华泰资产资深副总经理姜光明：科技和先进制造是2026年市场投资主线
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◎记者 何奎
2026年A股市场迎来“开门红”，市场活跃度明显提高。保险资金作为市场投资的“风向标”，在权益市场上涨中发挥着助推器和稳定器的重要作用。
近日，围绕2026年险资权益投资如何布局等话题，上海证券报记者专访了华泰资产资深副总经理姜光明。2025年，华泰资产资产管理规模、管理费收入、利润总额均创历史新高，其中资产管理规模突破1万亿元。
姜光明向记者直言，科技和先进制造是2026年市场投资主线之一。华泰资产将布局AI、半导体自主可控、机器人、新能源等新质成长板块，同时择机配置金融、周期和消费等板块。此外，还将充分利用ETF等投资工具，丰富资产配置。
本轮行情演进受三方因素合力影响
2026年开年以来，我国权益市场表现强劲成为全球关注的焦点。
“本轮行情在强度与节奏上确实展现出超预期的一面，主要体现在指数连涨节奏快于历史均值、成交放量幅度创新高等特征，与历史年份开年同期的市场表现有显著差异。”姜光明告诉记者，本轮行情的演进是宏观基本面修复、政策预期共振与增量资金入场三方因素合力的结果。
我国政策环境正在持续优化，宏观经济基本面正逐步修复。在姜光明看来，2026年是“十五五”规划的开局之年，市场对围绕科技创新、培育新质生产力的产业政策抱有积极预期，多部门有望出台更多产业支持政策和投资规划，财政与货币政策协同发力，为市场营造了友好的宏观环境。
“宏观经济基本面的超预期修复为企业提供了坚实的盈利底座。”姜光明说，2025年12月制造业PMI为50.1%，重返扩张区间，制造业景气水平有所回升。高技术制造业PMI达52.5%，装备制造业和消费品行业PMI也均高于“荣枯线”，经济结构优化升级趋势延续。生产指数和新订单指数分别上升至51.7%和50.8%，特别是新订单指数自2025年下半年以来首次升至“荣枯线”临界点以上，需求回升带动企业生产活动加快，为股市上涨提供了基本面支撑。
流动性合理充裕与增量资金流入可期也助推了市场上涨。姜光明认为，2025年末，金融监管总局针对性下调保险公司沪深300指数成分股、中证红利低波动100指数成分股、科创板上市普通股等风险因子，释放了险资入市空间，潜在增量资金超700亿元，进一步提振了市场信心。
权益市场还受到国内外增量资金的关注。姜光明说：“人民币汇率走强，提升了人民币资产吸引力；随着居民风险偏好修复，居民储蓄通过基金、保险、理财等渠道向资本市场转移，普通居民资金有望成为2026年主力入市资金。”
三大核心因素驱动市场走强
展望2026年全年权益市场表现，姜光明认为，作为承载优质中国资产的权益市场，正经历核心功能优化与市场价值重估的过程，大盘整体点位有望较2025年稳步抬升，并企稳运行在新的指数平台。
在姜光明看来，今年权益市场向好，主要由企业盈利拐点、政策持续发力、中国资产价值发现三大核心因素驱动。
第一，企业盈利改善拐点将至，市场逐步从“估值修复”走向“基本面改善”。随着PPI触底回升和“反内卷”政策优化供需，政策效果有望在2026年逐步显现，使得A股非金融企业盈利增速逐步回升、ROE企稳回升，为股价上行提供内生动力。此外，在全球AI科技周期的引领下，科技板块长期成长空间更大，AI相关产业链营收规模和盈利能力有望跃升增强。
第二，政策持续发力，资本市场生态持续优化，中长期资金有序入场。“十五五”规划开局之年，广义财政政策平稳发力，货币政策适度宽松，产业政策聚焦新质生产力，如AI、商业航天等领域投资规模预计突破万亿元。随着推动中长期资金入市相关政策的深入实施，保险资金、养老金等长线资金的考核机制正逐步向三年以上长周期转换，这种制度性优化措施有效破除长线资金入市的障碍，切实发挥资本市场“稳定器”的作用。
第三，国际视角下，中国资产的价值发现和估值洼地修复。近年来，中国已逐渐发展出完善的制造产业链集群，制造业全球竞争力显著增强。未来较长一段时间外部环境基本平稳可控，全球资金对优质中国资产的认可度提升、负面风险评价降低，增配中国资产的声音水涨船高。
不过，面对错综复杂的国内外环境，权益市场依旧潜藏着不少风险挑战。姜光明表示，华泰资产致力于成为“中长期资金的优秀管理人和中长期优质资产的提供者和管理者”，坚持“长钱长投”的基本理念，仓位上保持积极态度，配置上契合国家政策和产业趋势，以新质生产力资产和高质量核心资产并重为基本配置思路。
