上海电气风电集团股份有限公司2025年年度报告摘要
公司代码：688660 公司简称：电气风电
第一节 重要提示
1、本年度报告摘要来自年度报告全文，为全面了解本公司的经营成果、财务状况及未来发展规划，投资者应当到http://www.sse.com.cn/网站仔细阅读年度报告全文。
2、重大风险提示
公司已在本报告中详细阐述公司在经营过程中可能面临的各种风险，敬请查阅本报告“第三节管理层讨论与分析”中有关风险的说明。
3、本公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。
4、公司全体董事出席董事会会议。
5、安永华明会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。
6、公司上市时未盈利且尚未实现盈利
□是 √否
7、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案
2025年度利润分配预案为：本年度拟不实施利润分配。本预案经董事会审议通过后提交公司股东会审批。
2025年度公司亦不实施资本公积转增股本。
母公司存在未弥补亏损
√适用 □不适用
经安永华明会计师事务所（特殊普通合伙）对公司按照企业会计准则编制的2025年度财务报告审计，2025年度归属于上市公司股东的净利润为-988,915,346.47元，母公司净利润为 -860,210,861.55元。母公司2025年度期初累计未分配利润为-1,883,397,388.08元，期末累计未分配利润为-2,743,608,249.63元。
8、是否存在公司治理特殊安排等重要事项
□适用 √不适用
第二节 公司基本情况
1、公司简介
1.1公司股票简况
√适用 □不适用
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1.2公司存托凭证简况
□适用 √不适用
1.3联系人和联系方式
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2、报告期公司主要业务简介
2.1主要业务、主要产品或服务情况
公司主营业务为风力发电设备设计、研发、制造和销售，同时开展服务业务和风资源开发与投资业务，实现各块业务联动。
公司产品基本实现了全功率和全场景覆盖。产品覆盖2.5MW到18MW全系列风电机组，产品主要应用于陆上和海上场景的风力发电。报告期内公司在售的陆上风电机组主要是 3/5/6/7/8/10/11MW 级别产品，海上风电机组主要是8/9/12/14/16 MW级别产品。后服务市场目前设立有精益运维、机组提质增效、电控系统升级、安全性能提升、风机数字化系统、大部件与再制造、先进智能装备、实训地建设解决方案等8个产品线，并提供服务定制化方案，覆盖风场全生命周期运行及升级改造多种场景，满足客户个性化需要。
2.2主要经营模式
1、风力发电机组整机业务
公司主要通过招投标获取项目订单，采用“按单定制、以销定产、以产定采”的方式，通过向上游符合相应标准的供应商采购定制化及标准化的风机零部件，由公司各生产基地完成风力发电机组的装配、测试与生产后，完成订单交付。
2、服务业务
该业务主要涉及风机的增值服务、风场管理优化、人员能力提升等，包括备件方案、精益运维、专项运维、智能装备、智能资产管理、资产优化、培训与咨询等。公司根据客户方实际业务需求，对项目所涉及的人员、技术、物料、装备等方面进行任务分解，并按照合同约定提供专业化服务，服务完成后由客户方按照合同约定进行验收。
3、风资源开发投资业务
该业务是风机整机业务向下游的延伸，主要包括风资源开发、风电场投资及建设、风场运营或转让等环节。公司独立或与合作伙伴联合开发风资源、投资风电场，待项目建成后，或自持运营获取发电收益，或通过项目转让获取投资收益。
2.3所处行业情况
(1). 行业的发展阶段、基本特点、主要技术门槛
（1）主要政策情况
2025年，中国风电产业在国家“双碳”战略目标的引领下，正式迈入一个以“市场化驱动、高质量发展、全链条协同”为标志的全新阶段。随着风电产业的不断成熟和电力体制改革的深化，报告期内，出台了一系列具有顶层设计高度和精细化管理深度的政策组合，共同引导中国风电产业迈向更成熟、更稳健的高质量发展新阶段。
a.深化价格与市场机制改革，奠定市场化发展基石
2025年，风电行业面临的根本性变革来自于电力市场化改革的全面深化。国家发展改革委、国家能源局联合发布的《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》（以下简称“发改价格〔2025〕136号”）是本年度最具影响力的政策之一。该政策的核心在于，明确推动风电等新能源上网电量全面参与电力市场交易，其电价将通过市场竞争形成。这标志着实施了多年的保障性收购政策框架发生重大调整，虽然场外建立了“差价价格”结算机制，但风电项目的收益模式已正式与电力市场的供需关系和价格信号深度绑定。随后，国家发展改革委、国家能源局发布了《关于完善价格机制促进新能源发电就近消纳的通知》，专门为分布式风电、园区绿色微电网等就近消纳模式设计了清晰的过网费、辅助服务费用等价格机制，为其创造了可预期、可持续的商业环境。这些政策共同作用，迫使风电项目的投资决策与运营管理，必须从以往注重资源条件和固定电价，转向深度研判电力市场规则、负荷曲线与价格波动，真正接受市场的检验。
b.强化系统消纳与电网支撑，构建高比例发展保障
随着风电装机占比持续攀升，保障电网安全稳定运行和促进高效消纳成为政策焦点。国家层面先后发布的《关于促进新能源集成发展的指导意见》与《关于促进新能源消纳和调控的指导意见》等政策，构成了应对这一挑战的系统性方案。前者提出新建大型风电基地、海上风电项目等需提高调节能力，鼓励通过“新能源+储能”、风光水火储多能互补等一体化模式进行开发，从源端提升出力的友好性和可控性。后者则从电网调度管理层面，建立了功率预测考核制度与市场化的辅助服务机制，激励风电场站主动参与系统调峰、调频，从“被动并网”转向“主动支撑”，同时，将新能源消纳划分为大型基地、海上风电、分布式等五类，实施分类引导；并明确提出推动消纳评估从单一的“利用率”指标，向包含绿色效益、系统成本等在内的综合评价体系转变，标志着行业管理向更加科学、精细的方向演进。在硬件支撑方面，中共中央、国务院印发的《关于促进电网高质量发展的指导意见》作为纲领性文件，明确提出要加快柔性直流、智能化配电等现代电网技术升级，以及关键跨省区输电通道建设，从根本上提升电网对大规模、高波动性风电的资源配置和接纳能力。
c.规范与激励并举，引导海上风电有序迈向深远海
海上风电在2025年继续获得明确的战略性支持，政策导向兼顾了规范管理与积极激励。《自然资源部关于进一步加强海上风电项目用海管理的通知》的相关要求在年内得到严格执行和细化，其核心是引导新增项目向离岸距离更远、水深更深的海域布局，并对此类项目的生态保护、集约用海和全生命周期监管提出了更高、更具体的要求，确保了行业在快速扩张中的有序与绿色可持续。在积极激励方面，除海上风电增值税优惠政策延续至2027年底外，国家能源局在《2025年能源工作指导意见》中也提出“积极推动海上风电项目开发建设”。
d.拓展应用场景与激活存量，培育产业发展新动能
政策在拓展风电应用边界和挖掘存量市场潜力方面持续发力。国家发展改革委、国家能源局、农业农村部联合推动的 “千乡万村驭风行动”在2025年进入实质性试点推进阶段，该政策通过创新审批流程、明确收益分配机制和并网保障措施，旨在盘活广大农村地区的零散风能资源，为分散式风电发展创造了全新的规模化市场场景。同时，为响应国家大规模设备更新战略，相关部委开始研究制定并推动出台老旧风电场改造升级的具体标准与配套政策。尽管《关于2026年实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》着眼于更广泛的领域，但其明确将能源电力设备纳入支持范围，为运行超过设计寿命、技术落后的早期风电场实施“上大压小”增容改造或等容更新，释放了强烈的政策信号，有望开启陆上风电的“第二增长曲线”。
e.促进绿电消费与市场衔接，完成价值实现闭环
为确保风电的环境价值得以充分体现并转化为经济收益，2025年绿电绿证市场建设进入快车道。国家发展改革委、国家能源局等部门持续推进绿证核发全覆盖，并大力推动绿证交易与能耗双控考核、碳排放核查等政策的衔接，发布了《关于促进可再生能源绿色电力证书市场高质量发展的意见》，提出到2027年，绿证市场交易制度基本完善，强制消费与自愿消费相结合的绿色电力消费机制更加健全，绿色电力消费核算、认证、标识等制度基本建立。到2030年，绿证市场制度体系进一步健全。绿证国际应用有效实现，绿色电力环境价值合理体现。并从市场供给、消费需求、交易机制、应用场景、绿证走出去等方面提出可操作可落地的具体措施。特别是在2025年可再生能源电力消纳责任权重中，在电解铝行业基础上，2025年增设了钢铁、水泥、多晶硅行业和国家枢纽节点新建数据中心绿色电力消费比例要求，这些政策的出台将促进绿色电力的消费。并在“绿电直连”政策中 ，为具备条件的工业园区、数据中心等高载能用户与附近风电项目开展直接交易提供了规范的通道。这种“点对点”的绿电直供模式，满足了市场对绿色电力溯源和低碳认证的迫切需求，显著提升了风电的消费溢价能力，完成了从生产到消费的价值实现闭环。
（2）行业发展情况
a.装机规模创历史新高，中标市场整体平稳运行。
2025年我国风电行业实现装机显著增长、订单稳健发展的态势，新增吊装与并网容量双双刷新历史纪录。陆上第二、三批“沙戈荒”大型风光基地项目持续推进，海上项目用海规则逐渐明晰及限制性因素有所松动。据国家能源局、中国可再生能源学会风能专业委员会（CWEA）统计，报告期内全年风电新增吊装容量达130GW，同比增长49.9%，其中，陆上风电新增装机容量125GW，海上风电新增装机容量5.6GW；截至2025年底，全国风电累计并网装机容量突破640GW，继续稳居全球首位。与此同时，从中标规模来看，据行业媒体数据统计，2025年定标规模约207GW，同比小幅微减约6%，中标总量仍处于历史较高区间，市场整体规模保持平稳运行。
b.电价市场化改革正稳步推进，行业发展逻辑正被系统性重塑
2025年成为我国风电从政策驱动转向市场驱动的标志性年份。发改价格〔2025〕136号文的发布开启了新电改时代，新能源电量和电价都充满不确定性，风场转让收益反哺制造主业难度骤增，未来整机商资源开发主要为辅助订单获取。同时，行业反内卷和低价的共识初步达成，机组大型化趋势放缓，全行业对可靠性的重视度提升，客户关注点从以往侧重价格竞争逐步转向发电量、机组可靠性、运行寿命、全生命周期效益等综合价值维度竞争，整机商业务重心回归设备制造本源，能否为业主提供差异化解决方案、有效提升发电收益并强化价值创造能力，已成为其参与行业竞争的关键所在。
c.深远海风电技术实现全球引领，漂浮式与超大功率机组突破落地
2025年我国海上风电提速进入深远海周期，成为行业新增量的核心赛道。具体为：16MW及以上超大容量机组实现批量应用，全球首台16MW漂浮式风电系统“三峡领航号”、中电建万宁漂浮式海上风电试验项目等完成示范应用，20MW级海上风电机组落地投运，单机效率与项目经济性显著提升。行业开发重心由近海逐步转向离岸50公里以远的深远海区域，漂浮式基础、动态海缆、柔性直流与柔性低频送出等关键技术取得突破，产业链在叶片、主轴轴承、齿轮箱等环节实现更高水平自主可控。海上风电逐步成长为支撑东部沿海能源转型、带动高端装备制造的战略性支柱产业。
d.国内风电出海从“走出去”到“走进去”，中国装备全球竞争力持续跃升
2025年中国风电装备“走出去”实现跨越式增长，成为全球能源转型的重要供给方。据海关总署统计，全年风电机组出口量同比增长48.7%，对欧盟出口增长65.9%，对共建“一带一路” 国家出口增长73.9%；中国可再生能源学会风能专委会（CWEA）数据显示，2025年全年出口容量超773万千瓦，同比增长48.9%，产品覆盖全球28个国家。国内头部整机商加快推进本土化制造、属地化服务、全生命周期解决方案的能力建设，从单机出口向系统方案输出升级，海外订单价格与盈利水平普遍优于国内市场。中国风电依托完整产业链、技术迭代速度与成本优势，已形成全球领先的综合竞争力。
（3）行业主要技术门槛
风电设备是一种集成气象技术、空气动力学、工业控制、工业传动、机械装备、电力电子、电力系统、传热学、大型轴承、复合材料、工业防腐等多学科技术的复杂装备系统。不仅需要在上述技术领域有深厚的专业技术积累，还需要在叶片、控制、传动链、风电轴承等核心技术上拥有多年行业的技术沉淀、经验积累和实践经验，才能系统、有效地开发出有竞争力的风电机组。特别是海上风电机组，不仅需要考虑海工装备相关的问题，还需要考虑风电机组特有的海上运输、施工环境、运行环境等复杂的场景，面对的不仅仅是复杂的跨学科技术积累，更需要多年的工程实践经验及项目经验去迭代优化，先发者优势也在一定程度上构成了相应的技术壁垒。
(2). 公司所处的行业地位分析及其变化情况
根据CWEA数据，2023年至2025年公司新增装机容量分别为460万千瓦、350万千瓦、646万千瓦，综合市占率分别为5.8%、4.0%、4.9%，行业排名分别为第7名、第8名与第8名。
表：CWEA发布的2025年中国风电整机制造企业新增装机容量及占比
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(3). 报告期内新技术、新产业、新业态、新模式的发展情况和未来发展趋势
（1）智能化技术深度赋能行业，带来风电场运营深刻变革。
目前AI大模型在气象、能源等领域的规模化应用，可实现气象预测精度与时效的双重提升并快速生成精准气象预报，实现将风机重大故障预警周期提前数月，有效规避非计划停机风险，以期破解风电出力不确定性的行业核心痛点。智能传感、无人巡检、远程运维与大数据分析深度融合，可实现风机运行状态的全流程实时监测、精准调控与前置故障预判，大幅降低人工运维成本与运维损耗，降低风电场运维成本，推动行业运维模式从“被动检修”向“主动预判”转型。更为关键的是，智能化技术与储能、制氢等技术深度耦合，进一步平抑风电出力波动，提升风电消纳能力，推动风电行业从单一设备性能比拼，向全生命周期智能化、精细化运营转型。
（2）交易型风机模式逐步兴起，适配市场化改革发展趋势。
随着2025年电价市场化改革全面落地，传统的发电盈利模式已难以适配行业高质量发展需求，交易型风机成为行业转型新方向。其核心逻辑是依托精准出力预测与精细化运营能力，主动参与绿电交易、电力辅助服务交易，例如调峰、调频等，打破单一上网电价盈利局限，实现收益多元化。该模式倒逼风电企业提升出力预测精度、精细化运营水平与收益管理能力，推动风电产业从“单纯发电端”向“综合价值端”转型，有效提升风电项目盈利水平，优化行业资源配置效率。
（3）绿电转化技术持续突破，氢氨醇等衍生应用场景逐步推广。
“风电+制氢”“风电+化工”融合模式加速推广，核心聚焦风电向高附加值清洁能源产品的转化。在合作模式上，风电整机商与化工领域主体、地方政府签订多类绿电转化合作协议，明确绿电供应规模、转化产能、技术标准及长期合作机制，保障绿电转化全流程有序推进、稳定落地。在技术应用上，风电通过电解水制氢、耦合化工工艺等方式，高效转化为绿氢、绿色甲醇等产品，核心解决风电存储难、消纳难的问题，同时为钢铁、化工等难减排行业提供清洁替代方案，进一步拓宽风电的应用边界。
（4）针对使用环境的适配技术持续升级，设计不同地形环境定制化方案。
报告期内，行业持续深化针对沙戈荒、低风速、高海拔、低温等特殊地形与气候环境的技术攻关及方案创新，精准匹配不同场景风能资源禀赋与环境约束，定制化技术方案加速落地并实现迭代升级。在沙戈荒场景，强化风机防沙防尘设计、机舱密封防护及叶片抗侵蚀处理，有效应对沙漠戈壁地区风沙侵袭、昼夜温差大等恶劣环境；在低风速场景，持续优化风机叶轮气动设计与运行控制策略，显著提升低风速区域风能捕获效率，推动不同地形风能资源全域高效开发利用；在高海拔场景，通过耐高寒定制化风机设计，优化叶片耐候性能与设备密封水平，适配低气压、强紫外线等特殊运行条件；在低温场景，重点突破低温启动、抗结冰及核心部件耐寒技术，提升严寒地区机组启停可靠性与运行稳定性。未来，随着复杂环境适配技术不断成熟，定制化、场景化、一体化解决方案将成为行业重要发展趋势，进一步支撑风电在更多极端与复杂场景下的发展。
3、公司主要会计数据和财务指标
3.1近3年的主要会计数据和财务指标
单位：元 币种：人民币
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3.2报告期分季度的主要会计数据
单位：元 币种：人民币
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季度数据与已披露定期报告数据差异说明
□适用 √不适用
4、股东情况
4.1普通股股东总数、表决权恢复的优先股股东总数和持有特别表决权股份的股东总数及前 10 名股东情况
单位: 股
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存托凭证持有人情况
□适用 √不适用
截至报告期末表决权数量前十名股东情况表
□适用 √不适用
4.2公司与控股股东之间的产权及控制关系的方框图
√适用 □不适用
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4.3公司与实际控制人之间的产权及控制关系的方框图
√适用 □不适用
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4.4报告期末公司优先股股东总数及前10 名股东情况
□适用 √不适用
5、公司债券情况
√适用 □不适用
5.1公司所有在年度报告批准报出日存续的债券情况
单位:亿元 币种:人民币
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5.2报告期内债券的付息兑付情况
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5.3报告期内信用评级机构对公司或债券作出的信用评级结果调整情况
□适用 √不适用
5.4公司近2年的主要会计数据和财务指标
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
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第三节 重要事项
1、公司应当根据重要性原则，披露报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事项。
具体详见第三节中“二、经营情况讨论与分析”的相关内容。
2、公司年度报告披露后存在退市风险警示或终止上市情形的，应当披露导致退市风险警示或终止上市情形的原因。
□适用 √不适用
证券代码：688660 证券简称：电气风电 公告编号：2026-008
上海电气风电集团股份有限公司
拟续聘2026年度审计机构的公告
本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
重要内容提示：
● 拟聘任的会计师事务所名称：安永华明会计师事务所（特殊普通合伙）
一、拟聘任会计师事务所的基本情况
（一）机构信息
1.基本信息
安永华明会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称“安永华明”）于1992年09月成立，2012年08月完成本土化转制，从一家中外合作的有限责任制事务所转制为特殊普通合伙制事务所。安永华明总部设在北京，注册地址为北京市东城区东长安街1号东方广场安永大楼17层01-12室。
截至2025年末拥有合伙人249人，首席合伙人为毛鞍宁先生。安永华明一直以来注重人才培养，截至2025年末拥有执业注册会计师逾1,700人，其中拥有证券相关业务服务经验的执业注册会计师超过1,500人，注册会计师中签署过证券服务业务审计报告的注册会计师逾550人。
安永华明2024年度经审计的业务总收入人民币57.10亿元，其中，审计业务收入人民币54.57亿元，证券业务收入人民币23.69亿元。2024年度A股上市公司年报审计客户共计155家，收费总额人民币11.89亿元。这些上市公司主要行业涉及制造业、金融业、批发和零售业、采矿业、信息传输、软件和信息技术服务业等。本公司同行业上市公司审计客户86家。
2.投资者保护能力
安永华明具有良好的投资者保护能力，已按照相关法律法规要求计提职业风险基金和购买职业保险，保险涵盖北京总所和全部分所。已计提的职业风险基金和已购买的职业保险累计赔偿限额之和超过人民币2亿元。安永华明近三年不存在任何因与执业行为相关的民事诉讼而需承担民事责任的情况。
3.诚信记录
安永华明近三年因执业行为受到刑事处罚0次、行政处罚0次、监督管理措施3次、自律监管措施1次、纪律处分0次。19名从业人员近三年因执业行为受到刑事处罚0次、行政处罚2次、监督管理措施4次、自律监管措施2次、行业惩戒1次和纪律处分0次；2名从业人员近三年因个人行为受到行政监管措施各1次，不涉及审计项目的执业质量。根据相关法律法规的规定，上述事项不影响安永华明继续承接或执行证券服务业务和其他业务。
（二）项目信息
1.基本信息
拟担任本公司2026年度审计项目合伙人及签字注册会计师张飞先生，于2001年成为注册会计师，中国注册会计师协会资深会员，2002年开始在安永华明执业，于2024年开始为本公司提供审计服务。张飞先生2002年开始在安永华明从事审计相关业务服务，有逾20年的执业经验，以及多年负责大型上市公司审计工作的经验。精通中国会计准则、国际财务报告准则、香港财务报告准则,熟悉资本市场信息披露规定和内控规范审计的实务操作，专长于企业重组和协助企业上市的业务。长期从事证券服务业务并具备相应的专业胜任能力。近三年签署/复核9家上市公司年报审计，涉及的行业包括制造业、贸易与零售、化工等。
拟担任本公司2026年度审计项目质量控制复核人费凡先生，现任安永华明上海分所所长，中国注册会计师协会执业会员；于2001年成为注册会计师，1999年开始从事上市公司审计，2007年开始在安永华明执业，于2024年开始为本公司提供审计服务；曾负责多家国有企业、A股上市公司、H股上市公司和香港上市公司的审计工作，涉及的行业包括制造业及生物医药等行业；近三年签署/复核多家上市公司年报审计，涉及的行业包括制造业。
拟担任本公司2026年度第二签字注册会计师孙韬先生，中国注册会计师协会执业会员，2015年开始从事审计相关业务服务，2018年成为注册会计师并开始在安永华明执业，于2024年开始为本公司提供审计服务。曾负责多家国有企业和A股上市公司的审计工作，涉及的行业包括制造业、化工、汽车和新能源等行业；近三年签署/复核1家上市公司年报审计，涉及的行业包括制造业。
2.诚信记录
上述项目合伙人、签字注册会计师、项目质量控制复核人近三年不存在因执业行为受到刑事处罚，受到证监会及其派出机构、行业主管部门等的行政处罚、监督管理措施，或受到证券交易所、行业协会等自律组织的自律监管措施、纪律处分的情况。
3.独立性
安永华明及上述项目合伙人、签字注册会计师、项目质量控制复核人等不存在违反《中国注册会计师独立性准则第1号》和《中国注册会计师职业道德守则》对独立性要求的情形。
4.审计收费
根据2024年年度股东会授权，总裁及财务负责人根据业务工作量与安永华明协商确定的2025年度审计费用（包括财务审计费用和内控审计费用）为323万元，其中财务审计费用为255万元，内部控制审计费用为68万元。以上金额均不包含差旅费等代垫费用以及相应的流转税和其附加税费。
在2026年度审计服务范围、公司业务规模、所处行业、会计处理复杂程度以及审计服务需投入的审计人员数量和工作量等因素与2025年度相比没有重大变化的情况下，2026年度审计费用将不高于2025年度审计费用。公司董事会提请股东会审议通过本续聘事项后授权董事会，并由董事会进一步授权总裁及财务负责人根据业务工作量与安永华明协商确定2026年度审计费用（包括财务审计费用和内控审计费用）以及签订2026年度审计服务业务约定书。
二、拟续聘会计师事务所履行的程序
（一）董事会审计委员会的审议意见
董事会审计委员会三届一次会议审议并一致通过了《续聘2026年度财务审计机构和内部控制审计机构的议案》，认为：安永华明具有合格的业务资质，其服务团队人员具备足够的专业能力、行业知识与审计经验。在2025年度财务报表审计及内部控制审计过程中，安永华明能够遵循独立、客观、公正的执业准则，按计划顺利完成了各项审计工作。为保证审计工作的连续性和稳定性，建议董事会继续聘请安永华明担任公司2026年度审计机构。
（二）董事会的审议和表决情况
董事会三届二次会议以9票同意、0票反对、0票弃权审议通过了《续聘2026年度财务审计机构和内部控制审计机构的议案》，同意继续聘请安永华明担任公司2026年度财务审计机构和内部控制审计机构。
（三）本次续聘2026年度审计机构的事项尚需提交公司股东会审议，并自公司股东会审议通过之日起生效。
特此公告。
上海电气风电集团股份有限公司董事会
2026年03月28日
证券代码：688660 证券简称：电气风电 公告编号：2026-007
上海电气风电集团股份有限公司
关于对上海电气集团财务有限责任公司
风险持续评估报告的公告
本公司董事会、全体董事及相关股东保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。
一、电气财务基本情况
（一）电气财务基本信息
上海电气集团财务有限责任公司（以下简称“电气财务”）成立于1995年12月，是经中国人民银行批准设立，由国家金融监督管理总局及其派出机构监管,企业法人统一社会信用代码为91310000132248198F。
法定代表人：冯淳林
注册资本：人民币30亿元
注册地址：中国（上海）自由贸易试验区富特北路211号302-382室
股东构成：上海电气集团股份有限公司的持股比例为74.625%, 上海电气香港有限公司的持股比例为8.00%,上海电气控股集团有限公司的持股比例为5.00%，其他股东的持股比例合计为12.375%。
业务范围（金融许可证）：（一）吸收成员单位存款；（二）办理成员单位贷款；（三）办理成员单位票据贴现；（四）办理成员单位资金结算与收付；（五）提供成员单位委托贷款、债券承销、非融资性保函、财务顾问、信用鉴证及咨询代理业务；（六）从事同业拆借；（七）办理成员单位票据承兑；（八）办理成员单位产品买方信贷；（九）从事固定收益类有价证券投资；（十）从事套期保值类衍生产品交易；（十一）国家金融监督管理总局批准的其他业务。
经查询，电气财务未被列为失信被执行人，资信情况良好。
（二）电气财务股东名称、出资金额和出资比例
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二、 电气财务内部控制的基本情况
（一）控制环境
电气财务根据《公司法》《银行保险机构公司治理准则》以及财务公司章程等有关规定建立了由股东会、董事会和高级管理层组成的“两会一层”组织架构，形成了权力机构、决策机构、监督机构和高级管理层之间权责明确、运作规范、相互协调和相互制衡的公司治理结构及激励约束等治理运行机制。电气财务董事会下设风险管理委员会和审计委员会，充分发挥了专业委员会的决策支持和指导作用，进一步保证了电气财务决策的有效性和科学性。电气财务组织架构如下：
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（二）控制活动
1、结算及资金管理
在结算及资金管理方面，电气财务根据各项监管法规，制定了《结算业务管理办法》《结算业务操作规程》《成员单位账户管理操作规程》《成员单位存款操作规程》《网上金融服务系统操作规程》《印章管理办法》及《外部密钥管理操作规程》等业务管理办法和操作规程，有效控制了业务风险。
2、信贷业务管理
电气财务制定了《法人客户授信管理办法》《授权管理办法》《资产风险分类管理办法》《客户和交易对手主体信用评级操作规程》《贷款业务管理办法》《人民币流动资金贷款操作规程》《人民币固定资产贷款操作规程》《人民币担保业务操作规程》《企业征信管理操作规程》《委托贷款操作规程》《银团贷款业务操作规程》《电子商业汇票业务操作规程》《抵押担保操作规程》及《贷款承诺类业务操作规程》等制度规章，建立了涵盖信贷业务贷前、贷中、贷后全流程的信贷风险控制体系，并严格按照规定的程序和权限审查、审批贷款。
电气财务严守监管合规底线，参考监管最新要求，致力于通过系统开发运用不断提升信贷风险管理水平。电气财务陆续开发评级模型、BI数据仓分析、同业授信管理模块，将电气财务信贷业务、信贷风险分析与信息科技有效结合，通过大数据及现代化技术有效监测、评估信贷风险，为信用风险管理提供合理判断依据，严格控制电气财务整体信用风险水平。
3、投资业务管理
电气财务制定了《资产管理业务管理办法》《投资计划操作规程》《有价证券投资交易对手准入操作规程》《金融同业授信工作操作规程》《基金投资业务操作规程》《资管产品投资业务操作规程》及《投资业务投后管理操作规程》等规章制度，建立了涵盖投资业务投前、投中、投后全流程的投资风险控制体系，并严格按照规定的程序和权限审查、审批投资业务。
电气财务参考监管最新要求，并适应投资业务发展需要，通过系统开发运用不断提升投资风险管理水平。电气财务建有并不断优化金融资产管理系统，具备投资业务审批、资金划拨审批、交易对手控制、业务交易记录、产品估值、财务核算、报表查询等功能。系统已实现场内投资业务审批全覆盖，并通过数据接口直接获取券商和银行间市场的交易数据等举措，有效降低业务操作风险。
4、信息系统控制
电气财务制定了《信息安全管理办法》《计算机信息系统管理办法》《网络安全管理操作规程》《信息系统运维操作规程》《计算机机房管理办法》《信息系统应急预案》及《新一代票据系统（电子商业汇票系统）危机处置预案》等信息技术管理制度。电气财务主要的业务系统有核心业务系统、新一代票据系统（电子商业汇票系统）等。各信息系统功能完善，运行稳定，各软、硬件设施运行情况良好。
5、审计监督
电气财务设立的稽核部是独立的内部审计部门，稽核部在其董事会领导下对电气财务内部控制的合理性、健全性和有效性进行检查、评价，定期对内部控制制度执行情况进行监督，并就内部控制存在的问题提出改进建议并监督改进。
(三）内部控制总体评价
电气财务的内部控制制度健全，并得以有效执行。在资金管理方面，电气财务较好地控制资金流转风险；在信贷业务方面，建立了相应的信贷业务风险控制程序，使整体风险控制在合理的水平。
三、电气财务经营管理及风险管理情况
（一）电气财务主要财务数据
单位：万元
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（二）电气财务管理情况
经审阅电气财务编制的2025年度未经审计的财务报表，截至2025年12月31日，电气财务资产总额851.77亿元，负债总额760.49亿元，净资产91.28亿元；2025年度实现营业收入8.66亿元，利润总额8.39亿元，净利润6.47亿元。
电气财务自成立以来，均严格按照《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国银行业监督管理法》《企业会计制度》《企业集团财务公司管理办法》和国家有关金融法规、条例以及公司章程的规定开展各项业务活动，通过建立贯穿经营活动全过程的内部控制制度有效防范风险，加强内部管理,未出现违反相关法律法规的情形。
经营情况未发生重大变化。
（三）电气财务监管指标
根据《企业集团财务公司管理办法》的规定，截至2025年12月31日，电气财务的各项监管指标均符合监管要求，具体如下：
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四、公司在电气财务存贷情况
截至2025年12月31日，公司及其子公司在电气财务存款余额为20.34亿元，占公司及其子公司存款总额的81.48%（即公司及其子公司在电气财务存款期末余额占其在电气财务和银行存款期末余额总额的比例为81.48%），活期存款利率区间为0.0001%-1.725%(其中0.0001%为欧元活期利率，人民币活期存款利率区间为0.10%-1.725%)，无定期存款；公司及其子公司在电气财务的贷款余额为4.98亿元，贷款利率为2.40%，占公司及其子公司贷款总额的16.12%（即公司及其子公司在电气财务贷款期末余额占其在电气财务和银行贷款期末余额总额的比例为16.12%）；未发生委托贷款业务。
五、公司在其他银行的存贷款情况
截至2025年12月31日，公司及其子公司在其他银行存款余额为4.62亿元，活期存款利率区间为0.05%-1.35%，无定期存款；公司及其子公司在其他银行贷款余额为25.91亿元，贷款利率区间为1.30%-2.95%。
六、对外投资理财情况
2025年度，公司没有发生对外投资理财的情况。
七、公司在电气财务办理金融服务业务对公司的影响
报告期内，电气财务提供的存款利率平均水平均优于同期间其他银行等金融机构提供的存款利率平均水平，且公司及其子公司可根据自身经营需要自主决定在电气财务办理存、贷款等金融服务业务，在电气财务办理上述金融服务业务未影响公司及其子公司的正常生产经营。
八、持续风险评估措施
公司将每半年取得并审阅电气财务经审计的财务报告（如有），对电气财务的经营资质、业务和风险状况等进行评估，出具风险持续评估报告，该报告将与公司半年度报告、年度报告一并披露。
九、风险评估意见
综上所述，公司认为：电气财务严格按照《企业集团财务公司管理办法》的要求规范经营，经营业绩良好。同时，电气财务制订了风险控制制度，能够保障公司及其子公司在电气财务办理各项金融服务业务的安全，积极防范、及时控制和有效化解风险。
根据公司对电气财务风险管理的了解和评价，电气财务在风险管理方面不存在重大缺陷，公司及其子公司在电气财务办理金融服务业务的风险可控。公司将持续关注电气财务经营情况，并按照《上海电气风电集团股份有限公司关于在上海电气集团财务有限责任公司办理金融服务业务的风险处置预案》中的有关要求，不断识别和评估风险因素，防范和控制风险。
特此公告。
上海电气风电集团股份有限公司董事会
2026年03月28日
证券代码：688660 证券简称：电气风电 公告编号：2026-003
上海电气风电集团股份有限公司
计提资产减值准备及确认其他流动负债的公告
本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。
一、概述
为真实反映公司截至2025年12月31日的财务状况和2025年度经营情况，公司董事会于2026年03月27日召开三届二次会议，审议通过了《计提资产减值准备及确认其他流动负债的议案》。按照企业会计准则及公司会计政策的相关规定，公司对各类资产进行了全面的清理及逐一分析，对其中存在减值迹象的资产相应计提减值准备或确认其他流动负债（预计合同亏损部分）。具体如下：
（一）合并资产减值准备明细表
单位：万元
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注:①本公告中所涉数据的尾数差异或不符系四舍五入所致；②此项为已计提的亏损合同确认的其他流动负债，在本会计期间对应的合同标的存货增加，因此对应金额由其他流动负债科目转入存货跌价准备科目的金额。③“本期”指2025年度。
（二）其他流动负债明细表
单位：万元
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注：此项为已计提的亏损合同确认的其他流动负债，在本会计期间对应的合同标的存货增加，因此对应金额由其他流动负债科目转入存货跌价准备科目的金额。
二、计提资产减值准备的具体说明
（一）存货跌价准备
公司按存货成本高于其可变现净值的差额计提存货跌价准备。可变现净值按日常活动中，以存货的估计售价减去至完工时估计将要发生的成本、估计的合同履约成本和销售费用以及相关税费后的金额确定。
公司存货包括原材料、在产品和产成品等，归类为流动资产的合同履约成本列示于存货，按成本与可变现净值孰低计量。2025年度，由于产品销售价格下降和原材料价格波动，经减值测试，前述原材料、在产品和产成品可变现净值低于账面价值，计划新增计提存货跌价准备共计5,242.18 万元，综合减少公司2025年度营业利润5,242.18 万元。因前期已计提存货跌价准备的存货项目在本期实现销售，2025年度减少存货跌价准备4,598.06万元。
（二）合同资产减值准备及信用减值准备
按照单项计算预期信用损失的各类金融资产，其信用风险特征与该类中的其他金融资产显著不同。当单项金融资产无法以合理成本评估预期信用损失的信息时，公司依据信用风险特征将应收款项划分为若干组合，在组合基础上计算预期信用损失。
对于划分因销售商品、提供劳务等日常经营活动形成的应收票据和应收款项融资，公司参考历史信用损失经验，结合当前状况以及对未来经济状况的预测，通过违约风险敞口和整个存续期预期信用损失率，计算预期信用损失。
对于划分为组合的应收账款、合同资产和长期应收款，公司参考历史信用损失经验，结合当前状况以及对未来经济状况的预测，编制应收账款逾期天数与整个存续期预期信用损失率对照表，计算预期信用损失。
对于划分为组合的其他应收款，公司参考历史信用损失经验，结合当前状况以及对未来经济状况的预测，通过违约风险敞口和未来12个月内或整个存续期预期信用损失率，计算预期信用损失。
1、合同资产减值准备
2025年度，公司按照整个存续期的预期信用损失对合同资产减值进行测试，根据实际回款情况调整减值准备的计提比例，计划新增计提合同资产减值准备共计5,947.22万元，考虑本期转回的影响因素后，综合减少公司2025年度营业利润1,798.19万元。
2、应收账款减值准备
因部分应收款项未按期回款且有部分合同资产到期转为应收账款，2025年度计划新增计提应收账款减值准备共计20,831.78万元，考虑本期转回影响因素后，综合减少公司2025年度营业利润5,146.43万元。
3、其他应收减值准备
公司对押金及保证金按照整个存续期预期信用损失计量损失准备，主要是本期末较上年末一年以上的逾期投标保证金余额增加导致。2025年度其他应收计划新增计提减值准备共计248.17万元，考虑本期转回的影响因素后，综合减少公司2025年度营业利润59.35万元。
4、长期应收款减值准备
公司对长期应收款中分期销售款按照整个存续期预期信用损失计量损失准备，公司参考历史信用损失经验，结合当前状况以及对未来经济状况的预测，2025年度无新增计提减值准备，考虑本期转回的影响因素后，综合增加公司2025年度营业利润12.51万元。
（三）其他流动资产（合同取得成本）减值准备
公司将为获取合同而发生的增量成本预期能够收回的，确认为合同取得成本，并按照相关合同项下与确认收入相同的基础进行摊销，计入当期损益。如果合同成本的账面价值高于因提供该劳务预期能够取得的剩余对价减去估计将要发生的成本，公司对超出的部分计提减值准备，确认为资产减值损失，并进一步考虑是否应计提亏损合同有关的预计负债。
公司目前涉及的合同取得成本为销售佣金和中标服务费，列报在其他流动资产科目。根据会计准则进行减值测试后， 2025年度计划新增计提合同取得成本减值准备共计560.59万元，减少公司2025年度营业利润560.59万元。本期因转销减少其他合同取得成本减值准备866.36万元。
除上述减值情况外，公司根据会计政策进行减值测试后，2025年度未发现存在其他资产减值风险，不予计提减值准备。
三、确认其他流动负债（预计合同亏损部分）的具体说明
针对部分销售风力发电机组合同，公司预计履行合同义务不可避免会发生的成本超过合同的预期经济利益而产生预计亏损，因此对预计亏损合同损失估计并计提相应准备。预计亏损金额先对合同标的资产(如有)确认减值准备，再将超过部分确认为预计负债。由于预计发货进度均在资产负债表日后一年以内，公司将前述预计负债列示为其他流动负债。
公司对履行合同义务不可避免发生的成本的判断和估计涉及：①以历史经验为基础的合同退出净成本；②预计执行合同所需成本，包括材料成本、工时、工资、制造费用、运输费用、产品质量保证准备等履约成本。
2025年度，公司根据会计政策进行测试后，计划新增确认其他流动负债9,563.93万元，考虑本期转回的影响因素后,综合减少公司2025年度营业利润9,563.93万元。因前期已计提合同亏损准备的项目在本期实现销售，2025年度减少其他流动负债18,528.16万元。
四、本次计提资产减值准备及确认其他流动负债对公司的影响
2025年度，公司计划新增计提各项资产的减值准备共计32,829.94 万元，转回各项资产的减值准备共计20,035.71万元，考虑本期转回影响因素后，综合将减少公司2025年度营业利润12,794.23 万元，同时本期因转销减少各项资产的减值准备共计5,464.42 万元。
2025年度，公司计划新增确认其他流动负债9,563.93万元，考虑本期转回影响因素后，综合减少公司2025年度营业利润9,563.93万元，同时本期因转销减少其他流动负债18,528.16万元。
综上，共计将减少公司2025年度营业利润22,358.17万元。
本次计提资产减值准备及确认其他流动负债经安永华明会计师事务所（特殊普通合伙）审计确认。
特此公告。
上海电气风电集团股份有限公司董事会
2026年03月28日
证券代码：688660 证券简称：电气风电 公告编号：2026-009
上海电气风电集团股份有限公司
2026年度提质增效重回报专项行动方案
本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
为践行“以投资者为本”的上市公司发展理念，维护公司全体股东利益，基于对公司未来发展前景的信心、对公司价值的认可，电气风电于2025年03月制定了《电气风电2025年度“提质增效重回报”行动方案》（以下简称“行动方案”），并经公司董事会审议通过后对外披露。2025年度，公司以行动方案为抓手，积极开展和落实各项重点工作，在各方面取得了良好成效，具体情况总结如下：
一、2025年度“提质增效重回报”行动方案评估报告
（一）聚焦做强主业，保持稳健经营
2025年，新能源行业规模稳健增长，根据中国可再生能源学会风能专业委员会（CWEA）统计，截至2025年底，全国风电累计并网装机容量突破6.4亿千瓦，同比增长22.9%，风电和太阳能发电新增装机占总新增装机比重超过80%。在风电各细分市场机遇与挑战并存的背景下，公司认真贯彻落实“服务国家战略，紧贴国家需求，实现高质量发展”的总体要求，全面推动科技创新、市场拓展、成本控制、质量保证、交付履约、客户服务、管理改进等工作，深耕主业运营，聚焦稳健经营，不断推动公司向高质量发展。
1、坚持市场导向，海外市场拓展实现新突破
2025年度，公司持续发力开拓高质量订单，国内市场方面，重点围绕沙戈荒大基地、深远海等应用场景，聚焦重点客户、重点区域，强化客户与区域协同，深化大客户与区域协同的市场拓展体系建设；海外市场方面，坚定业务“出海”步伐，坚持全球化布局、高质量出海，海外市场多点突破、成效显著。公司坚持高端化、差异化的开发策略，持续推进海外商业模式创新，全力加速业务拓展节奏，积极开拓新区域和新客户，实现订单全面提升。公司深耕东南亚、中东、欧亚等重点区域，在阿曼、波黑等地取得了重要订单突破，此外，公司W2500-126机型成功通过日本海事协会（ClassNK）权威认证，标志着公司正式取得进入日本风电市场的关键准入资质。同时，公司全力推进海外项目交付，在印尼、越南等地项目成功并网发电，阿曼项目风机机组也正式发运；海外交付能力与国际化能力持续提升，为公司构建国内国际双循环新发展格局提供强劲支撑。
2025年度，公司新增订单共计12,283.6MW，海外订单同比增长达84.8%。根据公众号“每日风电”公开信息，国内整机厂商中，公司国内订单市占率从2024年6.8%提升至7.4%，市场排名提升一位，实现了订单市占率和市场排名的双重提升。同时，公司积极推进在手订单的交付进度，全年交付量同比增长达到50.1%。作为中国海上风电领域的领先品牌，2015-2025年，公司已连续11年位居海上风电累计装机量全国第一。
2、稳健推进风资源开发，发挥资源带动效应
2025年度，公司持续深化与核心地方客户的战略协同，通过资源互补与产业支持构建长期共赢伙伴关系，并聚焦重点区域，借力产业带动效应与属地龙头企业合作巩固战略布局，为公司风资源获取奠定了坚实基础。公司稳步推进资源开发业务，拓展并深化多元化合作模式，根据对各重点地区的深度研判，进一步实施更有效的前期策划以获取资源。全年获得多地区陆上风场开发指标，合计近160万千瓦，并获得部分项目核准；稳步推进山东、温岭海上风电项目。同时通过参股公司转让权益装机250MW。
公司与控股股东上海电气集团股份有限公司共同投资设立的上海电气新能源发展有限公司重点部署东北三省、山东、长三角等重点开发区域，战略布局逐步向具备消纳优势的区域转移，目前已实现资源储备超过4GW，资源核准及备案2,100MW，项目累计开工容量为1,558.6MW，项目累计已并网容量为1,166.5MW。
3、提升“后市场”服务能力，提高服务质量
2025年度，公司进一步健全服务标准化体系，持续深化标杆风场创建工作，推动新建项目高标准建设、高质量投运。公司不断提升存量风电场运维效率与设备运行可靠性，优化质保期内服务质量与管控水平，推行标准精细化、过程可控化的管理模式，切实提升客户满意度与品牌口碑。同时，积极拓展质保期外服务市场，在稳固业务规模与经营效益的同时，重点布局大部件运维、技改升级等增值业务，持续完善海外服务体系，全面提升海外服务综合保障能力。
在保外业务方面，公司基于市场反馈完成产品优化迭代及新产品开发，有效提升了服务产品市场竞争力，2025年全年，公司质保期外的服务业务以及备品备件的新增销售订单金额为6.91亿元，同比增长46.70%，保外业务实现销售收入5.40亿元，同比增长29.55%。
（二）强化精细化管理，严格控本降费
2025年度，公司通过管理改进不断推动科技创新、市场拓展、成本管控、质量保证、交付履约和客户服务六大核心能力的提升，实现业务能效、管理能效的提升。
1、聚焦精细化管理，推进全面控本
2025年度，公司持续聚焦成本控制能力，成本管控贯穿全业务流、项目全过程。对于已中标订单，多维度制定降本路径以达到目标成本；针对新投标订单项目，在投标阶段，系统开展一系列前置管控措施，从源头消除冗余成本，并建立由多部门联动的降本策划机制。完善费用模型标准，全面压降期间费用中可控费用，销售端强化全面预算管理与费用刚性约束，优化营销组织与区域资源配置；管理端严控各项费用支出，推进组织与流程优化；财务端加强资金统筹与完善资金管理计划，提高现金管理效率，有效压降融资成本。2025年度，期间费用率同比下降3.47个百分点。
2、优化产能布局，提升产能利用率
2025年度，公司在绿色制造、智能生产及柔性交付等方面取得明显成效。通过部署状态监测系统，有效降低生产能耗；运用数字孪生技术开展工艺布局规划与仿真优化，提升产线资源利用效率与柔性生产能力，支撑低成本、高效率交付。同步推进原材料二维码数字化管理试点，实现供应商端数据穿透与供应链数字化协同。通过轻量化、柔性化设计方案，完成新生产基地布局建设，实现降本化投入。通过进一步深化各方面举措，优化产能布局与利用，提升生产效率。
3、优化资产管理，运营效率有所提升
2025年度，公司重点优化应收账款及存货管理体系，强化全流程风险管控与资金周转效率，持续提升资产周转效率。全年应收账款周转率较上年同期提升至2.37。同时，公司不断加强现金流管理，提高资本使用效率，为经营成果的稳健、可持续发展提供坚实支撑，经营活动现金流量净额同比增加5.54亿元。
公司参股公司处置了部分风场建设项目股权，通过滚动开发及时回流资金，并实现一定的投资收益。
（三）增强科技创新能力，提高产品竞争力和可靠性
2025年度，公司以市场需求为导向，坚持技术创新引领，提升产品的市场竞争力，成功把握市场机遇；凭借深入推进产品平台化，日益完善自身产品矩阵，满足了客户的多样化需求，市场认可度不断提高。
1、海上产品方面，针对国内高风速市场建设成本高等痛点，持续推出适合于高风速超大容量、高可靠产品。2025年度,公司完成EW18.0-260产品样机风场运行验证。针对高风速深远海市场，公司完成第四代产品EW25.0-30X产品设计研发。同时，海神平台针对国内低风速市场对大型化及高单位千瓦扫风面积产品的需求，公司完成第三代产品EW14.0-270验证并实现量产，该产品搭载公司最新Leapx等数字化平台，在保障可靠运行的同时，通过一系列诊断，整场控制技术，可提高低风速区域条件下的机组发电性能。
陆上产品方面，公司针对沙戈荒市场开发的8.5MW、10MW等产品完成样机验证并持续批量交付。同时基于8.5MW产品开发的更大扫风面积的7.7MW产品以及基于10MW产品开发的更大容量的11MW产品也已正式批量交付。针对低风速市场推出的新一代高可靠超低风速机组6.25MW、6.7MW完成样机验证及测试取证工作，开始大批量交付。
海外产品方面，基于海外市场需求和特点，进一步强化细分市场的产品差异化竞争，公司持续积极布局适用于海外超低温、低温、高温沙尘、高温盐雾等环境的多款海陆机组，并有多款机型通过了国际型式认证。
2、2025年度，公司持续保持高水平的研发投入，全年研发费用投入5.96亿元，主要投向为关键核心零部件技术穿透、海陆大兆瓦产品研发、深远海和综合能源技术研究、新一代数字化和云服务平台开发等前沿方向。同时，加强研发团队建设，持续提升研发能力，截至2025年12月底，公司研发人员481人，占公司总人数比例为29.19%。公司全年新增取得68项专利，包括发明专利、实用新型专利等，截至2025年12月底，累计获得专利数867项。
(下转271版)
