江苏菲沃泰纳米科技股份有限公司关于2025年年度报告的信息披露监管问询函的回复公告
证券代码：688371 证券简称：菲沃泰 公告编号：2026-030
江苏菲沃泰纳米科技股份有限公司关于2025年年度报告的信息披露监管问询函的回复公告
本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。
江苏菲沃泰纳米科技股份有限公司（以下简称“公司”或“菲沃泰”）于近日收到上海证券交易所科创板公司管理部下发的《关于江苏菲沃泰纳米科技股份有限公司2025年年度报告的信息披露监管问询函》（上证科创公函【2026】0240号），以下简称“年报问询函”）。根据年报问询函的要求，公司与中国国际金融股份有限公司（以下简称“持续督导机构”）、立信会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称“年审会计师”）对年报问询函所提及的事项进行了认真核查并作出回复。现就有关问题回复如下：
本回复中若出现总计数尾数与所列数值总和尾数不符的情况，均为四舍五入所致。如无特别说明，本回复中使用的简称或名词释义与公司《2025年年度报告》一致。鉴于公司回复内容中披露的部分信息涉及商业秘密，公司针对该部分内容进行豁免披露。
风险提示：
● 纳米镀膜设备业务收入存在不确定性的风险
纳米镀膜设备属于生产类专用设备，其采购节奏与下游客户资本开支计划、产能扩张进度高度相关。受行业周期、客户投资规划调整等因素影响，设备采购订单存在阶段性增减变化，进而导致镀膜设备业务收入出现阶段性波动的风险。
● 未来可能存在因政策变化、安全生产、环境保护等原因导致公司驻外生产无法继续开展的情况的风险
近三年，公司驻外生产未出现因政策变化、安全生产或环境保护等原因导致无法继续开展的情形。未来，如因政策变化、安全生产、环境保护等原因导致上述工厂出现停工、停产等情形，公司在该生产场所的生产将无法继续开展；而且，由于驻外生产模式的客户均固定，在对应客户需求不足时公司无法适时调配产能用于其他客户的产品生产，且驻外独立生产模式投入的场地、设备和人员等固定成本较高，如客户需求不足时将对毛利率影响较大，并对整体经营业绩产生不利影响；另外，如毛利率较高的驻外生产模式的收入占比下降，将导致毛利率存在下降的风险。
一、关于收入和毛利率。
年报及前期信息披露文件显示：（1）公司2025年实现营业收入5.29亿元，同比增长10.37%，归母净利润3,021.05万元，同比降低33.02%；2026年一季度，公司实现收入7,515.78万元，同比下滑28.40%，归母净利润-2,121.11万元，由盈转亏；（2）分季节看，公司第四季度营业收入1.62亿元，为全年最高，占全年收入比例30.65%；第四季度归母净利润123.28万元，全年各季度中利润最低；（3）分地区看，境外收入1.93亿元，同比增长49.87%，毛利率56.14%，同比减少6.39个百分点；境内收入3.05亿元，同比减少5.14%，毛利率41.50%，同比减少5.83个百分点；（4）分应用领域看，2025年公司消费电子业务收入占比为83%，同时在汽车领域、医疗和个人护理行业、算力服务器及工业控制等其他领域有一定收入。
请公司：（1）结合行业趋势、市场竞争、业务结构、成本费用管控等，详细说明报告期内及2026年一季度经营业绩变化的具体原因及合理性，是否与行业趋势、可比公司情况一致；（2）结合行业情况、公司收入确认和成本费用归集及结转政策，说明第四季度净利润明显较低的原因，并结合公司业务季度趋势以及近三年分季度财务数据变化，分析收入、净利润季节性波动的合理性，以及营业收入与净利润分季度变化不匹配的合理性；（3）结合境外业务主要客户、产品结构、销售价格变动情况及成本波动因素，说明境内外收入、毛利率变动趋势不一致的原因，境外业务毛利率显著高于境内业务的合理性；（4）按不同应用领域补充对应的营业收入、收入占比、毛利率、前五大客户情况，其中，对消费电子业务按手机、耳机等具体应用领域进行进一步细分，结合下游应用领域需求变化，说明各细分品类的经营表现及变动原因。请年审会计师说明对境外收入采取的审计程序及其充分性、有效性。
回复：
一、公司说明
（一）结合行业趋势、市场竞争、业务结构、成本费用管控等，详细说明报告期内及2026年一季度经营业绩变化的具体原因及合理性，是否与行业趋势、可比公司情况一致；
1、报告期经营业绩变化分析
报告期内主要经营业绩数据如下表所示：
单位：万元
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2025年公司实现营业收入5.29亿元，同比增长10.37%，营收增长主要来自汽车、算力服务器、半导体、工业应用、医疗及个人护理等新兴领域，系公司持续加大新市场开拓力度、新行业业务落地见效所致。2025年公司实现净利润3,021.05万元，同比降低33.02%，营收增长但利润回落，主要受多重因素叠加影响：（1）消费电子行业受客户项目周期和产品结构变化影响，叠加新行业处于导入阶段，综合毛利率同比下降5.61个百分点，毛利同比减少333.36万元；（2）公司加大研发投入和市场拓展力度，积极引进优秀人才，使得研发、销售和管理费用增加4,178.45万元；（3）理财收益带动投资收益和公允价值变动收益同比增加969.08万元，同时本期确认递延所得税资产金额增加，使得所得税费用减少1,693.34万元。具体分析如下：
（1）营业收入和毛利率分析
按业务结构，公司的收入和毛利率情况如下：
单位：万元
■
2025年公司实现营业收入5.29亿元，同比增长10.37%，主要来自于汽车、医疗和个人护理、算力服务器及工业控制等新兴赛道，契合上述行业高速发展的整体趋势。2025年公司综合毛利率为47.48%，同比下降5.61个百分点，毛利额减少333.36万元。其中，在消费电子行业，受主要客户项目周期和产品结构的变化影响，毛利率同比下降5.39个百分点；在汽车、医疗和个人护理、算力服务器、半导体及工业控制等新行业，因公司在业务拓展初期适度让利的定价策略，且导入阶段业务体量较小、暂未形成规模效应，单位成本分摊偏高等原因，导致上述板块毛利率低于消费电子行业。
（2）销售费用
单位：万元
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销售费用同比增加1,099.55万元，其中变动较多的是职工薪酬增加743.24万元，差旅及招待费用增加97.56万元，业务推广费增加156.14万元，具体分析如下：
职工薪酬、差旅及招待费用及业务推广费增加主要原因系公司为拓展新行业客户加大了人员投入，同时公司员工加大了新业务拓展，差旅及招待费用及业务推广费增加。
（3）管理费用
单位：万元
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管理费用同比增加1,816.01万元，其中变动较多的是职工薪酬增加1,156.51万元，法律咨询服务费增加455.94万元，差旅及招待费用增加295.32万元，具体分析如下：
①职工薪酬增加主要原因系公司出于管理效能提升及人才梯队建设的战略考量，新增职能岗位人员，加大人员投入所致。
②法律咨询服务费增加主要原因系组织绩效提升类咨询服务费用上升。
③差旅及招待费用增加主要原因系公司在维护外部关系、提升内部管理效能、促进业务合作方面投入加大，所以差旅费及招待费用增加。
（4）研发费用
单位：万元
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研发费用同比增加1,262.89万元，其中变动较多的是职工薪酬增加881.35万元，折旧与摊销增加453.78万元，具体分析如下：
①职工薪酬增加，主要系公司加大新行业、新产品线研发投入，新增研发人员，加大人员投入所致。
②折旧与摊销增加，主要系公司为拓展新行业、新产品线研发业务，新增相关设备投入研发，折旧费用相应增加。
（5）投资收益
单位：万元
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2025年投资收益同比增加185.23万元，增加的主要原因是公司理财收益增加。
（6）公允价值变动收益
单位：万元
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2025年公允价值变动收益同比增加783.85万元，增加的主要原因是公司理财收益增加。
（7）所得税费用
单位：万元
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2025年所得税费用同比减少1,693.34万元，主要为递延所得税费用影响。本期递延所得税费用为-1,306.98万元，主要系确认递延所得税资产所致，其中：因内部固定资产交易抵销未实现损益确认递延所得税资产1,164.55万元。
2、2026年一季度经营业绩变化分析
2026年一季度主要经营业绩数据如下表所示：
单位：万元
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2026年一季度公司实现营业收入7,515.78万元，同比下降28.40%，主要受部分存量项目产地从境内切换至境外后量产爬坡滞后、新项目订单及产能尚未充分释放、终端市场需求短期波动等因素叠加影响。2026年一季度公司净利润由盈转亏，亏损2,121.11万元，同比减少2,752.48万元。利润下滑的主要原因是（1）营收规模收缩，但设备折旧、固定人工等刚性成本保持稳定，单位成本分摊增加，导致毛利率同比降低21.48个百分点，毛利额同比减少3,130.65万元。（2）市场拓展、运营管理持续投入，销售费用及管理费用合计同比增加515.41万元。（3）理财业务带动公允价值变动收益同比增加438.11万元，同时本期因经营亏损确认递延所得税资产，所得税费用大幅减少735.36万元。具体分析如下：
（1）营业收入和毛利分析
公司2026年一季度实现营业收入7,515.78万元，同比下降2,980.80万元，主要受前五大客户变动影响，具体数据及原因如下：
单位：万元
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● 客户七（序号7）：受产品迭代切换影响，新项目量产爬坡进度缓慢，导致本期镀膜收入同比下降1,247.78万元。
● 客户八（序号8）：由于该客户的终端客户引入其他合作供应商，该合作项目结束，导致本期镀膜收入同比减少939.54万元。
● 客户一（序号1）：受终端市场需求回落和新旧机型切换的影响，订单数量缩减，导致本期镀膜收入同比下降592.72万元。
● 客户六（序号6）：该客户的终端客户引入美国本土其他合作的PCBA板生产供应商，减少了和客户六的该工序合作订单，但该PCBA板生产供应商产能爬坡不及预期，订单数量下降，导致本期镀膜收入同比下降592.38万元。
2026年一季度公司营业收入下降，但营业成本中厂房、设备、人员等固定成本未能同步缩减，使得单位产品分摊的固定成本上升，毛利率大幅下滑，导致毛利额同比下降3,130.65万元。
（2）销售费用
单位：万元
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2026年一季度销售费用同比增加298.73万元，主要原因系公司为加大新行业、新客户、新业务拓展，持续扩充销售团队，职工薪酬增加231.63万元，同时销售团队外勤拓客、商务洽谈活动增加，使得差旅及招待费用增加85.95万元。
（3）管理费用
单位：万元
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2026年一季度管理费用同比增加216.68万元，主要原因系为持续完善人才体系、提升管理效能，职能岗位人员增加，职工薪酬上涨106.41万元；人员规模扩张带动办公场地使用、物资采购、行政运维等配套支出增加，办公费用上涨111.83万元。
（4）公允价值变动收益
单位：万元
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2026年一季度公允价值变动收益同比增加438.11万元，增加的主要原因系公司理财收益增加。
（5）所得税费用
单位：万元
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2026年一季度所得税费用同比减少735.36万元，主要为递延所得税费用影响。本期递延所得税费用为-695.08万元，主要系由于亏损确认递延所得税资产所致。
3、可比公司和行业情况
报告期内及2026年第一季度，公司、可比公司及消费电子行业主要客户的营业收入和净利润数据如下：
单位：亿元
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注：可比公司为首次公开发行时招股说明书中选取的可比公司。
营业收入方面，报告期内公司收入同比增长，变动趋势与可比公司、消费电子行业主要客户基本一致。2026年第一季度，公司收入同比下降，变动趋势与可比公司一致，而主要客户收入仍保持同比增长。该差异主要源于企业体量与业务结构不同：公司及可比公司营收规模相对较小，业务集中度较高，业绩易受个别主要客户或单品订单波动影响，短期经营波动较为明显；而主要客户营收规模庞大，业务布局多元化、客户及产品结构丰富，短期业绩波动较小。
净利润方面，报告期内公司净利润同比下降，变动趋势与方邦股份一致，但与世华科技存在差异；2026年第一季度，本公司净利润同比下降，与可比公司变动趋势一致，而主要客户净利润在报告期内和2026年第一季度均保持同比增长。各公司净利润除受营业收入影响外，还受成本费用、非经常性损益等多方面因素影响，因此净利润指标不具备直接可比性。世华科技2025年聚焦“三新一替”，收入结构发生变化，在功能性电子材料之外，用于OLED/LCD等面板的高性能光学材料的收入同比增长65%，驱动收入增长，与公司的差异具有合理性。
综上所述，报告期内及2026年第一季度，公司经营业绩变动是行业和市场情况、客户和产品结构、成本费用管控等因素共同作用的结果，结合可比公司和主要客户财务数据来看，业绩变动具备合理性。
（二）结合行业情况、公司收入确认和成本费用归集及结转政策，说明第四季度净利润明显较低的原因，并结合公司业务季度趋势以及近三年分季度财务数据变化，分析收入、净利润季节性波动的合理性，以及营业收入与净利润分季度变化不匹配的合理性；
2025年分季度看，公司第四季度营业收入1.62亿元，为全年最高，占全年收入比例30.65%；第四季度净利润123.28万元，为全年最低，具体分析如下：
1、收入确认和成本费用归集及结转政策分析
公司根据企业会计准则，针对纳米薄膜产品、纳米镀膜设备（自产自用、自产销售）分别制定了匹配业务实质的收入确认与成本费用归集和结转的具体会计政策，符合行业惯例，并在各会计期间保持一致。
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2、季度性波动分析
（1）营业收入波动分析
公司2023年-2025年分季度营业收入金额及占比情况如下：
单位：万元
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公司近三年营业收入呈现上半年偏低、下半年走高的季节性分布，一、二季度营收规模相对较小，三、四季度营收集中释放，主要因产品主要应用领域消费电子行业具备显著季节性周期。公司2025年第四季度营业收入1.62亿元，为全年最高，占全年收入比例30.65%，营收季度分布趋势与2023年、2024年基本保持一致，波动具备业务合理性。
公司主要消费电子行业客户的近三年分季度营业收入数据如下，其近三年营业收入均呈现上半年偏低、下半年走高的季节性分布，与公司营业收入季节性趋势一致。
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（2）净利润波动分析
公司2023年-2025年分季度营业收入占比及销售净利率情况如下：
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从上表数据可见，2023年、2024年及2025年前三季度，公司分季度销售净利率整体随季度营收占比提升呈逐季上行态势；2025年第四季度出现分化，当期营收占比为全年最高，但销售净利率有所回落，为0.76%，与2023年、2024年及2025年前三季度趋势有所差异，主要受成本费用影响。
公司2025年度分季度成本费用率数据如下表：
单位：万元
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如上表所示，2025年第四季度营业收入增长但净利润较低的主要原因系第四季度毛利率环比下降18.65个百分点,毛利额环比下降1,773.74万元，研发费用率环比上升6.26个百分点，研发费用环比上升1,392.42万元。具体分析如下：
①公司2025年第四季度毛利率环比下降18.65个百分点，毛利额环比下降1,773.74万元，主要为产品结构变化所致。公司AI眼镜项目收入在2025年第四季度增长至3,714.38万元，在营业收入中占比提升，该项目因材料成本高而产品溢价低导致毛利率为11.91%，拉低了当季度整体毛利率。
②公司2025年第四季度研发费用率环比上升6.26个百分点，研发费用环比上升1,392.42万元的主要原因为公司为加快新产品线和新项目的开发、验证和技术成果转化，加大了研发人员、材料和设备投入规模，推动当季度研发费用环比有所增长。
综上所述，公司2025年第四季度收入增长与行业趋势和近三年季节趋势一致，净利润降低主要因公司产品结构变化导致毛利下降和研发投入增加导致研发费用增加的影响，波动具备合理性。
（三）结合境外业务主要客户、产品结构、销售价格变动情况及成本波动因素，说明境内外收入、毛利率变动趋势不一致的原因，境外业务毛利率显著高于境内业务的合理性；
1、境内外收入、毛利率变动趋势不一致的分析
报告期内，境外收入1.93亿元，同比增长49.87%，毛利率56.14%，同比减少6.39个百分点；境内收入3.05亿元，同比减少5.14%，毛利率41.50%，同比减少5.83个百分点，境内外收入、毛利率变动主要受前五大客户产品结构、产品周期及市场需求的影响，具体分析如下：
报告期内，公司境外前五大客户收入明细数据及变动原因如下表所列示：
单位：万元
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如上表所示，2025年，公司境外收入增长49.87%，主要系客户一增长1,934.44万元，客户十二增长1,138.81万元，客户十增长1,096.24万元；公司境外毛利率同比减少6.39个百分点，主要系前两大客户客户一及客户九毛利率降低，拉低了整体毛利率。
报告期内，公司境内前五大客户收入明细数据及变动原因如下表所列示：
单位：万元
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如上表所示，2025年，公司境内收入减少5.14%，波动不大，主要系客户七同比减少4,763.80万元，客户八同比减少1,421.82万元，但客户三同比增长1,673.51万元，客户六同比增长1,174.20万元；公司境内毛利率同比减少5.83个百分点，主要系前两大客户客户六及客户三毛利率下降，拉低了整体毛利率。
2、境外业务毛利率显著高于境内业务的合理性分析
报告期内，境外业务毛利率56.14%，境内业务毛利率41.50%，主要系客户结构差异所致，具体分析如下：
根据产品的终端客户，公司的客户可以分为A类客户和非A类客户。报告期内，按该客户分类的境内外收入占比对比情况如下：
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由上表可见，境外业务毛利率高于境内的原因主要是：
一方面，A类客户的毛利率较高，且境外A类客户收入占比高于境内10.08个百分点，拉高了境外平均毛利率水平；
另一方面，境外非A类客户的毛利率高于境内，进一步拉大了境内外毛利率差异。主要原因系境外非A类客户多为稳定大批量量产阶段订单，工艺成熟、设备稼动率稳定，盈利水平维持高位；境内非A类客户结构更为多元，包含大量处于导入、小批量生产阶段的新项目客户，产线调试、单件分摊制造费用更高，阶段性拉低了境内非A类客户整体毛利率。
综上所述，报告期内，境内外收入、毛利率变动趋势不一致，主要系主要客户的产品结构、产品周期和市场需求变动所致；境外业务毛利率显著高于境内业务，主要系客户结构差异所致，具备合理性。
（四）按不同应用领域补充对应的营业收入、收入占比、毛利率、前五大客户情况，其中，对消费电子业务按手机、耳机等具体应用领域进行进一步细分，结合下游应用领域需求变化，说明各细分品类的经营表现及变动原因。
1、按应用领域分析
公司2025年及2024年按应用领域营业收入情况如下：
单位：万元
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公司2025年营业收入较2024年增长4,970.68万元，主要系在汽车领域增长3,372.51万元，在医疗及个人护理领域增长1,180.45万元，在算力服务器及工业控制等其他领域增长1,653.16万元。2025年，公司已逐步形成多领域发展的业务格局，消费电子领域收入占比83%，汽车领域占比7%，医疗和个人护理领域占比4%，算力服务器及工业控制等其他领域占比6%。
公司2025年毛利率较2024年降低5.62个百分点，主要受消费电子领域产品结构变化和汽车、医疗等新拓展行业导入期平均毛利率较低影响所致。定价方面，公司为获取标杆客户、突破行业准入壁垒，新客户导入初期采取适度让利的定价策略。成本方面，汽车行业需通过IATF 16949等严格认证，医疗器械需满足FDA、过敏测试等法规要求，导致认证周期长、合规验证和测试投入大；新应用场景的定制化需求增加了技术交付成本；同时，导入期产量较低尚未形成规模效应，导致分摊成本高。受前述因素共同影响，公司在新拓展行业导入期的毛利率较低。
公司2025年前五名客户销售额30,544.04万元，占年度销售总额57.72%，明细如下：
单位：万元
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注1：楷体加粗内容较《2025年年度报告》进行了修正。
注2：客户一、客户七及其属于同一控制人控制的关联企业的收入金额合并列示。
公司按应用领域前五大客户的营业收入情况如下：
（1）消费电子领域前五大客户
单位：万元
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消费电子领域客户收入及毛利率变动的原因主要受产品结构、产品周期及市场需求的影响。
（2）汽车领域前五大客户
单位：万元
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汽车领域前五大客户收入及毛利率变动的原因主要是公司持续强化车规级认证能力、搭建成熟汽车电子工艺体系、落地核心客户定点项目，稳步扩张汽车业务规模，有效拉动汽车板块收入增长。
（3）医疗和个人护理领域前五大客户
单位：万元
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医疗和个人护理领域前五大客户收入及毛利率变动的原因主要是公司产品应用于医疗和个人护理精密电子件及可穿戴设备防护，2025 年加大行业拓展力度，部分客户完成设备验收及项目量产，使得该板块营收增长。
（4）算力服务器及工业控制等其他领域前五大客户
单位：万元
■
算力服务器及工业控制等其他领域前五大客户收入及毛利率变动的原因主要是公司持续拓展该行业，优化产品，2025年多家客户完成设备验收及项目量产，带动板块营收增长。
2、消费电子行业细分
单位：万元
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2025年，公司消费电子行业的营业收入较2024年整体变动不大，但在耳机和手机细分领域的营业收入较2024年有所下降，在AI智能眼镜细分领域的营业收入较2024年显著增加。
（1）耳机
2025年，公司产品在耳机领域的收入较2024年下降6,321.58万元，主要原因是受耳机产品迭代更新影响，叠加海外进口关税政策落地，下游终端客户出货受限，导致公司订单数量下降。
（2）AI智能眼镜
2025年，公司产品在AI智能眼镜领域的收入较2024年增加4,927.88万元，主要原因是随着AI智能眼镜产品终端市场需求快速增长，带动产业链整体出货量显著提升；公司获得的客户订单数量增大。
（3）手机
2025年，公司产品在手机领域的收入较2024年下降681.21万元，主要原因是受终端市场竞争加剧及客户成本优化需求影响，部分项目价格承压，公司主动对部分毛利水平较低的项目进行策略性收缩。?
二、持续督导机构回复
（一）核查程序
针对上述事项，持续督导机构履行了以下核查程序：
1、查阅公司2025年年度报告及2026年第一季度报告，了解公司经营业绩变化的具体原因，复核并判断经营业绩变化的合理性，以及是否与行业趋势、可比公司情况一致；
2、查阅公司近三年年度报告和审计报告，了解2025年第四季度净利润明显较低的原因，复核并判断公司收入、净利润季节性波动及营业收入与净利润分季度变化不匹配的合理性；
3、查阅同行业公司和下游主要客户的定期报告，分析业绩波动的情况以及公司业绩变化的合理性；
4、获取公司报告期内销售明细表，了解境内外主要客户、产品结构、销售价格变动情况及成本波动因素，询问境内外收入、毛利率变动趋势不一致的原因，复核并判断境外业务毛利率显著高于境内业务的合理性；
5、了解公司不同应用领域收入、毛利率及客户变动情况，针对消费电子下游细分应用领域需求，复核并判断细分品类经营表现及变动原因是否合理；
6、复核主要客户的函证，检查已确认收入的真实性、准确性。
（二）核查意见
经核查，持续督导机构认为：
1、公司报告期内及2026年一季度经营业绩变化具有合理性，与行业趋势、可比公司不存在重大差异；
2、公司报告期第四季度净利润明显较低具有合理性；收入、净利润季节性波动，以及营业收入与净利润分季度变化不匹配具有合理性；
3、公司境外业务毛利率显著高于境内业务具有合理性；
4、公司不同应用领域经营业绩变动具有合理性。
三、年审会计师回复
（一）核查程序
针对上述事项，会计师履行了以下核查程序，包括但不限于：
1、了解发行人收入核算、成本核算相关内部控制制度，执行销售与收款循环、采购与付款循环和成本结转穿行测试核查，评价这些控制的设计是否健全，确定其是否得到执行，并测试相关内部控制的运行有效性；
2、查阅公司2025年年度报告及2026年第一季度报告，了解公司经营业绩变化的具体原因，复核并判断经营业绩变化的合理性，以及是否与行业趋势、可比公司情况一致；
3、查阅公司近三年年度报告，了解2025年第四季度净利润明显较低的原因，复核并判断公司收入、净利润季节性波动及营业收入与净利润分季度变化不匹配的合理性；
4、查阅同行业公司和下游主要客户的定期报告，分析业绩波动的情况以及公司业绩变化的合理性；
5、获取公司报告期内销售明细表，了解境内外主要客户、产品结构、销售价格变动情况及成本波动因素，询问境内外收入、毛利率变动趋势不一致的原因，复核并判断境外业务毛利率显著高于境内业务的合理性；
6、了解公司不同应用领域收入、毛利率及客户变动情况，针对消费电子下游细分应用领域需求，复核并判断细分品类经营表现及变动原因是否合理；
7、对主要客户执行函证程序，并对回函情况进行分析。
（二）核查意见
基于已实施的核查程序，会计师认为：
1、公司报告期内及2026年一季度经营业绩变化具有合理性，与行业趋势、可比公司相比不完全一致；
2、公司报告期第四季度净利润明显较低具有合理性；收入、净利润季节性波动，以及营业收入与净利润分季度变化不匹配具有合理性；
3、公司境外业务毛利率显著高于境内业务具有合理性；
4、公司不同应用领域经营业绩变动具有合理性。
（三）专项核查
“请年审会计师说明对境外收入采取的审计程序及其充分性、有效性。”
针对境外收入，我们执行的主要审计程序如下：
（1）了解与收入确认相关的内部控制制度并执行穿行测试，对于关键控制点执行控制测试，评价相关内部控制设计和运行的有效性；
（2）选取样本检查销售合同，识别相关的合同条款，评价公司收入确认时点是否符合企业会计准则的要求；
（3）选择样本检查销售合同、销售订单、产品或设备出库单、验收对账单或邮件对账记录、销售发票及记账凭证等证据以评价公司收入确认是否与披露的会计政策一致；
（4）对重要境外客户的交易额及往来余额执行函证程序，并对回款进行分析复核，检查已确认收入的真实性、准确性；
（5）对于重要境外组成部分的收入，利用组成部分会计师的审计工作和成果，了解境外组成部分会计师的职业道德、专业胜任能力、独立性以及所处的监管环境，与境外组成部分会计师讨论重大错报风险的识别是否合理、应对措施是否恰当并复核相关审计底稿；
（6）从资产负债表日前后记录的境外收入中选取样本进行截止性测试，以评价收入是否被记录于恰当的会计期间。
综上，我们认为，已执行的审计程序在所有重大方面具有充分性、有效性。
二、关于纳米镀膜设备业务。
年报显示：（1）2025年，公司新增纳米镀膜设备业务，实现营业收入3,140.34万元，毛利率68.41%；向关联方深圳熠炽科技有限公司销售设备355万元；（2）合同负债267.06万元，同比增长1,878.97%，公司称主要系本期预收的设备款增加所致；预计负债107.03万元，同比增长218.27%，公司称主要系本期设备销售增加计提的质保费用增加所致。
请公司：（1）结合市场规模、市场需求变化趋势、公司技术储备及先进性、产能安排、下游客户及在手订单等情况，说明公司开展纳米镀膜设备业务的主要考虑，相关业务收入是否可持续，如否请充分提示风险；（2）结合产品成本构成、定价策略、市场竞争格局等因素，说明纳米镀膜设备毛利率大幅高于纳米镀膜产品的原因；补充镀膜设备前五大客户及其回款情况，说明是否为关联方；（3）结合镀膜设备销售合同主要条款，说明预收比例和质保金比例是否符合行业惯例；在公司用自产设备生产镀膜产品的情况下，说明报告期内对镀膜设备业务的会计处理以及是否符合企业会计准则的有关规定。
回复：
一、公司说明
（一）结合市场规模、市场需求变化趋势、公司技术储备及先进性、产能安排、下游客户及在手订单等情况，说明公司开展纳米镀膜设备业务的主要考虑，相关业务收入是否可持续，如否请充分提示风险；
公司开展纳米镀膜设备业务，是基于市场需求、技术积淀、产能协同及市场拓展等多方面综合研判后的战略选择。
首先，纳米镀膜设备的行业市场需求持续扩容。对下游客户而言，自主采购并运营镀膜设备，能够强化生产全流程管控，有效降低物料运输成本、缩短交付周期，并规避货物转运过程中的各类风险。客户自研自用设备的意愿持续提升，带动纳米镀膜设备市场需求上行。
其次，公司核心技术具备领先优势与落地能力。公司在纳米镀膜工艺、配套材料体系及规模化量产领域拥有深厚的技术储备与成熟的产业化经验，可精准解决下游客户生产中的工艺难点，为客户提供一体化综合解决方案，技术竞争力突出。
此外，公司产能与资源具备高效协同效应。公司现有镀膜设备产线、生产团队、配套设施可同时支撑设备自用与对外销售，技术、人员、硬件资源通用性强。同时，该业务可与现有客户资源、工艺研发能力、各领域应用场景形成深度协同，无需额外大规模新增产能投入，资源利用效率较高。
最后，公司下游客户基础扎实，订单支撑充足。公司现有下游客户已覆盖消费电子、汽车、医疗、半导体等多个主流赛道，客户结构多元。经营数据方面，公司2025年实现纳米镀膜设备销售收入3,140.34万元；2026年一季度实现该业务收入733.24万元，并且持续斩获新订单，业务拓展态势良好。
综合来看，公司纳米镀膜设备业务具备持续性。一方面，下游多行业对纳米镀膜的需求长期存在；另一方面，公司拥有成熟的技术体系、可协同的产能资源以及不断丰富的客户与订单储备，为业务长期发展提供坚实支撑。
风险提示：纳米镀膜设备属于生产类专用设备，其采购节奏与下游客户资本开支计划、产能扩张进度高度相关。受行业周期、客户投资规划调整等因素影响，设备采购订单存在阶段性增减变化，进而导致镀膜设备业务收入出现阶段性波动的风险。
针对纳米镀膜设备销售业务，2020年，为整合与控股股东存在的相同或相似业务，公司进行了同一控制下的业务重组，收购了无锡荣坚PECVD镀膜设备相关业务及所涉及的资产、人员、知识产权。重组完成后，无锡荣坚不再从事PECVD设备的研发、装配生产，但继续从事汽车维保工具及设备等加工生产业务。
公司应客户需求开展纳米镀膜设备销售业务。2021年，公司向客户出售5台纳米镀膜设备；2022年，公司向客户出售1台纳米镀膜设备；2025年，公司向客户出售8台纳米镀膜设备。公司生产的纳米镀膜设备，除上述部分直接销售以外，主要为生产、研发等自用。
（二）结合产品成本构成、定价策略、市场竞争格局等因素，说明纳米镀膜设备毛利率大幅高于纳米镀膜产品的原因；补充镀膜设备前五大客户及其回款情况，说明是否为关联方;
1、纳米镀膜设备毛利率大幅高于纳米镀膜产品的原因
公司纳米镀膜设备毛利率显著高于纳米镀膜产品，主要系两类业务在成本结构、定价策略和市场竞争格局等方面存在本质差异，具体分析如下：?
（1）成本结构差异
设备销售业务成本以核心零部件的材料成本为主。公司纳米镀膜设备为自主加工生产模式，原材料主要为设备腔体、真空泵、射频电源等关键部件，该类核心部件采购单价较高，因此材料成本在设备总成本中占比高，符合行业通用装备产品的成本结构特征。镀膜产品业务主要是依靠公司自研设备和材料配方持续为客户产品进行纳米镀膜，且由于材料配方用量较少成本较低，因此，制造费用（含间接人工、折旧、能源等）占成本比重较高，单位固定成本随产量规模变动明显。2025年镀膜设备与镀膜产品成本数据对比如下：
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（2）定价策略差异
镀膜设备业务对于客户而言属于资本性投资，公司以技术方案输出及定制化开发为核心竞争力，定价通常基于技术复杂度、工艺集成能力及整体解决方案价值，产品附加值高，具备较高的溢价空间；而镀膜产品业务对于客户而言属于经常性采购，公司定价通常综合考虑生产成本、技术要求、客户需求、竞争对手定价、新行业和新客户导入阶段的适度让利等因素，产品溢价空间相对有限。
（3）市场竞争格局差异
镀膜设备业务具有技术壁垒高、客户验证要求复杂、验证周期较长的特点，市场竞争有限；而镀膜产品业务方面，公司在消费电子领域因具备行业领先的设备制造、工艺开发和材料制备的综合技术优势，面临的市场竞争相对有限，但在拓展新行业和新应用场景，公司还面临着与传统技术路线的竞争。
综上所述，纳米镀膜设备与镀膜产品业务在成本结构、定价策略及市场竞争格局方面存在差异，导致两类业务毛利率水平不同，具备合理性。
2、纳米镀膜设备前五大客户、回款情况及是否为关联方说明
公司2025年纳米镀膜设备前五大客户收入合计2,570.05万元，占当年纳米镀膜设备总收入81.84%；截至2026年5月31日，已回款1,043.43万元，具体情况如下：
单位：万元
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公司2025年前五大客户中，仅客户二十三为关联方，其他均不是关联方。
公司对客户二十三销售设备的型号与其他客户不同，因此设备单价不具备直接可比性。公司对客户二十三销售设备的毛利率接近于2025年公司纳米镀膜设备业务的平均毛利率，具备公允性。
公司对客户二十三的回款条件为下述第（三）条第1项回复中的第二类“无预付款，且全部款项在一年内分期支付”，与同属于该类的非关联客户（如客户十八）相比，不存在显著差异。截至2026年5月31日，公司对客户二十三的应收账款已回款30%；未回款的应收账款账龄为8个月，未回款的原因是尚未到协议约定的付款期限。
（三）结合镀膜设备销售合同主要条款，说明预收比例和质保金比例是否符合行业惯例；在公司用自产设备生产镀膜产品的情况下，说明报告期内对镀膜设备业务的会计处理以及是否符合企业会计准则的有关规定。
1、结合镀膜设备销售合同主要条款，说明预收比例和质保金比例是否符合行业惯例
报告期内，公司镀膜设备销售合同约定了差异化的付款条款，具体如下：
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质保期方面，公司镀膜设备销售合同约定的质保期通常为12个月或24个月，一般不设置单独的质保金条款。
公司2025年镀膜设备业务规模较小，付款条款及质保金相关约定，系公司基于客户信用风险评估、行业惯例及商业谈判结果综合确定，不同客户间存在差异化安排。由于公司设备业务尚处于发展阶段，业务规模、客户结构与专门从事设备制造销售的公司存在差异，因此预收比例及质保金比例与行业内同类公司不具备直接可比性，相关安排符合公司实际经营情况及行业惯例。
2、在公司用自产设备生产镀膜产品的情况下，说明报告期内对镀膜设备业务的会计处理以及是否符合企业会计准则的有关规定
公司镀膜设备业务分为自产自用和自产销售，具体业务的会计处理如下：
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根据《企业会计准则第1号一一存货》的相关规定，“存货，是指企业在日常活动中持有以备出售的产成品或商品、处在生产过程中的在产品、在生产过程或提供劳务过程中耗用的材料和物料等。”，因此公司自产销售镀膜设备业务的会计处理符合企业会计准则的有关规定。
根据《企业会计准则第4号一一固定资产》的相关规定，“固定资产，是指同时具有下列特征的有形资产：（一）为生产商品、提供劳务、出租或经营管理而持有的；（二）使用寿命超过一个会计年度。”，同时“自行建造固定资产的成本，由建造该项资产达到预定可使用状态前所发生的必要支出构成。”，因此公司自产自用镀膜设备业务的会计处理符合企业会计准则的有关规定。
二、持续督导机构回复
（一）核查程序
针对上述事项，持续督导机构履行了以下核查程序：
1、了解公司与纳米镀膜设备相关的市场规模、市场需求变化趋势、公司技术储备及先进性、产能安排、下游客户及在手订单等情况，询问公司开展纳米镀膜设备业务的主要原因，复核并判断镀膜设备业务收入是否可持续；
2、了解公司产品成本构成、定价策略、市场竞争格局等因素，询问公司纳米镀膜设备毛利率大幅高于纳米镀膜产品的原因，复核并判断纳米镀膜设备毛利率的合理性；
3、了解镀膜设备前五大客户及其回款情况，登录国家企业信用信息公示系统、天眼查等网站，查询并判断主要客户是否与公司存在关联关系；
4、获取并查阅镀膜设备销售合同并分析主要条款，查阅验收单，复核并判断公司预收比例和质保金比例是否合理，以及是否符合行业惯例；
5、了解公司自产设备生产镀膜产品的相关情况，复核并判断公司报告期内对镀膜设备业务的会计处理是否符合企业会计准则的相关规定；
6、复核主要设备销售客户的函证，检查已确认收入的真实性、准确性。
(下转114版)
