外资公募二季度持仓曝光 优质科技股仍是“心头好”

◎记者 王彭

随着公募基金二季报披露收官，贝莱德、富达、路博迈、安联、联博等外商独资公募基金的二季度末持仓情况也浮出水面。总体来看，外资机构在二季度保持着较高权益仓位，并积极配置优质科技股。其中，光模块、半导体、AI算力硬件等细分领域成为其重点布局方向。

展望后市，外资公募基金经理表示，基于A股估值洼地效应、经济转型升级红利及科技主线的业绩兑现能力，当前中国权益资产具备显著的中长期配置价值。

高仓位布局优质科技资产

今年二季度，全球科技股走出一轮强劲的上涨行情，A股相关板块表现也较为突出。从最新披露的基金二季报来看，外资公募普遍维持较高仓位，同时对中国科技板块进行了重点布局。

以贝莱德中国新视野混合为例，截至二季度末，光模块龙头中际旭创为基金第一重仓股，持股占比为6.17%，此外，华润微、新易盛和东山精密等AI算力硬件相关个股也跻身该基金前十大重仓股之列。

联博智选混合同样将中际旭创作为第一重仓股，截至二季度末，该股在组合中占比为5.87%。此外，基金前十大重仓股中还出现了寒武纪、澜起科技、芯原股份和睿创微纳等国产芯片公司。安联中国精选混合则重仓持有华虹宏力、中芯国际、卓易信息、北方华创等半导体产业链相关个股。

路博迈中国机遇混合基金经理魏晓雪表示，二季度基金仓位维持中性偏高水平，持仓结构均衡偏成长。在配置思路上，基金紧扣中国经济转型升级的主线，重点布局以下投资机会：一是能源革命与能源安全；二是高端制造产业升级；三是AI技术浪潮所催生的基础设施建设及未来应用落地；四是半导体等先进制程与自主可控等成长属性较强的投资机会。

“我们在二季度大部分时间里维持了较高的股票仓位。我们积极看待中国在全球科技变革演进与中国经济深入转型的大背景下，以优质科技资产为代表的新质生产力正引领中国股票价值重估，因此对相关资产进行了重点配置。”安联中国精选混合基金经理程彧称。

富达传承6个月持有期股票基金经理周文群和张笑牧表示，随着AI需求的快速攀升，产能挤占效应显著，存储芯片、光纤光缆、电子布、覆铜板、MLCC（多层陶瓷电容器）等各类相关产品均出现提价。鉴于供需缺口持续扩大且业绩上修趋势强劲，基金在二季度增加了半导体板块的配置仓位。

积极看待A股后市表现

展望后市，外资公募基金普遍认为，中国权益资产在基本面修复、估值洼地效应及结构性改革红利等多重因素支撑下，仍具备显著的中长期配置价值。

“对于中国股市，我们仍然看多做多。”贝莱德先进制造一年持有混合基金经理单秀丽和陈之渊称。他们表示：纵向上，在现行利率环境下，该类资产的定价仍系统性地低于其长期理论现金流折现值；横向上，中国整体市场的估值水平不仅远低于主要发达市场，同时也低于众多新兴市场。因此，无论从绝对价值还是从相对比较维度，A股大、中盘股票均展现出充足的估值扩张潜力。尽管近期市场短期波动明显加大，他们仍坚定看好AI科技浪潮的持续推进、人工智能革命对生产力的深层提振，以及中国AI软硬件产业链自主发展的韧性。

联博智远混合基金经理朱良认为，中国权益市场在出口及结构性改革的双重支撑下具备扎实的基本面基础。AI资本开支或仍将是当下最具确定性的增长主线，持续为存储、服务器等AI硬件赛道贡献盈利增长动力，相关产品的涨价趋势目前仍是市场主流共识。

从大类资产战略配置的角度，程彧认为，当前A股相对于人民币债券的吸引力更为突出，因此将总体维持对股票的超配。“我们将在2026年下半年继续重点配置引领中国股票价值重估的优质科技资产，同时也会根据市场变化，阶段性重点配置红利资产及企业盈利有望超预期的相关标的。”