变革，方能实现合作共赢。

他建议上市公司须通过“外延式扩张+精细化管理”实现价值提升。一方面通过并购重组、跨境投资、资本运作推进产业整合，另一方面强化供应链、现金管理提升运营效率，实现规模与效益的双重提升。

平安银行依托“商行+投行”优势，为企业提供全生命周期金融解决方案，通过专业的并购金融和供应链金融服务，全力支持上市公司外延式扩张与精细化管理，与客户共创价值。

跨界并购还须“有的放矢”

如今，并购重组已成为产业整合的重要工具，能够有效提升行业集中度，推动产业链上下游协同，为新质生产力发展奠定产业基础。然而如何选择并购标的、真正实现整合协同，对于上市公司来说绝非易事。

作为2021年9月登陆上交所主板的上市公司，罗曼股份在上市4年间已完成两次关键并购，助力企业拓展国际市场和实现关键转型。目前，公司不仅是城市景观照明行业的龙头公司，还在数智能源、数字文娱及AI算力领域进行了布局。

“凡事都有生命周期、产业周期和资本周期，不是每家公司都会老树开新花。”罗曼股份董事长兼总经理孙凯君表示，扩张不是追逐市场热点，而是基于企业核心能力的“有的放矢”。罗曼股份的并购逻辑很清晰——持续成功的企业能穿越周期，要拥有在新一轮增长走到衰退前布局下一轮增长的能力，让产业发展曲线与市值增长曲线相辅相成，最终将企业推上新高峰。

在圆桌讨论环节，平安银行投行部副总经理刘子杰与先导科技集团、太盟投资集团、复星创富、金杜律师事务所等机构的多位专业人士围绕国内并购市场的新趋势、投行的核心价值、法律制度突破、跨境并购风险、PE投资热点等议题展开圆桌讨论和交流，并结合产业转型与整合实践进行了深入探讨，在座嘉宾普遍认为，今年以来，并购市场活跃度显著提升，企业通过整合优化产业链的需求明显增强。

针对当前资本市场对科创企业的支持仍存在退市率偏低等结构性问题，与会嘉宾建议，须进一步发挥并购重组在股权退出中的关键作用，从完善企业治理、破除地方壁垒、坚持市场化并购三方面着力推进，为中国企业高质量发展提供有力支撑。