卡位AI能源基建 深耕电池上下游 宁德时代三大“战场”布局股权投资
◎记者 王玉晴
6月8日晚，中恒电气披露称，宁德时代拟41亿元增资中恒电气控股股东杭州中恒科技投资有限公司（下称“中恒科技投资”）相关洽谈磋商工作仍在有序推进中。这距离中恒电气首次披露该事项已过去2个月。此前，中恒电气曾于4月8日晚公告称，各方将在2个月内推进洽谈磋商工作。
2026年以来，宁德时代宣布入股的上市公司（及其关联方）还有富临精工、赛力斯旗下重庆赛豆科技有限公司（下称“赛豆科技”）、世纪互联等。从标的公司的产业链角色来看，宁德时代正以股权投资方式从“三个战场”同时出击——在上游材料环节巩固成本与供应安全防线，向下游整车渗透深化客户合作，同时跨界算电协同卡位AI能源基建新赛道。
以股权投资强势布局算电协同
6月8日晚，中恒电气披露关于控股股东签署《战略投资合作框架协议》事项的进展公告称，各方基于框架协议达成的基本合意，共同推动有关中恒科技投资增资、公司与宁德时代形成战略业务合作关系等具体事宜的洽谈、磋商工作，目前相关工作仍在有序推进中。公司同时提示，公司控股股东、实际控制人与宁德时代达成的《战略投资合作框架协议》属于框架性协议安排，正式的交易协议尚待签署。
中恒电气4月8日晚首次披露该意向合作事项。中恒科技投资及其股东朱国锭、包晓茹与宁德时代于4月8日签署《战略投资合作框架协议》。根据安排，中恒科技投资股东朱国锭、包晓茹拟引进宁德时代对中恒科技投资进行投资，宁德时代拟以41亿元认购中恒科技投资新增注册资本1441万元，出资方式为货币及股权。拟议增资前，中恒科技投资注册资本为1500万元，朱国锭和包晓茹分别持有中恒科技投资70%股权和30%股权；拟议增资完成后，中恒科技投资注册资本将变更为2941万元，朱国锭、包晓茹和宁德时代分别持有中恒科技投资35.70%股权和15.30%股权、49.00%股权。拟议增资完成后，中恒科技投资的控股股东、实际控制人保持不变，仍为朱国锭。
双方不仅达成股权联结，还将在绿色ICT基础设施、交通电动化、新型电力系统（算电协同）等领域开展相关业务及战略合作。同时，宁德时代将通过一定方式参与上市公司治理，包括推荐1名董事及1名副总经理。
受益于该意向合作，该协议首次披露至今，中恒电气股价涨幅超过90%。
中恒电气系智算中心高压直流供电（HVDC）龙头，但宁德时代向算电协同领域的股权投资不止于此。5月13日晚，美股上市的IDC龙头世纪互联宣布，宁德时代关联方将以约9.42亿美元（折合人民币约64亿元）收购其最多38.1%的股份，成为第一大股东。
日前还有报道称，中国人工智能初创公司DeepSeek计划在首次外部融资中筹集约70亿美元（折合人民币约500亿元），腾讯和宁德时代可能成为该轮融资最大的外部投资者。
从一系列资本动作可以看出，宁德时代意在加码布局算电协同领域，抢占数字能源与算力融合的产业风口。
算力中心因24小时不间断运行、耗电量巨大而被业内称为“电老虎”。AI训练对电力需求的爆炸式增长，使算力中心成为新能源的强劲增长极，算电协同已然成为新能源企业竞逐的核心赛道。远景集团高级副总裁田庆军日前称，未来新增风光发电一半以上都会用于AI算力中心。一位储能上市公司高管对记者表示，预计算力中心用电量在“十五五”末将达到全社会用电量的8%左右，并且增量很可能超预期。
深耕上下游巩固产业链基础
在向AI能源底座扩张的同时，宁德时代还通过资本纽带进一步加强上游供应商绑定与下游车企合作，巩固原有产业优势，并为上游产能扩张提供一定资金支持。
上游方面，宁德时代宣布战略投资富临精工，并与富临精工共同对富临精工子公司江西升华增资扩股。此外，宁德时代还筹划反向入股永太科技，但该交易因相关方未就交易方案达成一致意见已宣告终止。
从对富临精工的股权投资来看，宁德时代延续了股权投资+业务合作的典型战略投资模式。今年1月13日，富临精工披露，拟通过向特定对象发行股票的方式引入宁德时代作为战略投资者，预计募资额达31.75亿元，投向年产50万吨高端储能用磷酸铁锂项目、新能源汽车电驱动系统关键零部件项目、机器人集成电关节项目、智能底盘线控系统关键零部件项目及低空飞行器动力系统关键零部件项目等。双方意在加强在新能源产业的深度合作，同时在新兴产业领域构建务实合作格局，实现更深层次的资源整合与战略合作。2月3日，富临精工又披露，拟与宁德时代共同对江西升华增资扩股，其中宁德时代拟现金增资7.47亿元。
下游车企方面，日前，赛力斯旗下子公司重庆蓝电科技有限公司发生工商变更，正式更名为重庆赛豆科技有限公司，新增宁德时代旗下宁波梅山保税港区问鼎投资有限公司、星宇股份等股东，同时，注册资本由3.2亿元增至9.71亿元，增幅约为203%。据报道，赛豆科技将是赛力斯新汽车品牌的法律主体，新品牌定位年轻、运动。未来赛豆科技将抢抓汽车产业与人工智能深度融合的战略机遇，聚焦智能网联新能源乘用车领域，打造差异化竞争优势。
由此来看，宁德时代正通过扩大投资版图，构建一个由核心企业主导的供应链生态体系。这种打法曾帮助其培育了动力电池产业链，现在，也有望让宁德时代在AI时代复刻生态扩张的故事。
