（上接1版）
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主动权益类基金热度大增的背后是基金赚钱效应的显现。Choice数据显示，截至2月6日，偏股混合型基金指数近一年涨幅超过37%。
二是在低利率的环境下，以稳健收益为目标的产品备受关注。今年以来，截至2月9日，已成立了21只FOF，发行规模合计达到368.04亿元。其中，有5只FOF发行规模均超过30亿元。除FOF以外，南方惠益稳健添利债券基金、中欧稳健添悦债券基金等二级债基发行规模也超20亿元。
值得一提的是，从基金公司今年上报的新品来看，同样沿着上述两条主线排兵布阵：权益类基金担当主力，其中指数基金与主动权益类基金平分秋色；以FOF、二级债基为代表的稳健类产品，在基金公司产品矩阵中的重要性持续提升。
公募行业底层逻辑重塑
历史经验表明，投资者以往购买爆款基金的体验感欠佳。从最近发展态势看，在监管的引导下，公募基金行业正迎来底层逻辑重塑，过去偏重规模扩张、“重发行轻持有”的传统模式将有所改变。
今年1月实施的《公开募集证券投资基金销售费用管理规定》提出，基金管理人、基金销售机构应当牢固树立以投资者为本的经营理念，坚持以客户为中心，聚焦提升投资者长期回报，建立健全内部考核制度与长效激励约束机制，强化投资者适当性管理，引导投资者长期投资、理性投资。
中信建投证券分析师赵然在研报中表示，《公开募集证券投资基金销售费用管理规定》要求销售机构考核指标从销售收入和规模转向保有规模、定投业务和投资者盈亏情况，这意味着销售逻辑须发生重要转变。投顾服务不再局限于推荐某只爆款产品，而是基于客户风险承受能力、投资期限和收益目标，构建跨品类、跨市场的多元化资产组合。
回顾行业发展脉络，兴业证券分析师郑兆磊表示：一是2019年至2021年，主动权益类基金赚钱效应突出，驱动公募基金行业规模快速扩张；二是2022年至2025年，在国内被动投资大发展趋势下，ETF接棒成为引领公募发展的重要业务线；未来，以“固收+”、FOF为代表的泛多元资产配置和解决方案的产品及业务形式，有望成为驱动公募基金发展的关键。
