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服务零售增长加快 投资结构优化

从消费看，4月，商品零售增速有所放缓，服务零售增长加快，新兴消费发展壮大。1至4月社会消费商品和服务零售总额同比增长3.2%，与一季度相比保持总体稳定。

“主要类别商品零售额增速普遍放缓，反映居民消费信心不足，同时，也受到部分商品去年同期高基数、补贴政策退坡或政策效果减弱等影响。”东方金诚首席宏观分析师王青对上海证券报记者表示。

服务消费稳步扩大。1至4月服务零售额同比增长5.6%，增速比一季度加快0.1个百分点，明显快于商品零售额增速。网上消费、数字消费等新型消费较快发展，1至4月网上商品和服务零售额同比增长6.6%。

“下一步提振消费应从改善消费能力入手，包括进一步扩大就业、稳定房地产市场以及择机推出城乡居民增收计划等。”中国民生银行首席经济学家温彬对记者表示。

1至4月，累计投资增速再度转负，固定资产投资同比下降1.6%，基建投资、制造业投资和房地产开发投资集体回落。但新型基础设施等重点领域投资保持较快增长，投资结构持续优化。

今年以来，算力、新一代通信网等新型基础设施建设在加快布局，相关行业投资保持较快增长。1至4月，信息传输业投资同比增长29.2%；综合立体交通体系加快建设，相关设施和产业投资也快速增长。1至4月，水上运输业、航空运输业投资分别增长28.4%、27.3%。

近期的国常会提出“做强国内大循环要在供需协同、联动升级上求突破”“加强水网、新型电网、算力网、新一代通信网、城市地下管网、物流网等规划建设”。王青认为，在今年推动投资止跌回稳的政策取向下，后期固定资产投资增速将逐步回正。

宏观政策组合效应将持续发挥

就业能反映商品和服务生产对劳动力要素的利用状况。4月，全国城镇调查失业率是5.2%，比3月下降0.2个百分点。其中30岁至59岁劳动力调查失业率为4.2%，也比3月有所下降，就业形势保持总体稳定。

国际环境动荡不安，全球产业链供应链受到冲击。我国积极扩大高水平开放，推动外贸较快增长。1至4月货物进出口总额同比增长14.9%。

“这些情况充分表明，我国经济具有较强应对外部风险冲击的能力，继续保持向新向优发展态势，高质量发展取得新成效。”付凌晖说。

当前，国际环境不稳定不确定因素较多，地缘政治冲突影响持续发酵，经济持续稳中向好的基础还需要巩固。

宏观政策组合效应持续发挥，将为经济运行保驾护航。王冠华分析称，整体来看，我国的宏观政策工具箱丰富，跨周期和逆周期调节的手段、空间都比较充足，政策实施的精准性、有效性不断提高，有条件、有能力应对风险挑战。

王冠华表示，“两重”“两新”等政策都在按期推进，中央预算内投资、超长期特别国债、地方政府专项债券等也在加快推进。近期又出台了推动服务业扩能提质、产业链供应链安全、深化投资审批制度改革、行业秩序规范等一系列政策。“下一步，还是要用足用好宏观政策，靶向施策、精准发力，增强经济发展的内生动能。”