北交所“小而精”版图持续拓宽

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“小而精”的底色

为何北交所成为专精特新 “小巨人” 企业上市的优先选择？受访业内人士一致表示，核心原因在于北交所制度框架与中小企业成长阶段高度契合。

最新上市的龙鑫智能的发展轨迹便是典型参考案例。公司成立于2001年，从初期单一设备制造起步，逐步发展为能够提供智能化工厂整体解决方案的综合服务商。2023年至2025年，公司营收分别为5.82亿元、6.04亿元和6.34亿元。其IPO募资约4亿元——这一量级在北交所能精准适配其发展阶段的需求。龙鑫智能的产品主要应用于微纳米级超细粉体制备，覆盖锂电、光伏、油墨等行业头部客户。公司正持续加码磷酸锰铁锂、固态电池等新型电池路线带来的设备需求增长。

这一逻辑在其他企业身上同样成立。康美特上市募集资金总额约2.21亿元，用于半导体封装材料产业化项目；维琪科技预计募资约1.96亿元，精准投向主营业务的技术升级与产能扩建。适中的首发募资规模与北交所服务中小企业的上市定位高度契合，而企业完成挂牌后，还能依托平台特色再融资体系，享受小额、快速、接续、灵活的持续资金支持。

截至7月16日，北交所328家上市公司中，中小企业占比近八成，民营企业占比超过八成。2026年上半年，北交所新增上市公司家数在同期A股新增上市公司中占比超过50%。从行业结构看，北交所占比前五的行业分别为机械设备、电力设备、基础化工、汽车、医药生物，近五成公司所属赛道为中游制造环节。另据开源证券统计，北交所公司2025年平均研发费用率达4.75%——这一数据说明，这些“小而精”的企业并非低端制造，而是在细分赛道持续投入研发的创新力量。

制度包容激活专精特新成长动能

“小巨人”批量上市的背后，是北交所制度包容性持续增强的成果。

北交所通过四套并行的上市标准，构建了从市值2亿元到15亿元、从侧重盈利到侧重研发的多元评价体系。无论是已有稳定盈利的成熟中小企业，还是尚处研发阶段、尚未盈利的科创企业，都能找到与之匹配的上市路径。北交所主要负责人日前表示，将“进一步增强制度包容性、适应性，既支持优质的新兴企业健康成长，也支持优质的传统企业转型升级”。

从普惠金融角度看，程凤朝认为，真正的普惠金融不只是提供资金，更是提升企业的自我发展能力。通过资本市场的规范运作，中小企业在融资之外，还获得了品牌提升、信用背书以及资源整合能力。

“登陆北交所，对龙鑫智能而言，是里程碑，也是新起点。”龙鑫智能董事长莫龙兴表示，公司将继续以客户需求为核心、以市场发展为导向，持续加大研发投入，不断提升技术实力，“我们将严格遵守监管要求，规范治理、稳健经营，用优秀的产品服务好客户、用良好的业绩回报投资者”。

多家专精特新企业已在北交所获取适配自身发展周期的资本助力，交易所打造服务创新型中小企业主阵地的核心定位，也随之不断巩固。