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然而，合规仅仅是起点。程凤朝提醒，部分公司的治理仍存在“形似而神不至”的现象，董事会专业性、独立董事履职深度等方面仍有提升空间。他认为，董事履职不应仅是程序性的表决，而应成为持续互动、不断迭代的治理过程，尤其需要独立董事真正发挥其在战略参与和风险识别中的作用。

除了夯实治理基础，如何让市场更准确地认识并实现公司价值，也成为各方关注的重点。程凤朝认为，扭转“重融资、轻回报”的惯性、完善价值发现机制仍是当前面临的挑战。他建议，上市公司应建立以长期价值为核心的战略体系，并推动信息披露从“合规披露”向“价值披露”升级，帮助投资者更清晰地理解企业真实能力。

在这一背景下，科学、规范的市值管理理念逐渐走向前台。荣正集团董事长郑培敏在接受上海证券报记者采访时表示，A股市值管理已进入“有章可循”的规范化阶段，必须区分以操纵股价为目的的“伪市值管理”与旨在使市值反映内在价值的科学管理。科学的市值管理如同长期、持续的学习辅导，不能依靠短期炒作，而应成为公司日常治理的重要组成部分。

与此同时，投资者回报与沟通机制也在不断演进。近年来，上市公司分红与回购力度持续增强，据中上协数据，2024年度A股现金分红总额达2.4万亿元，连续三年分红公司数量超过2400家。罗志恒观察到，退市制度的常态化执行与分红回购力度的加大，正在使市场的投资功能更加完善，投资者回报稳步提高。此外，与市场沟通的方式也趋向深入与透明。据中上协数据，2025年，超过5000家公司召开年报业绩说明会，其中绝大多数由公司核心管理层参与，这正成为上市公司传递价值、建立信任的重要窗口。

并购重组作为推动产业整合、激发市场活力的重要方式，也将呈现出新趋势。程凤朝观察到，当前并购活动更加聚焦于“补短板、强能力”，产业整合型交易占比上升，监管也更注重全链条管理与长期整合效果。并购市场的活跃度有直观数据印证，郑培敏介绍，2025年A股重大资产重组数量达133家，同比增长82%。这背后既有“并购六条”等政策的驱动，也反映了产业发展的内在需求。

展望未来，并购市场有望持续活跃。罗志恒表示，资本市场改革的深化将从体系构建迈向功能全面升级，而新能源、生物制造等新兴产业的快速发展，也将催生更多围绕产业升级的并购机会，推动并购市场在结构优化中稳步前行。