四川和邦生物科技股份有限公司2026年第一季度报告
公司代码：603077 公司简称：和邦生物 债券代码：113691 债券简称：和邦转债
四川和邦生物科技股份有限公司2025年年度报告摘要
第一节 重要提示
1、本年度报告摘要来自年度报告全文，为全面了解本公司的经营成果、财务状况及未来发展规划，投资者应当到www.sse.com.cn网站仔细阅读年度报告全文。
2、本公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。
3、公司全体董事出席董事会会议。
4、四川华信（集团）会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。
5、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案
经四川华信（集团）会计师事务所（特殊普通合伙）审计，公司2025年度实现归属于上市公司股东的净利润为-536,406,669.49元，截至2025年12月31日，公司母公司报表中期末未分配利润为3,269,436,559.98元。
鉴于公司2025年度归属于上市公司股东的净利润为负，并结合《公司章程》及公司未来发展规划与资金需求，根据《上市公司监管指引第3号一一上市公司现金分红》《上海证券交易所上市公司自律监管指引第1号一一规范运作》等相关规定，公司拟定2025年度利润分配方案为：不进行利润分配，不实施公积金转增股本。
截至报告期末，母公司存在未弥补亏损的相关情况及其对公司分红等事项的影响
□适用 √不适用
第二节 公司基本情况
1、公司简介
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2、报告期公司主要业务简介
（一）矿产行业
1、卤水
卤水是指盐类含量大于5%的液态矿产，属于一种矿化度极高的地下水或地表水体。公司拥有自有盐矿，从事卤水开采业务，所产卤水主要用于公司双甘膦、联碱产品生产，同时亦外供。
卤水属于地缘性资源类产品，通常采用管道运输，受运输半径及管道基础设施限制，区域市场具有较强的独占性，同区域内基本不存在同质化替代产品。
2、磷矿石
磷矿石是指在经济上能被利用磷酸盐类矿物的总称。应用行业广泛，主要为农业、电子行业。
基于磷矿约80%用于农业的农肥和农药，不具有回收利用机制，为天然不可再生资源。
我国对此认识较早，自2016年即开始出台各种政策，并定位为“战略性非金属矿产资源”。
2026年2月18日，美国政府援引《国防生产法》签署行政令，正式将元素磷和草甘膦列为国防关键战略物资。
磷矿石市场价格，湖北10年间上涨93%，四川4年间上涨155%，近两年价格的中枢小幅度波动。
图：磷矿石市场价格走势
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数据来源：百川盈孚
（二）化学行业
1、草甘膦、双甘膦
（1）草甘膦
草甘膦是全球市场份额最大的单品农药，为除草剂，具有高效、低毒、广谱灭生性等优点，约占全球除草剂市场的30%，占全球农药总用量的15%。
草甘膦为玉米、大豆、棉花、小麦等主要大田作物的首选除草剂，亦适用于轮种期农业生产及果园除草。
随着农业科学技术发展，全球转基因作物的种植面积在过去30年实现了超过120倍的增长，近五年仍处于持续增长中。
从最新的行业趋势来看，草甘膦已从传统农资产品跃升为全球主要经济体高度关注的涉及粮农安全的战略地位产品。
2026年2月18日，美国政府援引《国防生产法》签署行政令，正式将草甘膦与元素磷列为“国防关键物资”。
草甘膦行业经过十几年的行业洗牌，产能逐渐向头部企业集中。随着大型制造商的技术进步和产业链的不断优化，草甘膦行业的集中度将进一步提升，国内厂商提供全球约70%的产能。
当前行业从原料端，主要三条技术线路：以煤化工为基础的甘氨酸法，以炼化产品二乙醇胺为原料的双甘膦法，以天然气为原料的双甘膦法。不同制备法，从原料端供应稳定性来看，在中国最优。
双甘膦法和甘氨酸法制备草甘膦，存在一定的产品质量差异。
受原料路线差异影响，以炼化产品二乙醇胺为原料的草甘膦，其成本不仅随原油价格及地缘冲突引发的高能源、高物流成本而波动，同时受黄磷等核心原料高位运行的叠加影响，导致价格震荡加剧。当前，受中东地缘冲突引发原油及炼化产品价格波动影响，截至本报告披露日，草甘膦（97%原药）成交价已达3.50万元/吨。
图：草甘膦市场价格走势
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数据来源：Wind
（2）双甘膦
双甘膦是草甘膦的关键中间体，通过一步氧化反应即可制得草甘膦，其与草甘膦的产出比约为1.5:1，即约1.5吨双甘膦可产出1吨草甘膦。双甘膦的需求变动主要受下游草甘膦市场影响，价格走势与草甘膦基本保持一致。
2、蛋氨酸
蛋氨酸是构成蛋白质的基本单位之一，为动物必需氨基酸，无法在动物体内自行合成，须通过外部摄入补充。
公司蛋氨酸产品主要用于养殖行业。
目前市场上销售的蛋氨酸主要包括固体蛋氨酸和液体蛋氨酸。与固体蛋氨酸相比，液体蛋氨酸成本优势明显，并且还具有混合均匀、不易发生分离的良好特性。此外，由于液体蛋氨酸呈酸性，在饲料中可抑制沙门氏菌和大肠杆菌等致病菌，契合饲料行业“限抗、替抗”的发展趋势。公司是国内第二家实现液体蛋氨酸量产的企业，已与国内外多家知名饲料、养殖企业达成产业合作关系。
未来10年，全球蛋氨酸需求具备较明确的增长基础。
其核心驱动是中上收入和中下收入国家在巨大人口基数下，持续推进动物蛋白消费升级，尤其是禽肉消费的增长。
由于蛋氨酸是禽类饲料中的关键限制性氨基酸，未来动物蛋白消费结构向禽肉倾斜，将持续支撑蛋氨酸需求增长。
有关人均肉类消费水平的情况如下：
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资料来源：世界银行、OECD-FAO
从上述资料可以看出，相较于高收入国家，新兴市场凭借庞大的人口基数与较低的人均消费水平，在收入增长的驱动下，其动物蛋白摄入需求的提升空间广阔。
蛋氨酸主要原料同样来源于炼化产品，受原油价格波动以及炼化行业开工率影响，当前蛋氨酸的价格也呈快速上涨趋势，截至本报告披露日，公司最高成交价已接近3.80万元/吨。
图：液体蛋氨酸市场价格走势
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数据来源：Wind
3、碳酸钠、氯化铵
（1）碳酸钠
碳酸钠，又名纯碱，是重要的基础化工原料之一，广泛用于玻璃制造、碳酸锂生产、洗涤剂合成以及冶金、造纸、印染、食品等领域。纯碱的生产工艺主要包括氨碱法、联碱法和天然碱法。公司采用联碱法生产纯碱。
报告期内，基于下游建筑行业和光伏行业承压，以及天然碱成本产能投放和成本预期，纯碱价格低位承压运行。
图：纯碱市场价格走势
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数据来源：Choice
（2）氯化铵
氯化铵属于化学肥料中的氮肥，我国95%以上的氯化铵用于农肥，其中90%以上用于制造复合肥。我国是全球氯化铵主产区，目前氯化铵生产厂家基本均为联碱法生产企业，行业集中度较高。
2025年国内联碱产能继续扩张，但受联碱装置平均开工率下降影响，氯化铵供应量有所收缩。但在需求方面，因受尿素价格较低影响，报告期内氯化铵国内需求表现偏弱。相比之下，海外市场需求增长强劲，根据海关总署数据，2025年全年我国出口氯化铵231.45万吨，同比增长50.19%。
报告期内，氯化铵市场价格震荡下行至400元/吨左右探底，11月下旬起在下游复合肥企业开工提升、冬储陆续启动等利好支撑下，价格有所调涨。2026年3月以来，受中东地缘冲突推高国际尿素价格、春耕需求集中释放等因素影响，国内氯化铵市场升温。
图：氯化铵市场价格走势
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数据来源：Choice
（三）光伏玻璃及其他玻璃行业
1、光伏玻璃
光伏玻璃主要用于光伏组件封装。光伏面板玻璃覆盖于太阳能电池上方，具有良好的抗风压性能及耐昼夜温差变化的能力；光伏玻璃背板是双玻组件的重要组成部分，相较于单玻组件，双玻组件在零透水率、优良机械性能、少热斑损伤、降低组件温度、低PID概率等方面优势明显。
整体而言，光伏行业仍处于增长趋势，根据国家能源局数据，2025年全国光伏新增装机3.17亿千瓦，同比增长约14%。但由于光伏制造业产能扩张速度超过市场需求，行业整体承压。报告期内，光伏玻璃行业延续主动减产态势，供应持续收缩；需求方面，上半年受下游抢装潮支撑，光伏玻璃价格出现阶段性反弹；但随着集中采购需求收尾，下半年光伏玻璃消费量回落，价格承压下行。
图：光伏玻璃市场价格走势
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数据来源：Choice
短期来看，光伏玻璃行业虽仍处周期底部，但随着国内新项目启动、海外订单释放，组件排产有望回升，带动光伏玻璃需求边际改善。受益于成本支撑及旺季预期，光伏玻璃价格有望企稳回升。
中长期来看，光伏玻璃行业正从产能过剩周期向结构优化阶段演进。2026年1月8日，财政部、国家税务总局联合发布《关于调整光伏等产品出口退税政策的公告》（2026年第2号），明确自2026年4月1日起取消光伏等产品增值税出口退税，涉及硅片、组件、逆变器等249项产品。该政策将直接抬升组件出口成本，推动产业链各环节重新定价，光伏玻璃作为组件封装核心辅材，其行业竞争逻辑亦将从“价格竞争”转向“技术竞争”和“价值竞争”，技术落后、能耗高、产品同质化的企业将面临淘汰压力。与此同时，全球能源转型方向未变，新能源占比提升的长期趋势仍将为光伏玻璃提供广阔的发展空间。随着落后产能加速出清、行业集中度持续提升、海外市场拓展及技术升级加速，行业格局有望迎来显著改善，为具备成本和技术优势的光伏玻璃企业创造新的发展机遇。
2、其他玻璃
除光伏玻璃外，公司其他玻璃产品包括原片玻璃以及经过深加工后的智能玻璃、特种玻璃等。平板玻璃作为基础性原材料之一，主要应用于建筑、家装、光伏发电、交通工具、家电等领域。通过着色、表面处理、复合等工艺，平板玻璃可制成具有不同颜色及特殊性能的玻璃制品，如Low-E镀膜玻璃、钢化玻璃、中空玻璃等。
报告期内，平板玻璃供需矛盾凸显，价格承压下行。供给端，尽管部分企业通过冷修减产缓解压力，但行业产能过剩问题依然存在。需求端，受地产竣工面积同比下滑影响，玻璃行业需求持续承压。整体来看，玻璃行业供需矛盾依旧较大，价格回升仍有赖于产能的进一步出清。
图：平板玻璃市场价格走势
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数据来源：Wind
尽管需求和价格承压，但玻璃行业成本和供给端亦有积极信号正在显现。成本端，随着中东地缘冲突升级，作为高能耗行业，玻璃行业的成本支撑进一步增强；供给端，行业冷修加速推进，供给压力持续缓解。在成本支撑与供给收缩的共同作用下，平板玻璃价格有望筑底修复。
公司自2024年确立了调整产业结构，以高质量发展。
结合国家提出“找矿行动”，我们抓住这次的发展机会，积极投入布局。
截至本报告披露日，本公司已经持有矿权共计51宗。
结合公司现有产业高质量发展，做到技术的创新、资源的优势、成本的优势。
公司在建50万吨双甘膦，35万吨草甘膦，整个按计划在进行实施，计划2027年投产。
联碱自2009年投产至今已经运行17年整，本次实行技改，降低成本15%。
武骏玻璃的技改，两条线合成一条线，规模大型化，降低能耗，减少40%的人员，降低成本12%。
我们正在做可行研究贵金属的冶炼，对钽、铌、锡进行冶炼。
我们已经取得了60万吨蛋氨酸项目立项批文，环评已公示，土地在2026年7月份交付，占地一千亩。
我们已成立海运团队，提升物流，实现矿产、印尼双甘膦的成本控制。
我们计划实施与公司产业链相关的并购项目。
报告期内，公司主要业务情况如下：
（一）矿业板块
报告期内，公司矿业板块分别实现营业收入共计43,325.58万元，净利润共计18,595.40万元。
1、在产矿产运营情况
报告期内，公司直接持有的2宗盐矿采矿权、1宗磷矿采矿权已投入正常生产，具体运营数据如下：
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注：马踏盐矿及罗城盐矿均属于公司全资子公司和邦盐矿所有，故在此将它们作为单一报告主体合并核算。
2、矿产开发进展及规划
公司积极布局海外矿产资源，现有海外矿产分布于非洲及澳大利亚，涵盖磷矿、金矿、锂矿、锡矿等多种稀缺资源，为公司矿产板块发展提供重要资源支撑。各海外矿产基本情况、当前进展及2026年工作计划如下：
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注：本报告所列“2026年工作计划”仅为内部的控制指引指标，不构成对工作量和工作成果的承诺，公司可能根据市场变化及内部工作安排，对相应计划做出调整，请投资者注意投资风险。
除上述海外矿产资源外，公司在国内另有8处矿产正按计划推进开发工作，各矿产基本情况、当前进展及2026年工作计划如下：
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（二）化学板块
公司主要化学产品包括125万吨/年联碱（碳酸钠、氯化铵）、20万吨/年双甘膦、6万吨/年草甘膦、10万吨/年液体蛋氨酸以及天然气供气及管道输送、油品销售及燃气销售业务。
报告期内，公司化学板块各产品表现不一，呈现“液体蛋氨酸增长、双甘膦/草甘膦回升、管输及油气销售保持平稳、联碱产品承压”的差异化发展态势。报告期内公司化学板块实现主营业务收入共计595,954.18万元，同比减少9.53%。
其中，液体蛋氨酸为报告期内的利润贡献核心一2025年全年蛋氨酸产品持续维持高景气度，供需格局总体呈良好走势。生产单位与销售团队积极协作，海内外销售市场多点开花，产量、销量、客户数量均创新高，销售均价也较上一年度有明显增长。
双甘膦、草甘膦产品价格在2025年第二、第三季度上涨，第四季度有所回落，总体而言草甘膦、双甘膦的毛利率逐步回升至正常水平，同时公司加大了出货量，因此本块业务盈利水平同比明显改善。
天然气管输、成品油和天然气销售业务生产经营正常，盈利水平基本保持稳定。
联碱产品在本报告期内无论是需求量还是市场价格都处于底部状态，虽然公司已通过精细化管理和各类措施降低生产成本，但基于当前低迷的市场行情，联碱产品销售价格仍低于公司制造成本，给公司带来较大亏损。
（三）光伏玻璃及其他板块
公司该板块主要产品为1900t/d光伏玻璃、46.5万吨/年玻璃、830万㎡/年low-E镀膜玻璃、2GW组件、1.5-2GW光伏硅片及EPC工程业务。报告期内，前述产品实现营业收入共计124,077.05万元，同比降低44.81%。
2025年国内光伏行业虽已有部分落后产能出清，但整体而言，当前仍存在结构性的产能过剩，行业仍处于产能出清周期。下半年开始，产业链部分环节已出现毛利修复、亏损收窄的积极信号。
报告期内，除光伏玻璃受市场行情变动影响，销售价格起伏波动较大，其余产品如建筑玻璃等普通玻璃制品、硅片及组件产品的价格均低位震荡，整体呈现亏损状态。
（四）在建项目情况
除矿业项目外（具体进展详见上文相关章节），公司主要在建项目为化学板块的50万吨双甘膦项目、35万吨草甘膦项目，两个项目按计划实施。截至本报告披露日，项目的具体情况如下：
1、项目技术研发
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2、项目工艺、配置优化成功
就项目工艺、配置，报告期内公司采取以下举措：
（1）通过反复澄清-响应梳理工艺关系；
（2）反复与市场客户交流，优化产品定型；
（3）推进设备大型化；
（4）实现了工业连续化生产；
（5）50万吨双甘膦项目，前期可研报告确定的投资总额为167亿元，通过技术的创新、设备大型化等手段，以及工程建设材料市场价格下降后，调整投资总额至约70亿元。
3、截至本报告披露日，项目投入情况
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4、计划工期
通过2025年对50万吨双甘膦项目工程建设的完整准备和梳理，项目整体工程进度正常，工期计划如下：
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35万吨草甘膦项目、50万吨双甘膦项目工期计划一致。
3、公司主要会计数据和财务指标
3.1近3年的主要会计数据和财务指标
单位：元 币种：人民币
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3.2报告期分季度的主要会计数据
单位：元 币种：人民币
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季度数据与已披露定期报告数据差异说明
□适用 √不适用
4、股东情况
4.1报告期末及年报披露前一个月末的普通股股东总数、表决权恢复的优先股股东总数和持有特别表决权股份的股东总数及前 10 名股东情况
单位: 股
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4.2公司与控股股东之间的产权及控制关系的方框图
√适用 □不适用
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4.3公司与实际控制人之间的产权及控制关系的方框图
√适用 □不适用
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4.4报告期末公司优先股股东总数及前10 名股东情况
□适用 √不适用
5、公司债券情况
□适用 √不适用
第三节 重要事项
1、公司应当根据重要性原则，披露报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事项。
2025年，公司实现营业收入71.88亿元；实现归属于上市公司股东扣除非经常性损益的净利润-5.26亿元。亏损原因主要系公司于报告期末计提了各项资产减值准备共计7.75亿元, 减少2025年度归属上市公司股东净利润5.67亿元。
2、公司年度报告披露后存在退市风险警示或终止上市情形的，应当披露导致退市风险警示或终止上市情形的原因。
□适用 √不适用
(下转30版)
证券代码：603077 证券简称：和邦生物 债券代码：113691 债券简称：和邦转债
本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。
重要内容提示
公司董事会及董事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。
公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务信息的真实、准确、完整。
第一季度财务报表是否经审计
□是 √否
一、主要财务数据
(一)主要会计数据和财务指标
单位：元 币种：人民币
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(二)非经常性损益项目和金额
√适用 □不适用
单位:元 币种:人民币
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对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号一一非经常性损益》未列举的项目认定为非经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号一一非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。
□适用 √不适用
(三)主要会计数据、财务指标发生变动的情况、原因
√适用 □不适用
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二、股东信息
(一)普通股股东总数和表决权恢复的优先股股东数量及前十名股东持股情况表
单位：股
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持股5%以上股东、前10名股东及前10名无限售流通股股东参与转融通业务出借股份情况
□适用 √不适用
前10名股东及前10名无限售流通股股东因转融通出借/归还原因导致较上期发生变化
□适用 √不适用
三、其他提醒事项
需提醒投资者关注的关于公司报告期经营情况的其他重要信息
□适用 √不适用
四、季度财务报表
(一)审计意见类型
□适用 √不适用
(二)财务报表
合并资产负债表
2026年3月31日
编制单位：四川和邦生物科技股份有限公司
单位：元 币种:人民币 审计类型：未经审计
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公司负责人：曾小平 主管会计工作负责人：王军 会计机构负责人：王军
合并利润表
2026年1一3月
编制单位：四川和邦生物科技股份有限公司
单位：元 币种:人民币 审计类型：未经审计
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本期发生同一控制下企业合并的，被合并方在合并前实现的净利润为：0元，上期被合并方实现的净利润为：0 元。
公司负责人：曾小平 主管会计工作负责人：王军 会计机构负责人：王军
合并现金流量表
2026年1一3月
编制单位：四川和邦生物科技股份有限公司
单位：元 币种：人民币 审计类型：未经审计
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公司负责人：曾小平 主管会计工作负责人：王军 会计机构负责人：王军
(三)2026年起首次执行新会计准则或准则解释等涉及调整首次执行当年年初的财务报表
□适用 √不适用
特此公告
四川和邦生物科技股份有限公司董事会
2026年4月21日
