（上接1版）
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博通咨询金融行业资深分析师王蓬博认为，薪酬递延支付、追索扣回以及离职后责任追溯等制度设计，有助于抑制短期行为和过度冒险，尤其是在投行业务和自营业务中，可有效降低合规与操作风险。这些安排将关键岗位人员的利益与公司长期稳健发展深度绑定，推动公司治理从“结果问责”向“过程约束”延伸，为行业行稳致远提供制度基础。
除了深化薪酬约束机制外，履职能力提升也成为共同着力点。多家券商在2026年方案中强调，将常态化组织“关键少数”参加公司治理、监管政策、合规管理等专题培训，及时传导最新监管要求。例如，西南证券提出编制规范运作警示案例，以案促学，全面提升关键人员的科学决策与合规履职能力。
持续提升分红水平
增强投资者获得感
2025年，多家上市券商积极通过提升分红比例、一年多次分红、开展股份回购等方式，持续增强投资者获得感，并表示2026年将不断增强分红稳定性、持续性和可预期性。
头部券商分红总额居前。中信证券2025年度现金红利总额达103.74亿元，占归属于上市公司普通股股东净利润35.73%，同比增长近35%。国泰海通2025年现金分红加回购总额100亿元，占扣非归母净利润的47%。华泰证券2025年累计现金分红49.65亿元，分红金额占母公司净利润比例达47.17%。
从分红比例来看，中小券商并不逊色。红塔证券2025年现金分红总额9.87亿元，回购金额加分红金额占归母净利润的比例高达92.84%，近三年现金分红率均在90%以上；东吴证券承诺2025年至2027年每年分红比例不低于当期可供分配利润的50%；西南证券最近三年平均分红比例超过60%。
从分红频次来看，多家券商持续深化中期分红机制，一年多次分红渐成主流。中信建投、兴业证券、华安证券、西南证券均连续两年实施中期分红；中金公司表示将积极推行一年多次分红、春节前分红机制，切实提升投资者获得感。
此外，市值管理工具也被更积极地运用。多家券商已制定或修订市值管理制度，国泰海通表示将完善市值监测预警机制，招商证券承诺当股价出现较大偏离时将采取可行措施引导价值回归。
在王蓬博看来，中小券商高比例分红反映出其在盈利稳定性和资本冗余度上的策略选择，头部券商则以分红总额支撑市场信心。“整体上有利于改善投资者对券商板块低估值、高波动的认知偏差，增强股息吸引力，稳定长期资金配置预期，并倒逼公司优化资本结构和ROE管理。”王蓬博说。
