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2、说明是否存在长短期偿债压力并充分提示风险
公司近三年资产负债率逐年攀升，2026年一季度末已升至80.22%，整体债务负担持续加重；流动比率逐年走低至0.40，远低于合理安全水平，短期偿债能力持续弱化。2025年末公司货币资金同比下降15.29%，现金储备持续收缩，其中13.05亿元为受限资金，可自由用于偿债的流动资金进一步减少；公司带息负债规模75.99亿元，较2024年增长4.66亿，债务兑付压力较大。综合公司各项财务指标、债务期限结构及资金储备情况判断，公司当前长短期偿债压力均较大，若短期内无法通过外部融资、债务重组、资产变现等方式筹措足额资金，公司到期债务存在无法按期偿付的债务违约风险，进而引发债权方起诉、资产保全等相关诉讼风险。
（二）结合公司业绩情况、经营性现金流、融资能力、货币资金受限情况、营运资金需求等，说明大额负债是否影响公司的日常经营周转，公司是否存在流动性风险并充分提示风险；
1、大额负债对公司的日常经营周转影响说明
公司虽整体负债规模偏高、短期负债占比较大，但结合整体资金统筹、授信安排及往来结算管理，存量资金可有效覆盖原材料采购、生产运营、人员薪酬、税费缴纳等各项日常经营支出，业务运转秩序正常；公司对长短期负债结构、到期期限进行统筹规划，合理安排偿债节奏，依托现有融资渠道及信用资质保障债务接续，未出现债务逾期、资金兑付困难等情形；尽管公司资产负债率逐年上行、流动比率有所回落，且业绩及经营性现金流存在阶段性压力，但公司结合自身经营特点采取适配的负债运营模式。截至目前，公司采购、生产、销售等各经营环节运转顺畅，日常经营周转正常。
后续公司将持续强化资金与债务管控，动态优化负债结构，稳步压降财务风险，在保障经营稳定的前提下，逐步改善各项财务指标。
2、公司是否存在流动性风险并充分提示风险
结合公司财务指标、负债结构、资金状况及煤炭行业周期经营基本面综合判断：公司现阶段仅依靠现有融资及内部资金调度维持日常经营运转，各项偿债指标持续走弱，自有可用资金不足、短期债务集中到期，存在较大流动性风险，短期偿债压力突出，外部融资渠道具备不确定性。若短期无法筹措足额资金，公司将面临到期债务违约风险，进而引发诉讼保全、资产查封、融资收紧等一系列连锁负面风险。
（三）结合前述问题，进一步说明公司为改善资产负债率和流动性压力、提升持续盈利能力拟采取的应对措施；
结合公司短期债务集中、流动性紧张、盈利承压等财务现状、债务结构及行业经营痛点，公司围绕降负债、优资金、拓现金流、提效益、控风险五大维度制定专项应对方案，多措并举优化财务结构、增强经营韧性，具体措施如下：
一是压降存量负债、优化债务结构，持续降低资产负债率。全面梳理带息负债到期计划，对接金融机构推进短期债务置换中长期融资，拉长偿债周期、缓解集中兑付压力，同步协商下调融资利率，减少财务费用。设立负债规模红线，严控新增有息借款，非必要项目停止举债。同步处置闲置固定资产、低效投资、积压存货等非核心资产，回笼资金专项偿债，双向缩减资产与负债，稳步压降杠杆。
二是实施精细化资金管控，缓释流动性压力。建立全口径资金台账，区分受限资金与可用资金统一调度，编制滚动资金计划平衡偿债、采购等刚性支出。成立应收款专项清收小组，收紧客户信用账期加快回款；与供应商协商延长付款周期，推行以销定采压缩存货资金占用，拓宽经营性现金流。设置资产负债率、流动比率等流动性预警指标，配套资金应急预案，实时防控资金链风险。
三是聚焦主业提质增效，强化内生造血能力。剥离亏损、低效非核心业务，集中资源深耕煤炭主业。搭建全流程成本管控体系，压降各项期间费用、精简非必要开支，依靠降本减亏修复利润。打通产供销流程堵点，完善内部考核机制提升运营效率，依靠主营业务实现营收、利润、经营现金流同步改善。
公司通过降杠杆、管资金、拓回款、提效益、设预警形成闭环管理，内外渠道并举拓宽资金来源，持续改善偿债指标，切实化解流动性与偿债风险，提升财务稳健性与可持续经营能力。
年审会计师意见：
经核查，公司完整披露全部存量有息负债融资主体、用途、利率、到期日、还款计划及资金来源；公司针对长短期偿债压力及公司经营业绩带来的流动性风险已充分披露。
三、关于自由现金流和在建工程。历年年报显示，公司最近三年购买固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为8.18亿元、8.27亿元、3.85亿元，合计达20.3亿元，最近三年经营活动流量净额金额分别为4.78亿元、-1.87亿元、-3.06亿元，合计0.15亿元，最近三年长期资产购建支付现金远超经营性现金流净额。报告期末公司在建工程账面价值7.59亿元，部分项目存在进度反复、预算金额频繁调整等问题：义络煤业提升运输系统改造从2020年至今项目预算金额由0.35亿元逐年增长至1.70亿元，各期末工程累计投入占预算比例分别为97.1%、、52%、52%、122.75%、74.63%；义络煤业储装运系统改造于2020年披露项目投入进度比例为31.15%，此后一度停滞，最近两年项目投入进度比例分别为83.11%、32.95%；新安煤矿21采区矿建工程项目预算金额由2024年的0.42亿元增加至2025年的3.84亿元，项目进度由去年的110.30%调整为16.76%。
请公司补充披露：（1）最近三年长期资产购建支出具体情况，包括采购资产类型、用途、区位、供应商及关联关系（与上市公司及关联方、主要客户或供应商等）、采购金额、取得时间、结算方式、实际利用情况等，说明采购和所属项目建设进度、产能等是否匹配，资金支付安排和采购进度与同行业公司是否存在差异及原因；并结合公司偿债压力和流动性风险，说明相关投资决策是否合理、审慎，是否存在相关资金流入关联方的情形；（2）义络煤业提升运输系统改造、义络煤业储装运系统改造项目、新安煤矿21采区矿建工程项目的所处地理位置、立项背景和立项时间，按年度列示项目投入金额、实际建设进度和转固情况，说明工程进度来回变化、预算金额频繁调整的原因及合理性，相关项目推进是否存在实质性障碍；（3）上述项目建设以来相关对外采购的前五大供应商具体情况，包括交易对方名称、关联关系、交易金额、往来款余额、合同签署时间、付款时间、支付方式、资产入库时间、开票时间、期末履约进度，是否存在大额退款情况，并说明采购和所属项目建设进度、产能等是否匹配，采购是否真实，相应资金是否存在变相流入关联方或利益相关方的情形。请年审会计师发表明确意见。
公司回复：
（一）最近三年长期资产购建支出具体情况，包括采购资产类型、用途、区位、供应商及关联关系（与上市公司及关联方、主要客户或供应商等）、采购金额、取得时间、结算方式、实际利用情况等，说明采购和所属项目建设进度、产能等是否匹配，资金支付安排和采购进度与同行业公司是否存在差异及原因；并结合公司偿债压力和流动性风险，说明相关投资决策是否合理、审慎，是否存在相关资金流入关联方的情形；
1、最近三年长期资产购建支出具体情况，包括采购资产类型、用途、区位、供应商及关联关系（与上市公司及关联方、主要客户或供应商等）、采购金额、取得时间、结算方式、实际利用情况等。
公司近三年购建的长期资产以矿井生产经营所需的设备类资产为主，辅以工程建设类资产，其中资产类型主要包括房屋建筑物、生产类设备、非生产类工器具、无形资产采矿权及土地使用权、在建工程；主要用途包括矿井生产用设备、矿井生产建设工程、豫西储备基地项目建设工程、商务大厦建设、采矿权价款购置、管理用办公配套、矿井非生产用配套设施，所有资产均围绕公司矿井生产及配套项目建设配置，无与主营业务无关的资产采购；资产落地区位集中于河南省内各矿井，包含常村、耿村、千秋、石壕、新安、义络、义安等矿区，同时覆盖新疆库车阿格乡矿区。
近三年采购的长期资产绝大多数处于在用状态，资产实际使用效果良好，其中生产用设备均为矿井生产环节的重要组成部件，在建工程均按项目进度完成验收并投入使用，除子公司阿拉尔豫能投资购置办公房产暂时闲置外，不存在大额资产闲置、报废情形。
最近三年长期资产购建支出203,086.64万元，其中向关联方采购金额72,059.12万元，向非关联方采购金额为131,027.52万元。
最近三年长期资产购建支出按供应商发生额汇总1000万以上的购建支出列示如下：
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注：相较于与其他合作单位常规采购结算模式，公司向河南能源化工集团重型装备有限公司采用预付账款结算方式，主要原因是采购标的为液压支架等非标准定制设备，该类产品无通用、标准化库存，供应商需根据我方技术参数专项组织研发、生产；另依据双方采购合同约定预付款支付条款，预付款专项用于供应商购置生产主材、统筹排产及组织配套加工，保障项目按期交付。
2、说明采购和所属项目建设进度、产能等是否匹配，资金支付安排和采购进度与同行业公司是否存在差异及原因
近三年，公司长期资产购置、工程项目建设均严格依据矿井核定产能、生产接续规划、安全改造方案及基建立项批复实施，设备采购、工程建设规模与项目进度、矿井设计产能匹配，不存在超产能、超规划、超预算投资采购行为。
公司建立了规范的采购进度与资金支付管控机制。通过年度专项资金统筹及月度投资计划细化的管控模式，结合产能接续、安全改造、基建需求编制资产购置预算，采购需求经部门层级审议后，按招投标制度规范实施。公司采取设备分批供货、工程分段施工模式，采购及施工进度与月度资金计划联动，杜绝无计划、突击采购情况。
资金支付严格遵循履约验收、合规拨付原则。设备资产验收合格后启动付款流程，并按规定预留尾款；基建工程实行按月计量付款、竣工分段结算、留存质保金的标准化模式。所有资金拨付均依据实际到货验收、工程计量结果，履行内部及公司审批流程，配套完整的合同、验收、计量资料，付款节奏与资产交付、工程完工进度保持一致。
对标同行业公司存在审批链条长、资金拨付周期长、工程结算及单批次付款周期略长的差异。产生差异的主要原因系公司为大型国有能源集团下属企业，严格执行国企投资、资金、招投标全流程监管制度，资产投资及项目建设需履行分级立项、预算审核、多层级审批等合规程序。
3、结合公司偿债压力和流动性风险，说明相关投资决策是否合理、审慎，是否存在相关资金流入关联方的情形
公司近三年长期资产投资主要聚焦井下采掘、洗选加工、灾害治理、矿区基建等煤炭主营业务，投资方向匹配生产经营实际需求，项目立项依据充分、逻辑合理。近三年购置设备及完工工程项目完成验收后，均投入各采掘工作面、洗煤厂等生产区域正常使用，相关设施运行稳定；除子公司阿拉尔豫能投资购置办公房产外不存在大额资产闲置、报废情形，该项房产投资决策背景系受河南区域矿井产能持续萎缩、经营效益逐步下滑影响，公司统筹研判各地资源禀赋、营商环境等条件，选定新疆作为后续业务发展承载区域，计划依托合作、并购等模式逐步拓展当地煤炭相关业务。投资效益未达预期，并非投资规划存在瑕疵，主要受近年煤炭市场下行、煤价走弱、行业盈利收窄等外部周期因素影响；面对持续亏损、流动比率偏低、短期债务集中到期、货币资金覆盖带息负债不足的流动性与偿债压力，公司动态调整资本开支节奏，保留采掘接续、安全改造等刚性支出，逐年削减非必要改扩建项目，严格区分刚性、弹性投资差异化管控，充分兼顾现金流约束与债务兑付风险，整体投资决策审慎可控。
近三年公司长期资产购建过程中存在向关联方采购的行为，相应款项按合同约定支付给关联方，相关关联交易均为满足生产经营需要且严格履行审核和决策程序，交易真实、合理，定价、结算流程规范，不存在虚假业务、超额度或未经审批违规向关联方输送资金的情形。
（二）义络煤业提升运输系统改造、义络煤业储装运系统改造项目、新安煤矿21采区矿建工程项目的所处地理位置、立项背景和立项时间，按年度列示项目投入金额、实际建设进度和转固情况，说明工程进度来回变化、预算金额频繁调整的原因及合理性，相关项目推进是否存在实质性障碍；
1、义络煤业提升运输系统改造项目
（1）项目地理位置
本项目实施主体为公司全资子公司宜阳义络煤业有限责任公司，矿井坐落于河南省洛阳市宜阳县。井田东西走向长度约10km，南北宽度0.45～1.00km，井田总面积6.7625km2；主采二叠系山西组二?煤，煤层属于典型“三软”煤层，赋存条件复杂，煤层倾角29°～48°，煤厚区间0～28.82m，平均厚度5.48m。
（2）立项背景
矿井原有提升运输系统存在运输线路长、转运环节多、设备可靠性不足等问题，制约井下开采效率与安全生产水平，为优化生产系统、消除安全隐患、提升运营效率，故启动该项目改造。矿井初始设计产能60万吨/年，2021年核定生产能力提升至90万吨/年；后续公司取得深部资源采矿权证，新增资源储量1.9亿吨，矿井服务年限延长80.9年，规划远期产能提升至150万吨/年。本项目为深部资源开发的咽喉工程，直接决定深部资源能否正常开采，是保障矿井长期可持续经营的重要配套工程。
（3）立项时间
2012年6月，项目经河南省工业和信息化厅正式批复立项；2012年7月项目正式开工建设。
（4）分年度项目投入金额、建设进度及转固情况（单位：万元）
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（5）工程进度来回变化、预算金额频繁调整的原因及合理性
本项目工期阶段性停缓、复工波动均系外部客观环境及企业整体规划调整所致，不存在管理失序问题。
2014年至2020年停工的原因：煤炭市场低迷，企业资金紧张，且深部资源权属未定、远期产能无法预判，为避免无效投资，主动暂缓施工，属于合理风控举措；2021年探矿权、2022年采矿权证办结后，矿井产能、服务年限规划大幅调整，项目整体方案、设计及设备选型需重新论证优化，施工随之阶段性停工、复工，为大型煤矿技改规划调整下的正常现象。
项目概算多次变更，根源为建设定位、标准、范围重大调整，各次调整均依规完成造价审核与审批，具备合理性：2021年概算由7,493.09万元调至9,222.5万元：项目复工后依据90万吨/年产能规划，补建遗留工程、修复损毁设施、更新老旧设备，叠加人工建材涨价，投资上调贴合市场与现场实际，并完成备案；2022年概算增至19,539.00万元：深部采矿权证办结，矿井产能提升至150万吨/年，储装运系统需扩容适配大产能深部开采，工程建设范围全面扩充；2024年概算下调至16,995.23万元：多部门联合优化设计、复核工程量，删减重复工程、精简设备配置、优化施工方案，在保障安全、运输功能不变的前提下核减冗余投资，造价测算公允合规。
（6）项目推进是否存在实质性障碍
本项目推进不存在实质性障碍，项目于2026年4月到达预定可使用状态，并于当月通过竣工验收进行转固。
2、义络煤业储装运系统改造项目
（1）项目地理位置
本项目实施主体为宜阳义络煤业有限责任公司，矿井坐落于河南省洛阳市宜阳县。井田东西走向长度约10km，南北宽度0.45～1.00km，井田总面积6.7625km2；主采二叠系山西组二?煤，煤层属于典型“三软”煤层，赋存条件复杂，煤层倾角29°～48°，煤厚区间0～28.82m，平均厚度5.48m。
（2）立项背景
义络煤业储装运系统改造项目为提升运输系统改造项目的地面配套工程，初期规划主要包括两个储煤仓、两个缓冲仓、一个绞车房、一个筛分楼及三条皮带走廊等单项工程。本项目主要解决义络煤业地面运输、装车系统老旧，不能满足深部资源开发需要的问题。本项目长期停滞原因系本项目依附于提升运输系统改造主体工程，项目前期主体工程因资金缺口问题停工导致本项目无独立施工条件，公司于2014年4月21日研究决定该项目缓建。
本项目功能定位由原三水平开采配套工程调整为义络煤业深部资源改扩建项目专用地面核心储运配套工程，目前提升运输系统改造主体工程已完工投用，矿井深部资源改扩建工作有序推进，项目重启前置条件已全部具备。
（3）立项时间
2011年义络公司对储装运系统改造项目进行了立项。
（4）分年度项目投入金额、建设进度及转固情况（单位：万元）
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注：本项目投入形成资产主要涵盖煤仓重建工程、筛分楼、5#原煤皮带上仓走廊、主斜井绞车房、地面缓冲仓及滚轴筛设备。公司已于2019年对本项目计提资产减值准备628.92万元；结合深部资源改扩建项目实施进度，该项目后续计划重启，经公司综合判断，当前本项目不存在进一步减值迹象。
（5）工程进度来回变化的原因及合理性
公司披露的义络煤业储装运系统改造项目2020年工程进度为31.15%，2024年工程进度为83.11%，2025年工程进度为32.95%，主要因为在建工程成本分项目归集不准确，公司2024年、2025年汇总在建工程项目投入时，将在建的三水平大巷及车场落底、扩刷工程项目支出2,025.61万元、453.88万元计入本项目在建工程。
公司在义络煤业储装运系统改造项目成本归集上存在不合理的地方：项目管理部门未与财务部门在建工程明细账交叉核对，未能及时识别项目成本归集串项，导致项目完工进度及项目投入金额披露不准确。
（6）项目推进是否存在实质性障碍
结合义络煤业深部改扩建整体实施节奏，储装运系统改造工程已完成完整工程范围界定，分阶段细化明确实施内容、关键节点及全周期工作计划：①前期准备（2027年1月1日一2027年4月1日）：施工图纸设计、地质勘探、预算审批、招标采购等；②土建工程（2027年7月10日一2028年5月31日）：筛分楼、皮带廊、矸石棚、落料点等；③安装工程（2028年3月1日一2028年8月31日）：原煤上筛系统、筛分系统、排矸系统、供电系统等；④系统试运行（2028年9月1日一2028年10月31日）：试运前准备、专项系统试运、故障整改、联合试运转等。
综上，本储装运系统改造项目推进不存在实质性障碍。
3、新安煤矿21采区矿建工程项目
（1）项目地理位置
新安煤矿位于洛阳市新安县石寺镇境内，井田面积50.3km2，核定生产能力180万吨/年，开采石炭二叠系山西组二1煤层，贫瘦煤种，煤层倾角7～11°，平均厚度4.22m。
（2）立项背景
根据矿井采掘接续总体规划，新安煤矿15采区回采结束后，21采区为其既定接替采区。为保证采区平稳过渡，避免采掘脱节，保障矿井核定产能的持续稳定，21采区矿建工程具备建设的必要性。
（3）立项时间
2019年6月4日，公司对新安煤矿21采区矿建工程项目进行了批复立项。
（4）分年度项目投入金额、建设进度及转固情况（单位：万元）
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（5）工程进度来回变化、预算金额调整的原因及合理性
本项目预算金额由0.42亿元调增至3.84亿元的原因依据《企业会计准则》及当期内部管理口径，仅对本年度新开工且未纳入主合同范围的零星附属工程进行汇总统计，未包含项目主体已获批的概算投资，2025年年报披露口径调整为按照项目立项批复的总预算列示，该调整导致2025年预算金额大幅上调，不存在额外新增投资、超计划新增建设内容情形。
项目进度由110.30%调减至16.76%的原因：2024年工程进度计算方式按照单项工程汇总账面余额/未转固单项工程预算金额进行计算，导致项目进度计算结果为110.30%，实际工程进度为39.55%；2025年工程进度计算未考虑以前年度转固影响，导致工程进度计算结果16.76%与实际工程进度44.19%存在偏差。
本项目预算、进度变动均系年度统计、计算规则不统一导致的会计披露修正，不存在擅自新增建设内容、追加投资、工程停工缓建、大规模变更施工方案等异常经营事项，项目实际建设内容、建设规模未发生实质性变化。
（3）项目推进是否存在实质性障碍
当前工程建设进度如下：21采区回风下山、皮带下山、回风下山皮带联巷、下山变电所、轨道下山一标段已全部完工；下山泵房及水仓、轨道下山二标段处于在建阶段；避难硐室、抽采泵站、注浆泵站等巷道尚未开工。项目整体计划2027年12月完成全部21采区开拓工程；项目建设周期内，将同步实施主斜井延伸巷、二水平大巷、二水平煤（矸）仓等二水平开拓工程，以及21采区首采面配套回采巷道工程，首采面巷道工程预计2032年竣工。
综合项目审批、资金、施工队伍、现场施工组织等情况，项目前期出现的施工力量缺口问题已通过增配队伍的方式妥善解决，当前施工计划清晰、节点明确，施工资源可保障接续推进，本项目推进不存在实质性障碍。
（三）上述项目建设以来相关对外采购的前五大供应商具体情况，包括交易对方名称、关联关系、交易金额、往来款余额、合同签署时间、付款时间、支付方式、资产入库时间、开票时间、期末履约进度，是否存在大额退款情况，并说明采购和所属项目建设进度、产能等是否匹配，采购是否真实，相应资金是否存在变相流入关联方或利益相关方的情形
1、义络煤业提升运输系统改造项目
（1）前五大供应商具体情况
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（2）说明采购和所属项目建设进度、产能等是否匹配，采购是否真实，相应资金是否存在变相流入关联方或利益相关方的情形
本项目将矿井多水平联合提升优化为一级提升运输，降低运输成本、保障深部资源开采。采购分为三类：①河南大有能源物资采购中心成套提升、输送、配电、起重设备；②关联方豫西建设土建、设备安装工程；③非关联方永兴工程、赢创矿山井巷开拓工程；④非关联方广宇设计全套勘察设计服务。设备、施工、设计完全覆盖改造需求，采购品类与项目建设内容一一对应；项目改造后大幅提升井下煤炭转运能力，采购设备运力、井巷断面、皮带输送能力、配电负荷均按深部开采设计产能测算采购，采购总量、设备规格与设计产能匹配，不存在超产能冗余采购或采购不足拖慢工程的情况
本项目全部采购合同真实有效，交付或验收资料齐全，发票开具合规，资金支付有据可依，全部采购业务真实，具备完整业务、物流、票据、资金凭证支撑。
本项目采购资金严格按照合同及公司资金管理制度支付，资金流向清晰、闭环可查，不存在资金变相流入关联方或利益相关方进行利益输送的情形。
2、义络煤业储装运系统改造项目
（1）前五大供应商具体情况
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（2）说明采购和所属项目建设进度、产能等是否匹配，采购是否真实，相应资金是否存在变相流入关联方或利益相关方的情形
本项目实施主要为了提升义络矿储装运能力，物资采购、设计、监理投入规模均按分期建设产能规划配置，缓建阶段同步压缩后续采购投入，匹配项目实际建设节奏。
本项目全部采购合同真实有效，交付或验收资料齐全，发票开具合规，资金支付有据可依，全部采购业务真实，具备完整业务、物流、票据、资金凭证支撑。
本项目采购资金严格按照合同及公司资金管理制度支付，资金流向清晰、闭环可查，不存在资金变相流入关联方或利益相关方进行利益输送的情形。
3、新安煤矿21采区矿建工程项目
（1）前五大供应商具体情况
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(下转83版）
