（上接1版）

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盛松成表示，以往政策更多通过调整额度从“量”方面引导银行信贷投放方向，而近两次利率调降更侧重从“价”方面加强对金融机构支持重点领域和薄弱环节的激励。尤其是，本次调整后，多项结构性工具利率已低于政策利率，激励作用进一步凸显。

据央行公告，此次利率下调后，3个月、6个月和1年期支农支小再贷款利率分别为0.95%、1.15%和1.25%，再贴现利率为1.5%，抵押补充贷款利率为1.75%，专项结构性货币政策工具利率为1.25%。

事实上，除了“降息”，本次结构性货币政策工具箱也同步进行了“扩容提额”。央行日前推出了与结构性工具相关的一揽子举措，包括增加支农支小再贷款额度5000亿元，支农支小再贷款额度与再贴现额度打通使用；支农支小再贷款项下设立民营企业再贷款，额度1万亿元；增加科技创新和技术改造再贷款额度4000亿元等。

中信证券首席经济学家明明对上海证券报记者表示，这些工具覆盖了支农支小、科技创新、技术改造、碳减排等多项支持领域，体现了央行对于支持金融“五篇大文章”的政策立场和力度。

全面降准降息短期概率降低

货币政策强调灵活组合

在结构性工具持续发力的背景下，市场对全面降准降息的关注度也有所上升。尽管央行此前在国新办发布会上表示“今年降准降息还有一定空间”，但多位专家认为，短期内落地的可能性有所下降。

温彬称，本次结构性降息一定程度上降低了短期内全面降息的必要性。从降准看，央行近期通过买断式逆回购等多种工具保持流动性合理充裕，短期必要性亦有所下降。

“降准降息短期落地可能性降低，仍需相机抉择，等待合适和必要时机。”温彬表示，未来货币政策将更注重灵活组合，搭配国债买卖等操作，为政府债顺利发行创造良好的货币金融环境。