林平发展：锚定“绿色制造+循环经济”双轮驱动战略 深耕循环造纸领域
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——安徽林平循环发展股份有限公司首次公开发行股票并在主板上市网上投资者交流会精彩回放
出席嘉宾
安徽林平循环发展股份有限公司董事长、总经理 李建设先生
安徽林平循环发展股份有限公司董事会秘书 王善彬先生
安徽林平循环发展股份有限公司董事、财务总监 李培凯先生
国联民生证券承销保荐有限公司保荐代表人 李 凯先生
国联民生证券承销保荐有限公司保荐代表人 黄 庆先生
安徽林平循环发展股份有限公司
董事长、总经理李建设先生
尊敬的各位投资者和各位网友：
大家好！
欢迎大家参加安徽林平循环发展股份有限公司首次公开发行股票并在上交所主板上市的网上路演。首先，我谨代表林平发展全体董事会、管理层及全体员工，向长期给予公司关注和支持的广大投资者朋友，表示衷心的感谢以及热烈的欢迎！我们希望通过此次网上投资者交流活动，充分解答各位投资者关切的问题，帮助大家更加客观、全面地了解林平发展。
自2002年在安徽萧县创立以来，林平发展始终锚定“绿色制造+循环经济”的双轮驱动战略，深耕循环造纸领域。我们以废纸回收再利用为起点，构建资源高效循环的运营体系，持续推进清洁化生产与节能降耗。这不仅让我们的产品获得了市场认可，更使公司的“绿色工厂”实践与国家绿色发展蓝图同频共振。
二十余年的深耕，铸就了我们在规模与技术上的双重优势。目前，公司已跻身全国造纸企业产量前30强，箱板纸产量排名全国第九。凭借稳定的产品质量、优质的客户服务，公司与国内众多知名企业建立了稳定的合作关系。公司已拥有27项专利，并参与国家标准的制定；被认定为安徽省企业技术中心和安徽省技术创新示范企业；荣获“2019年安徽省专精特新中小企业”“2020年度安徽省专精特新冠军企业”等认定；2023年，公司被工业和信息化部认定为国家级专精特新“小巨人”企业。
此次登陆资本市场，是林平发展迈向新征程的关键一步。我们拟将募集资金用于建设“年产90万吨绿色环保智能制造新材料”及“年产60万吨生物基纤维绿色智能制造新材料”两大项目。项目建成后，公司将实现产能倍增，以夯实规模化生产优势，并为公司推进产品结构战略升级提供重要机遇。
我们十分荣幸可以借助上证路演中心、上海证券报及中国证券网的平台，与广大投资者进行沟通交流。登陆资本市场意味着更大的责任，我们将恪守对市场的承诺，以上市为新起点，进一步完善治理、规范运作，以科技创新为引擎，以绿色循环为底色，持续夯实核心竞争力，努力将林平发展打造成为管理高效、技术领先、值得信赖的现代化造纸企业。
再次感谢各位的关注与支持，让我们携手，共同见证绿色循环的产业力量，共享企业成长的未来价值！谢谢大家！
国联民生证券承销保荐有限公司
保荐代表人黄庆先生
尊敬的各位投资者和各位网友：
大家好！
欢迎大家参加安徽林平循环发展股份有限公司首次公开发行股票并在上交所主板上市的网上路演。在此，我谨代表本次发行的保荐机构及主承销商——国联民生证券承销保荐有限公司，向所有在线参与交流的嘉宾和投资者朋友，表示最热烈的欢迎和最诚挚的感谢！也对长期以来关心、支持林平发展的各界友人致以由衷的敬意！
林平发展主要从事包装用瓦楞纸、箱板纸产品的研发、生产和销售，公司坚持“绿色制造”与“循环经济”双轮驱动，构建以资源高效利用、环境友好为先的运营体系，已成长为集废纸利用、热电联产、绿色造纸于一体的资源综合利用企业，深度契合“低碳”理念，并获评国家级专精特新“小巨人”企业、国家级“绿色工厂”等多项权威认定。
本次发行上市，是林平发展实现跨越式发展的重要里程碑。作为保荐机构和主承销商，我们有幸陪伴并见证了这家循环造纸领先企业成为公众公司的重要历程，并对公司的长期价值充满信心。未来，随着募投项目落地，公司总产能将实现翻番，有望打开全新成长曲线，巩固并提升其在绿色造纸领域的领先地位。
借助本次网上路演平台，非常荣幸与各位投资者进行深入交流。我们真诚希望，通过本次网上路演，各位投资者能更全面、更深入地认识林平发展的产业模式、竞争优势与未来愿景。
最后，预祝安徽林平循环发展股份有限公司本次网上路演活动取得圆满成功！也祝愿各位投资者朋友投资顺利、事业兴旺！谢谢大家！
安徽林平循环发展股份有限公司
董事会秘书王善彬先生
尊敬的各位投资者和各位网友：
大家好！
安徽林平循环发展股份有限公司首次公开发行股票并在上交所主板上市的网上路演已接近尾声。在此，诚挚地感谢广大投资者和网友的积极参与。同时，也感谢上证路演中心、上海证券报及中国证券网提供的交流平台与专业服务，感谢保荐机构国联民生证券以及所有中介机构的辛勤付出。
在刚才的交流中，我们深切感受到大家对绿色循环产业的关注、对实体制造企业的期待，以及对林平发展未来成长的关心。大家的宝贵意见和建议，我们将认真梳理、充分研究，并在今后的经营管理中积极借鉴，持续提升公司治理水平和可持续发展能力。
成功登陆资本市场对林平发展而言，是荣耀，更是责任。我们将严格遵循上市公司规范运作要求，坚持以信息披露为核心，确保公开、透明、及时、准确地向市场传递公司价值。我们将牢牢把握本次上市带来的发展机遇，稳步推进募投项目建设，持续强化技术研发与绿色智造能力，努力以稳健的业绩成长回报每一位投资者的信任与支持。
今天网上交流的结束，正是林平发展与广大投资者建立长期信任、持续沟通的新起点。我们真诚期待大家继续关注林平发展、支持林平发展。
最后，再次感谢大家对林平发展的陪伴、信任与支持！祝大家投资顺利、事业兴旺！谢谢大家！
经营篇
问：公司现有的业务模式是怎样的？
李建设：公司主要从事包装用瓦楞纸、箱板纸产品的研发、生产和销售，是一家具有自主研发及创新能力的高新技术企业。经过多年发展，公司已成长为集废纸利用、热电联产、绿色造纸于一体的资源综合利用企业，形成了成熟稳定的研发、采购、生产和销售模式。
问：公司的主要产品以及应用领域有哪些？
李建设：公司的主要产品包括瓦楞纸、箱板纸，销往下游制作成瓦楞纸箱，广泛应用于物流运输、工业品及消费品包装领域。
问：公司的主要客户有哪些？
李建设：公司的主要客户有合兴包装、山鹰国际、胜源纸业等知名包装企业。
问：公司的子分公司情况如何？
李建设：公司共有1家全资子公司，1家参股公司。
问：公司的研发实力如何？
李建设：公司一贯高度重视技术研发和自主创新体系建设，深耕瓦楞纸和箱板纸领域多年，积累了丰富的产品设计与生产工艺研发经验。公司围绕低克重瓦楞纸和箱板纸产品设计开发、节能降耗和清洁生产先进加工工艺等方面进行研发，形成了多项核心技术和自主专利，并成功应用于现有产品体系，研发模式成熟稳定。公司现已取得27项专利，并参与起草1项行业内国家标准。公司被认定为安徽省企业技术中心和安徽省技术创新示范企业，并荣获“2019年安徽省专精特新中小企业”“2020年度安徽省专精特新冠军企业”等认定，2023年被工业和信息化部认定为国家级专精特新“小巨人”企业。
问：在环境保护方面公司有哪些措施？
李建设：公司一直重视环境保护、节能降耗工作，通过废纸利用、污水处理、白水和中水回用、沼气燃烧发电、污泥回用、热电联产、绿色制造等工艺，实现资源的循环利用和可持续发展。
问：公司的经营业绩如何？
李培凯：报告期内（2022年、2023年、2024年及2025年1—6月，下同），公司营业收入分别为287889.19万元、279983.70万元、248509.78万元、122379.45万元，净利润分别为15447.07万元及21158.56万元、15285.64万元及9141.90万元；扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润分别为12759.57万元、20459.88万元、16633.49万元及9128.78万元。
问：公司的营业收入构成是怎样的？
李培凯：报告期内，公司主营业务收入来源于瓦楞纸、箱板纸销售收入，各期金额分别为287125.93万元、278506.02万元、246695.33万元及121599.21万元，占营业收入的比例分别为99.73%、99.47%、99.27%及99.36%；其他业务收入主要来源于蒸汽、废渣及颗粒污泥等销售收入，占营业收入的比例分别为0.27%、0.53%、0.73%及0.64%，占比较小。
问：公司的主营业务毛利率是多少？
李培凯：报告期内，公司主营业务毛利率分别为7.68%、9.67%、9.18%和10.03%。其中，瓦楞纸毛利率分别为4.41%、4.39%、4.10%和5.97%，箱板纸毛利率分别为9.75%、12.07%、11.25%和11.65%。2022年度至2024年度，瓦楞纸的毛利率相对稳定，主营业务毛利率变动主要受箱板纸毛利率变动影响。
问：公司的研发费用是多少？
李培凯：公司的研发费用主要由研发耗材、职工薪酬、折旧费和股份支付等构成。报告期各期，公司研发费用分别为9478.79万元、8808.94万元、8379.72万元和4428.75万元，占营业收入的比例分别为3.29%、3.15%、3.37%和3.62%。2023年度，公司研发费用有所下降，主要原因系废纸和煤炭等主要材料和能源采购价格下降导致研发耗用的材料费用有所下降。报告期内，公司研发费用占营业收入的比例与同行业可比公司不存在显著差异。
发展篇
问：公司未来的发展规划是怎样的？
李建设：公司以成为行业内具有一流品牌地位的企业为目标，以市场为导向，科技为先行，推进清洁化生产，持续创新、夯实管理，充分发挥研发、技术、设备和产业链优势，以发展循环经济、推进节能降耗、生产绿色包装产品为方向，将公司打造成集废纸资源回收、生态造纸、热电联产于一体的资源综合利用企业。未来，将持续专注于瓦楞纸、箱板纸以及纸制品的研发、生产和销售，通过技术创新和产能扩张，提升公司研发能力、扩大经营规模，全面提升公司核心竞争力，提高公司在包装用纸领域的影响力；始终坚持“绿色制造、循环经济”的经营理念，不断做大做强，努力把企业建设成为具有管理高效、设备先进、技术领先、信誉优质的现代化造纸企业，实现企业的可持续化发展。
问：公司的经营目标是什么？
李建设：公司将根据行业发展状况及下游客户需求情况，主要从生产研发、产能规模、销售服务、人才培养、制度管理等方面积极推进实现所制定的经营目标。公司将对落后产能进行淘汰或产线升级，新建智能化生产线，研发新产品，坚持自主创新、多方合作、科技成果转化，丰富产品系列，改善产品结构，提升公司产品品质，巩固产品在市场上的地位，扩大现有生产规模，提倡环保低碳的生产工艺，持续保持经营活力，进一步提高公司的核心竞争力。针对企业内部管理，公司将持续优化管理制度，招聘和培养一批优秀的管理人才，明确职责划分，提升管理效率，持续不断的为企业带来正面影响。同时，公司注重提升员工福祉，保障员工权益，营造良好的就业环境。优秀的硬件条件将吸引优秀的人才，优秀的人才将带动企业良好运作，形成良性循环。在客户维护和市场拓展方面，公司将维护现有客户资源，并加大对国内外优质客户的拓展，扩大市场影响力，树立优质品牌形象，进一步提高公司产品市场份额及行业知名度。
问：公司在扩充、升级产能方面的规划是怎样的？
李建设：公司将借助本次募投项目，加快产能布局，新增多条生产线，投入更加先进的生产设备，生产过程更加信息化、智能化、自动化。新增产线将大幅提高生产效率，产品质量更加稳定，生产过程更加低碳环保。公司一直以技术创新为发展理念，在新增产能的同时，也在不断淘汰落后产能，对能耗高、设备工艺落后、产品质量不稳定且无市场竞争力的产品进行淘汰，采用新技术、新工艺、新设备等，对现有产线进行升级改造。未来，公司将持续对产线进行技术更新，保证产能能够满足快速增长的市场需求。
问：公司将如何推进技术创新？
李建设：公司将坚持以自主研发为主，不断加大研发投入，在现有技术及研发资源基础上，引进先进的研发设备及研发人员，提高技术成果转化能力，深耕行业并开发具有高附加值、前瞻性的产品，丰富现有产品结构。同时，加强与科研单位及高校的产学研合作，提升公司的新品研发能力和技术竞争实力。
问：公司在人才储备及管理上有何规划？
李建设：公司一直重视人才的储备工作，未来，随着公司资产规模和经营规模的快速增长，对于高层次人才的需求将大幅增加。为保证公司生产经营活动的正常运作，公司将建立完善的人力资源管理体系，合理配置人才架构和梯次，完善绩效考核机制、激励措施，提高员工积极性，打造符合企业发展战略需要、专业结构配套的人才队伍，为优秀人才提供良好的发展平台和就业环境。
行业篇
问：请介绍公司所处行业的基本情况。
李建设：我国造纸企业众多，行业分散，市场集中度低，市场竞争激烈，拥有较高产能的大型造纸企业较少，产品同质化严重且产能多集中于中低端产品。近年来，随着我国不断出台及完善造纸行业的相关法律法规及产业政策，行业准入门槛提高，生产工艺及技术水平要求不断提升，部分产能小、工艺水平落后的中小造纸企业被整合或被淘汰，造纸企业向集团化和规模化方向发展，行业集中度不断提升。
问：公司在行业中的竞争地位如何？
李建设：根据中国造纸协会公布的《中国造纸工业2024年度报告》，2024年度，全国纸和纸板生产企业数量约2600家，其中年产100万吨以上企业30家。国内造纸企业大致可分为三个梯队：第一梯队为以玖龙纸业、太阳控股、理文造纸、山鹰国际4家为代表的年产量在500万吨以上的国内大型造纸企业，企业数量较少；第二梯队为以晨鸣纸业、博汇集团、荣成环保、华泰集团、中国纸业及林平发展为代表的一批中型造纸企业，数量为26家，年产量在100万—500万吨之间；第三梯队为年产量在100万吨以下的中小型企业，企业数量众多。
公司现有产能115万吨，2024年原纸产量合计为101.97万吨，在全国居于前列，是全国造纸企业产量前30名企业之一。
发行篇
问：公司本次公开发行并上市的目的是什么？
李建设：公司上市后，能够增加融资渠道，优化财务结构，提升品牌影响力；汇聚行业优秀人才，激励员工，提升管理水平；提升公司治理水平，为投资者和社会创造可持续的价值回报。
问：公司股东有哪些？
李建设：发行前公司股东有：李建设、民基投资、浩腾投资。报告期初，公司注册资本为5656.11万元。
问： 请介绍公司的员工持股计划情况。
王善彬：2021年11月，公司实际控制人李建设先生作为执行事务合伙人设立浩腾投资，并向浩腾投资转让其持有的林平有限200万元出资额以筹备未来员工持股计划事宜。浩腾投资为公司员工持股平台，截至招股说明书签署日，浩腾投资持有公司200万股，占公司股本的3.54%，公司通过其对激励对象进行激励。2022年12月，公司员工设立持股平台浩功管理、浩林管理，其合伙人均为激励对象。2023年2月，徐辉、何海波等21名激励对象以及浩功管理和浩林管理通过受让李建设持有的浩腾投资合伙份额，从而间接持有公司股份。截至招股说明书签署日，本次员工持股计划涉及的激励对象共计106名，全部为与公司签订《劳动合同》的公司员工。截至招股说明书签署日，上述员工持股计划已实施完成。
问：公司此次的上市标准是什么？
李凯：公司选择适用《上海证券交易所股票上市规则（2025年4月修订）》第3.1.2条第（一）款的上市标准，即：“最近三年净利润均为正，且最近三年净利润累计不低于2亿元，最近一年净利润不低于1亿元，最近三年经营活动产生的现金流量净额累计不低于2亿元或者营业收入累计不低于15亿元”。
问：公司本次发行多少股？
黄庆：公司本次拟公开发行股份1885.3700万股，占本次公开发行后总股本的 25.00%。其中，网上初始发行数量为754.1000万股，网下初始发行数量为1131.27000万股。本次发行全部为公开发行新股，不设老股转让。
问：公司本次募集资金投资项目有哪些？
王善彬：公司发行新股募集资金扣除发行费用后的净额将全部用于与主营业务相关的投资项目，具体为：年产90万吨绿色环保智能制造新材料项目（二期）；年产60万吨生物基纤维绿色智能制造新材料项目。
问：公司本次募集资金总额是多少？
王善彬：按照本次37.88元/股的发行价格计算，募集资金总额为71417.82万元。
问：请介绍募集资金投资项目的概况。
王善彬：公司拟建设“年产90万吨绿色环保智能制造新材料项目”，其中PM7年产30万吨定量为80—200g/㎡箱板纸生产线，PM8为年产60万吨定量为80—200g/㎡箱板纸生产线；“年产60万吨生物基纤维绿色智能制造新材料项目”中，PM9为年产30万吨定量为80—200g/㎡箱板纸生产线，PM10为年产30万吨定量为90—160g/㎡瓦楞原纸生产线。公司前期已使用自筹资金建设“年产90万吨绿色环保智能制造新材料项目（一期）”PM7年产30万吨箱板纸生产线。本次发行新股募集资金投向为“年产90万吨绿色环保智能制造新材料项目（二期）”PM8年产60万吨箱板纸生产线及“年产60万吨生物基纤维绿色智能制造新材料项目”PM9年产30万吨箱板纸生产线和PM10年产30万吨瓦楞纸生产线。
问：请介绍实施募资项目对于公司的必要性。
王善彬：项目实施的必要性主要体现于：1）顺应产业变化趋势及公司业务发展需求，募投项目将推动公司在瓦楞纸和箱板纸等主要产品领域的产品升级迭代及生产能力提升，提升公司产品及时供应能力，从而提高公司产品的市场占有率和盈利能力；2）工业包装用纸行业发挥规模效应才能更加有效地增强盈利能力，属于规模效应明显行业。本次募投项目的实施有助于公司巩固优势产品序列，优化公司产品结构与业务布局，进一步满足客户多元化的需求，提高产品及服务质量，发挥规模经济效应，增强组合产品供应能力，提高企业综合竞争优势；3）公司部分瓦楞纸产线购置时间较早、产线自动化水平和生产效率相对较低，通过本次募投项目的实施，对落后产能进行淘汰或产线升级，新建智能化生产线，加快产品技术和设备升级改进，丰富产品系列，改善产品结构，提升公司产品的品质和生产效率。
文字整理 姚炯
主办 上海证券报·中国证券网(www.cnstock.com)
