(上接117版)
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由上表见，最近三年，公司前十大客户平均毛利率呈下降趋势，不同客户不同年度毛利率有所波动，具体分析如下：
（1）单价的影响因素
①受行业竞争加剧等因素影响，公司采取了积极的市场竞争策略，下调了公司产品销售价格；
②公司根据客户在一定结算周期内的采购情况按照约定比例计算返利金额，并以实物返利的形式进行销售返利。2024年5月之前，公司与不同客户约定的实物返利标准不同，且同一客户各期均有所变动，2024年5月之后，公司统一了不同客户的实物返利政策。
公司的销售返利属于“适用未来价格折扣”，即达到一定购买量后，后续通过实物返料形式提供，根据会计准则及相关规定，公司按照附有额外购买选择权的销售进行会计处理，根据当年客户销售情况与返利计算标准预估返利金额，在所属期间冲减当期营业收入，并确认对该客户的合同负债，在该实物返利实际执行时，按照分摊的交易对价确认对应的收入并冲减对该客户的合同负债。
受此影响，若公司向客户销售金额上升，实物返利越多，单价下降幅度越大；反之，若公司向客户销售金额下降，实物返利减少，单价下降幅度会收窄甚至有所回升。此外，在销售额增加的情况下，若受实物返利政策调整的影响，实物返利数量增加幅度低于正常产品销售数量，销售单价可能不降反升。因此，受客户采购额波动、实物返利政策调整等因素影响，实物返利对单价的影响程度在不同年度、不同客户之间存在一定差异。
（2）单位成本的影响因素
①受上游化工行业产能释放、需求收缩等因素影响，公司主要原材料氟酮和对苯二酚的采购价格整体有所下降；
②公司对主要生产线完成了自动化改造升级，使得PEEK产品批次稳定性进一步提升，有效降低了生产过程中主要原材料的单耗。
因此，在单价下降的整体背景下，公司单位成本整体呈下降趋势，但不同客户单价下降的幅度和单位成本下降的幅度、节奏均存在差异，导致不同客户毛利率变动趋势不同。
3、近三年前十大客户的结算模式、收入确认依据
最近三年，公司前十大客户结算模式和收入确认依据如下：
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由上表见，受客户信用状况、资金安排、行业结算习惯等因素影响，公司各期前十大客户多采用银行转账、票据等方式进行结算；公司收入确认单据均为客户签收确认单据。
4、近三年前十大客户的期末应收账款余额及期后回款情况
最近三年末，公司各期前十大客户期末应收账款余额及期后回款金额具体如下：
单位：万元
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注：2025年12月31日应收账款期后回款金额系截至2026年4月30日回款金额，2024年12月31日、2023年12月31日应收账款期后回款金额系截至次年6月30日回款金额。
由上表见，最近三年，公司前十大客户各期末应收账款期后回款占期末应收账款余额的比重分别为97.08%、83.07%和80.46%，应收账款期后回款整体情况良好。其中，2024年末客户十一受资金周转周期延长等因素影响，应收账款期后回款速度有所放缓，但该客户仍在正常生产经营过程中，相关应收账款仍在陆续回款过程中。2025年末应收账款仍在陆续回款过程中，并不存在重大回款风险。
5、如存在成立时间短、成立初期即与公司开展合作、注册资本小、参保人数少等异常情况，请说明合理性
针对最近三年公司前十大客户，结合公开信息查询等信息，具体如下：
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由上表，公司不存在成立时间短（最近三年成立）的情况，但存在成立初期（成立半年以内）即与公司开展合作、注册资本低于100万元人民币（含）、参保人数低于10人（含）的情况，具体分析如下：
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综上，公司不存在成立时间短（最近三年成立）的情况，但存在成立初期（成立半年以内）即与公司开展合作、注册资本低于100万元人民币（含）、参保人数低于10人（含）的情况，该等客户业务模式成熟稳定、履约能力较强，双方交易均基于行业特性和真实的业务需求，具有商业合理性和真实性。此外，客户收入规模大于公司向该客户的销售规模，且符合客户的业务特征，公司向该客户销售规模与客户经营规模具有匹配性。
6、单一客户销售金额同比变动较大的，请说明原因及合理性
最近三年，公司单一客户销售金额同比变动500万元以上（含）的情况具体如下：
单位：万元
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注：2025年度客户十一销售额均为当期销售退货所致。
（1）客户一
2024年度，公司采取了积极的市场竞争策略，下调了公司产品销售价格，为此，该客户主动消化库存并调整采购计划，使得该客户向公司采购额有所下降。2025年度，该客户生产基地整体搬迁扩产后，其对PEEK产品的需求进一步释放，使得该客户向公司采购额有所上升。
（2）客户二
2025年度，受益于海外新兴市场对工程塑料需求的增长，该客户自身订单规模的扩大使得其向公司采购额有所增长。
（3）客户三
2025年度，公司向该客户销售额下降幅度较大，主要系该客户基于自身发展战略自建PEEK产能，随着自身PEEK产能的逐步释放，该客户对PEEK的自主供应能力有所提升，相应减少了该客户对公司产品的采购需求。
（4）客户五
2024年度，公司采取了积极的市场竞争策略，下调了公司产品销售价格，为此，该客户主动消化库存并调整采购计划，使得该客户向公司采购需求阶段性下降。2025年度，公司向其销售额有所回升。
（5）客户八
该客户主营POM板、POM棒等产品，近年来拓展至相近的PEEK产品领域，并持续开拓下游市场，尤其是半导体电子相关行业的工装夹具订单需求持续增加，带动该客户向公司采购额持续增长。
（6）客户十一
因该客户销售回款有所放缓、资金周转周期延长，公司基于风险控制的考量暂停向其发货，使得2025年度公司向该客户销售额大幅下降。
综上，公司单一客户销售金额同比变动较大主要受客户自身经营策略调整（如生产基地搬迁扩产、自建PEEK产能、调整采购计划等）、客户下游市场需求波动、客户自身财务状况与信用风险等因素影响，相关变动具有合理性。
（二）区分型材客户、非型材客户、贸易商客户、经销商客户，将客户依据收入规模进行分层，结合各层级客户数量及收入变动情况，各层级新增和退出的客户数量及对应收入金额、占比，说明前五大客户集中度下降原因
最近三年，公司前五大客户的名称、销售金额及占比具体情况如下：
单位：万元
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由上表见，2023年度、2024年度、2025年度，公司前五大客户收入占比分别为44.00%、37.03%和37.84%，其中，2024年度前五大客户集中度下降，2025年度前五大客户集中度略有上升。区分型材客户、非型材客户、经销商客户、贸易商客户分析如下：
I、区分型材客户、非型材客户
1、各层级客户数量及收入变动情况
最近三年，公司型材客户、非型材客户各层级客户数量及收入变动情况具体如下：
单位：万元，家
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注：“型材、非型材客户”系部分客户既销售型材产品又销售非型材产品，下同。
由上表见，最近三年，公司型材客户与型材、非型材客户收入先降后升，非型材客户收入持续上升，客户数量均持续增加，其中型材客户以大客户为主，1,000万元以上的区间收入占比最高，非型材客户以中型客户为主，100~500万元的区间收入占比最高。
2024年度，公司500万元以上客户收入下降4,470.71万元，500万元以下客户收入增长2,996.13万元，即在大客户收入相对占比下降的同时，中小客户收入增长且客户数量持续拓展，客户结构进一步优化，使得2024年度前五大客户集中度有所下降。
2025年度，公司500万元以上客户收入合计增长2,463.30万元，500万元以下客户收入合计减少749.64万元且客户数量增加较多，并且公司前五大客户收入增幅与公司总收入增幅较为接近，2025年度前五大客户集中度略有上升。
2、各层级新增和退出的客户数量及对应收入金额、占比
（1）各层级新增的客户数量及对应收入金额
单位：万元，家
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由上表见，公司新增型材客户、非型材客户均为500万元以下的中小客户，500万元以上的大客户群体较为稳定。因此，公司在主要客户结构稳固的基础上，积极拓展市场进行客户储备。
（2）各层级退出的客户数量及对应收入金额
单位：万元，家
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由上表见，公司退出型材客户、非型材客户均为500万元以下的中小客户，500万元以上的大客户群体较为稳定。因此，公司在持续进行客户筛选与优化，进而推动客户层级的动态提升。
Ⅱ、区分贸易商客户、经销商客户
1、各层级客户数量及收入变动情况
最近三年，公司贸易商客户、经销商客户各层级客户数量及收入变动情况具体如下：
单位：万元，家
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由上表见，公司经销商、贸易商客户整体收入占比较低且波动不大，2023年度，500~1,000万元的区间收入占比最高，2024年度、2025年度，100~500万元的区间收入占比最高，因此，公司经销商、贸易商以中小客户为主。
2、各层级新增和退出的客户数量及对应收入金额、占比
（1）各层级新增的客户数量及对应收入金额
单位：万元，家
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由上表见，公司新增经销商、贸易商客户以50万元以下的零散客户为主，且整体收入贡献较小。
（2）各层级退出的客户数量及对应收入金额
单位：万元，家
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由上表见，公司退出经销商、贸易商客户以中小客户为主，且退出客户上期收入金额较小。
综上所述，公司前五大客户集中度变动主要系：①2024年度，型材及非型材大客户收入下降的同时，中小客户收入及客户数量持续增长，客户结构进一步优化；②2025年度，大客户收入占比回升，但公司前五大客户收入增幅与整体收入增幅较为接近，前五大客户集中度略有上升。整体而言，公司在主要客户结构稳固的基础上，积极拓展市场进行客户储备，并持续进行客户筛选与优化，有效降低了客户集中度。
二、中介机构核查情况
（一）核查程序
1、获取最近三年公司收入成本明细表，汇总统计最近三年各期前十大客户的名称、具体销售内容、销售金额及占比；
2、获取最近三年公司收入成本明细表，并访谈公司财务负责人、销售负责人，分析公司最近三年前十大客户毛利率波动原因；
3、获取公司关联方清单列表，并结合公开信息查询，核查公司各期前十大客户与公司是否存在关联关系；
4、结合最近三年银行对账单、票据台账等，了解公司各期前十大客户的结算模式和收入确认依据；
5、获取最近三年末应收账款明细表，结合最近三年银行对账单、票据台账等，汇总分析公司各期前十大客户期末应收账款的期后回款情况；
6、结合工商信息查询，分析公司各期前十大客户是否存在成立时间短、成立初期即与公司开展合作、注册资本小、参保人数少等异常情况，并访谈公司销售负责人，了解客户合作背景、主营业务、业务规模、员工情况等，分析是否存在商业合理性；
7、获取最近三年公司收入成本明细表，并访谈公司财务负责人、销售负责人，分析公司各期前十大客户销售金额同比变动较大的原因和合理性；
8、获取最近三年公司收入成本明细表，区分型材客户、非型材客户、贸易商客户、经销商客户，并将客户收入进行分层，结合各层级客户数量及收入变动情况，各层级新增和退出的客户数量及对应收入金额、占比，分析前五大客户集中度变动的原因。
此外，年审会计师针对客户收入真实性采取的主要审计程序如下：
1、了解、评价并测试与收入确认相关的内部控制的设计和运行有效性；
2、对营业收入、成本及毛利率执行分析性程序，结合历史同期数据及变动情况，分析其变动的合理性；
3、检查主要客户合同的关键条款，评价收入确认的会计政策及具体方法是否符合企业会计准则的规定；
4、对营业收入执行细节测试，检查销售合同或订单、出库单、物流及签收记录、出口报关单、提单、回款记录及发票等支持性文件，以评价收入确认的真实性；
5、对主要客户实施函证程序，截至审计报告日，2025年度和2024年度通过函证程序可以确认的收入金额分别为24,512.47万元、20,689.26万元，分别占当期报表营业收入的比例为79.27%、74.67%；
6、对客户一、客户四等重要客户进行实地走访或视频访谈，以核实交易背景及商业实质；
7、获取客户名单，对主要客户进行交易背景和商业目调查，梳理其股东信息、注册地址、主要人员等信息，核查是否被审计单位存在关联关系；
8、了解退货（含换货）流程及相应的会计处理，评价会计处理的准确性；检查退回及换货的原因及其对应的相关单据，包括退货换货审批单、入库、出库单据等，核实其真实性；
9、结合公司信用政策，检查应收账款期后回款情况；
10、与前任注册会计师进行沟通，寄发沟通函，并取得书面回复。
（二）核查结论
经核查，持续督导机构、年审会计师认为：
1、公司不存在成立时间短（最近三年成立）的情况，但存在成立初期（成立半年以内）即与公司开展合作、注册资本低于100万元人民币（含）、参保人数低于10人（含）的情况，该等客户业务模式成熟稳定、履约能力较强，双方交易均基于行业特性和真实的业务需求，具有商业合理性和真实性。
2、公司单一客户销售金额同比变动较大主要受客户自身经营策略调整（如生产基地搬迁扩产、自建PEEK产能、调整采购计划等）、客户下游市场需求波动、客户自身财务状况与信用风险等因素影响，相关变动具有合理性。
3、公司前五大客户集中度变动主要系：①2024年度，型材及非型材大客户收入下降的同时，中小客户收入及客户数量持续增长，客户结构进一步优化；②2025年度，大客户收入占比回升，但公司前五大客户收入增幅与整体收入增幅较为接近，前五大客户集中度略有上升。整体而言，公司在主要客户结构稳固的基础上，积极拓展市场进行客户储备，并持续进行客户筛选与优化，有效降低了客户集中度。
问题3.关于经营活动现金流
年报显示：（1）公司2025年经营活动产生的现金流量净额为-3,766.79万元，同比下降173.18%。分季度来看，一至四季度归母净利润分别为566.02万元、136.68万元、340.00万元和143.98万元，经营活动产生的现金流量净额分别为-1,505.33万元、-143.43万元、-4,017.96万元和1,899.93万元，季度变动较大；（2）2025年销售商品、提供劳务收到的现金1.77亿元，同比下降9.51%，与营业收入增长趋势相反；（3）2025年购买商品、接受劳务支付的现金流为7,012.37万元，同比增长32%；（4）2025年公司支付的各项税费为2,099.18万元，同比增长55.80%。
请公司：（1）结合生产经营情况、季节性特点、上下游信用政策、结算政策等，说明经营活动产生的现金流量净额季节性波动较大且与净利润趋势相背离的原因及合理性，与同行业可比公司是否一致；（2）结合营业收入结构、经营销售模式等，量化分析说明销售商品、提供劳务收到的现金金额与营业收入变动不匹配的原因及合理性；（3）结合供应商变化情况、采购及付款政策等，说明采购付现增长较多的原因及合理性；（4）结合报告期内缴纳税种、税收优惠政策、税率等情况等，说明支付的税费与营业收入变动不匹配的原因。
一、公司说明
（一）结合生产经营情况、季节性特点、上下游信用政策、结算政策等，说明经营活动产生的现金流量净额季节性波动较大且与净利润趋势相背离的原因及合理性，与同行业可比公司是否一致
2025年度，公司经营活动现金流量净额与净利润各季度波动情况具体如下：
单位：万元
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由上表见，公司经营活动产生的现金流量净额季节性波动较大且与净利润趋势相背离，具体分析如下：
1、经营活动产生的现金流量净额季节性波动较大的原因及合理性
2025年度，公司经营活动现金流量中主要项目各季度波动情况具体如下：
单位：万元
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由上表见，公司经营活动现金流量净额波动较大，主要受销售商品、提供劳务收到的现金波动影响，具体原因如下：
①应收账款催款时点集中：公司通常在年末、半年度末加大应收账款的催收力度，使得第四季度与第二季度收款金额占比相对较高；
②各季度收入分布不均：2025年度各季度收入金额分别为6,456.49万元、6,671.75万元、7,574.88万元和10,218.94万元，占比分别为20.88%、21.58%、24.50%和33.05%，其中第四季度收入金额占比较高，收入自身的季度波动使得各季度间经营活动现金流量存在差异。
③票据结算影响：公司票据回款金额较高，但公司收到客户承兑汇票时并不能直接反映在现金流量表中，只有当票据托收或贴现并终止确认后才计入经营活动现金流入中，加上公司在年末票据利率走低时进行贴现，进一步加剧了各季度销售商品、提供劳务收到的现金的波动。
④上下游信用政策：公司主要供应商给予公司的账期一般为包括预付一定比例款项、货到30天付款等，而公司给予下游客户的信用期主要为30天至90天不等，并且公司上下游信用政策变动很小，对公司经营活动现金流量净额的季度波动影响较小。
因此，受应收账款催款时点集中、各季度收入分布不均、票据结算等因素影响，公司经营活动现金流量净额各季度波动较大。
2、经营活动产生的现金流量净额与净利润趋势相背离的原因及合理性
2025年度，公司经营活动产生的现金流量净额为-3,766.79万元，净利润为1,186.68万元，主要调整项目如下：
单位：万元
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由上表见，公司经营活动现金流量净额与净利润差异主要系：
（1）不符合终止确认条件的票据贴现
公司对非“6+9”银行承兑汇票贴现时无法终止确认，相应的现金计入筹资活动现金流而非经营活动，在间接法下需将净利润调减5,582.35万元，使得公司经营活动现金流量净额远低于净利润。
（2）票据背书支付长期资产购置款
公司使用票据背书支付长期资产购置款，虽然并不影响公司经营活动现金流，但其用于投资活动且减少了应收票据，在间接法下需将净利润调减1,927.44万元，进一步拉低了公司经营活动现金流量净额。
因此，公司经营活动现金流量净额与净利润差异主要系不符合终止确认条件的票据贴现及票据背书支付长期资产购置款金额较高所致。此外，叠加长期资产折旧摊销、理财投资收益和公允价值变动、存货变动等因素影响，经营活动产生的现金流量净额与净利润各季度差异有所波动，具有合理性。
3、与同行业可比公司是否一致
2025年度，公司与同行业可比公司各季度经营活动现金流量净额与净利润波动情况如下：
单位：万元
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（1）各季度经营活动现金流量净额波动情况
公司同行业可比公司各季度经营活动现金流量净额波动均较大，其中①昊华科技经营活动现金流量净额逐季上升且第四季度金额占比58.89%；②瑞华泰第一、二季度经营活动现金流量净额合计金额占比76.65%，第三、四季度金额相对较小；③沃特股份第四季度经营活动现金流量净额金额占比56.66%，且季度间波动较大。
受应收账款催款时点集中、各季度收入分布不均、票据结算等因素影响，公司经营活动现金流量净额各季度波动较大，公司各季度经营活动现金流量净额波动情况与同行业可比公司不存在重大差异。
（2）各季度经营活动现金流量净额与净利润变动趋势
同行业可比公司瑞华泰、沃特股份各季度经营活动现金流量净额与净利润变动趋势较为一致，其中①瑞华泰各季度经营活动现金流量净额与净利润整体上先升后降，二者变动较为一致；②沃特股份除经营活动现金流量净额先上升后降低再上升，而净利润持续上升，各季度销售商品、提供劳务收到的现金分别为40,318.32万元、59,719.13万元、44,103.27万元和59,164.15万元，其中第三季度销售商品、提供劳务收到的现金减少导致其第三季度经营活动现金流量净额与净利润背离；③昊华科技经营活动现金流量净额逐季上升，各季度净利润先升后降，各季度销售商品、提供劳务收到的现金分别为287,318.06万元、351,875.83万元、380,851.37万元、492,646.47万元，其中第四季度收款金额最高，因此，昊华科技经营活动现金流量净额与净利润变动趋势不一致主要系第四季度集中回款所致。
公司经营活动现金流量净额与净利润差异主要系不符合终止确认条件的票据贴现及票据背书支付长期资产购置款金额较高所致。此外，叠加长期资产折旧摊销、理财投资收益和公允价值变动、存货变动等因素影响，经营活动产生的现金流量净额与净利润各季度差异有所波动。因此，公司各季度经营活动现金流量净额与净利润变动趋势与同行业可比公司不一致，差异具有合理性。
因此，同行业可比公司各季度经营活动现金流量净额波动均较大，公司与同行业可比公司不存在重大差异；公司各季度经营活动现金流量净额与净利润变动趋势与同行业可比公司不一致，差异具有合理性。
（二）结合营业收入结构、经营销售模式等，量化分析说明销售商品、提供劳务收到的现金金额与营业收入变动不匹配的原因及合理性
2024年度、2025年度，公司销售商品、提供劳务收到的现金与营业收入变动情况如下：
单位：万元
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由上表见，公司销售商品、提供劳务收到的现金金额下降的同时营业收入有所上升，具体原因分析如下：
1、公司票据背书及非“6+9”银行承兑票据贴现金额增加，拉低了销售商品、提供劳务收到的现金
单位：万元
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由上表见，2025年度，公司销售商品、提供劳务收到的现金与营业收入变动不匹配主要系公司票据背书及非“6+9”银行承兑票据贴现金额增加较多，其中①在间接法下，票据背书金额增加，使得通过票据到期托收及终止确认贴现转化为经营现金流入的金额相应减少；②非“6+9”银行承兑票据贴现金额增加，但该等贴现因票据无法终止确认，相关现金流入计入筹资活动现金流，未纳入经营活动现金流入。上述因素共同拉低了销售商品、提供劳务收到的现金，进而使其与营业收入变动不匹配。
2、营业收入结构：以票据回款为主的大客户收入增长使得票据回款金额增加，销售商品、提供劳务收到的现金减少
2024年度、2025年度，公司各层级客户收入变动情况具体如下：
单位：万元
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由上表见，2025年度，公司营业收入增长主要系1,000万元以上的大客户收入增幅较大，且该等大客户往往以票据进行货款结算，票据回款金额占比相对较高，银行转账方式回款金额相应减少，使得公司销售商品、提供劳务收到的现金随之减少。
3、经营销售模式：公司以直销为主且不同销售模式收入占比变动较小
2024年度、2025年度，公司不同销售模式收入变动情况具体如下：
单位：万元
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由上表见，公司以直销为主且不同销售模式收入占比变动较小，对销售商品、提供劳务收到的现金与营业收入变动情况影响较小。
综上，2025年度，公司营业收入增长，以票据回款为主的大客户收入增长使得票据回款金额占比相对较高、银行转账方式回款金额相应减少，与此同时，公司票据背书金额及非“6+9”银行承兑票据贴现金额增加较多，进一步拉低了销售商品、提供劳务收到的现金。因此，公司销售商品、提供劳务收到的现金与营业收入变动不匹配具有合理性。
（三）结合供应商变化情况、采购及付款政策等，说明采购付现增长较多的原因及合理性
2025年度，公司购买商品、接受劳务支付的现金为7,012.37万元，同比增长32.00%，具体原因分析如下：
单位：万元
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由上表见，公司购买商品、接受劳务支付的现金增长较多，主要系①随着公司业务规模增长，公司生产采购需求增加，采购总额亦有所增长，使得购买商品、接受劳务支付的现金随之增加；②期末存在尚未履行完毕的关键原材料采购订单，公司根据合同约定预付了相应款项，而期初并不存在尚未履行完毕的采购订单，同时公司适当优化付款节奏，增强供应商合作粘性，进一步增加了采购付现金额。
此外，公司供应商整体保持基本稳定，主要供应商变动较小且合作时间较长，合作关系良好，供应商结构并未发生重大变化。
因此，公司采购付现增长主要系业务规模扩大带动采购总额增加、期末关键原材料采购订单尚未执行完毕及付款政策调整所致，而非供应商结构变动所致，符合公司实际经营情况，具备商业合理性。
（四）结合报告期内缴纳税种、税收优惠政策、税率等情况等，说明支付的税费与营业收入变动不匹配的原因
2024年度、2025年度，公司支付的各项税费与营业收入变动情况如下：
单位：万元
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由上表见，公司支付的各项税费增幅大于营业收入增幅，2025年度公司支付的各项税费具体如下：
单位：万元
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由上表见，公司实际缴纳的增值税及相应的附加税增幅较大，其中2024年度实际缴纳的增值税及附加税较少，具体原因如下：
1、前期留抵税额的使用情况
最近三年末，公司期末其他流动资产中增值税留抵税额具体如下：
单位：万元
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由上表见，2024年度，母公司使用了较高的前期留抵税额，减少了实际缴纳的增值税及附加税。
2、增值税加计抵减政策优惠
最近三年，公司其他收益中增值税加计抵减金额具体如下：
单位：万元
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由上表见，2024年度，公司增值税加计抵减金额较高，主要系根据《财政部税务总局关于先进制造业企业增值税加计抵减政策的公告》（财政部税务总局公告2023年第43号），公司集中享受了以前年度增值税加计抵减的政策优惠，减少了实际缴纳的增值税及附加税。
3、税种、税率变动情况
最近三年，公司主要税种及适用的税率变动情况如下：
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不同纳税主体所得税税率说明：
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由上表，最近三年，公司主要税种及适用的税率变动较小。
综上，2024年度，公司使用前期留抵税额金额较大并集中享受了以前年度增值税加计抵减的政策优惠，使得2024年度实际缴纳的增值税及附加税较少，进而使得2025年度公司支付的各项税费增幅较大且大于营业收入增幅，使得公司2025年度支付的税费与营业收入变动不匹配。
二、中介机构核查情况
（一）核查程序
1、获取公司各季度现金流量表及其编制过程，访谈公司财务负责人，了解公司生产经营情况、季节性特点、上下游信用政策、结算政策，分析经营活动产生的现金流量净额季节性波动较大且与净利润趋势相背离的原因及合理性；
2、结合同行业可比公司的公开披露信息，对比分析公司与同行业可比公司各季度经营活动现金流量净额波动情况及其与净利润变动趋势情况；
3、获取公司2025年度、2024年度现金流量表及其编制过程，访谈公司财务负责人，结合公司营业收入结构、经营销售模式等，分析说明公司销售商品、提供劳务收到的现金金额与营业收入变动不匹配的原因及合理性；
4、获取公司2025年度、2024年度现金流量表及其编制过程，访谈公司财务负责人，结合供应商变化情况、采购及付款政策等，分析公司2025年度采购付现增长较多的原因及合理性；
5、获取公司2025年度、2024年度增值税及所得税纳税申报表，查询相关的税收优惠政策文件依据，访谈公司财务负责人，结合报告期内缴纳税种、税收优惠政策、税率等情况等，分析支付的税费与营业收入变动不匹配的原因。
（二）核查结论
经核查，持续督导机构、年审会计师认为：
1、（1）受应收账款催款时点集中、各季度收入分布不均、票据结算等因素影响，公司经营活动现金流量净额各季度波动较大。（2）公司经营活动现金流量净额与净利润差异主要系不符合终止确认条件的票据贴现及票据背书支付长期资产购置款金额较高所致。此外，叠加长期资产折旧摊销、理财投资收益和公允价值变动、存货变动等因素影响，经营活动产生的现金流量净额与净利润各季度差异有所波动，具有合理性。（3）同行业可比公司各季度经营活动现金流量净额波动均较大，公司与同行业可比公司不存在重大差异；公司各季度经营活动现金流量净额与净利润变动趋势与同行业可比公司不一致，差异具有合理性。
2、2025年度，公司营业收入增长，以票据回款为主的大客户收入增长使得票据回款金额占比相对较高、银行转账方式回款金额相应减少，与此同时，公司票据背书金额及非“6+9”银行承兑票据贴现金额增加较多，进一步拉低了销售商品、提供劳务收到的现金。因此，公司销售商品、提供劳务收到的现金与营业收入变动不匹配具有合理性。
3、公司采购付现增长主要系业务规模扩大带动采购总额增加、期末关键原材料采购订单尚未执行完毕及付款政策调整所致，而非供应商结构变动所致，符合公司实际经营情况，具备商业合理性。
4、2024年度，公司使用前期留抵税额金额较大并集中享受了以前年度增值税加计抵减的政策优惠，使得2024年度实际缴纳的增值税及附加税较少，进而使得2025年度公司支付的各项税费增幅较大且大于营业收入增幅，使得公司2025年度支付的税费与营业收入变动不匹配。
问题4.关于期间费用
年报及前期信息披露显示：（1）公司期间费用率持续上升，近三年分别为23.59%、30.63%、40.71%，2026年一季度进一步升至58.55%；（2）2025年、2026年一季度，销售费用分别同比增长68.62%、62.10%，高于收入增速；（3）2025年、2026年一季度，管理费用分别同比增长28.38%、45.32%，公司称在精益管理、信息化、品牌战略经营等方面引入高级人才和管理人员。
请公司：（1）结合期间费用构成、同行业可比公司费用费率水平，说明公司期间费用率持续上升的原因，与同行业可比公司是否存在显著差异，如存在，请说明产生差异的原因与合理性；（2）结合业务发展规划、经营模式、销售费用的主要构成及其变化、人均支出和效益实现情况，说明销售费用增速与业务开展情况、收入增速的匹配性及合理性；（3）结合管理费用构成及变化情况，量化说明管理费用大幅增长的具体原因；职工薪酬与管理人员数量的匹配性，新增管理人员的具体情况、分工安排、薪酬水平；中介服务费持续增长的原因。
(下转119版)
