陆家嘴国泰人寿保险有限责任公司投资连结保险投资账户2025年年度报告
本信息公告依据国家金融监督管理总局《人身保险新型产品信息披露管理办法》编制并发布。
一、投资账户简介：
（一）陆家嘴国泰平衡型投资账户
1、账户名称：陆家嘴国泰平衡型投资账户
2、设立时间：二零零七年七月二十日
3、主要投资工具及投资策略：主要投资于证券投资基金、银行存款、债券、债券回购、新股申购等国家金融监督管理总局批准的投资工具。该账户的投资策略是积极参与基金市场运作，采取对账户持有人有利的积极措施，调节比例和优选品种，从而使投资者在承受一定风险的情况下，有可能获得较高的投资收益。该账户将突出基金的类别配置，在不同市场时点配置不同风格的基金类别。
4、投资组合限制：主要投资于证券投资基金，同时兼顾低风险的固定收益投资品种的投资，投资于偏股型的证券投资基金的比例为20％—60％。
5、主要投资风险：本账户的主要风险包括股票市场风险、基金市场风险、利率风险及企业债券信用风险等风险。
（二）陆家嘴国泰增长型投资账户
1、账户名称：陆家嘴国泰增长型投资账户
2、设立时间：二零零七年七月二十日
3、主要投资工具及投资策略：主要投资于证券投资基金、银行存款、债券、债券回购、新股申购等国家金融监督管理总局批准的投资工具。该账户的投资策略是被动式参与基金市场运作，股票基金仓位维持在高位，账户不做时机选择，主要拟定股票基金池，从而使投资者的收益和风险基本和市场同步，突出股票基金的品种选择。
4、投资组合限制：该账户投资于偏股票的证券投资基金的比例为90％以上，现金比例仅为控制流动性。
5、主要投资风险：本账户的主要风险包括股票市场风险、基金市场风险、利率风险及企业债券信用风险等风险。
（三）陆家嘴国泰货币型投资账户
1、账户名称：陆家嘴国泰货币型投资账户
2、设立时间：二零一一年三月十六日
3、主要投资工具及投资策略：该账户主要投资于高度流动性资产，优先保障账户本金的安全性与流动性，有效控制风险，在此基础上追求较高的账户投资收益率。但该账户不保证投资收益，适合愿意承受较低投资风险的客户，方便其等待较佳时机转换为较积极的投资账户。
4、投资组合限制：该账户以具有高度流动性的货币型、债券型金融工具为主要投资资产，各项资产投资占账户资产总额比例如下表：
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5、主要投资风险：本账户的主要风险包括基金市场风险、利率风险及债券信用风险等风险。
二、资产估值原则：
（一）上市交易的有价证券的估值
在证券交易市场流通的债券、证券投资基金，按如下估值方法处理：
1、债券按估值日收盘价估值，估值日没有交易的，按最近交易日的收盘价估值；如果连续30天没有交易，取中债估值价格；
2、证券投资基金（包括开放式和封闭式），封闭式基金按估值日收盘价估值，估值日没有交易的，按最近交易日的收盘价估值；开放式基金，按估值日基金净值作为估值价格；
（二）未上市交易的有价证券的估值
未上市交易的有价证券按成本价估值。
（三）现金和存款
银行存款按本金估值。
（四）应收款项包括但不限于：（1）应收申购款；（2）预付款；（3）按票面价值和利率计提的债券利息；（4）银行存款应收利息；（5）由于投资引起的应收款项。
三、投资账户2025年年度财务报告
（单位：元人民币）
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（单位：元人民币）
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四、设立期间投资账户收益率
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五、报告日投资账户资产组合
国泰平衡型投资账户投资组合情况如下：
（单位：元人民币）
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国泰增长型投资账户投资组合情况如下：
（单位：元人民币）
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国泰货币型投资账户投资组合情况如下：
（单位：元人民币）
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六、投资账户资产管理费
报告期内各投资账户资产管理费收取情况如下：
（单位：元人民币）
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七、投资账户投资策略
（一）国泰平衡型投资账户
1、2025年全年，A股市场整体呈现震荡上行、极致结构分化的运行走势，全年市场交投活跃度稳步提升，整体实现全面上涨，创下近年较好年度表现，全年风格清晰偏向中小盘成长，行业板块涨跌分化显著。全年核心指数全线收涨，整体呈现普涨格局，大小盘风格分化明显，中小盘指数涨幅显著领先大盘权重指数。全年来看，上证指数上涨18.41%，创下2020年以来近6年最佳年度表现，深证成指全年上涨29.87%，万得全A指数全年上涨27.65%，沪深300全年上涨17.66%；风格维度，上证50全年上涨12.90%，中证500全年上涨30.39%，中证1000全年上涨27.49%，全年明确走出小盘强于大盘、成长风格优于价值风格的核心行情。
行业板块层面，全年呈现涨多跌少、赛道分化加剧的格局，科技创新、高端制造相关赛道全线领涨，周期消费类板块表现偏弱。全年表现排名前三的板块分别为有色金属（94.73%）、通信（84.75%）、电子（47.88%），其中有色金属板块全年涨幅接近翻倍，成为年度领涨核心赛道；全年表现偏弱的板块为食品饮料（-9.69%）、煤炭（-5.27%），上半年表现低迷的基础化工板块全年实现强势反转，全年涨幅达41.4%，行业景气度完成全面修复。
2025年全年万得平衡混合型基金指数涨幅达12.8%。
本账户2025年净值下跌0.06%，主要是因为本账户以稳健收益为目标，配置基金以“固收+”策略基金为主。“固收+”基金的特点是以债券投资为主（投资比例不低于80%），股票仓位较低（不高于20%），而2025年债券市场呈现收益率温和上行的熊陡行情，债券价格下跌对固收+基金整体净值表现有所拖累。考虑账户特点和要求，后续配置仍以稳健收益的“固收+”策略基金为主。
2、投资策略变动：报告期内各投资账户的投资策略未有任何变动。
（二）国泰增长型投资账户
1、2025年全年，A股市场整体呈现震荡上行、极致结构分化的运行走势，全年市场交投活跃度稳步提升，整体实现全面上涨，创下近年较好年度表现，全年风格清晰偏向中小盘成长，行业板块涨跌分化显著。全年核心指数全线收涨，整体呈现普涨格局，大小盘风格分化明显，中小盘指数涨幅显著领先大盘权重指数。全年来看，上证指数上涨18.41%，创下2020年以来近6年最佳年度表现，深证成指全年上涨29.87%，万得全A指数全年上涨27.65%，沪深300全年上涨17.66%；风格维度，上证50全年上涨12.90%，中证500全年上涨30.39%，中证1000全年上涨27.49%，全年明确走出小盘强于大盘、成长风格优于价值风格的核心行情。
行业板块层面，全年呈现涨多跌少、赛道分化加剧的格局，科技创新、高端制造相关赛道全线领涨，周期消费类板块表现偏弱。全年表现排名前三的板块分别为有色金属（94.73%）、通信（84.75%）、电子（47.88%），其中有色金属板块全年涨幅接近翻倍，成为年度领涨核心赛道；全年表现偏弱的板块为食品饮料（-9.69%）、煤炭（-5.27%），上半年表现低迷的基础化工板块全年实现强势反转，全年涨幅达41.4%，行业景气度完成全面修复。
2025年全年万得偏股混合型基金指数涨幅达33.2%
本账户2025年净值上涨33.3%，主要是因为本账户有持仓基金表现较好。考虑账户特点和要求，后续配置仍以绝对收益基金和量化基金为主，更加关注绝对收益机会。
2、投资策略变动：报告期内各投资账户的投资策略未有任何变动。
（三）国泰货币型投资账户
2025年全年，国债市场由过往三年的单边牛市转为高波动区间博弈，10年期国债收益率全年大致在1.6%—1.9%间运行，呈现“先上、后下、再震荡抬升”三阶段特征，年内低点约1.64%-1.65%、高点约1.86%-1.89%。2025年初，在降息预期落空与资金面持续偏紧的双重压力下，10年期国债收益率自1.64%上行至3月末的1.81%，期间1-2月DR007中枢分别为1.93%和2.01%，收益率曲线呈现明显熊平。 4月至6月，外部关税冲击抬升了市场避险情绪，叠加5月7日央行宣布降准0.5个百分点并下调7天逆回购利率10bp，10年期国债收益率显著回落，至6月末已重返1.65%附近。 进入下半年，受“反内卷”预期、股债跷跷板效应及纯债债基赎回扰动等多重因素影响，长端利率再度上行，9月末升至1.86%；四季度虽有修复，但整体维持在1.75%-1.85%的区间弱势震荡。2025年国债市场的关键矛盾，在于财政靠前发力推动国债发行供给前置，与央行通过流动性及预期管理平滑冲击之间的动态再平衡。一级市场上，国债发行规模创下历史新高，全年发行总额达160140.20亿元，较2024年同比增长28.37%，共发行206只国债，其中超长期特别国债发行规模达1.3万亿元，资金投向国家重大战略领域。收益率曲线变化上，全年呈现明显的N型走势，经历四轮多空博弈，10年期国债收益率在1.6%-1.9%区间内震荡，年末收于1.85%，较年初上行约25BP，全年利率中枢温和上移。总结而言，2025年国债市场告别了此前的单边牛市， “牛长熊短”的趋势性特征弱化为低利率环境下的区间博弈。 展望2026年，在广义赤字率大体稳定、货币政策基调仍偏宽松的宏观背景下，随着国民经济的稳定增长，利率中枢或继续呈现温和上行的态势，市场整体可能呈现波段机会大于单边趋势性机会的格局。
货币基金市场方面，全年依托稳健偏宽松的资金面，维持低波动、稳收益的运行态势，收益率与资金利率中枢联动紧密，成为投资者短期闲置资金的核心配置工具。收益率表现上，全年货币基金平均年化收益率维持在1.0%-1.8%区间，整体收益水平贴合市场资金面松紧变化；资金面层面，全年DR007中枢为1.63%，R007中枢为1.71%，利差持续处于低位，一季度资金面相对紧张，DR007中枢达1.94%，二季度起随着降准降息落地，资金利率逐步下行，下半年DR007中枢进一步降至1.49%，带动货币基金收益率呈现“前高后稳、小幅下行”的格局。
本账户2025年净值上涨1.01%，后续配置仍以保险资管产品为主。
2、投资策略变动：报告期内各投资账户的投资策略未有任何变动。
八、公司简介
陆家嘴国泰人寿保险有限责任公司是第一家海峡两岸合资寿险公司，总部设在上海。公司注册资本30亿元人民币，于2005年1月正式对外销售保单。开业以来，陆家嘴国泰人寿已顺利筹设江苏、浙江、福建、北京、山东、广东、辽宁、天津、厦门、四川、河南11家分公司，同时在近50个城市设立了营销网点
到目前为止，陆家嘴国泰人寿已开发和销售包括寿险、健康险、意外险、年金险在内的百余种商品，其长期看护类产品填补了业内在此方向的空白，荣获多种奖项。同时，不断扩展的营销渠道及服务平台也为保户快速了解产品及享受服务提供了便利。截至2025年底，陆家嘴国泰人寿总资产超过445亿元。
陆家嘴国泰人寿保险有限责任公司
二〇二六年五月十八日
