中信建投证券金剑华：资本市场转向系统赋能 机构服务应实现“三个转变”

◎记者 张雪 闫刘梦

资本市场正经历一场深刻的制度变革与生态重塑。中信建投证券总经理金剑华在接受上海证券报记者专访时表示，资本市场政策已升级为系统性供给，资源正加速向科技创新领域集聚。在这场变革中，证券公司不再只是融资通道，更是连接技术、产业与资本的关键枢纽。

“新‘国九条’落地一年来，证券行业服务科技创新的逻辑正在从过去的‘辅助支持’转向‘系统赋能’。”金剑华说，这一根本性转变体现在多个关键维度：

首先，多层次资本市场改革已从板块扩容深化至功能优化，政策支持体系正从单点突破走向系统构建。一方面，科创板、创业板、北交所优化发行上市条件，为未盈利科技企业、前沿科技领域企业上市提供更包容的环境，资源正加速向科创企业集聚；另一方面，新“国九条”出台后，又出台了“科技十六条”“科创板八条”“并购六条”等政策，这构建了覆盖科技企业股权融资、债权融资、并购重组全生命周期的政策框架，显著提升了资本市场服务科技创新的适应性与精准度。

其次，债券市场成为服务科技创新的重要支撑。据统计，2024年证券公司承销科创债539只，合计承销规模达6136.9亿元，同比增速超60%。科创债的快速发展为企业提供了长期稳定的债券融资支持，与股权融资形成有效互补，丰富了科技企业的融资工具箱。

最后，中长期资金入市改变了资本市场的资金结构。保险资金、养老金等加大科技股配置，所持A股流通市值明显增长，这为科技企业提供了稳定资金支持。这种资金性质的转变，从短线博弈向长线配置，将优化投资者结构和投资生态，促进科创企业长期发展和资本市场稳定运行。

“这些转变反映出一个清晰的发展趋势：A股上市公司结构正在发生转变，从以往由金融、地产、传统制造业主导，逐步转向由科技创新、先进制造和绿色产业等新质生产力驱动。这种结构性转变，正是资本市场服务国家战略最直接的体现。”金剑华说。

面对国家战略与市场趋势的双重驱动，中信建投证券将“服务高水平科技自立自强”确立为公司的核心战略之一，并围绕这一战略进行了全面的业务重构与组织变革。

金剑华介绍，中信建投证券投行业务始终把“功能性”放在首要位置，持续提升客户综合服务能力。“我们构建了‘投行+投资+投研’服务模式，推动投行、投资和投研服务高效协同，打造企业全生命周期金融服务价值链。”金剑华说，这种协同模式不仅覆盖股权融资、债权融资、并购重组等传统投行业务，还延伸到资产证券化、REITs等创新领域。

“我们设置TMT、工业与先进制造、化工与材料、医疗健康等行业组及成长企业融资部，加强对专精特新企业的服务力度。”金剑华表示，“公司还加强了全产品服务能力，统筹股、债、并购等各产品线，服务科创企业不同阶段的发展需求。”这种专业化分工使公司能够更精准地把握不同科技细分领域的发展规律与企业需求。

在直接投资领域，中信建投证券构建了完善的产品矩阵。“系统布局各阶段私募股权投资基金产品体系，已涵盖直投基金、母基金、S基金、并购基金及专项基金的多元化产品矩阵。”金剑华说，目前，中信建投资本已累计设立基金100只，备案规模超过1000亿元，累计投资423个项目，金额210亿元，覆盖近40个行业。其中，投资专精特新企业165家（国家级48家），投资金额近70亿元。

展望未来，金剑华表示，证券公司在建设科技强国中扮演着多重角色——早期通过PE/VC投资初创企业，中期提供IPO服务，后期支持企业技术迭代与规模扩张。中信建投证券将继续深化“投行+投资+投研”的协同模式，积极拥抱生成式AI、区块链等前沿科技，打造智能化的金融服务体系，为高水平科技自立自强贡献金融力量。