3月PMI重返扩张区间 经济景气水平回升

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从行业看，石油煤炭及其他燃料加工、化学原料及化学制品等行业购进价格指数和出厂价格指数均高于70.0%，相关行业购销价格总体水平上涨明显。

“3月中东局势变化给全球能源供应链运行带来扰动，对我国制造业原材料价格的影响也有所显现，其中石油化工相关行业成本上升相对明显，并通过供应链向中下游传递。”文韬表示。

国家统计局的调查结果还显示，受当前中东地缘政治冲突等因素影响，石油、化工等相关原材料价格大幅上涨，叠加物流运价抬升，3月反映原材料成本高和物流成本高的企业比重均较上月上升。

文韬认为，当前中东局势仍存在较大不确定性，后续须关注相关行业价格指数的走势。

宏观政策发力显效

3月，非制造业商务活动指数为50.1%，比2月上升0.6个百分点，非制造业景气水平改善。服务业商务活动指数为50.2%，比2月上升0.5个百分点。

“春节过后，基础设施建设投资及生产性服务业相关活动启动，带动非制造业整体景气水平的提升。”中国物流信息中心分析师武威表示。

建筑业商务活动指数改善。3月，建筑业商务活动指数为49.3%，比2月上升1.1个百分点。

东方金诚首席宏观分析师王青对上海证券报记者表示，建筑业商务活动指数回升符合季节性规律，主要缘于节后各地建筑项目逐步恢复施工。但是该指数仍处在收缩区间，一方面受房地产市场调整影响，另一方面也显示出当前整体投资增长动能仍有待进一步增强。

3月，综合PMI产出指数为50.5%。多位专家认为，总体而言，在出口偏强、新动能行业保持较快发展，以及年初稳增长政策发力等因素共同作用下，制造业PMI、非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数均升至扩张区间，我国经济景气度回升。

PMI数据回升运行显示出政策靠前发力效果显现。3月13日召开的国务院常务会议要求，“靠前发力、提质增效，拿出务实管用的政策措施”。中国民生银行首席经济学家温彬分析称，财政政策靠前发力，一季度新增专项债发行进度大幅快于2024年和2025年，此外，扩内需政策渐进落地，结构调整成为重点。

“展望下阶段，随着各项政策陆续落地显效，以及内生动能积聚，我国经济有望继续保持平稳发展态势。但中东局势仍有较大不确定性，需关注其通过能源供给、外需、价格和金融渠道可能带来的冲击。”温彬表示。