（上接113版）

（上接113版）

单位：万元/吨

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销售给广东稀材收入155.19万元，系因其业务需要，零星采购本公司所生产的氧化铋产品。

2、VITAL MATERIALS CO.,LIMITED

公司从VITAL MATERIALS CO.,LIMITED采购铋金属粗料、铋化合物，铋化合物采购后直接对外销售，系为解决同业竞争的问题，公司向其采购无在手订单的库存，再对终端客户出售，此类贸易业务采用净额法确认收入。2025年采购金额2,645.93万元，平均采购单价13.25美元/公斤，按美元平均汇率折合人民币约9.459万元/吨，低于同行业株洲科能披露的氧化铋销售单价11.341万元/吨，由于此部分库存系VITAL MATERIALS CO.,LIMITED在铋金属涨价之前购入，为助力上市公司快速承接业务，参考其原购入价格后设定转移定价。

销售给VITAL MATERIALS CO.,LIMITED收入349.10万元，系因其业务转移前在手订单需要，零星采购本公司所生产的氧化铋产品。

3、VMBE

公司从VMBE采购不同铋含量的铋金属粗料，提取其中的铋用于进一步加工生产。鉴于铋含量的差异，采购价格会有所不同，因此价格无市场可比性。

VMBE系先导科技集团内关联公司，依法持有对应危化经营资质。公司通过向VMBE销售氧化铋作为原料，由其加工为危险化学品硝酸铋溶液后销往下游欧洲国家，通过其现有的销售渠道打开欧洲市场。2025年公司无硝酸铋溶液的生产销售，无需相关危化资质，双方业务上下游独立。

VMBE的主要下游客户有DCL Corporation（环保无机颜料厂商）、Sun Chemical（印刷油墨和颜料制造商）、Bruchsaler Farbenfabrik (无机颜料和混合颜料生产商)，VMBE对以上三家客户的销售收入占其收入比例的70%左右。

4、湖南先导

公司委托湖南先导为公司提供的粗料冶炼服务。粗料采购来源主要分为两种，一是从国内非关联方采购，占总采购额的81.24%；二是以公司全资香港孙公司名义，从海外采购，占总采购额的18.76%（其中海外关联方占比8.65%，海外非关联方10.11%）。

公司与湖南先导的业务模式如下：公司对外采购粗料后，安排物流将粗料运输至湖南先导，委托湖南先导冶炼粗料中含量较高的金属，主要包括铅、铋、金、银，铋金属作为公司原材料收回后，原材料运输回各工厂用于铋金属深加工业务；铅、金、银作为副产品现货对外销售，剩下的其他含量低、数量少、提纯周期长的金属物料，由于难以在一批次中一次性冶炼提纯出来，需要经过不断的原料富集后再提纯出来，为减轻存货管理难度，同时快速回笼现金，公司该部分金属粗料就地销售给湖南先导，由其自主富集原料提纯。

该部分业务的产品定价根据有色网上提货日起连续5个工作日的均价，乘以折价系数（含量不同折价系数也不一样），小金属整体平均毛利率为2.83%。

公司采购铋金属粗料后委托给湖南先导冶炼，公司收回的铋金属成本由原材料采购成本及加工费成本两部分组成，全年平均收回成本低于直接外采精铋原材料成本，仅在5月份略高于外采成本，因当月含比利时原产地粗料叠加欧盟关税成本，导致该批海外进料的成本高。同时，粗料委外收回产品除精铋外，还能获取到金银等多种小金属，此类金属在2025年度的销售收入按照总额法确认13,573.31万元收入，贡献了384.62万元毛利，毛利率为2.83%，小金属的销售业务可进一步降低粗料提纯原材料的总成本。故购买粗料委外提纯原材料的业务模式，相比于市场直接采购精铋原材料，降本效果更为显著。

5、安徽先导新材料有限公司（以下简称“安徽先导”）

公司从安徽先导租赁设备产线，租赁金额按照厂房产线的月度折旧额上浮5%定价，公司向其采购的燃料动力费系其平价转移。

6、OCB

OCB，系先导科技位于西班牙的铋药工厂，是纯医药级铋化合物专业厂商，深耕医药级铋制品领域，具备GMP等完善医药认证体系，OCB作为全球铋药相关产品重要供应商，是先导科技铋药产品主要海外渠道。公司主营氧化铋等铋化合物作为其原料，暂无医药相关资质，与其合作助力拓宽铋药境外下游市场，双方业务互补，合力构建欧洲医药铋化合物平台。

OCB主要的下游客户有Juvisé Pharmaceuticals（欧洲特色专科制药企业，生产用于止泻、胃黏膜保护单药原料）、Norbrook Laboratories Limited（动物保健药企）、Guardian Drug Company Inc.（北美非处方OTC 消化道药专业生产商）、Procter & Gamble（宝洁公司，生产缓解胃部不适、呕心和治疗腹泻等营养保健品），OCB对以上客户的销售收入占其收入比例的50%左右。

7、淄博先导智能传感科技有限公司（以下简称“淄博先导”）

公司向淄博先导销售的是二手离子注入机台，系公司在早年采购的二手设备里翻新改造后出售，淄博先导作为固定资产使用。受行业周期及技术迭代加速等因素影响，二手设备市场供需关系发生变化，市场价格出现明显下跌，淄博先导向公司表达了采购二手设备机台的需求，为尽快盘活资产、回笼资金并避免持有期间价值进一步贬损的风险，公司采取了审慎的定价策略，最终出售价格略低于资产账面成本，该笔业务毛利率-0.85%。2025年公司的二手离子注入机机台仅向关联方淄博先导销售了一台，无同期销售价格可比。

8、清远先导材料有限公司（以下简称“清远先导”）

公司向清远先导销售的主要是从粗料里提纯出来的贵金属银，以供其生产硝酸银使用。销售纯银单价为754.668万元/吨，毛利率约为5.47%。有色金属网4月平均售价约为756.8万元/吨，销售给关联方的售价符合市场平均价格。

铋相关材料业务毛利率分析详见前述问题1、（2）之回复内容。

综上所述，客户及供应商重合的原因为向其采购材料或服务，向其销售铋深加工产品，具有商业上的合理性。关联交易是公司与关联方之间的正常经营业务，系生产经营发展所需，关联交易在定价政策、结算方式上遵循了公开、公平、公正的原则。公司铋相关材料毛利率与可比公司高能环境及有研新材基本一致，整体低于高能环境系其直接从事铋原材料的超高纯提所致，该差异具有合理性。

年审会计师发表意见：

年审会计师的核查情况：

我们执行了以下核查程序：

1、访谈公司管理层及业务人员，了解各业务板块的业绩波动原因；对公司的收入成本明细表执行分析性复核程序；

2、查阅不同业务板块所处行业及其上下游的公开资料，包括行业研究报告、定期报告等，了解公司所处行业的变动情况，与同行业可比公司进行对比；

3、检查公司与主要客户和供应商的合同，对主要客户和供应商进行函证与访谈，核实交易背景、定价方式及结算安排，确认相关业务的真实性；

4、了解铋相关材料业务的流程，识别销售与收款的关键控制点，测试并评价关键控制设计的合理性和运行的有效性；

5、采用“前十大客户必选及小额客户随机”的科学取样方法，选取样本进行穿行测试，比例合计为50.95%。检查相关的销售订单/合同、发货单据、签收单或报关单、发票、银行进账单以及相关的会计记账凭证等；

6、对主要客户执行函证程序，应收账款科目函证比例77.06%，预收账款（含合同负债）科目函证比例90.89%，收入科目函证比例91.89%，核实报告期内收入增长的真实性和准确性以及应收款余额的准确性；

7、获取交易的银行流水，对销售回款进行检查，核实其收入的真实性；

8、结合境内外及不同销售模式下各类产品收入变化及毛利率变动执行分析性程序，了解其原因及商业合理性；

9、访谈公司管理层，了解贸易业务的背景、模式和流程，查阅公司关于贸易业务的主要内部控制制度；

10、获取公司贸易业务的交易明细，对报告期内贸易业务进行穿行测试，获取相关交易单据，核查公司会计处理情况；

11、查阅贸易业务主要产品的购销价格及主要客户、供应商情况；对主要客户、供应商执行函证程序，确认相关业务的真实性以及披露数据的准确性和完整性等；

12、获取报告期内公司客户和供应商重叠的清单及关联方清单，了解客户和供应商重叠的原因及是否与公司存在关联关系，并分析合理性；

13、对主要客户、供应商进行实地走访，核查经营实体的真实性与相关交易的真实性；通过外部查询各主要客户、供应商的主要人员并进行了比对，确认是否与公司及关联方、公司董监高及关联方是否存在关联关系，相关交易是否存在关联交易以及是否具有商业实质。

其中，对境外业务收入所执行的核查程序：

1、了解并评价公司关于境外销售的相关制度和内部控制。我们获取了公司与销售收款相关的内部控制文件，访谈销售部门负责人及财务负责人，了解境外销售业务的流程设计；选取境外销售业务样本，执行穿行测试，对境外客户的穿行测试比例69.21%，获取销售合同审批单、出库单、出口报关单、货运提单以及结算凭证等，评价内部控制是否得到有效执行；

2、我们获取了公司与主要境外客户签订的销售订单，检查合同中关于货物控制权转移时点、签收条款、结算条件及退货权利等关键条款，结合《企业会计准则第14号一一收入》的规定，评价公司境外收入确认政策是否恰当；

3、执行细节测试，获取销售订单、发货单、出库单、报关单等，核对交易金额、数量、客户名称及记账日期是否一致，以检查营业收入的真实性；

4、结合对应收账款的审计，选择主要客户进行函证，函证内容包括期末应收账款余额及全年交易额。对境外客户的收入函证比例94.92%，应收账款函证比例40.11%。对于未回函客户，我们已全部执行替代测试程序，核对销售合同、订单、报关单及后续收款流水；

5、我们获取了公司期后银行对账单及应收账款明细账，检查资产负债表日后主要境外客户的应收账款回款情况，评价境外收入是否被记录于恰当的会计期间；

6、获取2025年度公司的出口退税申报表和电子口岸数据，其中2025年申报退税收入9,031.56万元，申报退税金额1,174.10万元，退税到账金额1,174.10万元，申报表申报退税金额与税收完税证明退税金额核对一致，电子口岸数据与公司销售收入明细核对一致，申报退税收入与销售收入差额为24,851.59万元，系申请退税的时间差所致，截至问询函回复日，已申请退税收入金额18,134.35万元.

7、执行截止测试，选取资产负债表日后一个月的境外收入交易样本，获取对应的出库单、报关单、提单及客户签收单，核对收入确认时点是否正确。

8、对部分境外客户进行实地走访，核查经营实体的真实性与相关交易的真实性。

核查意见：

经核查，我们认为先导基电2025年度收入大幅增长、净利润转负具有商业合理性，铋相关材料业务不同销售模式下的毛利率不存在不合理的显著差异，开展贸易业务具有一定的必要性，关联交易具有商业实质，关联交易价格公允。

问题2、关于应收账款。

年报显示，公司期末应收账款账面价值5.1亿元，同比大幅增长375.06%，远高于同期营业收入增速。其中按组合计提坏账的应收账款账面余额5.46亿元，减值计提金额3,630.41万元，计提比例为6.65%；其中房地产行业、专用设备制造业、铋相关材料业务相关账龄组余额分别为1,221.47万元、2.66亿元、2.68亿元，减值计提比例分别为5%、12.98%、0.43%。应收账款前五名余额合计2.12亿元，占比38.26%，减值计提比例为2.3%。此外，公司对关联方应收款项5,210.75万元，账龄均在1年内，坏账准备余额16.26万元，计提比例0.31%。请公司：（1）补充披露公司不同业务板块主要合同或项目的履约进度及收入确认情况，结合收入确认标准，分析公司应收账款增速高于营收增速的主要原因及合理性；（2）分业务板块补充披露公司应收账款前十名的具体情况，包括但不限于欠款方名称及关联关系、信用状况及履约能力、交易背景、合同履约进度、收入确认政策及确认情况、期后回款情况等，分析公司应收账款减值计提比例的合理性和充分性；（3）说明对关联方应收账款结算周期及信用政策与非关联方是否存在重大差异，关联方应收款项减值计提比例偏低的主要原因及合理性。请年审会计师发表意见。

回复：

（1）补充披露公司不同业务板块主要合同或项目的履约进度及收入确认情况，结合收入确认标准，分析公司应收账款增速高于营收增速的主要原因及合理性。

公司回复：

公司业务主要分为三个板块：铋相关材料业务、专用设备制造业务和房地产业务。2025年末，公司不同板块下的应收账款情况如下：

单位：万元

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注释1：铋相关材料业务为2025年度新增业务，该业务收现比为0.7971。铋相关材料业务的信用政策均低于6个月，因此公司对于6个月以内账龄的应收账款不计提坏账，7个月至1年，坏账计提比例为5%，详见前述问题1、（1）之回复内容。

由上表可知，公司的应收账款主要是由铋相关材料板块业务和专用设备制造业务构成，合计占公司应收账款余额97.78%。

其中铋相关材料业务为2025年度新开展，该板块应收款增速与收入增速保持一致。截至2026年5月31日，以上应收账款已回款22,851万元，回款比例85.30%。

专用设备制造业务应收账款余额27,248.32万元，较上年末增加了13,533.94万元，增速98.68%，本年收入34,831.04万元，较上年增加了10,734.24万元，增速44.55%。应收账款的增速高于营收增速，主要原因如下：1）2025年验收的4台设备为验证试用机验收，验收前尚未收取款项，该部分应收账款9,261.59万元；2）2025年验收的机台集中在第四季度，订单的10%-30%的款项待期后收回，收款进度滞后于收入验收进度，反映在报表层面就存在应收账款的增速高于营收增速的情况。截至2026年5月31日，专用设备制造业务应收账款已回款金额为6,313.51万元，回款比例23.17%。

房地产业务应收账款余额1,221.47万元，较上年末增加了584.67万元，增速91.81%，主要系物业公司的应收账款较往年增加569.93万元，本年收入16,873.44万元，较上年减少16,303.64万元，收入下滑49.14%，收入下滑主要来源于房地产销售业务，该板块业务收入及应收占比均较低，因此对公司整体应收账款与营收增速差异的影响较小。

（2）分业务板块补充披露公司应收账款前十名的具体情况，包括但不限于欠款方名称及关联关系、信用状况及履约能力、交易背景、合同履约进度、收入确认政策及确认情况、期后回款情况等，分析公司应收账款减值计提比例的合理性和充分性。

公司回复：

公司业务分为铋相关材料业务、专用设备制造业务和房地产业务，三者相互独立，行业特点和客户特征等存在显著差异。

1、铋相关材料业务应收账款前十名：

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先导科技涉及子公司明细如下：

单位：万元

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前十大客户的应收账款余额合计20,037.70万元，占该板块应收账款余额比例74.81%，上述客户的信用状况及履约能力良好，截至本问询函回复日，上述款项已收回17,917.72万元，不存在坏账的情况。

公司与上述客户均签订正式的销售合同，具备实质的交易背景，在取得对方的签收单或报关单后，确认收入。

2、专用设备制造业务应收账款前十名：

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先导科技涉及子公司明细如下：

单位：万元

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前十大客户的应收账款余额合计24,376.79万元，占该板块应收账款余额比例89.46%。除客户11外的其他客户均履约能力良好，截至本问询函回复日，上述款项已收回7,409.92万元，不存在坏账的情况。对客户11的应收款系2017年销售3台光伏离子注入机及备件形成的应收余额尚未收回，共计1,625.50万元。该部分款项账龄较长，且历史回款进度持续低于预期，回收情况不理想，公司已按照既定的坏账计提政策，按账龄组合对该笔应收款项全额计提减值准备。

公司与上述客户均签订正式的销售合同，根据合同的进度取得对方的验收单据确认收入。

3、房地产业务情况

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应收账款余额1,221.47万元，占总应收账款余额比例2.21%，坏账准备金额61.07万元，客户主要为自然人，款项为租金和物业服务费，依据与公司签订的合同确认收入。

（3）说明对关联方应收账款结算周期及信用政策与非关联方是否存在重大差异，关联方应收款项减值计提比例偏低的主要原因及合理性。

公司回复：

公司业务分为铋相关材料业务、专用设备制造业务和房地产业务，三者相互独立，根据不同行业的惯例以及信用风险特征等来分别制定坏账政策。

其中：

1、铋相关材料业务

销售模式以直销为主、经销为辅，回款方式以预收模式为主，部分订单预收比例为100%；对于少数大型客户，公司主要采用30-180天的账期进行结算或以预收定金、按送货进度分批回款的方式。

对于6个月以内的应收账款，不计提坏账，对于6个月至1年、1至2年、2-3年、3-4年、4-5年和5年以上的应收账款，坏账计提比例分别为5%、10%、30%、50%、80%和100%。

2、专用设备制造业务

销售模式均为直销。标准销售订单的回款方式为：合同签订后收取10%-20%的预收款，交货后收取40%-60%的货款，验收后收取剩余款项，部分订单还约定在质保期满后才收取5%–10%的尾款；对于签订验证试用协议的客户，设备验收后转为正式订单并一次性收取全款。

对于6个月以内的应收账款，坏账计提比例为1%，对于6个月至1年、1至2年、2-3年、3-4年、4-5年和5年以上的应收账款，坏账计提比例分别为5%、10%、30%、50%、80%和100%。

3、房地产业务

对1年以内的应收账款，坏账计提比例为5%，该板块不存在1年以上的应收账款。

对关联方应收款项主要系铋相关材料业务形成，账龄均在6个月以内，根据坏账政策，不计提坏账准备，因此导致关联方应收款项减值计提比例较低。

公司对合并范围外关联方的应收款结算周期与信用政策详见前述问题1、（1）之回复内容，主要是考虑到公司需要利用海外关联方的区域优势（如本地渠道、政策、物流）和业务优势（生产经验、客户资源）拓展海外业务，并匹配其生产周期和下游回款周期给予更长信用账期，以支持公司海外销售渠道的拓展。

年审会计师发表意见：

年审会计师的核查情况：

我们执行了以下核查程序：

1、检查各业务板块的主要销售合同，关注其中的信用政策、结算方式等约定，并与公司实际执行情况进行对比，确认是否按照合同的约定执行；

2、对主要客户的收入及应收款项执行函证程序，确认收入确认和应收款项的准确性。

3、分析应收账款坏账准备会计估计的合理性，包括确定应收账款组合的依据、单独计提坏账准备的判断、在预期信用损失模型中采用的历史实际损失率和前瞻性信息，并获取同行业可比公司的坏账政策，评价公司确定的预期信用损失率的合理性等，分析应收账款坏账准备计提是否充分；

4、分析应收账款余额变化的原因，账龄结构的合理性，了解主要客户的信用状况、期后回款情况，评价应收账款坏账准备计提的充分性；

5、访谈管理层及相关业务人员，了解公司对关联方的应收款结算周期及信用政策；

6、检查对关联方与非关联方的主要合同，确认是否不存在重大差异，结合穿行测试获取的资料，分析对关联方减值计提比例的合理性。

核查意见：

经核查，我们认为公司应收账款增速高于营收增速的主要原因系公司新增铋材料业务后整体销售收入结构的调整。铋相关材料业务应收及收入的增速均为100%；专用设备制造业务板块的机台回款时点滞后于收入验收进度，导致该板块应收账款的增速高于营收增速；房地产板块业务收入及应收占比均较低，对公司整体应收账款与营收增速差异的影响较小。公司各板块应收账款前十名客户的说明与我们在审计过程中获取的相关信息及了解的情况在所有重大方面一致。各业务板块的应收账款坏账政策与所处行业及客户的信用状况相匹配，期末坏账计提充分，截至本问询函回复日止，主要客户的回款情况良好。

公司对关联方和非关联方的结算周期及信用政策并无重大差异，其中对关联方应收款项减值计提比例偏低的原因系这部分应收款属于铋相关材料业务板块，且账龄均在6个月以内，根据行业惯例以及信用风险特征，公司对其不计提坏账。

问题3、关于预付款项和存货。

年报显示，报告期末，公司存货期末账面价值45.28亿元，同比增长225.13%，主要为铋材料业务新增原材料和产成品增加；存货跌价准备期末余额9,798.69万元，减值比例2.12%。报告期末，公司预付款项账面价值为3.58亿元，同比增长634.6%，主要系公司开展铋相关业务采购原料预付款增加所致；其他非流动资产期末账面价值8,737.87万元，主要系子公司购置设备预付款及公司预付股权受让款。请公司：（1）补充披露本期新增存货的具体构成、业务领域、库龄等情况，结合铋材料相关业务模式、在手订单及同行业可比公司情况，说明提前备货的原因及合理性，并审慎评估存货跌价准备计提的充分性及后续减值风险；（2）补充披露预付款项、其他非流动资产中预付设备款及预付股权受让款前十名的具体情况，包括但不限于预付对象名称及关联关系、采购原材料名称、交易背景、预付比例及账期、合同履约进度、尚未发货的原因、资金最终流向等，对比同行业可比公司，说明相关预付安排是否符合行业惯例、部分预付款项周转期超过1年的主要原因。请年审会计师发表意见。

回复：

（1）补充披露本期新增存货的具体构成、业务领域、库龄等情况，结合铋材料相关业务模式、在手订单及同行业可比公司情况，说明提前备货的原因及合理性，并审慎评估存货跌价准备计提的充分性及后续减值风险。

公司回复：

2025年末，公司存货账面余额462,644.37万元，相比期初的146,635.73万元，同比增长215.51%，主要为2025年度新开展的铋相关材料业务所致。

存货余额构成分业务板块列示如下：

单位：万元

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注释：铋材料业务为2025年新开展的业务，存货增长率不适用。

如上表所述，公司房地产业务存货余额因公司去库存的计划而减少，存货余额下降18.13%；专用设备制造业务期末余额相比期初变动较小。本期存货增加主要系铋材料业务生产及战略备货所致。

1、存货库龄情况

公司铋材料主要系2025年采购，库龄均在1年以内；房地产业务的存货系公司以前年度自主开发的房产，库龄均在2年以上。

公司专用设备制造业务存货库龄情况如下表所示：

单位：万元

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由于半导体设备行业技术迭代迅速，且相关材料专用性较强，公司根据历史订单及市场需求预测进行备货。受部分订单技术方案调整等因素影响，相应原材料消耗进度不及预期，导致部分原材料库龄超过2年，库龄超过2年的库存商品主要系嘉芯板块的气相沉积设备及EMAX刻蚀机，该等设备因尚未实现对外销售而长期挂账，导致库龄较长，随着库龄增长，其使用频率降低，面临的技术替代和市场变化风险加大，公司已基于谨慎性原则，按既定的库龄组合计提了充分的存货跌价准备。

发出商品主要为离子注入机等半导体设备，由于不同客户对设备的技术要求、安装现场条件及验收流程存在差异，验收周期普遍较长。行业惯例下，离子注入机自发货至验收通常需1～2年，但部分设备因客户特定需求、现场调试复杂或客户投产计划调整等因素，验收周期进一步延长，致使相关发出商品库龄超过2年。

2、铋材料业务提前备货的原因及合理性

公司2025年1月新设子公司安徽万导开展铋相关材料业务。为保证供应链安全以及下游销售订单保供，对原材料铋金属进行了生产备货和战略备货。

战略备货的原因主要有两个方面：一方面是原材料铋金属主要来源于自然界中的伴生矿（主要伴生在铅锌矿和铜矿中，但含量极低），受全球矿产资源管控和环保要求的影响，矿产开采量受限，因此全球产量有限，同时矿产也受开采和冶炼周期的影响，市场供货量常年偏紧，公司需要进行战略备货；另一方面2025年受铋金属出口管制的影响，铋价全年涨幅82.67%（如下图所示），上游市场呈现多头抢货囤货的情况，同时铋金属在电子半导体、核工业科学等下游市场的需求量逐渐增加，进一步推动了上游材料价格上涨。

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报告期公司铋材料业务的存货变动与同行业可比公司对比情况：

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注：公司铋材料业务为2025年新开展的业务，存货增长率不适用。

如上表所示，可比公司的存货均存在一定幅度的增长，而2025年安徽万导刚成立，尚无充足的战略储备，为保证主要生产资料的供应安全，因此在2025年实施战略备货，相比同行业而言，其增幅较高有其特殊性。

3、存货跌价准备的计提

（1）公司计提资产减值准备的依据

根据《企业会计准则第1号一一存货》的相关规定，资产负债表日，存货成本高于其可变现净值的，应当计提存货跌价准备，确认损失准备。根据《企业会计准则第8号一一资产减值》的相关规定，资产存在减值迹象的应当估计其可收回金额。可收回金额应当根据资产的公允价值减去处置费用后的净额与资产预计未来现金流量的现值两者之间较高者确定。可收回金额的计量结果表明，资产的可收回金额低于其账面价值的，应当将资产的账面价值减记至可收回金额，减记的金额确认为资产减值损失，计入当期损益，同时计提相应的资产减值准备。

（2）铋材料业务存货跌价情况

公司未对铋业务材料计提减值准备主要原因系2025年12月31日前后铋锭市场单价均高于公司期末存货单价，全年平均结存价格9.60万元/吨，低于平均市场价10.73万元/吨，经测算铋相关材料不存在跌价迹象。

（3）房地产业务存货跌价情况

公司未对房产计提减值准备的主要原因系公司以前年度开发的房产，开发成本相对较低，与报告基准日类似房产市场价格相比不存在跌价迹象，具体情况如下：

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（4）专用设备制造业务存货跌价情况

公司对设备板块存货按照可变现净值并结合库龄分析法谨慎计提跌价余额9,798.69万元，具体情况如下：

单位：万元

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现就专用设备制造业务存货跌价准备的计提方法，按存货项目类别分别说明其计提原因，具体分析如下：

1）原材料存货跌价准备的计提方法和原因

期末对于原材料按其用途确定相应的可变现净值，并根据成本与可变现净值孰低计提存货跌价准备。对于已签署合同或订单，以及用于战略储备的原材料，公司以合同或订单对应约定价格为基础，对其在产品物料清单（BOM）中耗用的原材料进行可变现净值测试，经测试，可变现净值高于公司存货成本，未出现减值迹象，不计提跌价准备；此外，对于战略储备的原材料通常是基于公司长期规划，其价值相对稳定，如期末未出现减值迹象，也不计提跌价准备。

对于剩余原材料，鉴于半导体设备行业技术迭代快、材料专用性强的特点，且公司正从研发逐步迈向产业化阶段，剩余原材料随库龄增长，使用频率将降低，面临因技术替代或市场需求变化导致的减值风险逐渐增大。基于谨慎性原则，公司对该部分原材料按库龄进行分类，并采用不同的计提比例计提存货跌价准备。

对于库龄1年以内的原材料，属于公司生产经营和研发过程中正常使用的原材料，能够及时被消耗或转化为产品，预计减值可能性较小，因此公司判断该部分原材料无需计提存货跌价准备；对于库龄1-2年（含2年）的原材料，考虑到其部分属于公司储备存货，随着库龄的增加存在一定的跌价风险，因此，按10%计提存货跌价准备；对于2-3年（含3年）的原材料，由于技术迭代的风险加大，公司按50%计提存货跌价准备；对于3年以上的原材料，考虑到存放时间较长，技术更新换代后可能已完全失去使用价值，或市场需求已发生根本性变化，因此，全额计提存货跌价准备。

截至2025年12月31日，公司原材料按照库龄计提跌价准备情况如下：

单位：万元

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2）发出商品、产成品、库存商品和在产品存货跌价准备计提方法和原因

对于有订单匹配的，公司按照合同不含税售价和预计成本进行对比，超出合同不含税售价视为发生减值，按照预计成本超出合同不含税售价部分计提减值准备。无销售订单或研发项目匹配的，结合同类型产品的销售价格和库龄等，公司按照同类型产品的销售价格和库龄情况计提相应的存货跌价准备，以此合理反映存货的可变现净值，确保财务报表准确体现公司资产状况。

截至2025年12月31日，公司无销售订单或研发项目匹配的产成品和库存商品按照库龄计提跌价准备的计算表如下：

单位：万元

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截至2025年12月31日，具备销售订单、同类型产品参考订单或研发项目匹配的发出商品和库存商品，按照账面金额与预计可变现净值孰低原则计提存货跌价准备，明细列示如下：

单位：万元

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综上，公司各板块存货跌价准备计提充分，未发现其存在减值风险。

（2）补充披露预付款项、其他非流动资产中预付设备款及预付股权受让款前十名的具体情况，包括但不限于预付对象名称及关联关系、采购原材料名称、交易背景、预付比例及账期、合同履约进度、尚未发货的原因、资金最终流向等，对比同行业可比公司，说明相关预付安排是否符合行业惯例、部分预付款项周转期超过1年的主要原因。

公司回复：

公司预付账款主要为铋材料预付款及公司设备生产所需的零部件采购款。预付款均为公司基于真实业务需求而产生的采购付款，付款进度与合同履约进度一致，符合行业惯例，尚未发货系供应商备货需要及公司的采购需求安排，前十大预付账款期后均已到货并结算。

前十名预付款情况如下表所示：

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注释：海南旭煜科技有限公司（以下简称“海南旭煜”）为河南旭煜科技有限公司（以下简称“河南旭煜”）100%全资子公司，贵州宾瑞矿业有限公司（以下简称“贵州宾瑞”）为河南旭煜同一实控人/最终受益人控股公司，以上三家公司按照同一集团（以下简称“旭煜集团”）口径列示，三家公司均为稀散金属行业的贸易商。公司下属子公司安徽万导主要通过旭煜集团及旗下公司采购精铋、铅铋合金，其中，海南旭煜采购占比87.02%；河南旭煜采购占比1.22%，贵州宾瑞采购占比11.76%。采购的精铋直接运到安徽工厂用于生产铋金属制品、氧化铋；铅铋合金发往湖南先导，委托加工提纯。

如上表所述，公司前十大预付账款账龄均为1年以内，不存在大额长账龄情形。

公司其他非流动资产中的预付设备款合计5,088.57万元，主要系设备板块因业务需要购置生产用设备，半导体零部件业务在广东清远新设立生产产线购置了大型卧式加工机床等大型高精度生产设备、在衢州新设立生产产线等。同时，公司铋业务2025年开始分别在广东清远、安徽五河、湖北荆州、浙江衢州布局四个生产基地也新增设备预付款。预付款均为公司基于真实业务需求而产生的采购付款，付款进度与合同履约进度一致，符合行业惯例，大型设备从合同签订到发货，厂家需要一定时间排产备货，截至本问询函回复日，公司主要设备预付款除中国电子科技集团公司第四十八研究所尚未全部到货外，其余均已到货，且部分已完成安装验收，前十名设备预付款的具体情况如下表所示：

其他非流动资产中预付设备款及预付股权受让款前十名：

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注1：已作为研发样机，无需验收。

（1）公司向中国电子科技集团公司第四十八研究所采购的部分设备，因场地暂时未达到安装条件故尚未安排供应商发货，预计2026年7月份将到货。

（2）公司与非关联方自然人股东钟利群、曹茜于2025年8月6日于上海签订了关于上海六族新材料科技有限公司（以下简称“上海六族”）的股权转让协议，以3,746.288万元受让上海六族的股权合计70%。截至2025年12月31日，按照协议约定预付股权款2,564.64万元，2026年4月10日支付剩余款项，公司完成对上海六族的收购。

收购背景：通过收购上海六族间接持股甘肃金川六族新材料应用科技有限公司（以下简称“金川六族”）约34%的股权。金川六族的主营产品是精碲、二氧化硒等；另外还可以提供硒、铋、锑等高纯金属的供应来源。通过收购上海六族，可以实现对金川六族的实质管理影响，锁定碲、硒、锑等核心原材料的长期稳定供应。公司于2025年开展TEC产品研发。TEC是半导体热电制冷器件，其中Micro-TEC（微型热电制冷器件）是目前高端光模块和激光雷达等产品中的唯一温控解决方案，下游市场潜力大。TEC的核心原材料是碲化铋晶体；而碲化铋晶体的核心原材料是碲和铋。一方面，铋金属业务已经成功导入公司；另一方面，通过收购上海六族股权锁定碲金属资源的供应渠道。故对上海六族的收购，不仅有助于锁定一系列核心原材料的供应链多样化安全，还有助于构建“铋、碲原料→碲化铋晶体→TEC器件”全产业链闭环，提升成本优势，创造多元化产品增长曲线。

年审会计师发表意见：

年审会计师的核查情况：

我们执行了以下核查程序：

1、向公司管理层了解存货的采购以及备货策略、公司不同板块所处行业的市场波动情况、存货构成及余额变动的原因，结合公司的采购、生产和销售情况，确认其合理性。

2、向公司财务负责人了解公司存货跌价准备的计提政策、计提过程；获取并核查公司的存货跌价准备计算表、存货库龄明细表，结合资产负债表日的销售价格等复核公司的存货跌价准备，检查存货跌价准备计提的充分性。

3、获取公司存货的成本明细构成，结合产品的销售价格和同类产品市价情况，检查存货可变现净值的准确性及相应减值准备计提的充分性。

（下转115版）