资金爆炒催生LOF溢价高企 上交所通知进行重点监控

◎记者 赵明超

随着科技板块起舞，部分绩优LOF遭资金炒作，溢价率居高不下。

6月5日，财通福鑫定开混合基金上午停牌一小时，在10:30复牌后依然强势上涨，截至上午收盘，该基金上涨8.98%。由于溢价率高企，该基金下午继续停牌。当日科技板块回调，该基金场外净值下跌4.12%，场内价格却逆势大涨，进一步放大溢价率。Choice数据显示，截至6月5日，财通福鑫定开混合基金溢价率高达51.35%。

从财通福鑫定开混合基金场内价格走势来看，5月20日以来，截至6月5日，该基金场内价格涨幅高达99.24%。由于溢价率高企，财通基金已连发多则溢价风险提示公告，财通福鑫定开混合基金也频频停牌。6月4日、5日，该基金单日实际交易时长均仅一小时。

溢价率高企的还有平安新兴产业LOF。6月5日，平安新兴产业LOF二级市场价格涨停，场外净值却下跌4.31%。Choice数据显示，平安新兴产业LOF溢价率已超过23%。

6月6日，平安基金公告称，平安新兴产业LOF二级市场交易价格明显高于基金份额净值，出现较大幅度溢价。特此郑重提醒广大投资者，应密切关注二级市场交易价格溢价风险，审慎做出投资决策，盲目投资可能遭受重大损失。若基金6月8日二级市场交易价格溢价幅度未有效回落，基金有权通过向深圳证券交易所申请盘中临时停牌、延长停牌时间及连续停牌等措施，向市场警示风险，具体以届时公告为准。

部分LOF为何出现大幅溢价？核心源于资金炒作与产品机制叠加。以财通福鑫定开混合基金为例，该基金业绩十分抢眼，截至6月5日，近一年收益为402.36%。但财通福鑫定开混合为定期开放产品，现阶段处于封闭运作阶段，无法在场外买入，不少投资者转而在场内买入，部分炒作资金则利用投资者情绪拉升基金场内价格，吸引更多投资者跟风买入。

值得注意的是，根据上海证券交易所发布的《沪市市场运行情况例行发布》，6月1日至6月5日，对财通福鑫LOF等溢价较高的基金进行重点监控。

财通基金提醒，当前部分LOF产品出现的高溢价现象可能脱离其净值基础，投资者须对此保持理性谨慎。高溢价本质上反映了非理性的追涨情绪，一旦市场回归理性，溢价迅速消失，二级市场价格可能随之大幅回落，给高位买入的投资者带来较大损失。投资者还应关注流动性风险。部分场内基金规模偏小、流动性差，一旦遭遇集中抛售，易出现买卖盘失衡，放大价格波动，投资者也将面临变现困难。

在业内人士看来，部分LOF产品场内份额偏少，流动性不佳。同时，LOF产品有套利机制，资金可以场外申购转场内卖出，随着后续套利资金流入，也将平抑高溢价。