（上接114版）

（上接114版）

4、对2025年末的存货执行监盘程序，检查存货是否存在损坏、过期、技术淘汰等情况，对铋相关材料业务板块中的铋锭盘点时，采用了点数和称重的方式，我们在监盘的基础上抽取部分存货进行复盘并随机抽取20个铋锭请外部第三方检测机构检测，获取检测报告，确认存货的金属成分质量是否达标。

5、了解不同业务板块的采购模式，并与同行业进行对比，确认是否符合行业惯例。

6、检查与主要供应商的合同，核查合同条款，与实际执行情况进行对比，结合穿行测试程序，确认是否按照合同约定执行，会计处理是否正确。

7、重点了解预付款项周转期超过一年的交易，确认其交易背景的真实性及合理性。

核查意见：

经核查，我们认为对铋金属提前备货符合行业惯例以及公司的发展战略，具备合理性。对铋相关材料业务板块、专用设备制造业务板块及房地产业务板块的存货分别进行跌价测试，确认相关存货跌价准备计提充分。

公司预付账款主要为铋材料预付款及公司设备生产所需的零部件采购款，系公司基于真实业务需求而产生的采购付款，付款进度与合同履约进度一致，符合行业惯例，账期均在一年以内。

问题4、关于资金及现金流情况。

年报显示，公司货币资金期末余额15.96亿元，同比下降46.58%，主要因公司开展铋相关业务采购原材料备货生产及开展半导体零部件相关业务的前期投入所致；其中受限货币资金合计5.62亿元，同比大幅增长。报告期内，公司实现经营活动现金流量净额-41.31亿元，净流出同比增长超18倍，其中购买商品、接受劳务支付的现金52.68亿元，同比增长981.69%；实现投资活动现金流量净额12.95亿元，其中购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金2.91亿元，同比增长218.55%。请公司补充披露：（1）使用货币资金用于采购铋相关业务原材料备货、开展半导体零部件相关业务的具体投向，相关业务对应的订单或合同情况、交易背景、履约进度、交易对方、关联关系及资金流向等，并说明在货币资金余额大幅下降的情况下，受限货币资金大幅增长的主要原因及合理性；（2）本期购买商品、接受劳务支付现金和购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金的具体投向，并结合公司分板块主营业务的在手订单、现有产能、行业情况等，说明公司相关资金流出大幅扩大的主要原因及合理性。请年审会计师发表意见。

回复：

（1）使用货币资金用于采购铋相关业务原材料备货、开展半导体零部件相关业务的具体投向，相关业务对应的订单或合同情况、交易背景、履约进度、交易对方、关联关系及资金流向等，并说明在货币资金余额大幅下降的情况下，受限货币资金大幅增长的主要原因及合理性。

公司回复：

公司分业务类型的购买商品、接受劳务支付如下表所示：

单位：万元

■

如上表所示，公司主要的支出为铋材料相关业务，公司铋相关业务原材料备货的具体情况：2025年1月新设子公司安徽万导开展铋材料业务，为保证供应链安全以及下游销售订单保供，公司对原材料铋金属采取生产备货和战略备货。公司2025年铋业务原材料备货金额479,365.18万元，因此货币资金余额大幅减少，其中前十大采购额（不含税）为363,703.68万元，前十大供应商具体情况详见前述问题1、（1）之回复内容，仅第二大供应商为关联方。原材料采购主要为采购铋锭以进行深加工。鉴于铋材料行业的交易特殊性，市场供给量偏紧，因此属于卖方市场，供应商交货前，公司需100%支付货款，因此预付账款增加，同时因2025年度铋金属价格暴涨，导致公司需要支付更多的采购成本获取主要生产原材料，使得公司货币资金余额进一步减少。截至本问询函回复日，相关订单均已履约完成。

公司半导体零部件相关业务的具体情况：2025年4月新设上海万业元创科技有限公司开展半导体零部件的生产销售，前期原材料采购付款2,802.47万元、购买固定资产等支出6,704.39万元，主要为非关联采购，但因尚未投产因此基本无现金流入。部分设备已到货并于期后完成验收，且已于期后完成与设备供应商的结算。

如上所述，铋材料业务原材料的大规模备货占款，公司半导体零部件相关业务尚处于前期投入阶段，双重因素导致货币资金大幅减少，而公司基于融资需求及付款安排向银行申请借款及开具票据或信用证均需留存相应保证金，因此在资金余额大幅下降的情况下，受限货币资金反向增长。

公司各期末受限货币资金明细如下：

单位：万元

■

综上，由于公司正处于从房地产企业转型为“半导体装备+新材料+零部件”的硬科技产业平台的关键时期，新产业的开展需要大规模铺底流动资金，而销售端的现金回流滞后于采购支出，因此上述资金情况的变动具有合理性。

（2）本期购买商品、接受劳务支付现金和购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金的具体投向，并结合公司分板块主营业务的在手订单、现有产能、行业情况等，说明公司相关资金流出大幅扩大的主要原因及合理性。

公司回复：

1、本期购买商品、接受劳务支付现金和购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金的具体投向

公司本期购买商品、接受劳务支付现金总额526,796.64万元，其中铋业务2025年购买商品、接受劳务支付的现金为479,365.18万元，主要投向是购买主要生产原材料，占公司相关支出的91.00%。

公司购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金总额29,081.11万元：

①设备板块购建固定资产支付22,584.40万元。其中：凯世通板块4,068.62万元，嘉芯板块11,811.39万元，元创板块6,704.39万元。具体情况如下：

1）凯世通板块：2025年除主要量产产品低能大束流离子注入机iStellar-500系列外，公司成功研制出中束流离子注入机（iKing系列）及面向先进制程的大束流离子注入机（Hyperion系列）研发样机。上述新机型的研发涉及复杂工艺验证与专用生产装备投入，因此本年度购置了新的生产设备，以支撑产品系列化发展。

2）嘉芯板块：2025年除履约支付往期合同约定的基建相关款项外，新开展半导体零部件业务，公司在广东清远新设立生产产线，该生产线涵盖了机械加工、清洗检测等关键环节，购置了大型卧式加工机床等大型高精度生产设备。

2025年度，嘉芯板块在建工程转入固定资产合计8,781.73万元，主要为清远产线已安装调试完毕并达到可使用状态的生产设备及基建工程，截至2025年12月31日止，嘉芯板块在建工程期末余额为1,662.42万元，其中：设备安装工程1,515.78万元，主要为已到货但尚在安装调试阶段的生产设备，产线建设工程146.64万元，主要为清远产线在建厂房及配套设施工程。

3）元创板块：此板块为2025年新设立的业务板块，聚焦半导体零部件的研发及生产，公司在衢州新设立生产产线，相应购置了新的生产设备，以满足高精度零部件的制造要求。

②铋业务本年开始分别在广东清远、安徽五河、湖北荆州、浙江衢州布局四个生产基地，2025年累计投入5,317.03万元。

2、公司分板块主营业务的在手订单、现有产能、行业情况等

截至2025年12月31日，铋材料业务的在手订单覆盖率10.84%，产能覆盖率126.51%，公司铋材料业务订单呈现显著的结构性特征：部分海外战略客户已签署长期采购协议，订单能见度较高；但其余多数客户仍采用短期或单批次采购模式。因此，在手订单对预测期内存货的覆盖率处于相对低位。存货的产能覆盖率较高，主要系铋金属属于稀有金属，受全球矿产资源管控和环保要求的影响，矿产开采量受限，因此全球产量有限，同时矿产也受开采和冶炼周期的影响，市场供货量常年偏紧，2025年公司刚刚成立，尚无充足的原材料储备，为保证主要生产资料的供应安全，公司在2025年实施战略备货。另一方面2025年受铋金属出口管制的影响，铋价上涨（全年涨幅82.67%），上游市场呈现多头抢货囤货的情况，公司积极备货应对上游市场供给量和价格波动风险，同时保障下游客户的交付，因此存货储备较高，产能覆盖率较高。

截至2025年12月31日，半导体设备业务在手订单覆盖率为61.26%，产能覆盖率为134.79%，产能覆盖率较高的主要系为应对海外供应链波动及长交期零部件挑战，公司实施策略性备货，以保障生产连续性与交付稳定性。

综上所述，公司正积极从房地产企业转型为“半导体装备+新材料+零部件”的硬科技产业平台，战略扩张期的相关资金流出大幅增加，具有合理性。

年审会计师发表意见：

年审会计师的核查情况：

我们执行了以下核查程序：

1、了解公司资金活动的相关内部控制，确认其设计的合理性及执行的有效性；

2、获取公司的货币资金明细表，报告期内所有银行账户对账单，对大额银行流水进行双向测试；

3、了解公司各业务板块的业务模式、资金需求、资金受限情况等，分析其大额变动的合理性。

4、访谈公司管理层，了解不同业务板块的经营方针，判断其资金支出的合理性；

5、获取不同业务板块的在手订单情况，与同行业可比公司的情况进行对比分析；

6、了解不同业务板块所处行业及其上下游的市场情况，分析公司投入的合理性；

7、了解公司现有产能情况，结合公司的发展战略，分析其资金流出的合理性。

核查意见：

经核查，我们认为由于公司正处于从房地产企业转型为“半导体装备+新材料+零部件”的硬科技产业平台的关键时期，新产业的开展需要大规模铺底流动资金，因此铋业务板块购买商品、接受劳务支付现金大幅增加，而销售端的现金回流滞后于采购支出，因此上述资金情况的变动具有合理性。公司受限资金增加系公司基于融资需求及付款安排向银行申请借款及开具票据或信用证而留存的保证金，因此在资金余额大幅下降的情况下，受限货币资金反向增长，属于合理情况。公司铋材料业务存货的产能覆盖率较高、在手订单覆盖率略低，主要系铋金属属于稀有金属，受全球矿产资源管控和环保要求等诸多因素影响，为保证主要生产资料的供应安全，公司实施战略备货导致存货增加。公司购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金增加系各板块工程项目、产线建设的需求。

综上，公司正积极从房地产企业转型为“半导体装备+新材料+零部件”的硬科技产业平台，战略扩张期的相关资金流出大幅增加，具有合理性。

特此公告。

上海先导基电科技股份有限公司

董事会

2026年7月11日