筑牢稳健运营生命线 公募基金多措并举提升合规风控水平

◎记者 汤立斌

重要货基、公募REITs的基金经理等五类人员不得被聘任为兼任投资管理人员，公募投资者风险测评单日评估不超2次、有效期不超12个月，严重偏离主题基金投资方向的情形将被纳入负面考核指标……中国证券投资基金业协会日前发布多项新规，进一步提升公募行业合规风控水平。

上海证券报记者从多家公募基金了解到，下一步，公司将严格执行合规风控“全员参与、全面覆盖、全程落实”要求，筑牢公募基金稳健运营生命线：一方面，合规风控将被纳入公司战略管理体系，提升对重点产品和重点业务的极端风险应对能力；另一方面，以绩效考核为抓手，更好约束基金经理投资交易行为，推动形成“人人重视合规、人人参与风控”的行业氛围。

夯实合规风控内在基础

中基协6月12日集中发布《基金经理兼任私募资产管理计划投资经理工作指引》《公开募集证券投资基金投资者适当性管理细则》《公开募集证券投资基金主题投资风格管理指引》等4份文件，其中多项内容涉及公募基金合规风控管理。

这是对中国证监会主席吴清日前在中国证券投资基金业协会第四届会员代表大会上对基金行业高质量发展作出部署的最新落实。吴清将“夯实合规风控内在基础”置于四项工作之首，并对公募行业提出“健全公司治理架构，夯实合规风控基础，真正做到全员参与、全面覆盖、全程落实”。

记者从业内了解到，我国公募基金公司普遍形成了事前、事中、事后全流程投资风险管控体系，包括：监控持仓比例、杠杆率等指标，严防风格漂移、违规持仓；监测反向交易、高频对敲等异常交易，防止“老鼠仓”行为发生；每日完成开放式基金估值、复核、披露等。

然而，近年来审计监督、监管检查、风险个案等暴露出公募基金行业机构在公司治理、股权管理、投资运作、产品销售等方面还存在不少问题，个别风险事件仍时有发生。

易方达基金董事长刘晓艳表示，公募基金要在狠抓落实中展现新作为。坚持规范为先，时刻保持警醒，严格执行合规风控“全员参与、全面覆盖、全程落实”要求，真正做到不留死角、不走过场，确保业务发展节奏、力度与合规风控水平、管理能力相匹配。

南开大学金融学教授田利辉接受记者采访时表示，公募基金公司须从顶层设计重构治理生态。首先，需强化“关键少数”约束，将合规指标纳入高管与基金经理的长效考核，坚决遏制赌赛道、风格漂移等短期行为；其次，培育全员合规文化，让风控意识内化为每位员工的职业本能，确保在产品设计、投资交易等各环节不留死角，真正筑牢防范风险的“防火墙”；最后，推动风控从“事后灭火”向“事前预防”转型，利用金融科技实现全流程穿透式监测。

多措并举提升合规风控水平

公募行业正处在从规模扩张向质量提升转型的关键时期，行业机构表示将围绕完善风控体系、建设投研体系、加强数智化能力等核心任务，多措并举提升合规风控水平。

鹏扬基金督察长宋震表示，公募基金要构建全覆盖、智能化、穿透式的风控体系。严格落实“1+N+X”监管制度，完善机构内控机制，严把产品设计、投资运作、信息披露全流程合规关，建立自律合规文化。坚决防范流动性、信用、市场等各类风险。

加强公募基金投研体系建设，有助于实现“追求长期稳健收益”的目标，也能满足“控制下行风险”的要求。创金合信基金首席经济学家魏凤春在接受记者采访时说，行业机构应摒弃收益优先的传统思路，将下行风险定价前置嵌入投研全流程，区分波动风险与永久本金损失，容忍短期合理波动，阻断本金永久性回撤，从源头把控安全底线。

建信基金督察长吴曙明表示：公司将推进“平台式、一体化、多策略”投研体系建设，提高公司对投研业务管理的统筹决策能力；推进“回归基准”工作，重点对权益产品合同投资范围、基金经理投资风格与理念、业绩基准进行系统性梳理与匹配。

AI技术带来技术挑战和市场变化，也给公募行业合规风控提出了新的要求。国泰基金表示：将积极探索AI技术在合规风控领域的应用，提升风险识别的精准性与时效性；把合规管理与风险防控融入企业文化，强化全员合规意识和规矩意识，以高质量合规风控保障高质量发展。

吴曙明表示，建信基金近年来打通了风险业务流程断点，打破了外部系统间的信息壁垒，实现从“人找信息”向“信息找人”的转变，推动风险管理实现自动化、精细化与智能化。下一步，公司将持续完善智能风控系统，不断提升全面、主动、智能风险管理能力。