亚士创能科技（上海）股份有限公司2026年第一季度报告

公司代码：603378 公司简称：亚士创能

亚士创能科技（上海）股份有限公司2025年年度报告摘要

第一节 重要提示

1、本年度报告摘要来自年度报告全文，为全面了解本公司的经营成果、财务状况及未来发展规划，投资者应当到http://www.sse.com.cn网站仔细阅读年度报告全文。

2、本公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。

3、公司全体董事出席董事会会议。

4、立信会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了带有强调事项段、持续经营重大不确定性段落、其他信息段落中包含其他信息未更正重大错报说明的无保留意见的审计报告，本公司董事会对相关事项已有详细说明，请投资者注意阅读。

5、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案

经立信会计师事务所(特殊普通合伙)审计，公司2025年度合并报表归属于上市公司股东的净利润为人民币-1,380,794,473.38元，期末未分配利润为人民币-1,351,101,414.17元；公司2025年度母公司报表净利润为人民币-59,311,981.36元，期末未分配利润为人民币1,963,282.79元。

公司董事会为保障公司正常生产经营，实现公司持续、稳定、健康发展，更好地维护全体股东的长远利益，综合考虑公司长期发展和短期经营实际，拟定2025年度利润分配预案为：不进行

利润分配，也不进行资本公积转增股本和其他形式的分配。

截至报告期末，母公司存在未弥补亏损的相关情况及其对公司分红等事项的影响

□适用 √不适用

第二节 公司基本情况

1、公司简介

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2、报告期公司主要业务简介

公司主营业务为功能型建筑涂料、建筑保温装饰一体化材料、建筑节能保温材料、防水材料、砂浆、家居新材料的研发、生产、销售及服务。根据国家统计局印发的《国民经济行业分类》，公司所属行业为“C26化学原料和化学制品制造业”大类中“C264涂料、油墨、颜料及类似产品制造”之“C2641涂料制造”；根据国家统计局印发的《战略性新兴产业分类》，属于“3.3.7新型功能涂层材料制造”项下的“3.3.7.1涂料制造”。公司所处行业为化学原料和化学制品制造业，所处细分行业为建筑节能保温、防水与装饰材料行业，根据不同产品涉及的具体细分包括建筑涂料行业、建筑节能材料行业、建筑防水材料行业。大建涂行业的材料市场容量约9000亿，如果加上施工等服务，行业容量约4万亿。

由于我国地域辽阔、大建涂产业起步较晚等原因，导致“大行业，小企业”特征明显，规模以下企业数量众多，行业高度分散，头部企业市场集中度极低。但参考欧美等发达国家的经验，这一行业具有天然高度集中的特性。

大建涂行业具有重复消费的属性，归类于消费建材。过去二十多年，我国大建涂产业随着房地产行业的繁荣而快速发展兴起，但参考欧美等发达国家的发展经验，大建涂行业真正的春天是新建建筑高峰期过后的存量建筑翻新时代。以美国宣伟为例，2021年美国涂料消费量中，重涂翻新占比达82%，宣伟业绩持续增长正是在美国地产大周期见顶、重涂翻新成为主要市场的发展阶段。

当前，我国大建涂产业正在处于下游需求从增量市场为主向存量翻新重涂与翻修市场为主转变的时期，面临需求不足、竞争加剧、内卷加重、产能结构性过剩等阶段性的困难和挑战，2025年虽然行业整体处于调整周期，但立足长远，行业发展的核心逻辑未变。

（1）行业集中度加速提升。以美国为例，2021年建筑涂料销售额排名前三的企业（CR3）市占率约80%，CR5约在90%，其中行业第一的宣伟市占率就达到约55%，营收达200亿美元。北美、欧洲、日本、韩国等发达国家的TOP10建筑涂料企业市占率都高达70%以上。保温材料和防水材料也是如此，欧洲主要建筑保温材料生产企业约15家，CR3市占率约70.8%，美国防水材料企业仅40余家，100余个生产工厂。欧美国家大建涂行业的今天就是我国大建涂行业的明天。近年来，随着我国全面推进绿色转型，大量“低小散污”企业被出清，叠加头部企业加速扩张和市场下沉及市场发生的深刻变化，我国大建涂行业集中度提升正在加速。报告期内，政府采购绿色建材扩至101个市、涂料国标升级、水性内墙涂料纳入CCC认证、建材稳增长方案出台等政策密集落地，建材行业亦将逐步纳入全国碳市场，持续推动大建涂行业绿色转型。

（2）存量翻新重涂与翻修市场的春天正在到来。目前，我国存量建筑体量规模巨大。据住建部披露，我国有近6亿栋城乡房屋建筑及80多万处市政设施。相关数据显示，我国存量建筑面积约1200亿平方米，其中城市建筑约600亿平方米，且高房龄建筑占比较高。全国20世纪80年代以前建成房屋占房屋总量的4.2%，80年代建成的占10.2%，90年代建成的20.6%，而家庭住房平均房龄也由六普时的15.3年上升至七普时的17.5年。近几年，国家及地方出台了多个政策推动老旧小区改造、城市更新及城中村改造，给大建涂行业带来巨大的存量翻新空间，规模日益扩大。以平均10年的翻新周期计算，我国每年城市存量建筑翻新面积将达到约60亿平方米。

（3）增量市场依旧存在想象空间。过去二十多年，我国房地产行业的发展带动了城镇化率的快速提升。随着国家政策调控及我国城镇化率进入缓慢提升阶段，房地产行业发生了较为深刻的变化，新开工、竣工、施工面积等数据也出现较大幅度的下滑。但我国城镇化率还有提升空间，新型城镇化战略，房地产新发展模式下加快保障房建设等推动下，预计未来几年我国每年依旧有7-10亿平方米左右的增量市场。

（4）基建市场带来有力支撑。我国基础设施建设投资依旧具有潜力和空间。我国人均基础设施资本存量只有发达国家的20%-30%，地区发展不平衡不充分问题仍较突出，城乡区域发展差距依然较大，一些中西部地区农村基础设施比较薄弱，补齐发展短板也意味着广阔的投资空间。城市也有很多不平衡的地方，也有很多短板需要补上。我国交通、能源、水利等传统技术设施改造升级，5G、特高压、城际高速公路、大数据中心等新型基础设施布局建设步伐也在加快，将很好地带动有效投资。基建的投资也将给大建涂行业发展带来有力支撑。

（一）主要业务

公司主营业务为功能型建筑涂料、建筑保温装饰一体化材料、建筑节能保温材料、防水材料、砂浆、家居新材料的研发、生产、销售及服务。

公司是行业内少数同时拥有功能型建筑涂料、建筑保温装饰一体化材料、建筑节能保温材料、防水材料、砂浆、家居新材料六大产品体系及其系统服务能力的企业之一。公司丰富的产品结构在建筑涂装、建筑节能、建筑防水一体化解决方案和服务能力上具有显著的优势。公司产品和服务广泛应用于北京奥运会场馆、上海世博会场馆、北京冬奥会场馆、北京大兴国际机场等国家级标杆工程，以及遍布全国的公建项目、房地产开发项目、旧城翻新改造、厂房建设、美丽乡村项目和个人家庭装修。

1、功能型建筑涂料，公司是中国功能型建筑涂料的重要企业之一。20多年来，公司以市场需求为导向，开发出具有高装饰性、高保色性、高防污性、高耐候性、高抗裂性等特点的功能型建筑涂料83个系列639个品类，主要产品包括真石漆、质感涂料、多彩涂料、弹性涂料、反射隔热涂料、氟碳涂料、金属漆、内外墙乳胶漆、艺术（意境）漆、地坪漆等，可为客户提供专业化的全面涂装解决方案。

2、建筑保温装饰一体化材料，是传统外墙保温薄抹灰和涂料湿作业系统的升级换代产品，涵盖涂料、涂装、铝板、无机板、保温板等行业技术集成。公司经过20多年的研发和市场推广，产品及方案已在新建建筑、建筑节能改造等领域得到广泛应用。主要产品包括保温装饰一体板（氟碳漆饰面、金属漆饰面、御彩石饰面）、创金板CMCP等多款产品。亚士保温装饰一体板曾连续多年入选“中国房地产开发企业TOP500强首选供应商”分类榜单TOP1。

3、建筑节能保温材料，公司秉承安全、绿色、节能的理念，主要产品包括真金板、EPS板、石墨聚苯板、岩棉板等。其中真金板是公司完全自主研发的一种结构型、热固型改性聚苯板，运用高分子共聚改性技术和微相复合技术，在每个EPS颗粒表面形成防火隔离膜，实现保温性能、物理性能、安全性能三者平衡兼优。公司是行业内具有影响力的建筑保温板材供应商之一。

4、防水材料，基于对“大建涂”融合趋势的判断，公司于2020年进入建筑防水材料领域，秉持“正品正标”品牌理念，主要产品包括防水卷材、防水涂料、防水辅材等。公司致力于通过研发创新，打造安全、高品质、绿色环保的防水材料。

5、砂浆材料，公司砂浆产品通过绿色建材产品认证和十环认证，主要配套适用于保温、成品板、内外墙涂装、瓷砖铺贴、防水、地坪等系统，涵盖涂饰系统腻子、保温系统砂浆、铺贴系统砂浆、找平系统砂浆、界面系统砂浆、功能砂浆等多款产品。公司通过自有砂浆工厂、OEM工厂及合作工厂，实现150-300公里产品交付能力。

6、家居新材料，公司家居新材料专为现代家庭设计和施工而研发，广泛应用于家居装修多个领域，涵盖界面剂、美缝剂、修缮产品等，帮助消费者提升家居环境的美观和舒适度。

公司业务发展始终坚持“行业专业化，领域多元化，沿核心竞争能力扩张”的战略定位，通过具有价值协同效应的相关多元化路径，持续打造产品端、客户端、服务端的综合能力优势。

（二）经营模式

1、采购模式

公司主要原材料采购以招标方式为主，实行技术认定、供应商保障能力认定、价格认定及采购实施四权分离，相互协同、相互制衡。

零星原材料、小批量研发材料，以及日常办公用品、其他非经常性物资采购，由采购部门会同需求部门采用比价、议价等方式进行采购，必要时由招标办组织招标采购。

2、生产模式

公司目前主要采取以销定产、自主加工的生产模式。根据客户订单情况，通过自有生产设备，自主组织安排生产。

为降低产品运输成本，缓解公司高峰期生产线超负荷运转压力，部分砂浆、外墙腻子、保温材料、水性涂料、油性涂料、防水材料等产品采取委托生产方式。

3、销售模式

公司的销售模式包括经销模式和直销模式，两种销售模式均为买断式销售。

报告期，公司经销模式业务占主营收入比重为88.14%，直销模式业务占主营收入比重为11.86%。

经销模式业务主要包括以下几种情况，（1）涂装工程、保温工程、防水工程的施工企业为完成包工包料方式承接的项目，向本公司采购相关产品；（2）涂料、保温材料、防水材料的门店型经销商向本公司采购相关产品；（3）消费者通过公司电商平台购买本公司相关产品；（4）其他贸易型客户向本公司购买相关产品。

直销模式业务主要包括以下几种情况，（1）工程项目的开发商、建设方、业主直接向本公司采购相关产品；（2）工程项目的开发商、建设方、业主通过其控制的建材采购公司，向本公司采购相关产品。

3、公司主要会计数据和财务指标

3.1近3年的主要会计数据和财务指标

单位：元 币种：人民币

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3.2报告期分季度的主要会计数据

单位：元 币种：人民币

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季度数据与已披露定期报告数据差异说明

□适用 √不适用

4、股东情况

4.1报告期末及年报披露前一个月末的普通股股东总数、表决权恢复的优先股股东总数和持有特别表决权股份的股东总数及前 10 名股东情况

单位: 股

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4.2公司与控股股东之间的产权及控制关系的方框图

√适用 □不适用

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4.3公司与实际控制人之间的产权及控制关系的方框图

√适用 □不适用

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4.4报告期末公司优先股股东总数及前10 名股东情况

□适用 √不适用

5、公司债券情况

□适用 √不适用

第三节 重要事项

1、公司应当根据重要性原则，披露报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事项。

报告期内，受房地产和建筑行业持续疲软和订单大幅下滑影响，公司营业收入下滑，2025年公司实现营业收入46,232.52万元，同比下降77.47%。基于谨慎性原则，报告期内，公司按照《企业会计准则》，对出现减值迹象的固定资产、在建工程、应收账款等资产计提减值准备，对前期确认的递延所得税资产予以冲回，由此导致公司归属于上市公司股东的净利润、归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润分别为-138,079.45万元、-136,659.61万元。截至2025年12月31日，公司总资产为401,270.92万元，归属于母公司净资产为-6,873.39万元。

2、公司年度报告披露后存在退市风险警示或终止上市情形的，应当披露导致退市风险警示或终止上市情形的原因。

√适用 □不适用

公司期末净资产为-6,491.49万元，将触及《上海证券交易所股票上市规则》第9.3.2条之“（二）最近一个会计年度经审计的期末净资产为负值，或追溯重述后最近一个会计年度期末净资产为负值”的规定对股票实施退市风险警示的情形。公司股票在2025年年度报告披露后将被实施退市风险警示（在公司股票简称前冠以“*ST”字样）。

证券代码：603378 证券简称：亚士创能 公告编号：2026-023

亚士创能科技（上海）股份有限公司

关于2025年度拟不进行利润分配的公告

本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

重要内容提示：

● 亚士创能科技（上海）股份有限公司（以下简称“公司”）2025年度拟不进行利润分配，亦不进行资本公积金转增股本和其他形式的分配。

● 本次利润分配方案已经公司第五届董事会第十五次会议审议通过，尚需提交公司2025年年度股东会审议。

一、利润分配方案内容

（一）利润分配方案的具体内容

经立信会计师事务所（特殊普通合伙）审计，公司2025年度合并报表实现归属于上市公司所有者的净利润-1,380,794,473.38元。2025年度母公司实现净利润-59,311,981.36元，母公司期末可供分配利润为1,963,282.79元。

经公司第五届董事会第十五次会议审议通过，公司拟定2025年度利润分配预案为：不进行利润分配，亦不进行资本公积金转增股本和其他形式的分配。

2025年度利润分配预案尚需提交公司2025年年度股东会审议。

（二）是否可能触及其他风险警示情形

公司不触及《上海证券交易所股票上市规则》第9.8.1条第一款第（八）项规定的可能被实施其他风险警示的情形。

二、2025年度不进行利润分配的原因

鉴于公司2025年度归属于上市公司股东的净利润为负，综合考虑公司中长期发展规划和短期生产经营实际，结合宏观经济环境、行业运行态势，为保障公司现金流的稳定性和长远发展，增强抵御风险的能力，更好地维护全体股东的长远利益，公司2025年度拟不进行利润分配，亦不进行资本公积金转增股本和其他形式的分配。

三、公司履行的决策程序

公司于2026年4月28日召开第五届董事会第十五次会议，以同意6票，反对0票，弃权0票的表决结果审议通过了《2025年度拟不进行利润分配的议案》，本方案符合公司章程规定的利润分配政策。该议案尚需提交公司股东会审议。

四、相关风险提示

2025年度拟不进行利润分配的议案尚需经2025年年度股东会审议，敬请广大投资者注意投资风险。

特此公告。

亚士创能科技（上海）股份有限公司董事会

2026年4月30日

证券代码：603378 证券简称：亚士创能 公告编号：2026-030

亚士创能科技（上海）股份有限公司

关于董事、高级管理人员薪酬方案的公告

本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

亚士创能科技（上海）股份有限公司（以下简称“公司”）于2026年4月28日召开第五届董事会第十五次会议，审议了《关于公司董事和高级管理人员薪酬方案的议案》，其中，《关于公司董事薪酬方案的议案》尚需提交公司股东会审议。现将相关事项公告如下：

一、适用对象

公司董事、高级管理人员。

二、适用期限

董事薪酬方案自公司2025年年度股东会审议通过后生效，至新的薪酬方案审议通过之日止；高级管理人员薪酬方案自第五届董事会第十五次会议审议通过后生效，至新的薪酬方案审议通过之日止。

三、薪酬方案

（一）董事薪酬方案

1、非独立董事薪酬方案

（1）在公司其他岗位任职的非独立董事，依据其在公司所从事的其他具体岗位或担任的职务领取相应的薪酬，不另行领取董事津贴，其中兼任公司高级管理人员的，其薪酬按高级管理人员薪酬标准执行。

（2）未在公司其他岗位任职的非独立董事，按税前10万元/年发放固定董事津贴，按季度发放。

2、独立董事薪酬方案

独立董事采取固定津贴的方式在公司领取报酬，津贴标准为：税前每人12万元人民币/年，按季度发放。

（二）高级管理人员薪酬方案

高级管理人员的薪酬由基本薪酬、绩效薪酬和中长期激励收入等组成，其中绩效薪酬占比原则上不低于基本薪酬与绩效薪酬总额的50%。

基本薪酬主要考虑所任职位的价值、责任、能力、市场薪资行情等因素确定，按月发放。绩效薪酬与公司年度经营指标完成情况以及绩效评价相挂钩。中长期激励收入包括股权激励等，具体依公司相关激励方案执行。

四、其他规定

1、除上述薪酬方案外，公司可根据经营情况和市场变化，采取股权激励计划、员工持股计划等中长期激励措施，具体方案根据国家的相关法律、法规和公司实际情况等另行确定。

2.绩效薪酬、任期激励主要以企业经营业绩目标完成情况，结合个人业绩贡献等因素综合考核确定，并经薪酬与考核委员会审核后发放。

3、公司董事及高级管理人员因换届、改选、任期内辞职等原因离任的，按其实际任期、实际绩效等情况计算薪酬并予以发放。

4、本薪酬方案中独立董事津贴从2025年年度股东会审议通过《关于公司董事薪酬方案的议案》后开始执行，其余董事、高级管理人员薪酬从2026年1月1日开始执行。

5、如公司董事、高级管理人员在任期内薪酬方案未发生变动，董事会将随同公司年度报告审议该年度具体薪酬情况并披露，不再单独审议薪酬相关议案。

特此公告。

亚士创能科技（上海）股份有限公司董事会

2026年4月30日

证券代码：603378 证券简称：亚士创能 公告编号：2026-018

亚士创能科技（上海）股份有限公司

关于实施退市风险警示暨停牌的公告

本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。

(下转883版)

证券代码：603378 证券简称：亚士创能

本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。

重要内容提示

公司董事会及董事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。

公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务信息的真实、准确、完整。

第一季度财务报表是否经审计

□是 √否

一、主要财务数据

(一)主要会计数据和财务指标

单位：元 币种：人民币

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(二)非经常性损益项目和金额

√适用 □不适用

单位:元 币种:人民币

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对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号一一非经常性损益》未列举的项目认定为非经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号一一非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。

□适用 √不适用

(三)主要会计数据、财务指标发生变动的情况、原因

√适用 □不适用

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二、股东信息

(一)普通股股东总数和表决权恢复的优先股股东数量及前十名股东持股情况表

单位：股

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持股5%以上股东、前10名股东及前10名无限售流通股股东参与转融通业务出借股份情况

□适用 √不适用

前10名股东及前10名无限售流通股股东因转融通出借/归还原因导致较上期发生变化

□适用 √不适用

三、其他提醒事项

需提醒投资者关注的关于公司报告期经营情况的其他重要信息

□适用 √不适用

四、季度财务报表

(一)审计意见类型

□适用 √不适用

(二)财务报表

合并资产负债表

2026年3月31日

编制单位：亚士创能科技（上海）股份有限公司

单位：元 币种:人民币 审计类型：未经审计

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公司负责人：李金钟 主管会计工作负责人：沈安 会计机构负责人：汤美林

合并利润表

2026年1一3月

编制单位：亚士创能科技（上海）股份有限公司

单位：元 币种:人民币 审计类型：未经审计

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本期发生同一控制下企业合并的，被合并方在合并前实现的净利润为：0元，上期被合并方实现的净利润为：0 元。

公司负责人：李金钟 主管会计工作负责人：沈安 会计机构负责人：汤美林

合并现金流量表

2026年1一3月

编制单位：亚士创能科技（上海）股份有限公司

单位：元 币种：人民币 审计类型：未经审计

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公司负责人：李金钟 主管会计工作负责人：沈安 会计机构负责人：汤美林

(三)2026年起首次执行新会计准则或准则解释等涉及调整首次执行当年年初的财务报表

□适用 √不适用

特此公告

亚士创能科技（上海）股份有限公司董事会

2026年4月30日