稳市场聚合力 证监会系列座谈会释放四大信号

◎记者 梁银妍

7月20日至21日，从投资者、上市公司到行业机构、专家学者，中国证监会以少见的密度和广度举行系列座谈会，围绕促进资本市场稳定健康发展听取意见建议。此外，中国证监会主席吴清会见外资基金公司，就投资中国资本市场等议题交换意见。

这背后，释放出四大政策信号：

——坚定稳市决心，全力维护市场平稳运行。投资者座谈会上传递出一个清晰判断：新“国九条”实施以来，我国资本市场总体呈现稳中向好发展态势。“9·26”以来资本市场政策逻辑、创新逻辑、安全逻辑没有改变，短期波动不改变长期向好趋势。

业内专家认为：政策逻辑不变，意味着“稳市场”的决心不会因短期波动逆转；创新逻辑不变，意味着资本市场服务科技创新的定位不动摇；安全逻辑不变，意味着防风险的底线不会失守。当前经济呈现总体平稳、向新向优的发展态势，资本市场稳健运行具备坚实基础。

吴清明确表示，证监会将“全力维护市场平稳运行”。从“9·26”中央政治局会议定调，到“稳住楼市股市”首次出现在政府工作报告，再到2026年证监会系统工作会议提出“坚持稳字当头”，以及近期举行系列座谈会、会见外资机构……“稳市场”是始终贯穿资本市场的政策主线。

——明确市场重心，强调以投资者为本。系列座谈会最鲜明的特征，是将“投资者”置于核心位置。吴清强调，广大投资者是市场之本，是资本市场最重要的参与群体。

在投资者座谈会上，来自大中小散的各类投资者代表畅所欲言，提出“推动上市公司进一步加大分红力度”“多措并举引导中长期资金入市”等建议，或成为下阶段政策重心。

在上市公司、行业机构、专家学者系列座谈会上，“以投资者为本”的信号进一步强化，证监会明确希望上市公司“更好回报投资者”、行业机构“提升投资者服务水平”。此外，吴清在会见加拿大养老基金投资公司总裁兼首席执行官格雷厄姆时表示“持续提升外资参与资本市场的便利度”。

在业内专家看来，投融资综合改革效应正在持续释放，上市公司现金分红规模持续扩大，权益类ETF规模突破3万亿元，资本市场从“融资市”向“投资市”的转型路径更加清晰，目的是让投资者真正能够分享经济和资本市场高质量发展的成果。

——强调公平交易，严打违法违规行为。维护公开、公平、公正的市场秩序，是系列座谈会的重要议题。其中，“规范量化交易和AI应用”“加大市场违法违规惩处力度”成为讨论的核心话题。

业内专家认为，量化交易不是不能做，但绝不能成为市场波动的“放大器”。不是技术本身有问题，而是技术应用的行为边界需要明确界定。从投资者代表建议“规范发展量化交易和AI应用”，到后续系列座谈会提出“进一步规范量化交易行为”——从“规范发展”到“规范行为”，这意味着具体政策或正在路上。

同时，资本市场防假打假力度持续升级。数据显示，新“国九条”实施以来，证监会共查办各类案件1358件，罚没款353亿元。有业内人士认为，系列座谈会将“公平”二字置于突出位置，释放出将持续加强一线监管、完善追责体系、对各类损害投资者权益的行为“零容忍”的明确信号，旨在营造一个规则透明、执法严格、生态清朗的市场环境。

——汇聚稳市力量，政策“组合拳”协同发力。稳市不仅需要决心，更需要方法。系列座谈会汇集市场各方力量，有望形成系列可行的政策工具箱。

其中：投资者代表建议加强逆周期调节、落实中长期资金长周期考核机制、推动稳市机制制度化等，直指市场关键环节；上市公司有望增强合规经营能力、提升核心竞争力；行业机构将加大逆周期布局力度；专家学者则被寄望于积极建言献策、理性发声。

这些建议与部署，也与近期“国家队”资金持续入市、多家上市公司公告增持回购、公私募密集自购等市场化稳市行动形成呼应，构建了“沟通稳预期”与“资金稳盘面”协同发力的有效闭环，有望增强市场应对内外部挑战的韧性。

形势越是复杂严峻，越要广开言路、集思广益、凝聚共识。可以预期，随着座谈会成果逐步转化，资本市场稳市工具箱将不断扩容升级，持续筑牢高质量发展内在根基。