天臣国际医疗科技股份有限公司关于2025年年度报告的信息披露监管问询函的回复公告

证券代码：688013 证券简称：天臣医疗 公告编号：2026-032

天臣国际医疗科技股份有限公司关于2025年年度报告的信息披露监管问询函的回复公告

本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。

天臣国际医疗科技股份有限公司（以下简称“公司”或“天臣医疗”）于近日收到上海证券交易所下发的《关于天臣国际医疗科技股份有限公司2025年年度报告的信息披露监管问询函》（上证科创公函【2026】0309号）（以下简称“《问询函》”）。公司会同年审会计师公证天业会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称“年审会计师”）和国投证券股份有限公司（以下简称“保荐机构”）就监管问询函提及的事项进行了认真核查与落实，现就有关事项回复如下：

说明：本回复中若出现总计数尾数与所列数值总和尾数不符的情况，均为四舍五入所致；如无特殊说明，本回复公告涉及币种为人民币；如无特殊说明，本回复中使用的简称或名词释义与公司《2025年年度报告》一致。鉴于公司回复内容中披露的部分信息涉及商业秘密，公司针对该部分内容进行豁免披露。

问题一、关于主营业务

公司2025年实现营业收入3.27亿元，同比增长19.96%，归母净利润8,518.54万元，同比增长64.15%，主要系有源产品微创腔镜类产品销售增长以及公司毛利率同比上升。（1）公司产品分为有源产品和无源产品两大类，报告期内有源产品微创腔镜类产品实现收入7,618.91万元，同比大幅增长325.66%，占总收入比重的23.32%；无源产品收入同比微降1.53%，公司产品结构发生显著变化。同时期末有源产品库存量4.26万支，同比增长179.98%，占当期销售量的40.34%。（2）分地区看，2025年公司实现境内收入2.12亿元，同比增加27.44%，境外收入1.15亿元，同比增加8.32%。报告期内公司在江苏、福建15省市联盟、重庆省际联盟等多个区域的集采招标及接续采购中中标。此外，报告期内公司新增3个国家市场准入资质；（3）2025年公司毛利率整体增速较快，综合毛利率63.92%，同比提升5.44个百分点。其中有源产品毛利率75.36%，无源产品毛利率60.45%，分别同比提升5.11、2.8个百分点。内销毛利率67.50%，同比提升9.34个百分点。外销毛利率57.35%，同比微降1.63个百分点；（4）2025年各季度扣非净利润率分别为16.81%、36.78%、25.00%和9.69%，季度盈利波动幅度较大。2026年一季度延续前一季度下滑趋势，归母净利润969.30万元，环比下滑27%。

请公司：（1）区分有源和无源产品两大类产品以及境内外地区，并在两大类产品项下比照2024年年报披露口径细分各类吻合器产品类型，列示2025年销售额、销量、平均单价、单位成本、毛利率以及生产量、期末库存量，并量化分析上述各指标同比变动原因；结合公司往年备货情况和行业安全库存水平，以及期末库存量与当期销售量的关系，说明有源产品库存量大幅增加的原因及合理性，是否存在渠道压货、突击确认收入等情形；（2）对于境内收入，请结合集采中标销售区域、覆盖终端医院数量、中标价格和销量、销售模式和期间费用变动情况补充说明集采对公司产品的具体影响；对于境外收入，说明已实现销售区域、取得准入区域情况，经销部分说明产品终端销售去向；（3）结合同行业可比公司近两年的毛利率水平及变动趋势，说明公司毛利率变动是否与行业一致，如存在差异请说明原因；结合境内外销售模式、量价情况、说明境内外毛利率和变动趋势存在差异的原因。（4）量化分析2025年第二季度盈利大幅提升的原因以及下半年至期后季度业绩环比持续下滑的原因，结合高毛利订单或一次性收益的占比说明第二季度业绩是否具有偶发性，后续是否存在订单萎缩、客户采购节奏变化或渠道库存消化等情形。

一、公司回复

（一）区分有源和无源产品两大类产品以及境内外地区，并在两大类产品项下比照2024年年报披露口径细分各类吻合器产品类型，列示2025年销售额、销量、平均单价、单位成本、毛利率以及生产量、期末库存量，并量化分析上述各指标同比变动原因；结合公司往年备货情况和行业安全库存水平，以及期末库存量与当期销售量的关系，说明有源产品库存量大幅增加的原因及合理性，是否存在渠道压货、突击确认收入等情形。

1、区分有源和无源产品两大类产品以及境内外地区，并在两大类产品项下比照2024年年报披露口径细分各类吻合器产品类型，列示2025年销售额、销量、平均单价、单位成本、毛利率以及生产量、期末库存量，并量化分析上述各指标同比变动原因。

（1）区分有源和无源产品两大类以及境内外地区，列示2025年销售额、销量、平均单价、单位成本、毛利率如下：

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注：2024年年报披露口径细分各类吻合器产品类型已按2025年披露口径统计，其中2024年口径下管型吻合器类、线型切割吻合器类、荷包吻合器类、线型缝合吻合器类在2025年口径中列入无源-开放手术类。

（2）区分有源和无源产品两大类，列示2025年生产量、销售量、期末库存量如下：

单位：万支

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2025年度公司销售额32,673.23万元，同比增长19.97%，其中有源产品微创腔镜类同比增长325.66%；销量实现70.77万支，同比增长15.04%，其中有源产品微创腔镜类同比增长235.56%。主要系公司坚持创新驱动战略，强化国内、外双轮驱动，持续为国内外客户提供丰富的产品矩阵，报告期内有源产品微创腔镜类产品销售收入持续稳定增长。

2025年境内无源产品销售额15,572.26万元，同比增长5.09%。销量从37.42万支增至40.48万支同比增长8.18%，平均单价从395.97元微降至384.73元，同比下降2.84%。其中微创腔镜类销售额同比增长9.74%，销量增加14.35%，均价下降4.04%；开放手术类销售额同比下降22.57%，销量减少23.49%，均价增长1.16%，主要系产品结构变化所致。

境外无源产品销售额9,482.05万元，同比下降10.77%，销量下降5.82%，平均单价下降5.21%，主要系产品结构变化及汇率波动所致。

2025年境内有源产品销售额为5,586.47万元，同比增长212.89%。销量同比增长114.65%；境外有源产品销售额2,032.44万元，较上年的4.45万元增长45,572.81%，销量从87支增至3.82万支。2025年毛利率为63.92%，同比增长5.44%，主要系随着产品持续放量、微创腔镜类占比提升的销售产品结构变化、推进供应商年降计划的成本优化及境内部分直销使得毛利率同比上升。

2、结合公司往年备货情况和行业安全库存水平，以及期末库存量与当期销售量的关系，说明有源产品库存量大幅增加的原因及合理性，是否存在渠道压货、突击确认收入等情形；

（1）同行业库存情况及公司往年备货情况

公司所处细分行业为高端外科手术吻合器制造行业，选取了同行业中的风和医疗、东星医疗、戴维医疗作为可比公司。

单位：人民币万元

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由上表所见，公司2024年和2025年期末存货占当期销售成本的比例均显著低于同行业可比公司平均水平。

公司生产模式以预测备货和订单式生产相结合。预测备货式生产是根据市场需求状况进行销量预测，进而安排生产；订单式生产是根据业务部门已获取的销售订单进行生产。针对预测备货式生产，生产部门根据公司全年销售计划规划年度和月度生产计划，再根据每月的滚动销售预测、库存情况、发货速度、生产能力等情况对月度生产计划进行合理调整，进行月度排产。根据产品类型的不同，公司成品库存量目前均保持在合理的水平。

近两年，公司与同行业上市可比公司存货周转天数对比情况如下：

单位：天

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由上表所见，公司存货周转天数显著低于同行业可比公司平均水平。同时，近两年公司存货周转天数保持稳定，而行业平均及多数可比公司呈现上升趋势，进一步反映出公司在生产排期、库存控制及渠道管理等方面的运营优势。公司不存在通过渠道压货，突击确认收入的情况。

（二）对于境内收入，请结合集采中标销售区域、覆盖终端医院数量、中标价格和销量、销售模式和期间费用变动情况补充说明集采对公司产品的具体影响；对于境外收入，说明已实现销售区域、取得准入区域情况，经销部分说明产品终端销售去向。

1、对于境内收入，请结合集采中标销售区域、覆盖终端医院数量、中标价格和销量、销售模式和期间费用变动情况补充说明集采对公司产品的具体影响。

（1）各集采项目数据如下：

单位：人民币元

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公司首次参与集采前医院覆盖为146家，当前参与所有集采后的医院覆盖为304家。

上表所见，公司在集采后主要中标产品平均单价下降，销售量增加。

（2）费用对比情况如下：

单位：人民币万元

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公司采取买断式经销为主的销售模式，自身负责研发、注册、生产、质控、召回及全国品牌推广、招投标、经销商管理与技术支持，以买断价向经销商销售，经销商预付货款。经销商负责仓储、分销、配送、手术跟台及医院账期垫资，直接对接医院收款。集采后该模式对收入影响不大。本期销售费用上涨主要系报告期内职工薪酬、市场拓展费用等增加所致，变动比例与营业收入变动比率接近，其他期间费用变动主要系人工薪酬、中介费用、汇兑损益及股份支付等原因产生，与公司产品销售非直接相关。

2、对于境外收入，说明已实现销售区域、取得准入区域情况，经销部分说明产品终端销售去向。

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公司境外销售均为买断式经销模式，终端销售到各地医院。由于境外市场普遍存在多级分销体系，且受限于海外严格的医疗数据隐私保护法规，公司无法获取包含具体患者信息的终端流向。同时，终端医院名单属于海外经销商的核心商业机密，基于买断式经销的商业惯例与保密协议，公司难以强制穿透获取精确的终端去向。目前，公司主要通过监控经销商进销存及海外准入资质情况来验证产品的真实终端消化。

（三）结合同行业可比公司近两年的毛利率水平及变动趋势，说明公司毛利率变动是否与行业一致，如存在差异请说明原因；结合境内外销售模式、量价情况、说明境内外毛利率和变动趋势存在差异的原因。

1、结合同行业可比公司近两年的毛利率水平及变动趋势，说明公司毛利率变动是否与行业一致，如存在差异请说明原因。

公司所处细分行业为高端外科手术吻合器制造行业，选取了同行业中的风和医疗、东星医疗、戴维医疗作为可比公司。近两年，公司与同行业上市公司主营产品吻合器类产品的毛利率对比情况如下：

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2025年度，公司综合毛利率为63.92%，该毛利率水平与可比公司平均值无显著差异。报告期内，公司吻合器类产品毛利率与戴维医疗同类产品毛利率相近，低于风和医疗与东星医疗产品毛利率。其主要原因在于，风和医疗与东星医疗毛利率较高的有源吻合器类产品收入占比相对较高。

报告期内，公司主营业务吻合器毛利率较上一年度提高5.43%，与可比公司变动趋势存在差异，主要原因系公司产品结构优化。公司有源类产品比重从2024年度的6.57%提升至2025年度的23.32%，且有源类产品毛利率为75.36%，高于无源类产品60.45%的毛利率，这使得公司毛利率有所提升，并趋近可比公司毛利率水平。

2、结合境内外销售模式、量价情况、说明境内外毛利率和变动趋势存在差异的原因。

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2025年度公司毛利率为63.92%，同比增长5.44%。在境内外销售模式与产品结构差异的综合影响下，境内外毛利率及变动趋势呈现出一定的结构性差异。

境内市场毛利率较高且呈现提升态势。主要为销售产品结构的变化，其中高毛利的有源产品微创腔镜类销售额同比增长212.89%，销量同比增长114.97%，无源产品微创腔镜类销售额同比增长9.74%，销量增加14.36%。综合来看，境内毛利率的提升主要系随着高毛利产品持续放量、微创腔镜类占比提升带来的销售产品结构优化，以及公司推进供应商年降计划带来的成本优化和境内部分直销模式的共同作用。

境外市场毛利率受多重因素综合影响呈现微降趋势。主要为有源产品微创类新增部分低毛利国家上量占比增大、产品结构变化、及汇率波动所致。

综上所述，境内外毛利率变动趋势的差异，真实反映了公司“境内、外双轮驱动”战略在不同市场阶段的产品生命周期特征。境内毛利率的提升主要得益于高毛利产品占比提升、成本下降及部分直销等因素影响；而境外毛利率的平稳微降，则是由于有源产品微创类新增部分低毛利国家上量占比增大、产品结构变化、及汇率波动等因素影响。

（四）量化分析2025年第二季度盈利大幅提升的原因以及下半年至期后季度业绩环比持续下滑的原因，结合高毛利订单或一次性收益的占比说明第二季度业绩是否具有偶发性，后续是否存在订单萎缩、客户采购节奏变化或渠道库存消化等情形。

2025年第二季度盈利大幅提升，主要系营业收入增长、产品结构优化带动毛利提升，以及汇率波动形成阶段性财务费用净收益共同影响；第二季度利润主要来源于主营业务经营改善，非经常性损益或一次性收益占比较低，不存在主要依赖单一高毛利订单或一次性收益拉动利润的情形。2025年下半年至2026年第一季度业绩环比回落，主要系收入交付节奏、汇兑收益退坡、研发费用集中投入及一季度季节性因素等影响。公司主要客户合作关系稳定，未发现主要客户订单持续性、大规模萎缩，不存在因前期渠道压货导致后续集中消化渠道库存的情形；客户采购和交付节奏存在正常季度波动，但未发生重大不利变化。

1、季度主要财务数据

2025年各季度及2026年第一季度主要利润表项目如下：

单位：人民币万元

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（1）2025年第二季度盈利大幅提升的原因

2025年第二季度，公司实现营业收入9,032.22万元，环比增幅37.17%，同比增长24.56%；实现归属于母公司所有者的净利润3,502.49万元，环比增幅165.61%，净利率达到38.78%。

第二季度盈利提升的主要来源为主营业务毛利增加。2025年第二季度公司毛利为5,994.70万元，较第一季度增加2,145.34万元，毛利率由58.46%提升至66.37%，提升7.91个百分点，毛利增加额占利润总额环比增加额的89.19%。上述变化主要系有源微创腔镜类产品销售增长、产品结构优化、生产规模效应、部分直销模式及成本优化等因素影响。

同时，2025年第二季度财务费用为-804.93万元，较第一季度的-277.30万元增加净收益527.63万元，主要受汇率波动影响，对当季利润增长形成一定贡献。该因素具有一定阶段性和波动性。

2025年第二季度投资收益、公允价值变动收益、资产处置收益及营业外收支净额合计约160.68万元，占当季利润总额的比例为4.16%；即使将其他收益纳入计算，上述收益合计约241.84万元，占当季利润总额的比例为6.26%，占比较低。2025年第二季度扣除非经常性损益后的净利润为3,322.04万元，占当季归属于母公司所有者净利润的94.85%，说明当季利润主要由主营业务贡献。

经公司核查，2025年第二季度不存在单一大额高毛利订单对当季利润产生重大影响的情形，高毛利产品收入主要来自公司产品结构升级及有源微创腔镜类产品销售增长，属于公司主营业务持续发展结果。因此，第二季度盈利水平虽受季度收入交付和汇率波动影响，但不属于依赖单一高毛利订单或一次性收益形成的偶发性利润。

（2）2025年下半年至期后季度业绩环比回落的原因

2025年第三季度，公司归母净利润为2,373.42万元，较第二季度下降32.24%，主要系营业收入较第二季度略降265.91万元、毛利减少423.50万元，以及第二季度较高的汇兑收益在第三季度明显减少，财务费用由-804.93万元变为-4.80万元。

2025年第四季度，公司归母净利润为1,323.97万元，较第三季度下降44.22%，主要系公司持续加大重点研发项目投入，研发费用由第三季度991.18万元增加至第四季度2,249.43万元，环比增加1,258.25万元；同时，销售费用较第三季度增加186.21万元。第四季度毛利率仍为65.99%，未出现主营产品盈利能力明显恶化的情形。

2026年第一季度，公司归母净利润为969.30万元，较2025年第四季度下降26.79%，主要受春节假期、客户采购及交付节奏影响，营业收入环比下降，以及汇率波动导致财务费用增加等因素影响。2026年第一季度毛利率为64.13%，仍保持相对稳定。

（3）关于后续订单、客户采购节奏及渠道库存的说明

公司销售收入受客户采购计划、终端需求、招投标及集采执行节奏、春节假期和境外客户交付安排等因素影响，单季度之间存在一定波动。2025年第二季度收入及利润较高，第三、第四季度收入环比有所回落，但第三、第四季度营业收入仍分别较2024年同期增长26.40%、17.96%，不属于持续性订单萎缩。

截至本回复出具日，公司主要客户合作关系稳定，未发现主要客户或核心产品订单持续性、大规模萎缩的情形。部分客户采购和交付节奏存在正常季度波动，但未发生采购模式、合作关系或终端需求的重大不利变化。

公司持续关注经销商进销存及终端销售情况。经核查，公司不存在通过渠道压货或突击确认收入推高2025年第二季度业绩的情形，亦不存在因前期渠道压货导致后续集中消化渠道库存的情形。公司将持续加强订单、发货、回款和渠道库存管理，提升经营质量和业绩稳定性。

综上，2025年第二季度盈利大幅提升主要来源于主营业务经营改善和阶段性汇兑收益，非经常性损益比较低，不具有依赖单一高毛利订单或一次性收益形成的偶发性。2025年下半年至2026年第一季度业绩环比回落主要系正常经营节奏、汇兑收益减少、研发投入增加及季节性因素等影响。公司不存在主要客户订单持续性萎缩、客户采购发生重大不利变化或渠道库存集中消化等情形。

二、年审会计师核查程序及核查意见

（一）核查程序：

1、获取公司年报数据及监管问询函回复内容，公司收入明细表、成本明细表，按有源/无源产品、吻合器细分产品类型、境内外地区进行交叉分类核对，核对一致；

2、获取公司期末库存明细，检查期末库存量与当期销售量配比关系，分析变动合理性；

3、访谈公司管理层及业务人员，了解有源产品库存大增原因、是否存在渠道压货情形；

4、核查公司期后销售退回记录，检查是否存在突击确认收入情形；

5、获取公司境内销售明细，检查集采中标区域、终端医院覆盖数量、中标价格与集采平台公示信息一致性；

6、访谈公司管理层及销售部门负责人，了解集采对产品售价、销量、销售模式的具体影响；

7、获取公司季度利润表，核对各季度收入、成本、毛利率数据、分析公司提供的季度利润变化原因。核查公司期后订单变化情况，检查是否存在订单萎缩迹象。对比分析下半年业绩环比下滑原因与公司说明是否一致。

（二）核查意见

经核查，年报会计师认为：

1、公司有源/无源产品分类及吻合器细分产品类型披露准确，销量、收入、成本数据与账面一致；有源产品库存量大幅增加系公司根据市场情况进行的正常备货，具有合理性；未发现渠道压货、突击确认收入情形；

2、公司境内毛利率和变动趋势存在差异主要系公司销售产品结构变化、推进供应商年降计划的成本优化及境内部分直销造成的差异，具有合理性；

3、2025年第二季度盈利大幅提升主要来源于主营业务经营改善和阶段性汇兑收益，非经常性损益比较低，不具有依赖单一高毛利订单或一次性收益形成的偶发性。2025年下半年至2026年第一季度业绩环比回落主要系正常经营节奏、汇兑收益减少、研发投入增加及季节性因素等影响。公司不存在主要客户订单持续性萎缩、客户采购发生重大不利变化或渠道库存集中消化等情形。

问题二、关于客户和供应商

2025年公司前五名客户销售额1.53亿元，占年度销售总额的46.68%，同比提升8.84个百分点，其中第一大客户收入占比17.96%，同比提2.81个百分点，整体客户集中度较高且进一步提升。公司与主要客户之一德国贝朗医疗（B.Braun）达成Micro Cutter项目合作，已转移118项微创外科相关专利。报告期内公司前五名供应商采购额为0.76亿元，占年度采购额74.67%。其中第一大供应商宝玛医疗科技（无锡）有限公司采购额5,176.37万元，占年度采购额50.75%。供应商集中度较高。

请公司：（1）区分境内外列示前五大客户及供应商的名称、成立时间、注册资本、关联关系、合作年限、是否签订长期供货或销售协议、交易金额及占比、定价依据、往来款余额及期后结转情况以及是否存在非经营性资金往来；（2）公司与德国贝朗医疗（B.Braun）的合作历史和Micro Cutter项目合作内容及合作模式，包括但不限于权利义务划分和收益分配机制、采购和销售情况、专利等知识产权转移情况、目前进展及已产生的收入和利润；（3）公司向宝玛医疗科技公司采购内容，是否有同类供应商，更换供应商是否需要行业监管部门审批或备案。

一、公司回复

（一）区分境内外列示前五大客户及供应商的名称、成立时间、注册资本、关联关系、合作年限、是否签订长期供货或销售协议、交易金额及占比、定价依据、往来款余额及期后结转情况以及是否存在非经营性资金往来；

1、2025年公司前五大客户情况如下：

（1）2025年公司境内前五大客户情况如下：

单位：人民币万元

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（2）2025年公司境外前五大客户情况如下：

单位：人民币万元

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注：部分客户无账期，采用预收款模式，故期末应收账款无余额。

公司定价依据：境内市场，公司产品销售终端价格主要通过招投标确定，各地通过省市级集中采购项目，经招标流程确定挂网或中标产品范围及价格。经销商向医院销售的价格不得超过省级或地市级集中采购项目的挂网价或中标价。公司基于公司战略、客户需求、市场竞争情况、产品定位及竞争力等因素以及产品成本确定投标价格和向经销商出售的出厂价格。境外市场，公司基于市场竞争状况、产品竞争能力、汇率等因素综合确定出厂价格。

2、2025年公司前五大供应商情况如下：

（1）2025年公司境内前五大供应商情况如下：

单位：人民币万元

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注：上表中往来款余额均为应付账款科目。

（2）2025年公司境外前五大供应商情况如下：

单位：人民币万元

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注：报告期内公司向境外供应商采购只有上述两家。

公司供应商采购定价：公司针对所采购原材料的具体情况主要采取了市场询价和成本加成两种定价方式。公司对于采购量较多的原材料会进行市场询价，即获取多家供应商的报价并取得相应的定制样品，进行检测和性能测试，最终根据性价比选定一家合格供应商。公司对于采购量较少的原材料会采用成本加成定价方式，即选择一家合格供应商，依据其提供的成本明细进行协商后确定采购价格。

公司与主要供应商建立了稳定的合作关系，并定期结合供货情况、采购量对采购价格进行协商调整。

通过核查前五大客户及供应商与公司之间的流水情况，其与公司之间不存在非经营性资金往来。

（二）公司与德国贝朗医疗（B.Braun）的合作历史和Micro Cutter项目合作内容及合作模式，包括但不限于权利义务划分和收益分配机制、采购和销售情况、专利等知识产权转移情况、目前进展及已产生的收入和利润

自2013年起，公司与全球知名医疗设备、药品及手术器械制造商德国贝朗医疗（B.BRAUN）正式签署全球经销合作战略协议，建立长期合作关系。贝朗医疗（B.BRAUN）作为公司海外重要合作伙伴，负责天臣医疗自主品牌产品在海外特定国家的推广与销售。截至2026年5月，公司与贝朗医疗（B.BRAUN）的合作区域已覆盖德国、西班牙、法国、巴西、俄罗斯、沙特阿拉伯、韩国等31个国家及地区，共同在上述国家及地区推广和销售天臣医疗自主品牌吻合器产品。

2023年，公司与德国贝朗医疗（B.BRAUN）的战略合作进一步深化，双方达成Micro Cutter项目合作，公司获得下一代超微创技术（Micro Cutter）的相关权利转移。该项目采取“前期资产转让与后续销售特许权使用费相结合”的合作模式：贝朗医疗（B.BRAUN）在已获得天臣医疗产品授权分销的国家和地区享有本项目产品的优先分销权；天臣医疗根据产品上市许可取得情况及产品销售规模，按照约定向德国贝朗医疗（B.BRAUN）支付特许权使用费（特许权使用费率根据产品销售阶段和销售年度适用*至*的区间）；截至2028年1月1日如未取得中国上市许可，公司需支付*万欧元的一次性补偿；如公司后续取得中国上市许可，该等一次性补偿可按协议约定抵扣后续应支付的特许权使用费。该项目资产转让费总计*万欧元。

Micro Cutter项目合作涉及的118项微创外科相关专利已在2024年底完成转移。

目前，项目已完成多轮中试，产品稳定性得到提升，并于2026年5月25日通过国家食品药品监督管理局杭州医疗器械质量监督检验中心的检测，取得合格的型式检验报告。公司后续仍需结合市场环境、产品稳定性及临床使用局限性等因素进行综合评估，并据此确定项目未来的产品化方向。

截至本问询函回复日，该项目产品尚未上市，尚未形成产品销售，未产生相关销售收入及利润。

（三）公司向宝玛医疗科技公司采购内容，是否有同类供应商，更换供应商是否需要行业监管部门审批或备案。

公司向宝玛医疗科技公司主要采购定制化转头部件、本体部件、定制化机加工件、直头部件、金属成型件和塑料件等生产医疗器械所需配件，公司掌控核心的产品设计技术、总装工艺及质量控制。在市场上存在同类供应商，2025年公司向其他同类供应商采购占比为9.94%。

更换供应商是否需要行业监管部门审批或备案，基于如下规定判断：

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由前述相关规定可知，公司如需更换原材料供应商，经评估如不会导致产品发生实质性变化，亦不影响其安全性与有效性，且不涉及注册证及其附件载明内容的变更，则公司可依据内部质量管理体系要求，对拟更换的供应商及其原材料进行审查与检验，以确保相关原材料持续符合产品注册证及技术文件的要求，无需行业监管部门审批或备案。

二、年审会计师核查程序及核查意见

（一）核查程序：

1、获取公司客户、供应商明细账，区分境内外分别统计交易金额，验证前五大客户及供应商名单准确性。

2、访谈公司管理层，询问公司与各前五大客户、供应商的合作历史，核查是否签订长期供货/销售协议。

3、登录国家企业信用信息公示系统、企查查等渠道查询前五大客户及供应商的成立时间、注册资本、股权结构，核实关联关系。

4、获取公司银行对账单及账务记录，检查是否存在非经营性资金往来。检查期后往来款结转情况，核实期末余额的真实性。

5、获取公司与德国贝朗医疗签署全部合同文本，逐条核查权利义务划分、收益分配机制。访谈公司管理层，了解Micro Cutter项目合作内容、技术来源、知识产权归属及转移情况、目前进展。

6、获取公司向宝玛医疗科技的采购明细，检查采购内容、金额、占比。访谈公司采购部门负责人，了解宝玛医疗科技的供货内容、市场地位及可替代性。了解更换供应商是否需要行业监管部门审批或备案及相关规定。

（二）核查意见

经核查，年报会计师认为：

1、公司披露的境内外前五大客户及供应商信息准确、完整，与账面记录一致；各客户、供应商与公司不存在关联关系；主要交易定价依据合理；期末往来款余额及期后结转情况属实；未发现非经营性资金往来；

2、公司与德国贝朗医疗合作历史清晰，Micro Cutter项目权利义务划分明确、收益分配机制合理。截至本问询函回复日，该项目产品尚未上市，尚未形成产品销售，未产生相关销售收入及利润；

3、公司向宝玛医疗科技采购内容有其他合格替代供应商可提供；更换供应商无需行业监管部门审批或备案，仅需履行公司内部供应商审批程序；未发现供应商依赖风险；相关采购定价公允。

问题三、关于应收账款

公司2025年末应收账款余额4,447.22万元，较期初增长237.17%，增速远超营业收入19.96%的同比增长率；期末应收账款坏账准备222.40万元，计提比例5.00%。期末应收账款前五名客户合计余额4,068.81万元，占比91.49%，其中第一名客户1,721.70万元，占比38.71%，而公司2025年营业收入前五名客户合计占比46.68%，两者集中度存在显著差异。

请公司：（1）列示期末应收账款前五名客户的具体名称、信用期、应收余额、账龄、期后回款金额及回款比例、逾期金额及逾期天数，说明不同销售规模客户的回款周期、信用政策是否存在差异，以及境外客户的信用政策、结算方式是否与境内客户存在差异；（2）量化分析应收账款同比大幅增长的原因，以及增速远超营收增速的原因及合理性，说明2025年信用政策是否发生变化，是否存在放宽信用政策刺激销售的情形；（3）结合同行业可比公司应收账款周转情况及坏账准备计提比例，说明公司应收账款水平及坏账准备计提比例的合理性。

一、公司回复

（一）列示期末应收账款前五名客户的具体名称、信用期、应收余额、账龄、期后回款金额及回款比例、逾期金额及逾期天数，说明不同销售规模客户的回款周期、信用政策是否存在差异，以及境外客户的信用政策、结算方式是否与境内客户存在差异；

1、2025年期末应收账款前五名的具体信息如下：

单位：人民币万元

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2、公司根据客户交易规模，将其划分为三个层次，其回款周期与信用政策如下：

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由上表可见，公司对客户的信用政策以预收款为主，除直销客户***及国外长期合作客户有1-4个月账期，天臣医疗境内外客户的信用政策不存在明显差异。公司与客户之间的结算方式除电汇结算外，无其他结算方式。

（二）量化分析应收账款同比大幅增长的原因，以及增速远超营收增速的原因及合理性，说明2025年信用政策是否发生变化，是否存在放宽信用政策刺激销售的情形。

1、2025年末，公司应收账款期末余额为4,447.22万元，相比上年末应收账款余额增加3,128.23万元，主要系***及***由于尚在信用期内未能回款导致其应收账款本年末余额相比上年末增加2,457.32万元。截至本问询函回复日，两家期后均已回款。

2、应收账款与营业收入变动分析如下：

单位：人民币万元

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由上表可见，应收账款增速超营业收入增速的原因系***及***临近期末应收账款尚在信用期而未回款所致，剔除***及***的影响后，公司应收账款余额变动情况与营业收入变动情况接近。公司2025年信用政策未发生变化，公司不存在放宽信用期刺激销售的情形。

（三）结合同行业可比公司应收账款周转情况及坏账准备计提比例，说明公司应收账款水平及坏账准备计提比例的合理性。

1、同行业可比公司应收账款周转情况如下：

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从同行业可比公司应收账款周转情况看，公司2025年应收账款周转率为11.93次，高于可比公司平均值10.73次，处于同行业可比公司较高水平，说明公司整体回款效率仍优于行业平均水平。趋势方面，受期末应收账款增加等因素影响，公司应收账款周转率由2024年的20.77次下降至2025年的11.93次，下降幅度高于可比公司平均水平由14.16次下降至10.73次的幅度，主要系公司2025年收入增长及部分客户结算周期影响导致期末应收账款余额增加所致。总体来看，公司应收账款周转率虽有所下降，2025年公司应收账款周转率与同行业可比公司接近，整体应收账款周转情况处于合理区间。

2、公司应收账款中账龄组合的坏账准备计提比例与同行业可比公司对比情况如下：

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如上表所示，公司采用账龄分析法计提坏账准备，1年以内坏账准备计提比例与同行业可比公司不存在差异，1年以上各期坏账准备计提比例略低于同行业可比公司，但天臣医疗应收账款1年以内占比为99.98%。

综上，公司2025年应收账款周转率仍高于同行业可比公司平均水平，且应收账款账龄主要集中在一年以内、期后回款情况总体正常，公司按既定会计政策计提坏账准备，计提比例与信用风险特征相匹配，应收账款水平及坏账准备计提比例具有合理性。

二、年审会计师核查程序及核查意见

（一）核查程序：

1、获取公司应收账款明细账，核对期末余额前五名客户名称及金额，与账面一致；

2、访谈公司销售部门负责人，了解不同销售规模客户的信用政策差异。对比分析不同销售规模境内客户与境外客户的信用政策、结算方式差异；

3、获取公司期后银行回单、客户回款记录，统计期后回款金额，计算回款比例；

4、分析应收账款增速与收入增速的差异原因，是否与客户结构变化、销售模式变化相关。检查是否存在跨期确认收入及期后大额退回的情形；

5、获取公司坏账准备计提政策，检查计提比例是否与可比公司一致。将公司应收账款周转率与可比公司进行横向对比，分析差异原因。

（二）核查意见

经核查，年报会计师认为：

1、公司期末应收账款前五名客户名称、余额、账龄与账面一致；期后回款情况属实；不同客户信用政策存在差异，符合行业惯例；境外客户信用政策及结算方式与境内客户存在差异，具有合理性；

2、公司2025年应收账款增长速度超过营业收入增速主要系***及***临近期末应收账款尚在信用期而未回款所致，具有合理性；2025年信用政策未发生变化，不存在放宽信用政策刺激销售情形；

3、公司应收账款周转率与同行业可比公司平均水平不存在重大差异，变动趋势一致；公司坏账准备计提比例与可比公司相比不存在重大差异，坏账准备计提充分、合理。

问题四、关于存贷款和金融资产

公司2025年末货币资金1.23亿元、交易性金融资产1.71亿元，同时存在短期借款3,457.93万元、长期借款1,408万元。2025年度利息收入仅10.34万元，同比减少95.96%，利息收益率约0.11%。报告期末其他非流动金融资产余额5,529.13万元，较期初增126.60%，为对外投资合伙企业，报告期内产生公允价值变动收益569.13万元。公司合计持有约2.26亿元金融资产，占总资产的33.55%。

请公司：（1）列示货币资金的具体存放方式、存放银行、各账户金额及利率水平，说明利息收入变动的原因及与货币资金规模的匹配性；（2）列示借款的具体用途、借款利率和还款期限，说明在持有大额货币资金和理财产品的情况下，新增短期借款和长期借款的必要性及商业合理性；（3）列示交易性金融资产和其他非流动金融资产的具体明细，包括产品和底层资产名称、受托管理方、投资金额、期限、往期分红及回款情况、到期安排；（4）说明其他非流动金融资产公允价值的估值方式、关键参数选取标准、估值数据来源，结合被投主体经营与底层资产情况核实收益测算合理性，是否存在跨期调节损益的情形。

一、公司回复

（一）列示货币资金的具体存放方式、存放银行、各账户金额及利率水平，说明利息收入变动的原因及与货币资金规模的匹配性。

1、截止2025年末，公司100万以上货币资金的具体存放方式、存放银行、各账户余额及利率水平如下：

单位：人民币万元

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2、（1）报告期，公司货币资金与利息收入的匹配情况如下表：

单位：人民币万元

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注：货币资金年平均余额=（期初货币资金余额+期末货币资金余额）/2

本期利息收入较上年减少主要为以下因素影响：

市场利率整体呈下行趋势，使得存款产品收益率有所下降；公司利用闲置募集资金投资理财产品规模发生变化所致，公司利用闲置募集资金主要投资于定期存款、协定存款等产品，2025年由于募投项目的持续投入，闲置募集资金规模的逐渐减少；公司两年对货币资金管理方式不同，公司2024年度投资定期存款、协定存款等产品产生利息收入178.49万元，而2025年度公司对货币资金的管理主要以活期存款及协定存款的形式，故2025年度利息收入较2024年度较低。

（2）公司货币资金主要以银行存款及协定存款形式存放，存放地点为合作银行，其中货币资金主要利率情况如下：

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报告期内公司货币资金收益率与利率情况相符，2024年、2025年货币资金收益率分别为1.85%、0.11%，呈下降趋势。报告期内定期存款利率高于活期及协定存款利率，报告期内高收益类货币资金占比下降造成货币资金收益率呈下降趋势。

（二）列示借款的具体用途、借款利率和还款期限，说明在持有大额货币资金和理财产品的情况下，新增短期借款和长期借款的必要性及商业合理性；

1、2025年末期末借款明细如下：

（1）短期借款明细如下：

单位：人民币万元

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注：上表中3,742万元为短期借款本金。

（2）长期借款明细如下：

单位：人民币万元

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截至2025年末，公司账面货币资金余额为1.23亿元，交易性金融资产（主要为理财产品）余额为1.71亿元。其中募集资金余额为1.64亿元。扣除募集资金后公司资金规模1.30亿元，为公司日常经营所需。

公司短期借款3,742万元为经营性流动资金贷款，全部用于日常经营支出。公司在货币资金较为充裕的情况下新增短期借款，主要系基于日常资金统筹及银行授信管理等因素考虑。公司与合作银行保持长期稳定合作关系，适度使用授信额度并保持正常借还款记录，有助于维持银行授信连续性，保障融资渠道畅通，在未来经营扩张、项目建设或外部环境波动时能够及时获得信贷支持。

公司新增长期借款1,408万元为回购专用贷款，全部用于回购公司股票。通过专项长期借款实施回购，能够在不消耗公司核心营运资金及募集资金的前提下，向市场传递公司对未来发展前景的信心，增强投资者信心、提升公司投资价值。本次回购贷借款利率为1.95%。使用该长期低成本资金，不仅降低了财务费用，还避免了短债长用可能带来的流动性风险。这种“长债配长用”的策略有助于平衡财务杠杆，增强企业抵御宏观环境波动的能力。

综上所述，公司新增短期借款和长期借款具有必要性及商业合理性。

（三）列示交易性金融资产和其他非流动金融资产的具体明细，包括产品和底层资产名称、受托管理方、投资金额、期限、往期分红及回款情况、到期安排

1、截止2025年末，公司交易性金融资产主要为大额存单及结构性存款，具体内容如下：

单位：人民币万元

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注：上述金额为投资金额本金。回款情况为截止本问询函回复日上述理财已赎回金额。

2、截止2025年末，公司其他非流动金融资产具体情况如下：

（下转114版）