“专利产业化+认股权”成功落地 江苏股交中心创新蝶变

□ 日前，江苏省首单“专利产业化+认股权”模式成功落地，南京生物医药分中心持有的凝霁生物认股权在江苏股权交易中心认股权综合服务平台完成登记托管

□ 南京生物医药分中心以早期项目转化启动资金，在凝霁生物小分子创新药物从概念验证到申报上市的关键阶段，为其注入数百万元专项支持。结合认股权这一金融工具，南京生物医药分中心对凝霁生物项目的早期投入转化为对企业的认股权

□ 通过“专利产业化+认股权”模式，需求方可与技术供给方约定，在未来某一时期以一定的条件，根据当时专利产生的价值及估值认购股权，双方在知识产权、专利价值等方面会更容易协商一致

◎钱佳滢 记者 仲茜

近日，江苏省首单“专利产业化+认股权”融合模式成功落地，为科技成果转化与企业融资开辟了新路径。目前，该笔交易已在江苏股权交易中心认股权综合服务平台完成登记托管。

上海证券报记者从江苏股权交易中心获悉，2025年，江苏股权交易中心创新探索科技金融服务，包括推出全国首单适用“绿色通道+直联审核”机制的企业挂牌服务、培育全国首家通过“绿色通道”机制挂牌新三板后在北交所上市企业。

作为多层次资本市场的“塔基”，区域股权交易中心扎根地方，服务中小微企业，持续为科创企业和实体经济发展夯实基础。在做好科技金融大文章的过程中，江苏股权交易中心为中小科创企业引来金融活水，也让“长钱”进得来、出得去。

发挥制度优势 疏通企业上市通道

2025年10月17日，睿龙材料科技无锡股份有限公司（下称“睿龙科技”）挂牌新三板。2026年1月8日，睿龙科技北交所IPO辅导机构国泰海通发布第八期辅导进展报告。

睿龙科技是射频微波材料和封装材料生产商，在2024年10月被江苏股权交易中心纳入“专精特新”专板培育。短短一年有余，睿龙科技在多层次资本市场中逐级而上，凸显了上市企业培育的“江苏速度”。

作为江苏股权交易中心服务的全国首家“绿色通道+直联审核”机制适用企业，睿龙科技的新三板挂牌申请，在申报当天便获得受理，相隔1个工作日即发出首轮问询，34个交易日在新三板创新层迅速过会。

江苏股权交易中心企业服务中心相关负责人表示，在睿龙科技的培育过程中，江苏股权交易中心充分发挥相关制度优势，联合辅导机构与企业深入沟通协调，并制定专项服务措施，帮助企业制定了高效清晰的上市路径。

对于进入区域性股权市场的企业，江苏股权交易中心搭建了梯度清晰的培育体系，赋能中小企业持续跃升。2025年，江苏股权交易中心共助力21家企业挂牌新三板，另有2家企业顺利登陆北交所，分别是鼎佳精密、三协电机。此外，2025年，江苏股权交易中心帮助20家企业通过“绿色通道”申报新三板挂牌，申报数量居行业首位。

“到2025年末，我们正在培育的企业一共有14032家。这两年我们在不断‘瘦身’，把最优质的企业筛选出来，集中精力为这些企业提供更有价值的培育和服务。”上述负责人表示。

创新认股权模式 纾解中小科创企业融资难

以金融创新为抓手，江苏股权交易中心持续将资本活水引入中小企业进行的早期科技创新，帮助中小企业提升核心竞争力。

2023年8月，江苏股权交易中心获批开展认股权综合服务试点，为解决中小科创企业融资难题带来了全新金融工具。

江苏股权交易中心融资服务中心相关负责人表示：对投资方而言，其资金押注的是被投企业未来的成长性，通过认股权在早期以较低价格锁定股权，分享企业后续的成长收益；对科创企业而言，认股权的比例限制能够避免过快稀释股权，并以合理成本解决资金短缺。

2025年，江苏股权交易中心登记认股权综合服务75笔，数量居全国区域性股权市场前列。目前，江苏股权交易中心已发展出“银行+认股权”“园区+认股权”“担保+认股权”等多元化业务场景。

日前，江苏省首单“专利产业化+认股权”模式成功落地，高校生物医药技术转移转化中心（江苏南京）（下称“南京生物医药分中心”）持有的南京凝霁生物医药科技有限公司（下称“凝霁生物”）认股权在江苏股权交易中心认股权综合服务平台完成登记托管。

据悉，凝霁生物是复旦大学楚勇教授团队的产业化主体。南京生物医药分中心以早期项目转化启动资金，在凝霁生物小分子创新药物从概念验证到申报上市的关键阶段，为其注入数百万元专项支持。结合认股权这一金融工具，南京生物医药分中心对凝霁生物项目的早期投入转化为对企业的认股权。此举既推动了高校科研成果的产业化进程，也为科研团队和成果转化平台提供了可持续的价值回报机制。

“专利在产业化初期的估值往往会存在一定争议，通过‘专利产业化+认股权’模式，需求方可与技术供给方约定，在未来某一时期以一定的条件，根据当时专利产生的价值及估值认购股权，如此一来双方在知识产权、专利价值等方面会更容易协商一致。”上述负责人表示。

盘活“沉睡资产” 打通“募投管退”良性循环

为打通“募投管退”的良性循环，江苏股权交易中心通过支持份额质押、份额转让，逐渐成为区域基金份额持有人盘活资产、获取流动性的重要平台。

近日，江苏股权交易中心发布有限合伙企业财产份额质押登记业务年度成绩单。截至2025年末，江苏股权交易中心累计办理质押登记35笔，质押份额27.59亿份，质押融资额20.37亿元，有效拓宽了基金份额持有人的融资渠道。

“这些份额原先都是‘沉睡资产’，通过份额质押、份额转让，这部分资金又变成了‘活钱’，成为支持实体经济发展的金融活水。”江苏股权交易中心运营中心相关负责人表示。

2025年7月，江苏股权交易中心推出私募股权和创业投资份额转让平台2.0版本，集成了信息公示、询价撮合、份额转让、份额质押、估值服务、项目转让等服务。在营造二级市场生态方面，江苏股权交易中心已发起设立“江苏S基金联盟”，汇聚中国信达、国投创合、盛世、博瑔等全国各类S基金市场参与机构，搭建了“战略买方机构库”。

“私募基金份额转让平台为国资提供了一条便捷、可操作的退出路径，满足了市场对于基金份额流动性的迫切需求。”苏州市吴中金融控股集团有限公司党委副书记、总经理杨冬琴表示。