（上接1版）
2025-12-30
来源：上海证券报
（上接1版）
数字人民币2.0版还将有利于宏观金融稳定运行，防范金融脱媒风险。《行动方案》规范了数字人民币计量框架，将银行类数字人民币业务运营机构的数字人民币纳入准备金制度框架管理。
“此前，以M0形式存在的数字人民币，不具备货币派生功能。”专家表示，这意味着央行每发行1元数字人民币，就要有1元资金回到央行。因此银行、非银支付机构等运营机构要按100%的比例向央行缴纳数字人民币保证金。这减少了银行体系的流动性，对实体经济形成一定的资金收缩效应。
如今，以存款形式存在的数字人民币，按照流动性计入相应的货币层次（M1或M2），银行只需比照普通存款、按法定存款准备金率向央行交存存款准备金。
需要注意的是，非银行支付机构仍然需要缴纳100%的数字人民币保证金。这主要是考虑到非银支付机构没有开展存款业务的资质，不具备货币派生能力。
