金融股价值再发现调研：银行股“破净”七年之痛
2025-12-02
来源：上海证券报
|
农业银行在此轮行情中率先挣脱“破净”枷锁，让市场看到了希望。A股市场厚重而坚韧的基石——金融股，或许已迎来其价值再发现的转折点。
传统估值框架下的金融股，常被简化为市盈率与市净率的数字游戏。42只银行股，大部分市净率（PB）不到1倍，估值长期低于净资产的“魔咒”始终挥之不去，让银行经营者和市场投资者耿耿于怀。
金融业，特别是银行与险企，其经营本质是风险的管理与定价。眼下，随着经济周期变化、低利率时代到来，“叙事转换”的资本市场回暖向好，让困扰金融股已久的估值问题再次被推至前台接受各方审视和讨论。
这可能不是一场简单的轮动。金融股是有了新的驱动逻辑，还是一场源于深层认知革新的“价值重估”？
近期，上海证券报推出“金融股价值再发现”系列报道，旨在探寻金融股在新叙事环境下的新定价逻辑。
详见2版·焦点
