拓展第二增长曲线 传音控股二次递表港交所
◎记者 何昕怡
6月21日晚，传音控股公告称，公司已于6月18日向港交所重新提交了H股上市申请，并于同日在港交所网站刊登了本次发行上市的申请资料。这是公司继2025年12月首次递表之后的再次尝试。若成功上市，传音控股将形成“A+H”双重上市格局。
招股书显示，传音控股是一家智能终端产品和移动互联网服务提供商。公司构建了以手机为核心，涵盖移动互联网服务、物联网产品及其他的多元化产品矩阵。按2024年手机销量计算，传音控股是全球新兴市场第一大手机提供商，市场份额为24.1%。
因深耕非洲市场并长期保持占有率第一，传音控股素有“非洲手机之王”之称。据IDC数据统计，2025年，公司在非洲智能机市场占有率约为40%，排名第一。
然而，规模优势并未为传音控股提供更多的利润增量。2025年，公司实现营业收入655.91亿元，同比下降4.5%；归母净利润为25.81亿元，同比下降53.49%。手机业务贡献近九成营收，该业务毛利率从2023年的24.18%降至2025年的18.43%。
同时，传音控股的手机销量下滑明显。2025年，公司销售1.69亿台手机，同比下降16.09%，减少数量约为3240万台。
“净利润下滑主要受市场竞争及供应链成本影响，存储等元器件价格的大幅上涨，导致营业收入和毛利率有所下降。”传音控股在年报中表示。
此次递表港交所，传音控股拟将募资额主要投向AI与终端技术研发、全球品牌渠道扩建、移动互联网与物联网生态布局等。通过此次冲刺港股IPO，公司或将加速发展移动互联网及物联网业务，开辟第二增长曲线。
2025年年报显示，传音控股物联网产品及其他业务增长迅猛，全年收入达62.02亿元，同比增长32.41%，占营业收入比例提升至9.5%。公司已推出智能手表、TWS耳机、家用电器等多种产品，并在非洲市场取得领先地位。2024年，公司TWS耳机销售收入在非洲市场排名第一。
移动互联网服务同样是公司未来利润增长的重要引擎。该业务2025年营收达9.42亿元，虽然仅贡献1.44%的收入，但毛利率高达80%。目前，公司依托自主研发的传音OS系统拓展移动互联网服务。2025年，传音OS平均月活跃用户突破2.9亿，旗下Palm Store平均月活用户1.8亿、AHA Games游戏平台月活用户1.3亿。
传音控股将AI技术视为提升公司产品竞争力的重要驱动因素。公司在年报中表示，未来将持续巩固手机业务在全球新兴市场中的行业地位，构建体系化“护城河”，并将AI技术深度转化为差异化产品竞争力，实现高质量可持续增长。
