江苏天奈科技股份有限公司2026年第一季度报告

公司代码：688116 公司简称：天奈科技

江苏天奈科技股份有限公司2025年年度报告摘要

第一节 重要提示

1、本年度报告摘要来自年度报告全文，为全面了解本公司的经营成果、财务状况及未来发展规划，投资者应当到上海证券交易所：www.sse.com.cn网站仔细阅读年度报告全文。

2、重大风险提示

公司已在本报告中详细描述可能存在的相关风险，具体内容详见本报告第三节“管理层讨论与分析”之“四、风险因素”中的内容。

3、本公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。

4、公司全体董事出席董事会会议。

5、天健会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。

6、公司上市时未盈利且尚未实现盈利

□是 √否

7、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案

公司2025年度利润分配方案为：以实施权益分派股权登记日的总股本扣除公司回购专户中的股份数后为基数实施利润分配，拟向全体股东每10股派发现金红利人民币0.83元（含税），截至2026年3月31日，公司总股本366,532,031股扣除公司回购专户中的股份1,142,400股（回购股份不参与分红）后的总股本365,389,631股，以此计算拟向全体股东派发现金红利合计30,327,339.37元，占公司2025年度合并报表归属于上市公司股东净利润的13.31%，剩余未分配利润结转以后年度分配。公司不送红股，不进行资本公积金转增股本。

公司2025年采用集中竞价方式实施了股份回购，回购金额为55,690,646.86元（不含印花税、交易佣金等费用），占2025年度归属于上市公司股东净利润的比例为24.45%，截止2026年1月9日，上述回购已经实施完毕。

综上，2025年度现金分红和回购金额合计86,017,986.23元，占2025年度归属于上市公司股东净利润的37.76%。

如在利润分配方案披露之日起至实施权益分派股权登记日期间，因可转债转股/回购股份/股权激励授予股份回购注销/员工持股计划/重大资产重组股份回购注销等致使公司总股本发生变动的，公司拟维持每股分配比例不变，相应调整分配总额。如后续总股本发生变化，将另行公告具体调整情况。

公司2025年度利润分配方案已经公司第三届董事会第三十二次会议审议通过，尚需提交本公司2025年年度股东会审议。

母公司存在未弥补亏损

□适用 √不适用

8、是否存在公司治理特殊安排等重要事项

□适用 √不适用

第二节 公司基本情况

1、公司简介

1.1公司股票简况

√适用 □不适用

■

1.2公司存托凭证简况

□适用 √不适用

1.3联系人和联系方式

■

2、报告期公司主要业务简介

2.1主要业务、主要产品或服务情况

公司主要从事纳米级碳材料及相关产品的研发、生产和销售，是一家具有自主研发和创新能力的高新技术企业。公司主要产品包括碳纳米管粉体、碳纳米管导电浆料以及碳纳米管导电母粒等。

在锂电池领域，碳纳米管已经凭借其优越的导电性能，作为一种新型导电剂被锂电池生产企业所广泛使用，用来提升锂电池的能量密度及改善循环寿命。公司客户涵盖大多数国内一流锂电池生产企业。

2.2主要经营模式

1、采购模式

公司建立了供应商管理、采购管理及采购流程管理制度等一套严格、完整的采购管理流程，对供应商的经营能力、资金能力、生产资质、产品质量等因素进行综合考虑，经过小批量试用采购且合格后，将其列入公司合格供应商体系中，按订单需求与合格供应商签订采购合同。公司与主要客户合作多年，熟悉客户的需求和采购周期，销售部日常紧密跟踪客户的需求并制定销售计划。

公司生产部以销售部的销售计划为基础安排生产计划，采购部门根据生产计划所需原料及原料安全库存量制定采购计划并组织采购。统一对生产原材料、辅助材料和其他物资进行采购，以确保公司生产、运营有序健康的进行。

2、生产模式

（1）自产模式

公司主要产品为碳纳米管粉体及碳纳米管导电浆料。公司碳纳米管粉体产品的生产周期（从原料投入生产开始，经过加工，到产品完成、验收入库为止的全部时间）一般约为5天，部分高端产品为20-30天；碳纳米管浆料产品全部由公司碳纳米管粉体产品和分散剂溶解、分散、研磨而成，该生产周期一般约为3天。

公司采取以销定产结合需求预测的生产模式，以保证生产计划与销售情况相适应。公司销售部门提供实际订单情况以及销售预测，生产部结合当前的库存物料、生产设备、生产人员等实际情况安排生产计划。

（2）委托加工模式

报告期内，部分高端产品对纯度要求较高，需要经过多道提纯，由于公司集中有限场地和资源建设了重要生产工序环节，故将部分碳纳米管粗粉委托外部单位进行初步纯化，以减少碳纳米管粗粉杂质含量。公司将初步纯化后碳纳米管粗粉收回，进一步纯化后，用于制作碳纳米管导电浆料。

3、销售模式

公司销售以直销为主，经销为辅。公司的产品目前主要应用于锂电池领域，公司客户为国内主流锂电池生产企业，其对电池原材料供应商有严格的考核标准。公司客户在选择供应商时，需要对候选供应商进行较长周期的评估认证，并经过多轮的样品测试，全面考核候选供应商的产品质量、供货能力后，公司方能进入客户的《合格供应商名录》中。一旦通过客户的认证，正式成为客户合格供应商后，客户将向公司定期采购相关产品。

公司与长期合作的客户签订产品销售的框架协议，约定供货方式、结算方式、质量保证等条款；客户根据需求在实际采购时向公司发出订单，约定产品规格、数量、价格、交期等信息，供需双方根据框架协议及订单约定组织生产、发货、结算、回款。

4、研发模式

公司始终把研发团队的建设作为公司经营发展最核心的环节之一，公司拥有一支高素质的工程、技术和研发团队，专业从事碳纳米管材料的前沿技术跟踪，负责对新产品、新工艺路线进行测试、论证和试验。

公司在研发方面主要以自主研发为主，以合作研发、委托研发为辅。目前公司在镇江、常州设立了研发基地，建立了内外协同的研发体系，构建了完善技术研发制度和奖励机制，围绕既有的核心技术以及工艺，发挥技术与研发优势，结合市场导向，进行基础研发和产品创新。

5、目前经营模式及未来变化趋势

公司结合主要产品、竞争优势、核心技术、自身发展阶段以及国家产业政策、市场供需情况、上下游发展状况等因素，形成了目前的经营模式。公司将围绕既定的战略布局，持续进行技术创新和积累，密切关注行业发展和变化，与客户和合作伙伴共同探讨行业新的技术趋势，不断对前沿技术进行探索和实践，并根据实际需要适当调整和优化现有经营模式。报告期内，公司的主要经营模式未发生重大变化。

2.3所处行业情况

(1). 行业的发展阶段、基本特点、主要技术门槛

（1）行业的发展阶段

公司主要从事纳米级碳材料的研发、生产和销售，核心产品为碳纳米管粉体、碳纳米管导电浆料及碳纳米管导电母粒，产品主要应用于锂离子电池（以下简称“锂电池”）、导电塑料、碳基电子材料、新型正极材料产品等领域，最终使用于新能源汽车、消费电子（3C）、储能电池、电子器件等诸多不同领域的终端场景。

公司所处行业为国家产业政策重点鼓励与扶持的新材料、新能源产业。根据中国上市公司协会《上市公司行业统计分类指引》，公司所属行业为“C制造业”大类下的“C26化学原料和化学制品制造业”。

锂电池导电剂是锂电池电极制造的关键辅材，核心作用是提升活性物质之间的导电接触效率，加快电子在电极中的传输速率，进而优化锂电池的倍率性能、延长循环寿命。根据形貌、结构与性能差异，锂电池导电剂可分为传统导电剂与新型导电剂两大类：传统导电剂以导电炭黑、导电石墨为主；新型导电剂以碳纳米管为主要代表，同时涵盖石墨烯、气相生长碳纤维等品类。不同结构的导电剂可与活性物质分别形成点、线、面接触式的导电网络，其导电性能核心取决于材料自身结构及与活性物质的接触方式。

碳纳米管是由六边形键合碳原子构成的一维螺旋管状分子结构，可视为二维石墨烯片层沿特定角度卷曲形成的中空管状碳材料，其中石墨烯片层的层数、卷曲角度是决定碳纳米管结构与性能的核心参数。按石墨烯片层数量划分，碳纳米管可分为单壁碳纳米管与多壁碳纳米管：单壁碳纳米管由单层石墨烯卷曲而成，多壁碳纳米管由2-50层石墨烯片层同轴嵌套构成，结构类似同轴电缆。自1991年碳纳米管被正式发现以来，其独特的一维纳米结构及优异的电学、力学、化学稳定性等性能，引发了全球科研与产业界的广泛关注。

作为综合性能优异、核心优势显著的新型纳米碳材料，碳纳米管凭借其突出的性能优势，在锂电池、复合纤维材料、碳基电子、传感器、航空航天、生物医疗等多个领域展现出广阔的应用前景与产业化空间。

① 上游行业

碳纳米管行业的上游主要为生产设备供应商和原材料供应商两大类。其中，设备供应商主要提供生产所需的专用机器设备、配套工具等；核心产品的主要原材料包括NMP、丙烯、分散剂、液氮等化工产品，其市场价格受宏观经济周期、原油价格波动、市场供需关系、产业政策等多重因素影响。长期来看，上游原材料及设备市场整体处于充分竞争状态，产业配套成熟完善，能够为行业持续健康发展提供稳定支撑。

② 下游行业

碳纳米管及其复合材料产品当前最核心的应用场景为锂电池领域，是锂电池领域的主流新型导电剂。近年来，在国家产业政策持续引导、核心制备与应用技术不断突破、产业链配套体系日趋完善等多重因素驱动下，我国新能源汽车、储能、消费电子等下游终端产业保持快速发展态势，带动锂电池出货量持续稳步增长，为碳纳米管行业带来了广阔的市场空间与长期发展潜力。

与此同时，下游锂电池企业持续推进技术革新与产品迭代，磷酸铁锂快充电池的快速渗透、硅碳负极技术的应用升级、钠离子电池、半固态/全固态电池等新型电池技术路线不断实现技术突破；叠加储能领域长循环需求持续释放、电磁屏蔽材料、低空经济配套能源系统、工业、服务及人形机器人等新兴应用场景不断拓展，为碳纳米管产品带来了广阔的增量市场空间。

（2）行业发展的基本特点

第一，产品性能对技术与工艺的双重要求极高。碳纳米管导电浆料作为适配锂电池尤其是动力锂电池需求的核心导电剂，其产品性能不仅取决于碳纳米管粉体自身的长径比、纯度等核心指标，同时对生产企业的粉体分散技术、工艺管控能力提出了严苛要求。

第二，下游客户准入门槛高，合作粘性强。锂电池企业尤其是头部动力锂电池厂商，对导电浆料供应商建立了全流程、高标准的考察认证体系，全面评估供应商的产品质量、批次稳定性、一致性管控能力及规模化持续供货能力，全流程考察认证周期较长，企业需具备较强的综合实力与稳定的交付能力，方可进入头部客户的供应链体系并形成长期合作。

第三，行业具备显著的规模效应特征。随着企业生产规模的扩大，其原材料采购、生产制造、质量管控、检验检测等环节的边际成本将显著降低，有助于企业提升成本竞争力、快速抢占市场份额。而中小型生产企业若无法实现规模化生产，一方面难以形成成本优势，另一方面受产能限制无法承接头部客户的持续性大额订单，市场拓展与长期发展将受到显著制约。

（3）主要技术门槛

行业核心技术门槛与进入壁垒主要包括技术壁垒与客户认证壁垒两大维度：

① 技术壁垒

碳纳米管属于新型纳米碳材料，核心生产工艺复杂、制备难度高、品控要求严苛，涵盖粉体催化制备、粉体纯化、浆料分散三大核心环节，核心技术门槛贯穿全生产流程。技术研发与工艺迭代能力是制约行业企业长期发展的核心因素，尤其是实现高长径比、高纯度碳纳米管的稳定化、规模化量产，需要企业具备长期的研发积累、持续的工艺优化能力与成熟的产业化落地经验。

一是粉体制备的催化剂核心技术壁垒。催化剂配方与制备工艺是碳纳米管粉体制备的核心，行业主流催化剂体系包括铁系、钴系、镍系等品类，催化剂的配方设计、添加方式与生产工艺的匹配度，直接决定了量产碳纳米管的一致性、纯度与核心性能。碳纳米管依托一维结构形成“点-线”接触的导电网络，长径比越高，形成的导电网络越完善，导电性能越优异，而不同的催化剂体系可催化生成不同长径比、管径的碳纳米管。为实现碳纳米管管径、长度、纯度三大核心指标的精准管控，行业内主流企业均采用自研催化剂体系，形成了核心技术护城河。

二是粉体纯化工艺壁垒。纯度是碳纳米管导电剂的核心管控指标，粉体中过量的金属杂质会引发电池自放电甚至短路风险，直接影响锂电池的安全性能与使用寿命，因此对粉体纯化工艺提出了极高的要求。

三是浆料分散工艺壁垒。碳纳米管粉体应用时极易发生团聚，目前大部分锂电池生产中需通过分散工艺制成导电浆料后交付下游客户。浆料分散核心是通过专用分散设备，搭配适配的分散剂体系，经混合、溶解、分散、研磨等多道精密工序，制备出分散均匀、稳定性优异、批次一致性强的碳纳米管导电浆料，分散技术直接决定了浆料产品的最终性能与应用效果，是行业核心技术壁垒之一。

四是持续研发与迭代壁垒。随着下游锂电池行业技术快速升级，终端客户对导电剂产品的性能、适配性、稳定性要求持续提升。行业内企业必须持续提升核心技术水平，具备自主研发与产品迭代能力，能够快速开发适配下游客户需求的定制化产品，同时结合行业发展趋势与市场需求变化，对现有生产工艺与核心技术进行持续优化升级，方可在激烈的市场竞争中保持核心竞争力。

② 客户认证壁垒

下游锂电池行业尤其是动力锂电池领域，头部客户对供应链供应商建立了严格、规范、长周期的全流程认证体系。客户会对供应商的研发能力、生产规模、质量管控体系、合规经营能力、规模化持续供货能力、应急响应能力等进行全方位审核，同时对产品开展多轮逐级放大的测试验证（通常分为A、B、C样三轮认证），从克级小试、公斤级中试到吨级量产送样，每一轮测试均需严格符合客户的技术标准与性能要求，全流程认证周期普遍长达1-2年，部分海外头部客户的认证周期更长。

企业只有通过全流程认证，方可进入客户的合格供应商名录，形成稳定合作关系；而一旦实现批量供货，下游客户基于产品性能稳定性、供应链安全管控等考量，不会轻易更换核心辅材供应商，合作粘性极强，对新进入企业形成了极高的客户认证与市场准入壁垒。

(2). 公司所处的行业地位分析及其变化情况

公司是国内最早实现碳纳米管导电浆料商业化量产并成功导入锂电池应用的企业之一。经过十余年的技术深耕与产业化积累，公司已构建起完善的碳纳米管导电浆料产品矩阵，特别是近年来实现突破的单壁碳纳米管产品，成功打破了国外企业在锂电池导电剂领域的长期垄断，推动实现了核心导电材料的国产替代。

在“碳达峰、碳中和”战略目标引领下，能源转型已成为全球应对气候变化的核心共识，国内新能源产业迎来持续快速发展的战略机遇期。根据高工产研锂电研究所（GGII）统计数据，公司碳纳米管导电浆料产品销售额连续多年稳居国内行业首位。据GGII发布的《2026年中国锂电池导电剂市场调研分析报告》，2025年在中国多壁碳纳米管导电浆料供应商中，天奈科技仍稳居行业第一，市场份额为51.6%。

在新兴技术赛道与增量市场领域，公司提前完成技术与产能布局，核心竞争力持续凸显。根据GGII数据，传统多壁碳纳米管与单壁碳纳米管复配使用，可显著提升锂电池的循环寿命、倍率性能等核心指标，同时能有效降低导电剂在电极中的添加占比，为正极活性物质预留更多空间，进而提升电池能量密度。另据GGII统计，2025年中国半固态/全固态电池出货量超10GWh，动力用大圆柱电池出货量超7GWh，钠离子电池出货量近2.5GWh，动力快充电池出货量超80GWh；未来上述新型电池技术路线均对碳纳米管导电浆料有较高的添加需求，单壁碳纳米管的适配性更强，将直接带动单壁碳纳米管市场需求的快速增长。2025年中国单壁碳纳米管浆料出货已超2万吨，公司市场份额处于国内领先地位。

(3). 报告期内新技术、新产业、新业态、新模式的发展情况和未来发展趋势

公司核心产品碳纳米管导电剂，现主要作为新型导电剂应用于锂电池领域，为锂电池核心材料之一。报告期内，受益于全球新能源产业高速发展、锂电池技术持续迭代升级，公司所处行业呈现市场规模稳步扩容、技术升级驱动渗透率提升、全球化布局加速的发展态势，具体情况及未来趋势如下：

（1）新能源汽车行业发展情况

公司所处锂电池导电剂行业为新能源汽车产业链上游环节，行业发展与新能源汽车产业景气度高度相关。2020年以来，我国新能源汽车行业景气度持续提升，整车厂商新车型加速投放，市场已完成从政策补贴驱动向市场需求驱动的转型，内生增长动力充足，渗透率加速攀升。

根据中国汽车工业协会统计数据，2023年至2025年，新能源汽车月度销量呈上升趋势，2025年我国新能源汽车产销量分别完成1,662.6万辆和1,649万辆，同比分别增长29%与28.2%。

(下转222版)

证券代码：688116 证券简称：天奈科技

本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。

重要内容提示

公司董事会及董事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。

公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务信息的真实、准确、完整。

第一季度财务报表是否经审计

□是 √否

一、主要财务数据

(一)主要会计数据和财务指标

单位：元 币种：人民币

■

(二)非经常性损益项目和金额

√适用 □不适用

单位:元 币种:人民币

■

对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号一一非经常性损益》未列举的项目认定为非经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号一一非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。

□适用 √不适用

(三)主要会计数据、财务指标发生变动的情况、原因

√适用 □不适用

■

二、股东信息

(一)普通股股东总数和表决权恢复的优先股股东数量及前十名股东持股情况表

单位：股

■

持股5%以上股东、前10名股东及前10名无限售流通股股东参与转融通业务出借股份情况

□适用 √不适用

前10名股东及前10名无限售流通股股东因转融通出借/归还原因导致较上期发生变化

□适用 √不适用

四、

三、其他提醒事项

需提醒投资者关注的关于公司报告期经营情况的其他重要信息

□适用 √不适用

四、季度财务报表

(一)审计意见类型

□适用 √不适用

(二)财务报表

合并资产负债表

2026年3月31日

编制单位：江苏天奈科技股份有限公司

单位：元 币种:人民币 审计类型：未经审计

■

公司负责人：郑涛 主管会计工作负责人：蔡永略 会计机构负责人：姚月婷

合并利润表

2026年1一3月

编制单位：江苏天奈科技股份有限公司

单位：元 币种:人民币 审计类型：未经审计

■

本期发生同一控制下企业合并的，被合并方在合并前实现的净利润为：0.00元，上期被合并方实现的净利润为：0.00 元。

公司负责人：郑涛 主管会计工作负责人：蔡永略 会计机构负责人：姚月婷

合并现金流量表

2026年1一3月

编制单位：江苏天奈科技股份有限公司

单位：元 币种：人民币 审计类型：未经审计

■

公司负责人：郑涛 主管会计工作负责人：蔡永略 会计机构负责人：姚月婷

母公司资产负债表

2026年3月31日

编制单位：江苏天奈科技股份有限公司

单位:元 币种:人民币 审计类型：未经审计

■

公司负责人：郑涛 主管会计工作负责人：蔡永略 会计机构负责人：姚月婷

母公司利润表

2026年1一3月

编制单位：江苏天奈科技股份有限公司

单位：元 币种：人民币 审计类型：未经审计

■

公司负责人：郑涛 主管会计工作负责人：蔡永略 会计机构负责人：姚月婷

母公司现金流量表

2026年1一3月

编制单位：江苏天奈科技股份有限公司

单位：元 币种：人民币 审计类型：未经审计

■

公司负责人：郑涛 主管会计工作负责人：蔡永略 会计机构负责人：姚月婷

2026年起首次执行新会计准则或准则解释等涉及调整首次执行当年年初的财务报表

□适用 √不适用

特此公告

江苏天奈科技股份有限公司董事会

2026年4月29日