（上接100版）

（上接100版）

2. 针对待处置资产，公司有序推进资产处置、询价比价等相关工作，对处置资产减值计提也已考量资产处置、对外处置的实际情形。

3. “年产2.5万吨三元前驱体项目”减值测试关键参数选取结合了当前行业价格下行、公司产能利用率偏低等实际经营与市场情况，设置合理。

4. 公司主要固定资产自2024年开始存在减值迹象，公司根据张宝自认的资金占用情况说明调整长期资产原值，我们认为公司基于上述说明所做出的固定资产减值准备计提相对充分。但由于张宝职务侵占案尚未判决，张宝资金占用本息余额的准确性难以判断，资金占用事项是否涉及长期资产原值的调整难以准确判断，从而对本期及前期固定资产减值计提是否充分的判断产生一定影响。

5. 公司针对在建工程相关项目的减值已考虑期后出售事项的影响。

三、关于营业收入及应收账款

年报显示，公司2025年度实现营业收入6.9亿元，同比下滑27.86%，其中四季度收入占比达48.55%，较以往年度明显增加，前五名客户销售额占比94.73%；公司2025年度前驱体产品销量同比下降38.95%，原因系管理层主动优化业务结构，综合毛利率-10.35%，持续为负，主要系产销量较低未能有效分摊固定成本。公司2025年度末应收账款账面余额为1.69亿元，其中一年以内的应收款余额为1.67亿元，且应收账款的98.94%源于余额前五名客户。

请公司：（1）根据《格式准则第2号》相关规定，补充披露2025年度前五名客户及前五名供应商的基本情况、销售或采购金额及占总额的比例、是否存在关联关系等，并进一步说明前五名客户对应交易背景、销售产品类型、合作期限、最终商品用途及去向，期后回款情况；（2）结合相关合同约定、产品交付及验收等，说明公司四季度收入大幅增长的原因及合理性，是否符合公司收入确认依据，是否存在提前确认、突击确认收入的情形；（3）说明管理层在产销量无法有效分摊固定成本的情况下主动优化业务结构的合理性，年报中关于产销量下降、毛利率为负的原因的披露是否准确，收入和毛利率下滑相关风险揭示是否充分；（4）补充披露前五名应收账款客户销售金额、合作年限、交易背景、信用期、逾期情况、坏账计提情况等，与公司前五名客户的匹配性；（5）说明截至回函日，公司2025年末应收账款的期后回款比例，是否存在逾期回款的情形。请年审会计师发表意见。

(一)根据《格式准则第2号》相关规定，补充披露2025年度前五名客户及前五名供应商的基本情况、销售或采购金额及占总额的比例、是否存在关联关系等，并进一步说明前五名客户对应交易背景、销售产品类型、合作期限、最终商品用途及去向，期后回款情况

1. 公司前五名客户的基本情况、销售金额及占总额的比例、是否存在关联关系

2025年度，公司主要销售产品为三元前驱体产品，其前五名客户具体情况如下：

■

2. 2025年度，客户四的销售额占比较低的原因主要系相较于2024年，客户四针对NCM5系、6系三元前驱体的整体需求有所下降，采购额相应下滑。

3. 公司前五名供应商的基本情况、采购金额及占总额的比例、是否存在关联关系

2025年度，公司前五名供应商（单体口径）具体情况如下：

■

4. 进一步说明前五名客户对应交易背景、销售产品类型、合作期限、最终商品用途及去向，期后回款情况

2025年度，公司上述前五名客户对应交易背景、销售产品类型、合作期限、最终商品用途及去向、期后回款情况具体如下：

■

(二) 结合相关合同约定、产品交付及验收等，说明公司四季度收入大幅增长的原因及合理性，是否符合公司收入确认依据，是否存在提前确认、突击确认收入的情形

2025年第四季度，公司实现营业收入33,480.06万元，同比大幅增长，主要系2025年下半年以来，张宝资金占用事项等对公司生产经营的影响逐渐消除，公司与主要客户的合作开始正常化。2025年第四季度，公司营业收入对应的主要客户、相关合同约定及产品交付、验收情况具体如下：

■

由上表可知，2025年第四季度，公司主要客户产品交付及验收符合合同约定，公司收入确认条件为“公司已根据合同约定将产品交付给客户并经客户验收；已经收回货款或取得了收款凭证且相关的经济利益很可能流入”，公司上述主要客户收入确认方法均符合公司收入确认依据，不存在提前确认、突击确认收入的情形。

(三) 说明管理层在产销量无法有效分摊固定成本的情况下主动优化业务结构的合理性，年报中关于产销量下降、毛利率为负的原因的披露是否准确，收入和毛利率下滑相关风险揭示是否充分

2025年度，公司整体毛利率为负，主要系公司三元前驱体产品主要订单毛利为负，在此情况下，为进一步减少生产活动带来的亏损、提升公司毛利率，同时减少经营活动现金流量净流出，缓解公司“越产越亏”的情形，公司对销售订单进行了一定的筛选，减少亏损较大金额的业务的接单，使得公司2025年度产销量相对下降，但2025年度毛利率较上期有一定幅度的提升。整体来看，公司销售订单整体毛利率依然为负，主要系公司固定资产折旧等固定成本较高，同时，由于行业竞争较为激烈，三元前驱体产品销售价格偏低，公司销售价格未能有效覆盖生产固定成本以及公司原材料、人工成本等各项生产成本。因此，公司主动优化业务结构使得产销量下降是出于进一步减少生产活动带来的亏损、提升公司毛利率、减少经营活动现金流量净流出等业务需求，具备合理性，公司在2025年年度报告中关于产销量下降、毛利率为负的原因的披露具备准确性。

公司已在2025年年度报告中充分揭示了“业绩大幅下滑或亏损的风险”：“2025年，公司实现营业收入69,034.35万元，同比下降27.86%；实现归属母公司股东的净利润-69,846.60万元，同比增加19.58%。报告期内，新能源材料产业步入“技术重构期”与“产能出清期”叠加的深度调整阶段，行业竞争从“规模扩张”全面转向“价值博弈”。公司主动优化订单结构，聚焦高价值客户与前沿技术路线，持续提升业务质量与长期竞争力。在此过程中，公司产能利用率阶段性调整，固定成本分摊压力有所显现。同时，为更真实、公允地反映资产价值与未来收益预期，公司依据企业会计准则及审慎性原则，对部分存货、固定资产、在建工程、无形资产、应收账款等计提减值准备，对当期利润有一定影响。上述因素共同致使公司相关利润、收益指标承压。若未来市场竞争日益加剧或市场开拓、下游需求不及预期等因素导致公司产能利用率不足，或原材料价格波动、加工费下降带来的经营压力进一步凸显，以及出现其他不利于公司经营的负面因素，公司业绩存在亏损的风险。

(四) 补充披露前五名应收账款客户销售金额、合作年限、交易背景、信用期、逾期情况、坏账计提情况等，与公司前五名客户的匹配性

截至2025年末，公司前五名应收账款客户情况具体如下：

■

由上表可知，截至2025年末，公司主要应收账款客户为客户一、客户二，其应收账款余额合计占比为91.15%，2025年度，上述两名主要应收账款客户销售金额合计占比为83.15%。公司主要应收账款客户销售金额占比与其应收账款余额占比整体不存在重大差异，具有匹配性。

(五) 说明截至回函日，公司2025年末应收账款的期后回款比例，是否存在逾期回款的情形

截至本回复出具日，公司2025年末主要应收账款客户（应收账款余额占比合计为98.94%）期后回款情况具体如下：

■

由上表可知，截至本回复出具日，公司2025年末主要应收账款客户中，客户一和客户二已全部回款。客户六、客户七、客户八回款比例较低或未回款，且均已逾期，公司已对其提起诉讼。

(六) 会计师意见

经核查，会计师认为：

1. 公司四季度收入大幅增长，主要系2025年下半年以来，张宝资金占用事项等对公司生产经营的影响逐渐消除，公司与主要客户的合作开始正常化，具有合理性，收入确认方法符合公司收入确认依据，不存在提前确认、突击确认收入的情形；

2. 公司在产销量无法有效分摊固定成本的情况下主动优化业务结构主要为删选亏损较大金额业务，集中业务产线以提升公司毛利率，具有合理性，但由此导致产销量下降，无法有效分摊固定成本的同时面临行业竞争烈度加剧情况，因此毛利率仍然为负，该披露具备准确性，公司通过行业竞争深度化、产能利用率疲软、固定成本分摊承压、资产减值迹象客观存在等因素说明已充分揭示收入和毛利率下滑的相关风险；

3. 公司前五名客户销售金额占比与其应收账款余额占比整体不存在重大差异，具有匹配性；

4. 截至回函日，公司2025年末应收账款的期后回款比例合计达92.49%，针对逾期客户，公司已对其提起诉讼。

四、关于存货

年报显示，公司2025年度末存货账面价值1.23亿元，较上年减少64.59%。其中，原材料0.28亿元，委托加工物资0.15亿元，均较上年大幅减少。公司报告期内计提存货跌价准备0.59亿元，转回或转销存货跌价准备1.85亿元。

请公司补充披露：（1）按产品类别（单晶型NCM三元前驱体、多晶型NCM三元前驱体、钠电等）披露存货构成、库龄分布情况及可变现净值的确定过程，结合行业周期、公司产能利用率、报告期内订单执行及毛利率、诉讼进展等情况，说明对存货的减值计提是否充分；（2）转回或转销存货跌价准备的具体情况，连续2年持续存在大额跌价准备转回或转销的原因及合理性。请年审会计师发表意见。

(一) 按产品类别（单晶型NCM三元前驱体、多晶型NCM三元前驱体、钠电等）披露存货构成、库龄分布情况及可变现净值的确定过程，结合行业周期、公司产能利用率、报告期内订单执行及毛利率、诉讼进展等情况，说明对存货的减值计提是否充分

1. 按产品类别（单晶型NCM三元前驱体、多晶型NCM三元前驱体、钠电等）披露存货构成及库龄分布情况

公司库存商品、发出商品、委托加工物资按照产品类别披露存货构成、库龄分布情况及可变现净值如下：

■

注：委托加工物资反溶为硫酸盐后用于后续生产

由上表可知，公司产品库龄在2年以上的合计金额为3,364.68万元，主要系多晶型NCM三元前驱体，已充分计提减值。

2. 可变现净值计算过程

(1) 公司适用的存货跌价准备计提相关政策

2025年度，公司存货跌价准备计提相关政策与以前年度一致，不存在变更的情形，具体为在资产负债表日，公司存货采用成本与可变现净值孰低计量，按照成本高于可变现净值的差额计提存货跌价准备。直接用于出售的存货，在正常生产经营过程中以该存货的估计售价减去估计的销售费用和相关税费后的金额确定其可变现净值；需要经过加工的存货，在正常生产经营过程中以所生产的产成品的估计售价减去至完工时估计将要发生的成本、估计的销售费用和相关税费后的金额确定其可变现净值；资产负债表日，同一项存货中一部分有合同价格约定、其他部分不存在合同价格的，分别确定其可变现净值，并与其对应的成本进行比较，分别确定存货跌价准备的计提或转回的金额。

(2) 可变现净值依据

■

(3) 详细计算过程

■

3. 结合行业周期、公司产能利用率、报告期内订单执行及毛利率、诉讼进展等情况，说明对存货的减值计提是否充分

中国汽车动力电池产业创新联盟统计数据显示，2025年，中国动力电池装车量769.7GWh，同比增长40.4%，其中，三元电池装车量144.1GWh，占总装车量18.7%，同比增长3.7%；磷酸铁锂电池装车量625.3GWh，占总装车量81.2%，同比增长52.9%。磷酸铁锂电池凭借成本、安全及技术迭代优势，继续巩固市场主流地位，三元锂电池则在高端纯电动汽车市场保持稳定占比。但长周期来看，磷酸铁锂因已接近理论能量密度的上限，较难匹配高端动力电池的需求，且未来在回收利用方面的经济价值有所欠缺，全生命周期价值较低。因此，三元材料虽短期承压，但基于消费者对长续航的需求，中高端市场地位稳固，尤其三元单晶材料凭借高性价比、高安全的优势，市场认可度、渗透率不断提升，迭代趋势明显，未来有望持续获得高于板块的发展增速，市场空间广阔。

2025年度，公司主要产品三元前驱体的产能利用率为36.63%，产能利用率较低，单位产品分摊的固定成本较高。三元前驱体订单收入金额60,595.96万元，毛利率-13.36%，截至2025年12月31日，公司订单未履行金额合计3,371.58万元，均处于正常履行状态。

根据与浙江路加新材料有限公司加工合同纠纷案件终审判决，2025年末未收回的委托加工物质账面余额3,327.00万元均系无价值的废料，可变现净值为0，公司已全额计提存货跌价准备。

综上，锂电行业目前处于复苏期，需求稳步增长，量价齐升，盈利修复；公司目前产能利用率较低，但已通过加速清退低效落后产能，提升整体资产运营效率，优化产能利用率，订单毛利率提升。公司计提存货跌价时已充分考虑上述因素对存货的估计售价、工费等关键参数的影响，存货减值计提充分。

(二) 转回或转销存货跌价准备的具体情况，连续2年持续存在大额跌价准备转回或转销的原因及合理性

公司2024、2025年度转回或转销存货跌价准备的具体情况

■

同行业可比公司存货跌价准备转销以及转回比例如下：

■

注1：数据来源为上市公司年度报告、审计报告

注2：存货跌价准备转回/转销比例=(本期存货跌价准备转回/转销金额)/存货跌价准备期初余额

本年度同行业公司均存在大额跌价准备转回或转销，主要原因系已领用生产出产成品并对外实现销售结转至营业成本、以前期间计提了存货跌价准备的存货可变现净值上升等。公司连续2年持续存在大额跌价准备转回或转销主要系2025年将2024年末以及2024年将2023年末已计提存货跌价准备的存货耗用或者出售，与之对应的存货跌价准备转回或者转销，与同行业公司大额跌价准备转回或转销的原因相一致。公司连续2年大额跌价准备转回或转销具有合理性，符合会计的谨慎性要求，不存在通过存货跌价准备的计提与转回而调节利润的情形。

(三) 会计师意见

经核查，会计师认为：

公司本期对存货的减值计提充分。公司连续2年持续存在大额跌价准备转回或转销主要系将上年末已计提存货跌价准备的存货耗用或者出售，与之对应的存货跌价准备转回或者转销，与同行业公司大额跌价准备转回或转销的原因相一致，具有合理性。

特此公告。

浙江帕瓦新能源股份有限公司

董事会

2026年7月10日