逼近历史年度纪录 FOF今年新发规模已逾1060亿元
1061.64亿元
截至6月9日，今年以来已成立了83只FOF，发行规模合计达1061.64亿元，接近2021年创下的年度最高纪录。相比之下，2025年全年成立89只FOF，发行规模合计为845.29亿元
◎记者 赵明超
FOF正成为资金涌入的重要方向。截至目前，今年FOF发行规模突破1060亿元，距离2021年行业年度发行峰值仅差40亿元，在许多FOF产品还在发行的情况下，年内创新高几无悬念。与此同时，ETF-FOF批量成立，成为FOF产品创新的重要方向。
FOF发行提速
截至6月9日，今年以来已成立了83只FOF，发行规模合计达1061.64亿元。其中，38只FOF发行规模超过10亿元。具体来看，博时盈泰臻选6个月持有期混合FOF发行规模为58.44亿元，中欧盈欣稳健6个月持有混合FOF、广发稳泰多元机遇三个月持有混合ETF-FOF发行规模均超过50亿元。
相比之下，2025年全年成立89只FOF，发行规模合计为845.29亿元。值得一提的是，今年以来FOF发行规模接近2021年创下的年度最高纪录。数据显示，2021年共成立91只FOF，发行规模合计为1101.26亿元。
当前仍有多只FOF正在或即将发行。Choice数据显示，截至6月9日，共有13只FOF正在发行，另有3只FOF发布了基金份额发售公告，即将启动发行。与此同时，基金公司还在密集上报FOF新品。
从FOF发展历程来看，2017年9月，首批公募FOF获批，并在当年10月陆续启动发行。2020年至2021年，随着权益类基金赚钱效应显现，FOF迎来黄金发展期，规模实现大幅增长。不过，在2022年至2024年的市场调整期，FOF业绩表现不佳，规模大幅缩减，存量产品遭赎回，产品发行遇冷。自2025年以来，FOF重拾上升势头。据统计，2025年FOF发行规模超过2022年至2024年发行规模总和。进入2026年以来，FOF发行再度加速。
FOF整体规模也创历史新高。中国证券投资基金业协会数据显示，截至今年4月底，FOF规模达到3430.8亿元，较3月底增加182.74亿元。从具体产品看，根据基金季报，截至今年一季度末，富国盈和臻选3个月持有期混合FOF、国泰瑞悦3个月持有期债券FOF、广发智荟多元配置六个月持有期混合FOF等规模均超过百亿元。
承接稳健资金需求
FOF缘何火热起来？在业内人士看来，多重因素共同推动FOF的规模大幅增长。华宝证券近期发布的研报显示，低利率环境提升了FOF作为理财替代工具的配置价值。随着传统储蓄和固收类产品收益中枢下降，FOF通过配置不同基金产品，可以在债券、权益、商品、跨境等资产之间形成分散配置，比单一资产产品更容易承接“稳健但希望增强收益”的资金需求。
从业内最新发展态势看，银行渠道和头部公募共同发力，推动了FOF从边缘品类重新进入核心产品矩阵。从双方合作动因看，银行财富管理在净值化转型后，需要能够替代传统理财又能提供持续服务抓手的配置型产品；公募基金公司则可以通过FOF延伸产品线，从单只基金管理进一步拓展至组合解决方案供给。
从记者了解的情况看，今年多只爆款FOF均为银行定制产品。这些产品募集期普遍较短，并且设置了募集规模上限。值得注意的是，多家头部银行已推出FOF品牌。例如，招商银行推出“TREE长盈计划”、建设银行推出“龙盈FOF”等。
此前，部分FOF持有期较长，叠加净值波动和业绩兑现不确定性，让部分投资者心有顾虑。2025年以来，新发FOF普遍采用3个月或6个月持有期设计，部分产品支持开放式申赎，降低了投资者对流动性的担忧。短持有期降低了客户首次配置FOF的心理门槛，使FOF更容易进入银行渠道和零售客户的资产配置清单。同时，公募费率改革，也缓解了FOF长期以来被诟病的“双重收费”问题。
在FOF重新回暖的过程中，ETF-FOF成为产品创新的重要方向。Choice数据显示，截至6月9日，目前共成立了19只ETF-FOF，均是2025年以来成立。其中，今年以来成立了9只ETF-FOF，当前还有多只ETF-FOF正在发行。
在业内人士看来，ETF-FOF的走红与ETF高速发展有较大关系。ETF阵营快速壮大，持续“上新”，投资方向十分丰富，为ETF-FOF运作提供多元底层资产。摩根资产管理表示，ETF-FOF产品运用低费率、高流动性、高透明度、交易便捷的ETF构建组合，既能够有效发挥FOF多资产配置的优势，又能降低投资成本。
