逾600亿元加码境外业务 券商纵深推进全球化布局

◎卢伊 记者 徐蔚

产业链延伸到哪里，金融服务便跟到哪里。随着境外业务需求持续增长，中资券商全球化布局正向纵深推进，海外扩表已成为战略发展共识。据上海证券报记者不完全统计，2025年以来，共有11家券商加码境外业务，合计金额超过600亿元人民币。国泰海通、中信证券、华泰证券等头部券商注资先行，东吴证券、华安证券、东北证券等中小券商紧随其后，或增资存量香港主体、或新设境外全资子公司，券商出海资本扩容全面铺开。

券商增资出海全面铺开

6月4日晚间，国泰海通发布公告称，拟向全资子公司国泰海通金融控股有限公司增资90亿元人民币（或其他等值货币），以进一步推动国际化业务发展，持续培育跨境金融优势，同时授权公司经营管理层根据实际情况一次或分次办理增资及其涉及的相关事宜。

近年来，国泰海通持续加码跨境业务投入，此前在合并方案中已明确将不超过30亿元募集资金定向投向国际化板块。此次90亿元增资，是国泰海通完成合并重组以来单笔规模最大的资本金注入。

亮眼业绩印证全球化布局成效。2025年年报数据显示，国泰海通境外业务收入达到95.86亿元，同比大增229.49%，收入规模位居行业第二。境外业务收入占公司总营收的比重达到15.19%，较2024年大幅提升了8.49个百分点。

国泰海通董事长朱健表示，国泰海通已建立覆盖17个国家和地区的全球服务网络，并稳步推进境外子公司收购印尼证券公司进程。未来公司将夯实国际业务竞争优势，打造全球资产一站式财富管理平台，把握全球产业链重构战略机遇，更好服务“中国投资”和“投资中国”。

除国泰海通外，5月28日，中信证券发布公告称，拟向大股东中信金控定向发行7.94亿H股，发行价格为每股23.13港元，募集资金总额为人民币160亿元，将全部用于发展国际化业务，包括增资中信证券国际、拓展跨境资本中介业务、补充境外运营流动性等。

3月，广发证券董事会批准对全资子公司广发香港增资61.01亿港元，进一步支持公司的国际业务发展，强化公司跨境服务能力。1月，华泰证券拟向全资子公司华泰国际增资不超过90亿港元，用于支持境外业务发展。

自2025年以来，十家头部券商中已有半数将境外子公司作为扩表方向。

中小券商也加入增资布局境外业务的行列。例如，东吴证券、华安证券、山西证券等纷纷公告向香港子公司增资，东北证券、第一创业证券和西部证券先后宣布在香港设立全资子公司。

在国金证券非银首席分析师舒思勤看来，深化国际业务布局已成为明确的趋势，境外业务更高的杠杆及ROE是券商打开长期盈利空间的重要驱动力。国际业务受资金实力、业务资质、品牌优势、布局范围等多个因素影响，形成了较高的集中度。

出海成效持续兑现

开疆拓土布局全球，既是国内资本市场高水平对外开放的必经之路，也是券商做大做强的必答题。券商持续的资本投入正从资产规模、经营业绩、全球版图三大维度兑现出海价值。

首先，境外子公司扩表已是头部券商做大资产规模的关键路径。据记者统计，中信证券、国泰海通、华泰证券、广发证券、中国银河等券商的国际子公司2025年资产规模均实现显著上升。例如：中信证券国际子公司中信证券国际2025年末总资产达4777亿元，同比增长29%；广发证券子公司广发控股（香港）2025年末总资产同比大增88%。

其次，境外布局有效拉动海外业绩稳步抬升。中证协数据显示：截至2025年末，34家内地券商共设立36家境外子公司，总资产达1.94万亿港元（约合1.78万亿元人民币），同比增长31.95%；全年营收452.33亿港元（约合414.41亿元人民币），同比增长6.15%。多家头部券商国际业务收入占比超过15%，标志着该业务板块已成长为重要的盈利来源。

最后，行业以香港资本市场为战略“跳板”，完成由本土深耕迈向全球化布局的关键跨越。香港凭借独特的区位优势与成熟的资本市场，成为券商拓展跨境业务的首选之地。中证协数据显示，2025年券商境外子公司服务香港IPO企业113家，融资金额超过2800亿港元，市占率超过90%，较2024年显著提升。

在跨境业务高速扩容的背后，行业发展短板仍客观存在。东吴证券非银首席分析师孙婷对记者表示，券商的国际业务仍处于发展初期，区域布局高度集中于香港。随着全球化网络完善、客户渗透加深及资本持续注入，券商国际业务有望从补充性板块成长为核心增长极，盈利贡献具备显著上行潜力。