（上接114版）
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注：部分项目收入与回款及应收款项余额勾稽不一致主要系特定行业审价调整导致
上述应收账款余额中，2025年逾期金额为6,228.48万元，期后回款2,134.65万元，截止目前逾期金额为4,093.84万元，其中国家单位B5的逾期金额为1,296.19万元，公司于2024年12月已协同外部律所对其发送催收律师函，在此期间国家单位B5未有回应，目前双方合作的其余项目均已收尾，加之对方人员发生变动，致使该笔款项回款推进受阻。为依法维护公司合法权益，公司拟对该国家单位B5提起诉讼。其他客户逾期款项的回款，取决于最终用户拨款及项目审价结果。该类款项将随项目拨款、审价工作推进逐步回收，回款节奏与项目整体进度同步，预计可正常收回。从其他客户持续沟通回款的情况来看，公司未发现或被告知拒绝履行或无法履行支付货款的迹象或事实，将按照合同约定，在收到最终客户回款后或者审价结束后将同比例对公司进行回款。
除国家单位B5外，公司未发现或被告知拒绝履行或无法履行支付货款的迹象或事实。上述国家单位A3的逾期项目历史累计回款4,609.50万元，国家单位A6的逾期项目历史累计回款13,831.15万元、2026年期后回款1,114.96万元，其余客户的逾期项目历史均稳定回款，历史回款合计119.70万元、2026年期后回款1,019.69万元，存在持续良好的回款记录，相关客户应收款项未实际发生信用减值。
公司存在大额3年以上账龄但未逾期的款项，主要是合同约定结算特殊，未触发逾期，且客户资金依托财政及特定行业项目预算拨款，信用状况良好，主体存续稳定，无破产或失信被执行等不良情形。
（二）结合1 年以上长账龄及逾期回款客户信用状况、历史回款记录、有无诉讼纠纷、客户履约保障等，说明公司未单项计提应收账款和合同资产坏账准备的原因和合理性，并参考预期信用损失模型结合迁徙率测算、所考虑的前瞻性信息等，说明公司本年信用减值损失计提是否及时、准确、充分
1、结合1 年以上长账龄及逾期回款客户信用状况、历史回款记录、有无诉讼纠纷、客户履约保障等，说明公司未单项计提应收账款和合同资产坏账准备的原因和合理性
公司客户主要为特定行业。行业产业链相对较长，特定行业客户一般根据经费预算和项目进度与总体单位结算后，总体单位再向其装备采购及配套单位结算，使得行业内企业销售回款周期普遍较长。受特定行业预算管理体制的影响，公司来自于特定行业客户的结算周期较长，导致公司报告期各期末应收账款余额较高、回款周期较长。上述客户资金依托财政及特定行业项目预算拨款，信用状况良好，主体存续稳定，无破产或失信被执行等不良情形。公司已在问题三之（一）中列明1年以上长账龄及逾期回款客户的具体情况，详见本回复前述内容。
1 年以上长账龄逾期金额中部分款项期后未收回，系因合同条款约定在完成设备到货交付、质保等节点后付款，但实际执行合同过程中客户仍采用背靠背付款方式、或要求在完成审价后支付，导致应收款项已逾期但尚未收到回款。
从公司与上述客户持续沟通回款的情况来看，除国家单位B5外，公司未发现或被告知拒绝履行或无法履行支付货款的迹象或事实。上述国家单位A3的逾期项目历史累计回款4,609.50万元，国家单位A6的逾期项目历史累计回款13,831.15万元、2026年期后回款1,114.96万元，其余客户的逾期项目历史均稳定回款，历史回款合计119.70万元、2026年期后回款1,019.69万元，存在持续良好的回款记录，相关客户应收款项未实际发生信用减值。由于主要客户为特定行业客户，应收账款发生坏账损失的风险较小，公司已充分考虑其性质和收回的可能性，采取了较为稳健的坏账准备计提政策，根据《企业会计准则第22号一一金融工具确认和计量》关于预期信用损失模型的要求计算预期信用损失率，始终按照相当于整个存续期内预期信用损失的金额计量其损失准备，根据坏账准备计提政策足额提取了坏账准备，应收账款坏账准备计提充分。
国家单位B5逾期应收账款根据合同约定，应于产品验收完成或质保期届满时支付，但实际合同执行过程中客户仍采用背靠背方式付款，剩余款项需待国家单位B5收到回款后再同比例支付。上述应收款项最长账龄已达9年以上，为维护公司合法权益，公司计划于2026年通过司法程序促使客户尽快回款。截止2025年末，国家单位B5逾期应收款项1,296.19 万元账龄已达5年以上，根据公司坏账准备计提政策已按100%计提坏账准备。
综上，公司全部应收、合同资产对应客户信用优良、历史回款稳定；长账龄及逾期系军工背靠背结算、项目审价周期长的行业固有特点，除国家单位B5 后续可能涉诉外，其余客户无实质性违约及失信风险，国家单位B5相关风险已在信用风险组合计提中充分体现，未再单独考虑单项计提坏账准备，符合业务实质与会计准则规定，会计处理合理充分。
2、参考预期信用损失模型结合迁徙率测算、所考虑的前瞻性信息等，说明公司本年信用减值损失计提是否及时、准确、充分
公司根据《企业会计准则第22号一一金融工具确认和计量》关于预期信用损失（ECL）模型的要求，采用迁徙率法（Migration Rate Method）测算历史信用损失率，并结合前瞻性调整，估算应收账款及合同资产的预期信用损失金额。公司基于历史应收账款滚动数据构建账龄迁徙矩阵，通过矩阵自乘推导各账龄段最终违约概率，并计算应收款项组合的平均历史损失率。公司选用了中国信用债券违约率作为历史违约率数据，并根据宏观经济运行情况，在中国宏观经济指标中选取居民消费价格指数作为前瞻性调整的经济指标，使用多元线性回归模型建立了居民消费价格指数与历史违约率之间的关系用于前瞻性调整的计算，并采用多个情景的加权平均值作为前瞻性调整的依据并向上取整，确定2025年前瞻性调整比例为0.5%。根据上述结果计算的预期信用损失率计算的2025年应收账款及合同资产结果如下：
单位：万元
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公司已按预期信用损失模型计算估算应收账款信用减值损失及合同资产减值损失金额，2025年计提应收账款信用减值损失4,025.18万元，计提合同资产减值损失金额607.87万元，相关减值损失计提及时、准确、充分。
（三）结合公司资金储备、筹资能力、款项催收计划等，说明公司经营活动现金流恶化对公司生产经营和资金流动性安全有无重大不利影响及公司应对措施
1、经营活动现金流为负的原因
近两年，公司经营活动现金流量情况如下表所示：
单位：万元
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2025年度，公司经营活动产生的现金流量净额为-1.21亿元，上年同期为正值，由净流入转为净流出。主要原因如下：
（1）营业收入下降导致销售回款减少。2025年公司实现营业总收入1.37亿元，较上年同期下降57.01%。公司特定行业客户采购存在单个订单金额较大、执行周期较长、交货时间分布不均衡等特点，报告期内因业务交付节奏原因，营业收入存在下滑，直接影响销售回款规模。
（2）战略转型期研发及市场投入持续增加。报告期内，公司正处于从传统特定行业向民品业务转型的关键时期，围绕邦彦云PC与NuwaAI两大核心业务持续投入，相关支出尚未形成对应规模的经营性现金流入。同时，为满足民品业务客户开发与订单交付需求并实现集中采购降本，公司主动进行提前备货，导致购买商品、接受劳务支付的现金达5,743.05万元，成为当期现金流出的重要组成部分。然而，由于民品业务尚处市场拓展初期，相关投入尚未转化为同等规模的收入及销售回款，导致民品业务整体处于净流出状态。相比之下，2025年度特定行业收入虽大幅下滑，但其购买商品、接受劳务支付的现金为3,781.28万元，较上年同期有所减少。总体而言，公司的支出结构已从特定行业主导转向民品业务驱动，这反映了公司在业务转型过程中的经营性现金安排。
综上，公司2025年经营活动现金流为负具有阶段性和结构性特征，并非经营基本面恶化所致。
2、公司资金储备情况
截至2025年12月31日，公司货币资金余额8,692.26万元，交易性金融资产38,495.28万元，保有较充裕的资金安全垫。公司持续对资金使用进行统筹规划，现有资金储备在结合外部融资及回款安排的情况下，能够满足日常经营周转需求。
3、公司筹资能力
截止至2026年4月30日，公司银行授信情况如下：
单位：万元
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公司与多家商业银行保持长期良好的合作关系，授信渠道畅通。根据公司董事会决议，公司及子公司已申请综合授信额度，并相应提供担保及接受关联方担保。公司目前资产负债率为20.13%，财务结构稳健，偿债能力及再融资能力较强。公司将根据实际业务资金需求，合理安排授信额度的使用，可充分保障日常经营的资金运营需求，现金流量安全性较高。
4、款项催收计划及应收账款管理
针对经营活动现金流状况，公司已建立“销售部门催收、财务部监督、分级处理、全程闭环追溯”的催收管理体系，对应收款项进行全流程动态监控。具体款项催收计划及措施如下：
（1）分层次、多手段日常催收。销售人员通过电话、微信、上门拜访等方式，定期与客户沟通回款安排，跟进合同付款进度，并留存催收记录；针对不同客户回款特点采取差异化沟通策略。
（2）长期挂账款项专项催收。公司定期向管理层汇报长账龄应收账款情况，制定专项催收计划；对长期挂账款项实施重点管理，提升应收账款周转率。
（3）借力上级监管单位协调。针对账龄较长、常规催收效果不明显的特定行业客户，积极加强与客户上级监管单位的沟通协调，请求介入推动回款事宜，保障公司合法权益。
（4）加大法律及政策工具运用。对恶意拖欠或长期未回款客户，加大诉讼和仲裁力度，采取财产保全等法律手段。
（5）纳入绩效考核与激励。将回款目标纳入客户经理、市场部总监、事业部总裁的绩效考核，激励员工积极性，促进团队合作，强化全员回款意识。
（6）对不诚信客户的约束措施。对回款记录不佳或不诚信客户，后续合作中考虑变更付款方式、减少订单承接或采取暂停服务等手段维护公司权益。
公司将围绕日常催收、专项管理、行政协调、法律手段、绩效考核、客户约束等方面，持续构建并完善体系化的款项催收计划。公司将持续推进上述措施落地，努力改善经营活动现金流状况，保障公司稳健运营。
5、对公司生产经营和资金流动性安全的影响分析
（1）对生产经营的影响。公司目前生产经营活动正常，在手订单有序执行。公司核心业务融合通信、邦彦云PC等业务持续推进。公司拥有充足的资金储备，经营活动现金流虽为阶段性净流出，但属于业务扩张期及结算周期波动的正常现象，未对公司日常经营构成重大影响，不影响业务发展的连续性与稳定性。
（2）对资金流动性安全的影响。截至2025年末，公司可动用的资金余额为47,187.53万元（包括货币资金和交易性金融资产），结合未使用授信额度、应收款项的陆续回笼以及必要时使用闲置募集资金暂时补充流动资金等多重流动性保障措施，预计未来公司资金流动性能够满足日常经营及偿债需求，不存在重大流动性风险。
6、公司已采取的应对措施
为进一步改善经营活动现金流、保障资金流动性安全，公司正持续推进以下工作：
（1）聚焦战略转型，提升核心业务创收能力。公司以“稳军工、创民品、开新局”为发展方针，持续推动邦彦云PC与NuwaAI两大核心业务的市场拓展，加快新产品商业化落地进程，从源头提升经营现金流入规模。
（2）加强现金流预测与资金调度。公司建立现金流滚动预测机制，合理安排采购付款节奏，在保障供应的前提下尽可能匹配销售回款进度，减少资金错配压力。
（3）保持与金融机构的密切沟通。做好授信额度的续授及备用融资渠道的维护工作，确保外部融资渠道畅通。根据资金需求情况，可适时启动补充流动资金融资安排。
（4）对闲置资金进行现金管理。在确保资金安全及流动性的前提下，公司使用闲置自有资金进行现金管理，提高资金使用效率。
综上，公司2025年经营活动现金流为负系营业收入阶段性下降及战略转型期投入增加所致，具有阶段性和结构性特征。公司现有资金储备、融资渠道及回款安排能够有效保障生产经营和资金流动性安全，该事项对公司不构成重大不利影响。公司已采取积极措施改善现金流状况，并将持续关注流动性安全。
（四）年审会计师核查意见
1、核查程序
针对以上事项，年审会计师执行了包括但不限于以下核查程序：
（1）获取公司应收账款余额明细表，了解公司目前应收账款大额余额情况以及对应项目的信用政策；
（2）询问公司管理层及相关业务人员，了解1年以上应收账款余额未回款的原因以及公司拟采取的应对措施，公司是否存在经营活动现金流情况恶化的风险；
（3）获取公司1年以上应收账款相关款项对应的销售情况明细，检查主要项目合同约定条款；
（4）获取截止回函日的期后回款明细，核实主要应收账款项目的期后回款情况；
（5）查阅同行业公司年度报告以及公开披露数据，了解同行业公司应收账款坏账准备计提比例情况；
（6）获取公司诉讼台账，了解应收账款有无涉及诉讼纠纷；
（7）获取标的公司历史应收账款账龄明细并复核账龄准确性，重新计算迁徙率及历史损失率，验证计算准确性，评估前瞻性调整系数的确定依据，检查预期信用损失模型的一贯性应用，复核公司各个账龄阶段的预期信用损失率是否合理。
2、核查结论
经核查，年审会计师认为：
（1）针对国家单位B5的项目逾期款项，公司拟对其提起诉讼，其他逾期款项回款风险相对较小，但不排除无法回款的可能性；
（2）针对国家单位B5的款项相关风险已在信用风险组合计提中予以充分体现，公司信用减值损失计提、应收账款坏账准备的会计处理在所有重大方面符合《企业会计准则》的相关规定；
（3）公司现有资金储备、融资渠道及回款安排能够有效保障生产经营和资金流动性安全，公司已采取积极措施改善现金流状况，但不排除未来存在流动性安全风险的可能性。
（五）持续督导机构核查程序及核查意见
1、核查程序
针对以上事项，持续督导机构执行了包括但不限于以下核查程序：
（1）获取公司应收账款余额明细表，了解公司目前应收账款大额余额情况以及对应项目的信用政策；
（2）询问公司管理层及相关业务人员，了解1年以上应收账款余额未回款的原因以及公司拟采取的应对措施，公司是否存在经营活动现金流情况恶化的风险；
（3）获取公司1年以上应收账款相关款项对应的销售情况明细，检查主要项目合同约定条款；
（4）获取截止报告期末的期后回款明细，核实主要应收账款项目的期后回款情况；
（5）查阅同行业公司年度报告以及公开披露数据，了解同行业公司应收账款坏账准备计提比例情况；
（6）获取公司诉讼台账，了解应收账款有无涉及诉讼纠纷；
（7）获取公司历史应收账款账龄明细并复核账龄准确性，重新计算迁徙率及历史损失率，验证计算准确性，评估前瞻性调整系数的确定依据，检查预期信用损失模型的一贯性应用，复核公司各个账龄阶段的预期信用损失率是否合理。
2、核查结论
经核查，持续督导机构认为：
针对国家单位B5的项目逾期款项，公司拟对其提起诉讼，其他逾期款项回款风险相对较小，但不排除无法回款的可能性；针对国家单位B5的款项相关风险已在信用风险组合计提中予以充分体现，未再单独考虑单项计提坏账准备，符合业务实质与会计准则规定，公司2025年信用减值损失计提及时、准确、充分；公司现有资金储备、融资渠道及回款安排能够有效保障生产经营和资金流动性安全，公司已采取积极措施改善现金流状况，但不排除未来存在流动性安全风险的可能性。
问题四、关于存货。年报显示，公司存货期末余额1.35 亿元，同比增加6%，存货跌价准备余额5,683.3 万元，账面价值7,811.85 万元，占公司营业成本比例为101.14%，同比增加36 个百分点。本年新增计提存货跌价准备3,662.4 万元，转回或转销2,783.34 万元。公司主营业务综合毛利率比上年减少14.26 个百分点。公司军品定型及后续采购周期较长，若下游环境或客户需求发生变化，已完成的型号装备产品或正在研制的型号装备产品未来可能无法实现列装批量销售。
请公司：（1）结合公司军品和民品在手订单情况及相关备货需求、不同业务对应各类存货金额及明细、存货规模和产销规模及变动匹配性等，分析说明公司存货余额构成及变动的合理性，存货占营业成本比重大幅提升的原因，成本结转是否准确完整及判断依据；（2）说明公司军品订单对应存货中尚未取得定型的存货类别、金额、库龄情况、有无计提存货跌价及原因，存货跌价准备计提是否充分考虑相关事项影响；（3）说明本年军工审价确定冲减收入订单及计提审价预计负债对公司现有存货及跌价准备计提的影响，是否存在相关订单调价预期明确导致应计提存货跌价但未计提情形；（4）说明存货跌价准备转回及转销的具体情况，包括对应存货类型、跌价计提时间及金额、转回或转销的金额及依据、对当期损益影响及准确性等； （5）年审会计师就存货监盘、计量准确和存货跌价准备计提充分性执行的审计程序、取得的审计证据及结论。
公司回复
（一）结合公司军品和民品在手订单情况及相关备货需求、不同业务对应各类存货金额及明细、存货规模和产销规模及变动匹配性等，分析说明公司存货余额构成及变动的合理性，存货占营业成本比重大幅提升的原因，成本结转是否准确完整及判断依据
1、特定行业/民品在手订单及备货需求分析
（1）在手订单总量与结构
截止2025年期末，公司在手订单不含税金额11,778.68万元。在手订单具体情况如下：
单位：万元
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从在手订单结构看，特定行业在手订单11,235.51万元，占比95.39%，是公司在手订单的主要构成部分；民品在手订单543.17万元，占比4.61%，系公司积极拓展民品市场取得的初步成果。整体而言，特定行业订单仍是支撑公司生产经营规模的核心订单来源。
（2）备货需求的行业特性
特定行业方面，产品型号定型周期长（约7年左右），且订单兼具临时性、紧急性特点，部分型号甚至要求“边研制、边批产”。为保障在手订单及预期订单的及时交付，公司需提前进行原材料储备，导致存货维持在较高水平。民品业务方面，公司为拓展新市场主动加大了原材料及产成品的储备力度，民品备货规模显著增长。
2、分业务存货构成明细及变动分析
截至报告期末，公司特定行业和民品业务对应各类存货账面价值构成如下：
单位：万元
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注：2024年民品业务尚处于初步拓展阶段，存货整体规模较小且基本为特定行业产品，未单独区分统计。2025年度因民品业务快速发展、存货规模显著增长，为准确反映业务结构变化，公司已按业务板块对存货进行详细分类列示。
从存货构成看，特定行业存货占比52.45%，系公司存货的主要构成部分，其中以合同履约成本和原材料为主，合计占特定行业存货的60.69%，体现了特定行业配套企业“高投入、长周期”的备货特征。民品存货期末账面价值达3,714.72万元，占存货账面价值的47.55%，较上年同期大幅增长，主要系公司拓展民品业务、主动增加备货所致，该因素是存货结构变动的重要驱动，具有商业合理性。
3、存货规模与产销规模的匹配性
（1）公司存货规模、营业成本变动情况分析
单位：万元
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2025年度，公司营业收入较上年同比下降57.01%，营业成本同比下降36.33%，存货账面价值同比下降1.61%。存货降幅低于营业成本降幅，两者变动呈现明显背离，主要原因如下：
①收入下降与存货消化的非同步性。报告期内，受特定行业客户采购计划调整及部分订单验收进度延迟等因素影响，公司营业收入及营业成本同比大幅下降，但为保障在手订单及预期订单的及时交付，公司在产品和库存商品仍维持了必要的备货存量，导致存货未能随营业成本同步下降，存货占营业成本的比例相应攀升。
②长周期备货因素。特定行业方面，上游原材料供应具有较为严格的供应商准入要求和较长的采购前置期，为保证交付及时性和供应链安全，公司对关键元器件和特种原材料维持了适度安全库存。民品方面，主要是为满足新客户开发和订单交付需求，公司战略性备货增加。特定行业刚性备货与民品战略性备货共同作用，使得原材料存货余额同比增加703.46万元，增幅23.33%，推动存货总规模在收入下滑的背景下仍保持高位。
（2）公司存货产销量情况分析
2025年，公司民品业务主要产品产销量及库存情况如下表所示：
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注：①以上统计数量为存货成品口径。②网络设备、应用终端本报告期尚未形成批量产销；云PC系列产品为本年新拓展业务，无上年同比数据。③公司特定产品生产、销售及库存量涉密，豁免披露。④内部使用具体场景包括用于市场拓展、科研测试及内部员工自用。
从上表可见，2025年度公司民品业务处于市场开拓初期，云PC系列产品实现生产量合计3,418台，销售量合计823台，内部使用1,452台，期末库存量合计1,220台，库存量占生产量的比例为35.69%。库存水平较高主要系公司采取提前备货策略所致，与民品存货增长趋势相匹配。
云PC系列产品尚处于产品早期阶段，目前部分产品用于市场拓展、科研测试及内部员工自用等用途。其中，市场拓展方面，公司将部分设备定向用于展厅展示或给客户现场提供POC测试，通过实际部署和运行展示云PC产品的性能优势与适用场景，以获取客户认可并推动后续商务合作；科研测试方面，主要用于公司进一步开展云PC产品性能提升及降本的研发测试工作，通过对产品进行持续的技术迭代和优化验证，不断提升产品竞争力并降低生产成本；内部员工自用方面，主要系公司替换原有虚拟云桌面办公电脑，转为使用云PC产品进行日常办公，通过内部实际使用积累产品运行数据与用户体验反馈，为产品优化提供支撑。具体会计处理及金额如下：
（1）用于市场拓展
部分定向用于市场拓展的云PC产品转为固定资产，会计分录为：
借记：固定资产 280.19万元
贷记：存货 280.19万元
转为固定资产的云PC产品按预计使用年限5年计提折旧，相关费用计入销售费用，会计分录为：
借记：销售费用 22.82万元
贷记：累计折旧 22.82万元
（2）用于研发部门进一步性能提升及降本的研发测试工作
研发部门领用并用于进一步性能提升及降本的研发测试工作，会计分录为：
借记：研发费用 40.74万元
贷记：存货 40.74万元
（3）用于员工日常办公使用
用于员工日常办公使用的云PC产品转为固定资产，会计分录为：
借记：固定资产 164.33万元
贷记：存货 164.33万元
转为固定资产的云PC产品按预计使用年限5年计提折旧，相关费用根据资产使用部门分别计入销售费用、管理费用、研发费用、制造费用等，会计分录为：
借记：销售费用、管理费用、研发费用、制造费用等 14.20 万元
贷记：累计折旧 14.20 万元
4、存货占营业成本比重大幅提升的原因分析
报告期末，公司存货账面价值占营业成本比例为101.14%，较上年同期的65.45%提升35.69个百分点，主要原因如下：
（1）存货端：民品备货大幅增加
因特定行业自身存在一定的政策、周期性特征，自2023年起，公司在继续巩固特定产品业务的基础上，同步推进民品业务的战略转型与市场拓展，形成特定产品与民品双轮驱动的发展格局。2025年度，公司主动调整业务战略，大力拓展民品市场，民品存货期末账面价值达3,714.72万元，较上年同期大幅增长，占存货总额的比重提升至47.55%。
2025年末，公司民品存货余额情况及库龄分布结构如下：
单位：万元
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公司民品业务备货主要集中在云计算产品的原材料及库存商品备货。2025年末，公司民品业务存货账面余额中78.40%系用于云计算产品。公司积极展开民品原材料备货，主要受原材料价格波动影响、以及为获取集中采购价格优势。云计算产品的核心物料主要为CPU、内存、硬盘。其中CPU受到AI算力扩张、产能分配倾斜影响，自2024年以来价格持续上行；2025年下半年，AI服务器需求快速爆发，叠加工控、汽车等领域的刚性需求支撑，硬盘和内存市场供需矛盾显著加剧，推动硬盘和内存价格大幅快速上涨。在此背景下，公司积极展开民品原材料的战略性备货，一方面，通过提前锁定采购量，有效对冲了CPU、内存条及硬盘等核心元器件未来价格持续上涨的风险，降低了整体采购成本的不确定性；另一方面，公司过往民品业务因订单规模较小、采购量分散而导致议价能力弱、采购单价偏高，公司通过集中、大批量的提前备货，放大了单次采购规模，从而在与供应商的谈判中获取了更优的价格折扣和更稳定的供货保障。此举不仅有助于在原材料价格上行周期中锁定成本优势，也为后续民品业务订单的快速交付和规模扩张奠定了坚实的供应链基础。
公司备货库存商品主要是为后续市场大规模推广做准备,为满足潜在客户对产品性能及功能验证的需求，公司需储备一定数量的设备用于向潜在客户提供POC测试（验证性测试）。POC测试是客户采购决策前的关键环节，充足的备货有助于公司快速响应客户需求，加速市场拓展进程。
云计算产品系公司近两年来新拓展的业务领域，尚处于业务发展初期。公司云计算产品生产所需的核心物料（如CPU、内存、硬盘等）均为采购的新版本、新型号物料，产成品亦均为根据最新技术标准和客户需求生产的新品，不存在因产品更新换代、技术迭代导致物料或产成品被淘汰的风险。
公司云计算产品2025年毛利率为负，存在亏损合同风险。公司存货按照成本与可变现净值孰低计量，于期末对结存的各类存货进行跌价测试，
公司在计提存货跌价准备过程中已充分考量相关风险因素，并区分有订单、无订单两类存货分别测算，对应存货跌价计提金额及计提比例明细详见下表：
单位：万元
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具体测试方法及过程如下：
①至完工时将要发生的成本
对于原材料，公司根据历史云计算产品的料、工、费结构及平均占比，测算出剩余将要发生的成本费用；对于产成品、库存商品，无需再估计剩余将要发生的成本费用。
②预计售价
云计算产品系由多项设备集合而成的一系列产品，各个设备可以选择不同的配置及型号，设备之间也可选择不同的数量搭配，最终定价系根据配置、型号、设备数量、客户议价能力等整体综合确定。由于设备型号、配置较多，产品组合方式多样，公司难以直接获取每一项存货的明确预计售价。考虑云计算产品整体销售毛利率水平相对稳定，能够反映公司云计算产品的综合盈利能力和定价水平，因此采用云计算产品销售平均毛利率作为估计基础，以成本加成方式推算预计售价，具有合理性和可操作性。具体而言，对于库存商品，按照存货成本/（1-云计算产品销售平均毛利率）估计预计售价；对于原材料，按照（存货成本+至完成时将要发生的成本）/（1-云计算产品销售平均毛利率）估计预计售价。
③估计的销售费用
公司云计算产品尚处于早期推广阶段，2025年发生大量广告宣传费，且由于2025年云计算产品收入尚未形成规模，导致民品业务销售费用率畸高。因此公司选取与云计算产品类似的同行业上市公司平均销售费用率，并据此估计销售费用。
④估计的相关税费
估计的相关税费为当年税金及附加/营业收入*该存货的预计售价。
2025 年末，公司针对民品业务存货按前述口径开展减值测试，期末存货跌价准备累计余额 579.00 万元；无订单存货跌价计提比例 14.55%，显著高于有订单存货 3.04%，不存在无合同匹配存货的跌价计提金额、计提比例较有订单存货明显偏低的情形，且本次减值测算已充分覆盖云 PC 产品相关亏损合同风险，对应减值影响已足额体现在存货跌价准备计提金额内。
（2）收入端：收入减少导致营业成本下降
报告期内，公司营业收入同比大幅下降57.01%，直接导致营业成本相应减少36.33%。营业成本作为分母大幅收窄，而存货作为分子因民品备货扩张及特定行业刚性备货仅微降1.61%，两者叠加致使存货占营业成本比例被动大幅攀升。收入端的短期波动与存货端的战略扩张形成了阶段性的指标背离，属于业务转型期的正常财务表现。
5、成本结转的准确性与完整性
公司建立了严格的成本核算与结转内部控制体系，从制度层面保障了成本结转的准确性与完整性。在成本归集环节，公司以实际发生的材料领用、人工投入及制造费用为基础，按照业务属性进行归集，确保所有生产成本均被完整记录；在成本流转环节，公司依据产品完工入库及销售实现的具体时点，将相应成本同步结转至库存商品或营业成本，确保成本流转与实物流转保持一致。
针对特定业务，公司以项目为成本核算单元，收入确认时按对应单元将已归集的成本精准结转至营业成本，实现成本与收入的一一匹配；针对民品业务，公司按产品归集成本，销售时按照确定的计价方法同步结转。报告期内，公司成本结转均以实际成本为依据，不存在跨期调节或人为干预成本结转时点的情形。
综上，公司成本结转与收入确认严格匹配，当期营业成本确认准确、完整，不存在少转或多转成本的情形。
（二）说明公司军品订单对应存货中尚未取得定型的存货类别、金额、库龄情况、有无计提存货跌价及原因，存货跌价准备计提是否充分考虑相关事项影响
1、特定行业存货中尚未取得定型的存货的总体情况
尚未取得定型的存货，是指在资产负债表日仍处于预研阶段或研制过程中、尚未通过定型审查的型号装备所对应的存货。该类存货受到型号定型进度、客户技术需求变更、列装计划调整等多重因素影响，存在不能顺利定型或定型后不能如期列装的风险，是存货减值风险相对较高的类别。
截至2025年末，公司特定行业存货中尚未取得定型的存货总体情况如下表所示：
单位：万元
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注：上表中各项金额均基于特定行业存货口径统计，其中“尚未取得定型存货账面余额”系该口径下尚未取得定型的存货账面余额。
2、尚未定型存货的类别明细
单位：万元
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从上表可见，尚未定型存货以发出商品、原材料及库存商品为主，合计占比80.66%。其中，发出商品账面余额1,065.58万元，系已发运至客户现场但尚未完成定型验收程序的产品；合同履约成本账面余额827.99万元，系在研型号已发生但尚未达到收入确认条件的成本投入；库存商品账面余额1,034.47万元，主要为试制样机或小批量试产产品；原材料账面余额1,838.14万元，系为在研型号预先采购的元器件及特种材料；在产品账面余额106.46万元，系处于不同研制阶段的在研型号装备。
3、存货跌价准备计提是否充分考虑相关事项影响
（1）存货跌价准备计提的会计政策
资产负债表日，存货应当按照成本与可变现净值孰低计量。当存货成本高于其可变现净值的，应当计提存货跌价准备。可变现净值，是指在日常活动中，存货的估计售价减去至完工时估计将要发生的成本、估计的销售费用以及相关税费后的金额。
①不同类别存货可变现净值的确定依据
存货的可变现净值由存货的估计售价、至完工时将要发生的成本、估计的销售费用和估计的相关税费等内容构成。
不同存货可变现净值的构成不同。产成品、库存商品和用于出售的材料等直接用于出售的商品存货，在正常生产经营过程中，以该存货的估计售价减去估计的销售费用和相关税费后的金额，确定其可变现净值；需要经过加工的材料存货，在正常生产经营过程中，以所生产的产成品的估计售价减去至完工时估计将要发生的成本、估计的销售费用和相关税费后的金额，确定其可变现净值。
对于公司持有的各类存货，在确定其可变现净值时，公司区别如下情况确定存货的估计售价：
● 为执行销售合同而持有的存货，且销售合同订购数量等于企业持有存货的数量的，通常以产成品的合同价格作为其可变现净值的计算基础。
● 如果持有存货的数量多于销售合同订购数量，超出部分的存货，以及没有销售合同约定的存货，其可变现净值的计算基础，通常是在该产成品的同期同类型产品合同价格、市场参考价格或成本加成价格三者孰低的基础上，综合考虑存货成新率及销售可能性等因素予以确定。
● 如果持有存货的数量少于销售合同订购数量，实际持有与该销售合同相关的存货应以销售合同所规定的价格作为可变现净值的计算基础。如果该合同为亏损合同，还同时按照《企业会计准则第13号一一或有事项》的规定确认预计负债。
②不同存货跌价准备计提方法
对资产负债表日的存货按照成本与可变现净值孰低计量，对于成本高于可变现净值的存货，计提相应的存货跌价准备。
期末按照单个存货项目计提存货跌价准备；但对于数量繁多、单价较低的存货，按照存货类别计提存货跌价准备；与在同一地区生产和销售的产品系列相关、具有相同或类似最终用途或目的，且难以与其他项目分开计量的存货，则合并计提存货跌价准备。对无合同或订单覆盖的预计无法继续使用或销售的呆滞、库龄3年以上的原材料、半成品或库存商品全额计提存货跌价准备。计提存货跌价准备后，如果以前减记存货价值的影响因素已经消失，导致存货的可变现净值高于其账面价值的，在原已计提的存货跌价准备金额内予以转回，转回的金额计入当期损益。
公司采取了较为严格的存货跌价准备计提政策。在计算期末各存货的可变现净值的过程具体如下：
可变现净值=估计售价-已发生成本-至完工时将要发生的成本-估计的销售费用-估计的相关税费。
其中，有合同约定售价时，估计售价按合同价格确定；没有合同约定售价时，估计售价=最小值(同类产品合同价格，市场参考价格，成本加成价格)×折扣率（综合考虑存货成新率及销售可能性等因素予以确定）；至完工时将要发生的成本=BOM清单预计成本一已发生成本；估计的销售费用=近三年销售费用中与销售商品直接相关费用的平均值。折扣率是综合考虑存货成新率及销售可能性等因素予以确定，存货的库龄越长，相应的存货成新率及销售可能性越低，报告期内，期末存货的库龄与综合折扣率的对应关系具体如下：
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公司基于谨慎原则，对呆滞存货、库龄3年以上的原材料、半成品或库存商品全额计提了存货跌价准备。
（2）特定行业尚未定型存货库龄、存货跌价准备计提金额及合理性分析
截至报告期末，公司特定行业对尚未定型存货按类别、库龄及跌价准备的具体情况如下表所示：
单位：万元
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①库龄结构与总体计提情况
从整体库龄结构看，尚未定型存货的库龄主要集中在1年以上。1年以内的存货账面余额为1,041.50万元，占比21.33%，主要为2025年新启动的在研型号投入，处于正常研制周期内，是公司研发活动持续性的体现。公司库龄1年以上的存货合计3,841.12万元，占比78.67%，特定行业型号研制存在“周期长、变数多”的特性，此外由于公司特定行业产品定制化程度高、客户交付计划存在不确定性，在前期根据客户下发的备案通知单等通知文件进行备货排产后，存在部分项目调整或客户需求变化等导致最终未能实现收入，因此公司整体存货库龄较长。公司充分考虑相关存货减值风险，采取了较为严格的存货跌价准备计提政策，对尚未定型存货的跌价计提比例为51.74%，整体计提比例较高。
②主要存货类别的跌价计提分析
从具体存货类别看，发出商品计提跌价准备707.52万元，计提比例66.40%，是所有类别中减值风险最集中的部分，公司针对部分型号定型进度不确定性及特定行业产品“暂定价”与最终“审定价”的价差风险，逐项审慎预估潜在损失后充分计提了减值。原材料计提跌价准备1,302.89万元，计提比例70.88%，库存商品计提跌价准备515.89万元，计提比例49.87%，主要系对库龄较长、定型前景不明的在研型号所储备的专用物料或产品，评估可变现净值后对成本高于可变现净值的部分足额计提减值。合同履约成本相关项目均有对应的研制合同、任务书或预算支撑，经逐项减值测试，其可变现净值均不低于账面成本，且相关项目处于正常推进过程中，未出现减值迹象，因此未计提存货跌价准备。部分合同履约成本库龄在1年以上，主要系项目处于研制状态，需经多项测评、鉴定试验等环节，导致整体项目周期较长所致。整体来看，存货跌价准备的计提与各类存货的风险特征相符，依据合理、计提充分。
综上所述，公司对尚未取得定型的存货已充分考虑型号定型不确定性、审价下调传导效应及技术迭代风险等多重因素，并足额计提存货跌价准备。已计提的存货跌价准备金额能够合理覆盖尚未定型存货的潜在减值风险，计提充分、依据合理，不存在“应计提但未计提”的情形。
（三）说明本年军工审价确定冲减收入订单及计提审价预计负债对公司现有存货及跌价准备计提的影响，是否存在相关订单调价预期明确导致应计提存货跌价但未计提情形
本年计提审价预计负债源于某两款信息安全产品的一系列合同，该批合同在审价前已收到客户支付全部合同款项，根据初步审价结果测算，公司需要向客户退还部分款项。由于相关合同的正式价合同尚未签订，因此以初步审价结果测算的预计退款金额冲减收入并确认预计负债。
2025年末，已完成审价或已与客户签署书面议价协商纪要的项目对应存货账面余额868.15万元，累计已计提存货跌价准备705.74万元。其中XXX配套XX订购合同项目存货账面余额526.09万元，累计已计提存货跌价准备440.76万元。该项目主要为板卡组件，系2020年至2023年批量交付期间采购的物料尚未消耗完毕所致，后续将用于售后维保储备。
XXX管理设备订货合同项目余额110.96万元，累计已计提存货跌价准备15.70万元。XXX管理设备订货合同项目存货主要为板卡组件、指挥终端等，该项目于2026年持续有交付任务，相关存货将用于已交付设备的售后维保和后续项目生产交付任务。
在公司现有在手订单中，少部分维修器材采购订单为已完成审价后签订了正式价合同，其订单调价预期已反映在正式价合同中；剩余订单尚未开始审价或初步审价结果尚未明确，无明确的订单调价预期。公司在进行存货减值测试时，在估计预计售价环节，系以在手订单价格乘以（1-产品类型历史综合审价调减比例）作为存货的预计售价，并以此计算可回收金额，最终确定存货的可变现净值并判断存货是否存在减值。公司已充分考虑未来审价调减对存货跌价准备的影响，不存在相关订单调价预期明确导致应计提存货跌价但未计提情形。
（四）说明存货跌价准备转回及转销的具体情况，包括对应存货类型、跌价计提时间及金额、转回或转销的金额及依据、对当期损益影响及准确性等
公司2025年存货计提及转回、转销的具体情况如下所示：
单位：万元
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公司2025年第四季度存货跌价准备计提金额较大，主要系存货库龄结构变化所致：公司前期根据与客户达成的合作意向进行采购备货，但后续因内外部因素未能转化为正式订单并交付产品，随时间推移，相关原材料、库存商品等进入库龄较长的区间，根据公司存货跌价准备计提政策计提相关跌价。此外，公司民品业务销售毛利暂不及预期，计算相关存货可变现净值后需计提相应跌价，综合导致第四季度计提金额上升。
转回或转销金额的具体情况如下所示：
单位：万元
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2025年四季度，公司组织对公司及子公司库龄较长的原材料、库存商品等存货情况进行清查，其中部分存货因市场需求变化和客户订单取消或长期无实际需求、以及因存放时间较长导致性能指标不再满足使用要求且无可行替代用途的存货，已不具备经济价值，相关存货长期占用仓储资源和管理成本，不利于真实反映公司资产状况和经营成果，因此集中进行报废处理。本次存货报废为库龄较长且无使用价值的存货，前期已对相关存货充分计提存货跌价准备。
本次存货报废具体情况如下：
单位：万元
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公司2025年度计提存货跌价准备累计影响金额为3,662.40万元，已分季度计入当期损益；因销售或生产领用转销的存货跌价准备已冲减当期主营业务成本，因存货报废转销的存货跌价准备已冲减存货跌价准备余额。
（五）年审会计师就存货监盘、计量准确和存货跌价准备计提充分性执行的审计程序、取得的审计证据及结论
（下转116版）
