把脉“十五五”投资机遇 交通银行沃德财富万里行活动走进北京

◎记者 马慜

近日，由交通银行北京市分行和鹏华基金联合主办的“沃野万理·共见未来——沃德财富万里行”全国巡回路演北京站活动成功举行。

本次活动汇聚了来自银行、券商、公募基金的专家，特邀兴业证券经济与金融研究院院长助理、策略研究中心总经理、首席策略分析师张启尧，鹏华基金债券投资一部总经理祝松，围绕宏观经济、地缘政治、资产配置及固收投资等热点话题，为现场嘉宾带来了一场思想“盛宴”。

交通银行北京分行个人金融部副总经理张雪洁在致辞中表示，今年是“十五五”开局之年，规划纲要明确提出要多渠道增加城乡居民财产性收入，核心路径之一便是拓宽金融投资渠道。做强财富管理业务是金融机构的共同使命。

张雪洁介绍，“沃德财富万里行”活动自去年12月启动以来，已在全国多地举办，旨在履行国有大行责任担当，做好金融投资者教育。

“财富管理是一场关于长期主义的修行。未来我们将继续依托严谨的投研体系和完善的产品矩阵，践行金融为民的初心。”张雪洁说。

作为此次参会的主讲嘉宾，张启尧对2026年二季度A股市场进行了观点分享。他表示，当前市场最大的变量来自中东地缘冲突及其引发的“滞胀”担忧，但投资者不宜过度悲观。

张启尧提出了中东地缘冲突影响资本市场的“四阶段论”：恐慌交易、反转交易、滞胀交易及回归现实。他认为，与历史上几次石油危机不同，当前中美通胀水平较低，且美联储及中国央行的政策空间更大，市场对“滞胀”的预期可能过度悲观。

“今年的A股已从估值驱动全面转向盈利驱动。”张启尧判断，虽然指数级别的估值扩张难度加大，但上市公司的盈利增长将为市场提供坚实支撑。他建议投资者关注4月底年报及一季报披露后的景气线索，重点看好三大主线：一是AI硬件（消费电子、半导体）与软件（数字媒体、游戏）；二是先进制造、出海链（新能源、工程机械、商用车）；三是周期涨价链（有色、化工）；四是消费、金融（农业、商贸零售、券商）。

围绕低利率环境下的应对之策，祝松从固收投资视角出发分享产品策略与观点。他表示，当前大部分债券品种的静态收益率已低于2%，纯债投资的资本利得收益波动加大，单纯依靠票息已难以满足投资者需求。

“在此背景下，‘固收+’策略，即以债券为底仓、适量配置权益或可转债增强收益，成为机构的主流选择。”祝松表示，优秀的“固收+”产品能够在控制回撤与获取超额收益间取得平衡。

此外，祝松看好中国可转债市场的独特价值。在他看来，尽管可转债常被认为是复杂的投资品种，但其实际违约率（0.6%）远低于信用债市场（1.2%），且具备“下有底，上不封顶”的攻守兼备特征。由于发行人转股意愿强烈及独有的“下修”条款，中国可转债市场存在显著的制度性红利。

会后，与会嘉宾表示，在复杂多变的市场环境下，交通银行举办的此次活动恰逢其时，为资产配置提供了宝贵的决策参考。交通银行方面表示，将继续以“沃德财富”品牌为载体，通过专业、有温度的服务，陪伴客户在财富管理的长跑中行稳致远。