（上接67版）

（上接67版）

1、截至报告期末原材料、在产品、库存商品、合同履约成本、发出商品的具体构成

单位：万元

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公司主要原材料为磁钢、电子元件类和壳体/端盖/箱体等，供应商主要有厦门信和达电子有限公司、东莞鸿图精密压铸有限公司、安徽大地熊新材料股份有限公司、河北曙光机械有限公司、浙江双环传动机械股份有限公司、钦景实业（上海）有限公司等；公司库存商品和发出商品主要为电驱动系统和控制器，主要客户包括北汽集团、斯特兰蒂斯集团、广汽集团、汉德车桥有限公司等；公司合同履约成本为技术开发存货，主要客户包括Scania、斯特兰蒂斯集团、艾利逊变速箱（Allison）、北汽集团等。

2、截至目前在途物资到货及入库情况

期末在途物资包含磁钢、箱体装配总成、驻车齿轮等，截至目前到货入库情况如下：

单位：万元

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3、期后库存商品及发出商品销售及回款情况

（1）库存商品销售及回款情况

单位：万个/万元

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（2）发出商品销售及回款情况

单位：万个/万元

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注：期后销售金额、期后回款金额为2026年1-4月金额（未经审计）。

二、补充说明报告期内存货跌价损失的测算过程，结合产品类型、库龄、在手订单、市场行情、产品成本、可变现净值等情况，说明报告期内存货跌价/合同履约成本减值准备的计提是否及时、充分、是否存在进一步减值风险

1、存货的类别和库龄情况

单位：万元

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2、在手订单和市场行情分析

精进电动是全球新能源汽车电驱动领域的领军企业之一，从事电驱动系统的研发、生产、销售及服务。公司拥有驱动电机、发电机、控制器、传动总成和控制器软件等自主核心技术并已实现完整布局。公司的生产模式主要为按照客户订单组织生产，以销定产。产控物流部根据客户订单及交付时间、产能、设备状况、生产线负荷状况、原材料供应状况等综合评审，安排生产计划，并将生产计划发送给生产部门。生产部门根据生产进度发布生产制造指令，按照生产制造指令进行领料、组装、测试、包装、入库等，完成生产计划。2024年及2025年末，公司存货订单支持率如下：

单位：万元

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2025年12月31日电驱动系统在手订单69,967.36万元，期末在产品及库存商品余额合计6,634.19万元，订单对存货的支持率1,054.65%；2024年12月31日电驱动系统在手订单67,671.75万元，期末在产品及库存商品余额合计8,762.73万元，订单对存货的支持率772.27%。2025年相较2024年，订单对存货支持率有较大提高。

公司技术开发与服务业务合同履约成本系为客户提供电驱动系统产品开发及模具开发服务产生，根据技术开发服务合同履约进度发生，在经过客户验收后结转营业成本，2025年末合同履约成本余额20,146.56万元，相关合同订单金额35,321.02万元，期末订单覆盖率超过100%，合同履约成本存货规模合理。

2024年及2025年公司主要产品毛利情况如下：

单位：万元

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公司主要产品的市场价格总体上高于主要产品期末结存的成本，新能源电驱动系统2025年较2024年相比毛利率上涨9.61%，技术开发服务毛利率上涨25.90%。公司每季度末对存货进行减值测试并相应计提存货跌价准备，公司本年度毛利率持续得到改善，受上述因素影响，新能源电驱动系统可变现净值增加，本年度计提的跌价准备金额及比例均较期初有所下降。综上，公司存货跌价准备的计提充分、合理，符合《企业会计准则》的相关规定。基于当前情况判断，相关存货不存在重大进一步减值风险。

3、公司存货跌价损失的计提情况

（1）存货跌价损失的测算过程

公司存货主要由原材料、半成品、库存商品、发出商品和合同履约成本构成，对每类存货均按照“成本与可变现净值孰低”进行减值测试并相应计提存货跌价准备。

公司在报告期末对存货进行盘点和整理，按照存货的成本与可变现净值孰低的原则提取或调整存货跌价准备，可变现净值确定方法如下：

①公司在报告期末首先对存货进行盘点和整理，结合存货库龄和存货状况具体分析，逐一识别不良存货，对无使用价值的存货全额计提跌价准备。

②对于正常的存货，按照存货的成本与可变现净值孰低的原则计提存货跌价准备，可变现净值确定方法如下：A.对于库存商品和发出商品，以其估计售价减去估计的销售费用、质保金和相关税费后的金额确定可变现净值；B.对于尚需要加工的半成品，匹配其最终产品对应车型，按照估计售价减去至完工时估计将要发生的成本，再减去估计的销售费用、质保金和相关税费后的金额确定可变现净值。

③需要经过加工的材料存货，在正常生产经营过程中，以所生产的产成品在估计售价减去至完工时估计将要发生的成本、估计的销售费用和相关税费后的金额确定其可变现净值。对于长库龄的原材料综合考虑产品的状态，根据定期盘点情况对于预计无法继续使用的原材料计提跌价准备。

④结合存货库龄和存货状况具体分析，逐一识别不良存货，按照存货可变现净值计提跌价准备。

（2）2025年公司严格按照上述计提跌价政策对各类存货计提跌价，期末各类存货跌价准备计提情况如下：

单位：万元

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公司每季度末对存货进行减值测试并相应计提存货跌价准备，公司本年度毛利率持续得到改善，测算的单位可变现净值增加，期末存货跌价准备计提的减值金额较期初减少，符合公司的经营情况和存货跌价准备计提政策，具有合理性。

综上，公司在资产负债表日对存货按照“成本与可变现净值孰低”进行减值测试并相应计提存货跌价准备。公司结合存货库龄和存货状况具体分析，逐一识别不良存货，对无使用价值的存货全额计提跌价准备；对于正常的存货和需要经过加工的材料存货，按照存货的成本与可变现净值孰低的原则计提存货跌价准备；对于长库龄的原材料综合考虑产品的状态，根据定期盘点情况对于预计无法继续使用的原材料计提跌价准备。公司存货跌价准备计提合理、充分，符合《企业会计准则》的规定。

三、结合行业周期、产品迭代及原材料价格走势，补充说明存货管理的内控措施、库存周转效率及潜在跌价风险的应对预案

（一）行业周期和产品迭代

新能源汽车电驱动系统决定了电动汽车的加速能力、能量转换效率、驾驶平顺性、动力安全等汽车行驶的主要性能指标，对整车的动力性、经济性、舒适性、安全性等都起到至关重要的作用。新能源汽车电驱动系统是新能源汽车的关键零部件，其发展和技术迭代与新能源汽车产业的发展有紧密的关系。同时，新能源汽车产业作为汽车产业的一部分，其特点与汽车行业的产业也高度相关。

第一，汽车行业通过整车制造拉动零部件、服务销售，形成连贯一体的产业链结构，因此，汽车零部件产业与整车产业的周期性特点基本相同。整车行业整体受宏观经济影响较大，具体包括经济政策、经济形势、经济周期及消费者购买力水平在内的多种因素。当宏观经济发展处于上升阶段，居民购买力达到一定水平，消费意愿积极，汽车市场发展迅速，零部件的产销情况得到正向促进；反之，汽车市场的低迷也将直接传导至上游的零部件行业，使得发展放缓甚至下滑。此外，汽车零部件产业与下游整车产业亦容易受到产业政策波动的影响，进而产生周期性变化。综上，汽车零部件产业包括新能源汽车电驱动系统一定程度上存在着与宏观经济、产业政策趋同的周期性特征。

第二，作为新兴产业，新能源汽车产业又有着其自身发展的特点。2001年至今，中国新能源汽车产业主要发展阶段如下：

1、萌芽期：新能源汽车以示范推广项目为主（2001年-2008年）：国家引导和鼓励发展节能环保型小排量汽车。汽车产业要结合国家能源结构调整战略和排放标准的要求，积极开展电动汽车、车用动力电池等新型动力的研究和产业化，重点发展混合动力汽车技术和轿车柴油发动机技术。多款新能源汽车被批准量产。电驱动系统产品在这个阶段基本处于开发期，量产项目很少，多为示范项目或者样机，没有形成商业化。

2、快速成长期：补贴政策刺激行业高速发展（2009年-2016年）：着力突破动力电池、驱动电机和电子控制领域关键核心技术，推进插电式混合动力汽车、纯电动汽车推广应用和产业化。同时，开展燃料电池汽车相关前沿技术研发，大力推进高能效、低排放节能汽车发展。主要选择部分大中城市的公交、出租、公务、环卫和邮政等公共服务领域进行试点。中央财政和地方财政对新能源汽车给予补助。电驱动系统产品在这个阶段基本处于逐渐成熟的阶段，产品以单电机为主，没有复杂的集成化系统。产品多以性能和产量作为主要指标。由于补贴拉动，供应商和整车厂对成本不敏感。

3、推广渗透期：新能源汽车技术更迭，逐渐为消费者接受（2017年-2020年）：新能源汽车在全国范围内全面进行推广，由于技术和成熟度及整车性能和配置的提升，新能源汽车成为消费者能够广泛接受的产品。历史上作为主要驱动力的补贴与税收政策开始退坡，逐渐转向以技术升级为导向的产业扶优政策，新能源汽车渗透率稳定提升。电驱动系统产品在这个阶段单电机技术趋于成熟，由于补贴开始退坡，供应商和整车厂的成本意识增加，竞争更加市场化。基于成本的考虑和性能改进的要求，技术创新活跃。产品向小型化，轻量化发展。电驱动行业内企业开始开发集成的多合一产品，并推动新材料和技术的应用，比如更薄的硅钢片，更经济的磁钢加工技术，扁线漆包线技术替代圆线，探索碳化硅模板替代IGBT模块等。

4、后补贴时代：市场化，由量变到质变（2021年-至今）：财政补贴逐渐退出，稳步提高新能源汽车技术门槛要求，在提高技术要求的同时加强新能源汽车安全监管。同时，政府继续出台一系列政策措施，支持新能源汽车产业的发展，为新能源汽车市场的快速增长提供了有力保障。在这个阶段，国内新能源汽车持续增长，2025年产销量双双突破1600万辆。除了在新能源汽车产销规模方面领先之外，我国还形成了自主可控、结构完整的新能源汽车产业体系，在动力电池、电机、电控、车辆智能化等技术领域实现涌现出一批在国际上具有技术或者成本优势的企业，从而完成产业由量变到质变的转变。电驱动系统产品在这个阶段基本完成升级，扁线技术和多合一产品开始普及化。业内企业普遍能力提升，成本控制成为个企业的核心战略。碳化硅技术还在普及过程中，有希望取代IGBT技术。产品设计更加注重效率提升，高压化，高功率密度，高集成化和智能化的方向。各企业通过增加多合一产品功能提升产品附加值。另外，主机厂在价格竞争与研发投入双重压力下，更加注重供应链的效率与弹性。电驱动系统逐步从定制开发转向平台化、模块化设计，以缩短开发周期、降低制造成本。同时，电驱系统与整车智能控制（如域控制器、能量管理）的融合不断加深，要求供应商不仅提供硬件，更需具备软硬协同与数据优化能力，以支撑整车智能化与个性化体验的持续升级。

（二）原材料价格走势

公司电驱动系统产品主要相关原材料有以下几个主要类型，影响其价格走势的基础材料或者大宗商品列表如下：

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根据亚洲金属网的数据，以上基础材料或者大宗商品的历史价格如下：

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历史信息除硅钢为宝钢官方价格外，其他数据来自亚洲金属网，在此之外的材料无公开历史数据。以上数据可以看到，从2023年到2025年，镨钕混合金属，铝，铜的价格整体呈上涨趋势，齿轮钢和硅钢的价格整体呈下降趋势。镨钕混合金属和铜的历史价格波动幅度比较大。

（三）库存周转效率

公司库存周转率及可比公司周转率数据如下：

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注：以上数据除朗高电机，绿控传动来自招股书，其他数据来自各公司年报，存货周转率=营业成本/期初期末存货余额平均值。

2024年公司存货周转率为2.03，低于可比公司的平均2.90，可比公司存货周转率范围为1.04至7.16，公司指标在这个区间内。2025年公司存货周转率为3.84，高于可比公司的平均3.32，可比公司存货周转率范围为1.16至8.49，公司指标在这个区间内。从2024年到2025年，可比公司存货周转率增加，公司的趋势和可比公司趋势一致。

（四）存货管理的内控措施

公司已建立并严格执行存货管理制度，保证仓库收货、入库、储存、搬运、发放等规范化、程序化。相关制度明确了采购部、生产部门、产控物流部、销售部、财务部、质量部等部门的职责划分，以及到货检验、入库仓储、产品出库、存货盘点等环节的流程和要求。具体内控措施如下：

1、采购环节内控。公司的电驱动系统产品实行以销定产，以产定购+合理库存的政策。产控物流部门根据客户订单和销售部预测并参考在手存货和在途物料，制定生产计划和物料需求。采购部根据产控物流部门提供的物料需求计划进行采购。采购人员从公司定点供应商询价、签合同或者下订单。针对主要原材料积极引入竞争机制，开发并引入国内外具有潜力的供应商，提高供应链安全性，控制成本。

2、验收与入库内控。所有进入仓库的物料必须按采购清单核实物料名称、规格型号、数量和包装，由质量检验部门确认合格后方可入库。仓管员根据随货同行的送货单验收货物，验收无误后录入ERP系统。自制产成品入库也需要由质检部门完成产品质量检验并在入库单据上签字认可后才能入库。

3、仓储保管内控。公司建立分区分类存放制度，根据产品性质、保管要求等特点存放，并做好标识，确保产品可追溯性。严格限制未经授权的人员接触存货。对预期会影响到生产的低（无）库存物料及时向产控物流部门相关管理人员进行汇报。

4、生产领用内控。生产部门根据生产计划进行领用，生产车间负责各自职责范围内的物资贮存和防护，分类放置。通过合理的生产调度，提高产能利用率及存货周转率。

5、销售出库内控。仓库人员收到发货指令后，按指令要求进行整理备货，核对，减少错发漏发。出库单据自动归档，便于追溯。对于寄售商品，公司对送货、领用对账等进行全过程管理，通过客户相关部门和人员实时核对产品领用情况。

6、定期盘点内控。仓库每月底都需对仓库所有物料进行一次大盘点。盘点范围包括原材料、成品、半成品、不良品和委外仓物料，并在次月形成盘点分析报告，对盘点差异进行分析。

7、产品迭代机制。公司建立产品生命周期管理制度，对于即将迭代或退市的产品，提前规划库存清仓计划，减少原材料采购，暂停部分旧型号的生产，有序切换零部件，并按一定计划消耗旧产品及相关部件，避免技术迭代导致存货贬值。

（五）跌价风险的应对预案

1、行业周期影响。新能源汽车行业处于快速发展期，但受宏观经济、政策补贴退坡、供需关系等因素影响，存在一定波动性。在行业上行周期，公司适当增加安全库存以保障交付；在行业下行周期，公司严格按订单驱动生产，减少备货，降低库存积压风险。

2、产品迭代影响。公司建立产品生命周期管理制度，对于即将迭代或退市的产品，提前规划库存清仓计划，减少原材料采购，暂停部分旧型号的生产，有序切换零部件，并按一定计划消耗旧产品及相关部件，避免技术迭代导致存货贬值。报告期内，除部分根据存货跌价准备方法计提跌价的存货外，不存在明显的减值迹象。

3、原材料价格走势影响。公司主要原材料，磁钢、硅钢片、漆包线、壳体、轴齿件和电子元器件价格受大宗商品市场及半导体行业周期影响。近几年，部分原材料价格出现波动，公司通过以下方式应对：（1）与主要供应商签订长期框架协议，锁定基础价格；（2）建立原材料价格监测机制，当价格波动超过一定范围时，启动与客户的调价协商；（3）优化产品设计，提高原材料通用性，避免材料积压；（4）提升供应链反映时间，提升存货周转率。

综上所述，公司已建立完善的存货管理内控体系，库存周转效率与行业趋势匹配，潜在跌价风险应对预案充分有效。

四、年审会计师核查程序及核查意见

（一）核查程序

年审会计师按照中国注册会计师审计准则的要求，设计和执行了相关程序，针对上述问题年审会计师执行的主要程序如下：

1、了解、评价与测试公司存货相关内部控制设计及执行有效性；

2、查阅存货收发存明细表，对原材料采购金额与存货变动、成本的勾稽进行核对，分析存货结构的合理性；

3、了解公司的存货跌价减值政策，并评估管理层存货跌价政策的合理性；

4、核查公司报告期各期末是否存在《企业会计准则》列举的“通常表明存货可变现净值低于成本”或“存货可变现净值为零”的情形；

5、根据公司管理层的存货跌价计提政策，关注库龄划分的正确性，复核测算精进电动公司存货跌价准备是否计提完整；

6、对公司期末存货执行监盘程序。

（二）基于执行的审计程序，我们认为：

公司对于上述情况的说明，与年审会计师在执行精进电动公司2025年度财务报表审计过程中所了解的情况在所有重大方面一致。

7.关于负债率。根据披露，公司近三年期末资产负债率为分别为60.28%、77.43%、75.46%，增幅较大且维持高位。年报显示，截至报告期末，公司短期借款规模1.29亿元、一年内到期的非流动负债规模1.02亿元、应付账款规模11.65亿元。

请公司：（1）结合公司所处行业情况以及业务发展、产能建设需求等自身经营情况，说明负债率持续处于高位的原因及合理性；（2）补充说明短期借款、一年内到期的非流动负债情况，包括形成原因、资金用途、到期日期、偿还或展期安排等；（3）结合日常营运资金周转、融资能力、偿债安排和资产变现安排等，说明是否存在短期 偿债风险、是否存在流动性风险。

回复：

一、结合公司所处行业情况以及业务发展、产能建设需求等自身经营情况，说明负债率持续处于高位的原因及合理性

2023年至2025年各期末，公司资产负债率为分别为60.28%、77.43%、75.46%，处于较高的水平，主要原因是公司2024年及过往年度的累计亏损造成公司资产规模降低，从而推高了资产负债率。

从公司所处行业情况以及业务发展情况来看，2025年我国新能源汽车市场展现强劲活力，新能源汽车全年产销量分别实现1,662.6万辆和1,649万辆，同比分别增长29%和28.2%。2025年下半年，新能源汽车单月市场占有率已稳定突破50%，体现了新能源汽车强劲的市场需求。随着新能源汽车的快速发展，我国电驱系统行业市场规模持续扩大。根据NE时代新能源乘用车终端数据统计，2025年全年中国新能源乘用车电驱系统装机量为989万套，同比增长27.51%。在新能源汽车及电驱动系统行业快速发展的背景下，公司积极拓展业务规模，公司近三年期营业收入分别为8.66亿元，13.05亿元和27.29亿元，逐年递增，与行业发展趋势总体相匹配。

从公司产能规划来看，公司历史上没有进行盲目产能投资，2025年公司产能利用率为 82.68%，基本能够满足生产需求。本年度公司预计总投资为8,000万元，主要用于未来准备量产的两个项目和一些产线的优化和改造相关。

2025年公司实现盈利，资产负债率得到改善。公司资产负债率和同行业可比公司数据如下：

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由上表可知，2025年上述可比公司的平均资产负债率为63.58%，与2024年相比下降1.5%。2025年公司资产负债率为75.46% 比上年降低1.97%，变动趋势与行业一致。

根据Wind数据统计，2025年汽车零部件行业上市公司平均资产负债率为41.63%，可比公司平均资产负债率高于汽车零部件行业平均水平，由此可见电驱动行业资产负债率高于汽车零部件行业。

2025年，可比公司资产负债率区间为46.18%至79.78%，公司资产负债率处于同行业可比公司的资产负债率区间内，与绿控传动、巨一科技和方正电机资产负债率较为接近，公司资产负债率水平与可比公司不存在重大差异。

由于新能源汽车行业属于新兴行业，虽然近年来保持了快速发展，但经营环境、竞争格局、技术路径仍在持续变化，因此公司和除联合动力以外的同行业公司（或其他公司下属可比业务板块）普遍存在盈利能力有待提升、规模效应尚不显著，资产负债率较高的问题。随着补贴政策的退出，预计行业竞争将逐渐趋于理性，上述情况有可能逐渐好转。

二、补充说明短期借款、一年内到期的非流动负债情况，包括形成原因、资金用途、到期日期、偿还或展期安排等

（一）短期借款情况

公司短期借款情况如下表所示：

单位：万元

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（二）一年内到期的非流动负债情况

公司一年内到期的非流动负债情况如下表所示：

单位：万元

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其中融资相关重分类明细见下表：

单位：万元

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截止至本回复函日，公司已经按时支付所有到期负债的相关本金及利息。

三、结合日常营运资金周转、融资能力、偿债安排和资产变现安排等，说明是否存在短期偿债风险、是否存在流动性风险

1、日常营运资金方面， 公司通过多渠道加大应收款项回款力度，同时公司已采取一系列降本增效措施，控制非必要支出。公司积极改善经营能力，提升盈利能力，通过管理效率提升和资金结构优化，加快资金回笼，降低财务风险。

2、融资能力方面，公司信贷记录良好，与多家大型金融机构建立了长期、稳定的合作关系。公司具有良好的融资能力，截止至2026年4月30日，公司在2026年新增贷款（不含原贷款展期）1.98亿元，其中1.38亿元为长期形式的融资租赁贷款。截止至2026年4月30日，公司未使用授信额度2.22亿元，未使用授信额度见下表：

单位：万元

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3、偿债安排方面， 报告期内公司能够按照借款合同的约定及时还款。同时，公司对已到期和即将到期的金融负债可通过与主要金融机构以还旧，借新方式实现展期。

4、资产变现方面，报告期末公司货币资金、应收账款、存货分别为54,870.11万元、51,028.64万元和60,109.83万元，公司资产变现能力强。此外，公司可通过提高经营效率、改善存货周转率等方式，进一步改善公司现金流。

综上所述，公司营运能力较强、融资能力良好，同时公司尚未使用的授信额度充足，资产变现能力强。因此，公司短期偿债能力良好，公司可动用货币资金能满足日常生产经营需求，不存在短期偿债风险及流动性风险。

四、年审会计师核查程序及核查意见

（一）核查程序

年审会计师按照中国注册会计师审计准则的要求，设计和执行了相关程序，针对上述问题年审会计师执行的主要程序如下：

1.获取借款、授信、担保、融资租赁及售后回租事项的内部审批文件，核实相关交易是否已按照公司治理要求（如董事会、股东会决议）履行了必要的授权与批准程序；

2.对借款执行函证程序，并与企业信用报告信息核对；

3.复核借款和融资租赁的期限、还款计划，判断是否存在一年内到期的非流动负债，检查账面分类（短期借款、长期借款、长期应付款等）是否准确；

4.检查本年还款情况，是否存在逾期或违约等情况。

（二）基于执行的审计程序，我们认为：

公司对于上述情况的说明，与年审会计师在执行精进电动公司2025年度财务报表审计过程中所了解的情况在所有重大方面一致。

特此公告。

精进电动科技股份有限公司董事会

2026年7月4日