太保资产副总经理易平：以客户价值为锚
驱动投研体系和投资策略持续精进与敏捷迭代
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太保资产副总经理易平：
以客户价值为锚
驱动投研体系和投资策略持续精进与敏捷迭代
◎记者 何奎
2025“上证鹰·金理财”榜单近日揭晓，太保资产荣获“年度保险资产管理品牌奖”“年度权益类保险资管产品奖”两个奖项。对管理着上万亿元资金的太保资产而言，能在复杂多变的市场中行稳致远并取得较好业绩，离不开背后成熟、严谨的全流程体系支撑。
“这份荣誉，既是对我们过去工作的认可，也印证了我们投资管理体系的稳健与有效。”近日，太保资产副总经理、证券投决会主任易平在接受上海证券报记者专访时表示，展望未来，公司将继续秉持以客户为中心的导向，持续优化投研体系、精进投资策略，不断打磨和提升策略投资能力，致力于为委托人提供长期、可持续的价值回报。
贯彻投资“四大理念”
夯实长期回报根基
当前，利率中枢持续下移、权益市场波动加大，各类资管机构在投资端普遍面临更高要求。对负债久期较长、稳定性要求更高的保险资金而言，实现穿越周期的稳健回报尤为不易。
易平表示，太保资产长期坚持并系统践行“价值投资、长期投资、稳健投资、责任投资”四大理念，这也是公司实现长期稳健业绩的核心方法论。具体来看，长期业绩主要来自五个方面：严格遵循资产负债匹配原则、持续深化跨周期资产配置、打造专业化投研团队、构建高效投资管理体系及强化全面风险管理。
“我们始终从委托人的投资目标和风险约束出发，构建资产管理的整体框架。”易平介绍，在实际运作中，公司通过持续优化战略资产配置（SAA），牵引战术资产配置（TAA），强化投研深度融合，不断提升组合结构的合理性和韧性，力争在中国资本市场长期发展中获取可持续的超额收益。
在跨周期资产配置方面，太保资产一方面立足保险资金长期负债属性，注重长期资产价值与负债特性的匹配；另一方面，结合全球宏观格局波动加剧、结构分化与重构并存的现实，强调从跨周期视角审视各类资产的长期趋势与配置价值。
风险管理则是稳健投资的重要保障。易平表示，公司围绕不同业务的风险特征，结合监管要求、公司风险容忍度和委托人风险偏好，构建了覆盖事前识别与评估、事中监测与控制、事后评价与处置的全流程风险管理闭环，为投资决策提供有力支撑。
推动资产配置多元化
应对低利率环境挑战
在利率中枢下行的市场环境下，如何拓展长期、稳定的收益来源，是险资机构普遍关注的课题。对此，易平认为，关键在于持续推动资产配置多元化，并从跨周期视角审视资产的长期价值。
“在资产配置层面，我们更加注重提升组合的确定性和抗脆弱性。”易平介绍，公司持续增配具有长期价值的权益类资产，合理提升以公允价值计量且其变动计入其他综合收益（FVOCI）科目下高股息股票的配置比例。在低利率环境中，部分权益类资产的相对估值仍具吸引力，保险资金可以充分发挥长久期负债优势，在市场风险偏好较低时进行前瞻性布局。
同时，太保资产不断拓展固收投资的广度与深度，推动固收策略多元化建设，重点关注QDII债券基金、REITs、ABS、可转债以及ESG相关策略等多资产、多策略方向，并在符合风险收益特征的前提下，稳步推进另类资产的战略布局，重点支持新能源、数据中心等与国家战略方向契合的新型基础设施领域。
从更长周期看，易平认为，保险资金在战略资产配置层面仍具备较大拓展空间：一是面对全球宏观不确定性上升，美元和美债作为全球储备资产的地位正在减弱，黄金等贵金属的财富储存功能和地位正在回归，其在长期战略资产配置中的价值逐步凸显；二是资产证券化相关品种在盘活存量资产的大背景下有望持续发展；三是险资通过长期股权投资方式参与资本市场的深度和广度仍有提升空间。
坚守“股息价值”策略
挖掘长期内在价值
近年来，随着市场环境变化，红利资产的配置空间和收益特征受到市场关注。对此，易平表示，太保资产始终坚持“股息价值”策略，其核心并非简单追逐高股息，而是强调“股息+价值”的双轮驱动。
“股息价值策略的本质在于内在价值判断，高股息只是价值评估的重要维度之一。”易平介绍，公司在价值判断中以自由现金流模型为核心定价逻辑，更加关注企业商业模式的可持续性、盈利能力的稳定性以及现金流的确定性。
在具体标的选择上，太保资产重点关注公司治理规范、竞争优势清晰、盈利模式稳定、现金流充裕的优质企业。
从中长期视角看，易平认为，中国资本市场中仍然存在大量具备长期投资价值的上市公司，值得险资持续深度挖掘和耐心配置。
