(上接13版)

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公司前五名经销商收入合计占经销业务收入66.11%，前五名经销商的信用政策均为月结30天，公司对客户一的信用政策与其他主要经销商不存在差异。

三、说明公司与员工/前员工、主要股东/前主要股东及其持股/历史持股或控制的公司是否发生业务及资金往来，往来的金额、内容、原因，是否符合商业逻辑，是否存在隐性关联关系

1、基本情况

公司与员工/前员工、主要股东/前主要股东及其持股/历史持股或控制的以下公司存在业务往来：

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（1）公司员工/前员工王海英任职经历、任职变化发生背景和发生原因，以及与公司往来情况：

①王海英自2004年11月入职公司，先后担任业务员、销售经理、销售总监和子公司山东贞明总经理，2016年4月从公司离职；2016年4月至2017年10月，王海英在深圳市壹卡科技有限公司任职；任职变化背景原因主要为其个人职业发展规划；

②2017年10月至2023年4月，王海英在客户一任职，负责日常经营管理工作，主要背景原因为客户一收购合并壹卡科技，王海英成为客户一股东之一。

③2023年6月至2023年12月，王海英在深圳市易炜科技有限公司短暂任职，主要背景原因为王海英不再参与客户一日常经营管理工作。

④2024年1月至今，王海英返回公司任职，主要背景原因为其具备多年的行业销售经验，其个人能力较强并具备较深厚的人脉积累，熟悉公司产品的特性并认同公司企业文化。

王海英上述任职经历中，仅在其于公司任职期间与公司发生资金往来，主要为发放工资及奖金、费用报销。

（2）公司前员工赵春波任职经历、任职变化发生背景和发生原因，以及与公司往来情况

赵春波于2008年4月入职公司，先后担任研发工程师、市场部经理，2016年9月从公司离职；2016年10月至今，赵春波创立客户十三并担任执行董事、总经理；离职背景原因主要为其个人职业发展规划。

赵春波上述任职经历中，仅在其于公司任职期间与公司发生资金往来，主要为发放工资及奖金、费用报销。

（3）关于公司与上述员工/前员工王海英和赵春波持股或控制的公司发生交易往来的商业合理性，该部分已在招股说明书中详细论述。

2、交易及往来情况

（1）交易情况

报告期内公司与上述公司业务情况如下：

单位：万元

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2、往来情况

报告期内公司与上述公司的往来余额及现金流如下：

单位：万元

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公司与数字电视实验室的往来款项除支付租金及押金、物业费、水电费之外，不存在其他资金往来。公司与客户一、客户十三的往来款均为销售产品相关的货款，不存在其他资金往来。

根据《企业会计准则第36号一一关联方披露》及《上市公司信息披露管理办法》，深圳数字电视国家工程实验室股份有限公司实际控制人与公司存在关联，公司已在年报及本回复中披露，并按照关联交易履行了相关审议及披露程序。公司与客户一、客户十三不构成关联方关系、不存在隐性关联关系，相关交易价格公允，不存在利益输送或损害公司利益的情形。

综上，报告期内公司与员工/前员工、主要股东/前主要股东及其持股/历史持股或控制的公司发生业务及资金往来均为日常经营业务相关的产品销售、物业租赁，资金往来与交易内容相匹配，不存在其他业务及资金往来；对涉及关联方关系及关联交易已在定期年报中进行披露。

四、结合采用VMI销售模式的销售内容、对应客户、年度及分季度的销售金额变动、定价及结算方式、结算周期以及收入确认依据，说明相关内部控制制度及实际执行情况，采用该模式的商业逻辑，收入确认时点是否符合《企业会计准则》的规定

（一）VMI模式基本情况

2025年度，公司客户仅客户五采用VMI销售模式，主要销售内容为显示驱动类芯片，2024年度和2025年度销售情况如下：

单位：万元

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（二）采用VMI模式的商业逻辑

客户五及其实际控制人，与明微电子均不存在关联方关系。

在销售中采用VMI模式，客户能够缩短备货周期，提升生产端响应效率，同时降低备货库存资金占用，且客户长期采用VMI模式进行原材料采购及库存管理。对于公司而言，VMI模式下存货整体销售周期短，销售情况良好，有助于增强客户黏性。因此采用VMI模式具有商业合理性。

（三）内部控制制度及执行情况

公司制定了《仓库管理规范》《仓库出货管理规范》《财务管理制度》等相关内控制度，对存货发出、库存管理、对账结算及收入确认等关键环节作出规定，确保相关业务流程可控。

公司严格执行上述管理制度，以把控公司产品的进销存情况。具体情况如下：（1）发货：根据客户发货通知，公司将产品送达客户指定VMI仓库，核对数量后办理入库手续，客户将入库数据录入其VMI系统，公司将发至VMI仓库存货纳入发出商品管理；（2）领用：客户将领用情况录入其VMI系统；（3）对账：公司通过客户物料库存数据查询系统（网页版），查询及邮件确认领用情况，形成经双方确认的对账单；（4）收入确认审核：财务人员依据经确认的对账单，核对产品单价及金额后确认销售收入；（5）期末存货管理：公司严格控制VMI仓库存余额，无特殊情况，库存量不超过月度销售数量，每月末查阅VMI仓存货结存数据并与客户核对。

上述制度在报告期内得到有效执行，未发生重大偏差。

（四）收入确认时点符合《企业会计准则》

根据《企业会计准则第14号一收入》规定：企业应当在履行了合同中的履约义务，即在客户取得相关商品控制权时确认收入。VMI模式下，当客户根据需求实际领用产品后，商品控制权才转移至客户，公司依据经客户确认后的实际领用情况确认收入，控制权转移时点清晰，符合《企业会计准则》中确认收入的相关规定。

五、请年审会计师说明对本期第一大客户履行的审计程序及核查比例，说明对VMI模式收入确认时点的审计程序、取得的相关证据及覆盖比例

（一）对本期第一大客户履行的审计程序及核查比例

报告期内我们对本期第一大客户履行的审计程序及核查比例如下：

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经过核查，我们认为公司对客户一的销售收入是真实准确的。

（二）对VMI模式收入确认时点的审计程序、取得的相关证据及覆盖比例

报告期内我们对VMI模式收入确认时点的审计程序、取得的相关证据及覆盖比例如下：

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经过核查，我们认为公司VMI模式收入确认时点是准确的、收入确认金额是准确的。

【会计师核查程序及核查意见】

（一）核查程序

针对问题二第1至4问，年审会计师执行了以下核查程序：

1、访谈公司管理层及销售负责人，了解各主要客户的合作背景、销售模式、收入变动原因，重点关注第一大客户客户一收入增长及不同客户收入变动趋势不一致的合理性；了解VMI销售模式的商业逻辑、定价政策、结算方式及内部控制流程。

2、取得公司2025年度及2024年度前十大客户收入明细表，复核收入金额及变动幅度的准确性，分析不同客户收入变动趋势不一致的原因；取得公司对客户一2025年度分产品类型的销售数量、单价明细表，复核量价变动情况，并与2024年度对比分析；取得公司对客户一2025年分月销售明细，分析月度收入波动，关注是否存在年末突击确认收入。

3、对收入执行细节测试，核实收入的真实性、准确性；对收入、应收账款、发出商品执行函证程序，核实收入及应收账款的真实性、准确性，核实发出商品的真实性及准确性。

4、对主要经销商进行实地走访，访谈其负责人。访谈王海英，取得其与客户一相关的股权转让协议及股权代持协议、最近三年个人银行流水及客户一分红凭证，确认交易背景真实，核实是否存在异常资金往来。

5、关联关系核查程序：将公司员工名册及历史员工名单、主要股东/前主要股东名单与主要客户工商信息进行交叉比对，识别是否存在持股或控制的客户，并查阅相关客户股东背景，核实相关持股比例情况；分析公司对相关客户的销售价格是否公允；查阅公司定期报告及关联交易审议披露文件。

6、查阅公司对前五大经销客户的信用政策，对比分析客户一与其他客户的信用期差异情况；获取公司对客户一及其他客户的销售价格情况，分产品类型对比分析同类型产品的单价差异及合理性。

7、取得公司VMI销售收入明细表；获取VMI框架销售合同，检查控制权转移时点约定，判断收入确认时点是否符合准则要求；获取并检查2025年度各月度VMI客户领用对账单；对VMI收入执行截止性测试。

8、检查客户一期后回款情况，确认期后回款是否与约定的信用政策相匹配；获取客户一2026年1-3月退货明细，检查是否存在大额或异常退货。

9、取得公司2023年至2025年银行流水，检查公司与王海英、赵春波是否存在异常资金往来。

（二）核查意见

经核查：

1、主要客户收入变动趋势不一致具有商业合理性，第一大客户增长系下游客户一之第一大客户采购需求拉动，其他客户变动与各自终端需求波动相符。

2、第一大客户交易真实、准确，收入确认符合买断式经销模式准则，量价变动具有合理原因，应收账款期后全部收回，信用政策及销售价格与其他客户无显著差异。

3、与员工/前员工、主要股东/前主要股东持股公司的交易均为正常产品销售业务，定价公允，不存在隐性关联关系或利益输送；关联租赁及物业交易已在年报中披露并履行审议程序，定价公允。

4、VMI模式收入确认时点清晰，符合《企业会计准则第14号一一收入》的规定，内控制度有效执行，不存在跨期确认情形，具有合理商业逻辑，不存在隐性关联关系。

5、2023年至2025年期间，公司与王海英之间的资金往来均属向其支付的工资、奖金及费用报销款项，除此之外无其他资金往来；同期，公司与赵春波不存在任何资金往来。

综上，公司对主要客户的销售收入真实、准确，交易合规，收入确认符合会计准则规定。

问题三、关于存货

年报显示，2025年末公司存货账面余额为2.10亿元，同比下降23.29%，计提跌价准备0.35亿元，较上期末计提0.54亿元有所下降，本期新增计提0.45亿元，转回或转销0.64亿元。

请公司：（1）分产品列示存货的类型、库龄、存货对应产品实现收入、产销量及毛利率，并结合相关产品的市场情况与价格走势、同行业可比公司同类产品情况，说明可变现净值的确认方法、公司连续数年计提大额存货跌价损失的原因，相关存货的真实性；（2）列示VMI模式下存放在客户处的存货规模、库龄及同比变动情况，说明存货所有权的确认方式，如何避免混同，存货规模与发出总量及客户领用情况是否匹配，存货跌价准备的计提方式、关键假设较其他存货是否存在较大差异：（3）请年审会计师说明对公司存货尤其是存放在VMI仓库中存货分别采取的审计程序、公司的盘点比例与会计师的监盘比例，并对存货的真实性、账面价值的准确性发表明确意见。

【公司回复】

一、分产品列示存货的类型、库龄、存货对应产品实现收入、产销量及毛利率，并结合相关产品的市场情况与价格走势、同行业可比公司同类产品情况，说明可变现净值的确认方法、公司连续数年计提大额存货跌价损失的原因，相关存货的真实性

（一）公司存货的类型、库龄、存货对应产品实现收入、产销量及毛利率情况

1、公司存货的类型、库龄情况

分产品列示存货的类型、库龄如下：

单位：万元

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截至2025年12月31日，公司账龄在1年以内、1-2年及2年以上的存货余额分别为17,628.87万元、1,554.56万元和1,860.02万元，而上年同期对应金额为22,938.38万元、1,622.77万元及3,700.37万元。通过积极去库存，公司有效降低了存货总体规模，并优化了库龄结构。

2、公司产品收入、产销量、毛利率情况

分产品列示产销量及毛利率如下：

单位：万元、万颗

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（二）市场情况及价格走势

据TrendForce集邦咨询数据显示，2025年全球LED芯片市场规模约28.40亿美元，预计2030年市场规模达37.34亿元，复合增长率为5.63%。受行业竞争加剧、下游需求阶段性波动等因素影响，LED驱动IC产品价格下滑，大部分驱动IC厂商营收呈现下滑态势。

与同行业可比公司同类产品情况如下：

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公司显示驱动产品的毛利率与可比公司富满微类似产品LED灯、LED控制及驱动类芯片的毛利率有所差异，主要系①披露口径存在差异，富满微披露的产品分类与公司存在一定差异；②应用领域存在差异，富满微LED控制及驱动类芯片主要应用于LED显示屏领域，公司显示驱动芯片产品除了用于LED显示屏领域外，还用于LED智能景观领域。

（三）存货可变现净值的确认方法

1、存货可变现净值的确认方法

公司在资产负债表日，对存货采用成本与可变现净值孰低的原则计量，按照存货成本高于可变现净值的差额计提存货跌价准备。于资产负债表日，公司对长库龄的存货全额计提减值准备。其中长库龄是指库龄超过两年的晶圆、委托加工物资（晶圆部分）；库龄超过一年的库存商品、委托加工物资（芯片部分）和在产品及半成品。

确定存货的可变现净值时，以取得的可靠证据为基础，并且考虑持有存货的目的、资产负债表日后事项的影响等因素，具体判断如下：

①产成品、商品和用于出售的材料等直接用于出售的存货，以该存货的估计售价减去估计的销售费用和相关税费后的金额确定其可变现净值。为执行销售合同或者劳务合同而持有的存货，以合同价格作为其可变现净值的计量基础；如果持有存货的数量多于销售合同订购数量，超出部分的存货可变现净值以一般销售价格为计量基础。用于出售的材料等，以市场价格作为其可变现净值的计量基础。

②需要经过加工的材料存货，以所生产的产成品的估计售价减去至完工时估计将要发生的成本、估计的销售费用和相关税费后的金额确定其可变现净值。如果用其生产的产成品的可变现净值高于成本，则该材料按成本计量；如果材料价格的下降表明产成品的可变现净值低于成本，则该材料按可变现净值计量，按其差额计提存货跌价准备。

（四）连续数年计提大额存货跌价损失的原因

公司连续计提大额存货跌价损失，其根本原因具有一贯性，以下从2023年至2025年对原因进行分析。

1、2023年存货跌价计提金额较高产品的跌价变动情况

单位：万元

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注：转回金额为以前年度计提本年度转回，下同。

2023年度，对公司存货跌价准备变动影响较大的主要有库存商品、原材料和半成品。其中：库存商品因可变现净值低于成本计提3,140.43万元、长库龄计提1,143.61万元；原材料因可变现净值低于成本计提2,900.38万元、长库龄计提894.60万元；在产品因可变现净值低于成本计提2,387.30万元、长库龄计提55.79万元。影响跌价金额前10大产品主要为显示屏类产品，主要原因系2023年度显示屏细分领域竞争非常激烈，公司为了消化前期备货库存，巩固市场份额，主动采取降价去库存策略，导致显示屏销售单价大幅下降；且显示屏是公司第一大类产品线，前期备货库存数量较多，因此显示屏类产品、显示屏类产品对应型号的原材料和半成品，因可变现净值的下降，计提存货跌价准备金额较大。

2、2024年存货跌价计提金额较高产品的跌价变动情况如下：

单位：万元

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2024年度，对公司存货跌价准备变动影响较大的主要有库存商品、原材料和半成品。其中：库存商品因可变现净值低于成本计提856.61万元、长库龄计提253.94万元；原材料因可变现净值低于成本计提690.54万元、长库龄计提806.29万元；在产品因可变现净值低于成本计提864.93万元、长库龄计提1.48万元。影响跌价金额较大的产品为显示驱动-显示屏及线性电源产品，主要原因系部分型号价格持续降低，且相应原材料可变现净值降低计提跌价，以及部分原材料长库龄库存上升计提跌价。

3、2025年存货跌价计提金额较高产品的跌价变动情况如下：

单位：万元

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2025年度，对公司存货跌价准备变动影响较大的同样集中在库存商品、原材料和半成品。2025年库存商品因成本高于可变现净值新计提1,839.87万元，因长库龄计提304.58万元；原材料因可变现净值低于成本计提557.94万元，因长库龄计提494.45万元；在产品及半成品因可变现净值低于成本计提1,097.77万元。影响跌价金额较大的产品仍以显示驱动-显示屏及线性电源产品为主，主要原因系相关产品市场竞争持续，产品价格仍处于低位，导致可变现净值低于成本，其中部分型号因库龄增加，长库龄减值计提增加。

4、对比分析近三年公司与同行业可比公司存货跌价损失计提情况

2023年至2025年，同行业可比公司存货跌价损失计提金额如下：

单位：万元

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2023年至2025年，公司存货跌价损失计提金额分别为10,535.76万元、3,685.98万元、4,495.29万元，同期，可比公司富满微的计提金额分别为13,411.00万元、5,917.34万元、6,745.13万元。晶丰明源的产品结构与公司差异较大，可比性较弱；公司的存货跌价损失计提金额及变动趋势，与富满微可比。

5、连续数年计提大额存货跌价损失的原因

（1）受宏观行业环境拖累，产品价格与毛利率持续承压

自2022年以来，受宏观经济增速放缓及集成电路行业周期性调整的双重影响，LED显示屏及驱动芯片市场整体需求持续低迷，行业竞争激烈。在存量博弈格局下，各厂商为争夺份额频繁采取价格战，致使终端产品销售价格不断下探，行业整体毛利率明显收窄。下游客户预算收紧，市场呈现“增量不增收”特征一一销量虽有增长，但收入因价格下跌而持平甚至下滑。在此背景下，公司产品毛利率长期处于低位，显示驱动类核心产品盈利空间被显著压缩，构成存货跌价准备计提的重要宏观诱因。

（2）经营策略主动调整，部分产品出现减值迹象

为应对严峻市场环境、巩固市场份额并消化前期积累的高成本库存，公司对部分产品主动实施降价促销策略。该策略一方面有效加速了长库龄存货的出清，优化了库龄结构，助力公司稳定并抢占部分市场需求；但另一方面，由于销售单价大幅下调，而前期高价采购的原材料及相关产成品成本难以同步压缩，致使部分产品可变现净值低于账面成本，依据企业会计准则需计提相应存货跌价准备。

综上所述，公司存货可变现净值的确定依据合理，相关计提规模及变动趋势与同行业可比公司基本一致，跌价准备计提充分、恰当，符合企业会计准则的规定及公司实际经营状况。

二、列示VMI模式下存放在客户处的存货规模、库龄及同比变动情况，说明存货所有权的确认方式，如何避免混同，存货规模与发出总量及客户领用情况是否匹配，存货跌价准备的计提方式、关键假设较其他存货是否存在较大差异

公司VMI模式下存放的存货均为1年以内库龄，不存在1年以上库龄的VMI存货。公司VMI模式下存放在客户处的存货规模、库龄及同比变动情况如下：

单位：万元、万颗

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公司根据客户需求将货物运送至客户指定仓库，客户领用之前的货物仍归公司所有，客户对公司存货标记明确并单独存放，客户根据实际领用情况与公司进行结算，公司以取得双方核对确认后的客户领用明细作为控制权转移时点。

存货规模与发出总量及客户领用情况如下：

单位：万颗

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注：存货规模占发出总量的比例为库存数量/发出总量，客户领用数量占发出数量的比例为销售数量/发出总量

由上表可知，存货规模占发出总量的比例分别为6.69%和7.82%，大致相当于1个月的发出数量。2025年期末库存数量相较于上期处于上升趋势，与发出总量较为匹配。客户领用数量占发货数量的比例分别为119.15%和97.25%，发出总量与客户领用数量较为接近，发出总量及客户领用情况相匹配。

公司在资产负债表日，对存货采用成本与可变现净值孰低的原则计量，按照存货成本高于可变现净值的差额计提存货跌价准备。确定存货的可变现净值时，以取得的可靠证据为基础，并且考虑持有存货的目的、资产负债表日后事项的影响等因素。VMI存货的跌价准备计提方式、关键假设较其他存货不存在差异。

三、请年审会计师说明对公司存货尤其是存放在VMI仓库中存货分别采取的审计程序、公司的盘点比例与会计师的监盘比例，并对存货的真实性、账面价值的准确性发表明确意见

（一）对公司存货采取的审计程序及结论

1、了解与存货相关的内部控制制度，评价控制的设计，确定其是否得到执行，并测试相关内部控制制度的运行有效性；

2、获取公司本期及上期的期末存货明细及库龄表，分析不同业务存货的构成、库龄，对比分析期末存货金额变化情况，分析期末主要存货变动的原因及合理性；

3、对公司存货执行监盘和函证程序，验证存货的存在、完整性，核实存货数量准确性，对VMI仓库库存执行函证程序，验证其品种和数量；

公司自盘情况如下：

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会计师监盘情况如下：

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4、了解存货跌价准备的计提政策，复核管理层对存货跌价准备计提、转回或转销的方法是否合理，评价公司存货跌价准备计提、转回、转销的相关会计处理是否符合企业会计准则的规定；获取公司存货跌价准备计算表，并复核跌价计提、转回及转销的计算过程，评估其进行测试时所使用的假设和数据合理性，分析公司是否存在通过存货跌价准备计提与转回调节业绩的情形；

5、查阅同行业可比公司公开披露资料，获取其存货跌价准备计提政策、存货跌价准备计提金额，将公司存货跌价准备计提情况与同行业可比公司进行对比，分析差异原因及其合理性；

6、获取并检查公司存货收发存明细，对存货实施计价测试，检查期末存货结存数量、金额的准确性；

7、获取并检查发出商品销售订单、发货单，检查期后签收单据，确认发出商品的真实性；

除上述程序外，对VMI存货还执行了以下程序：

1、向销售人员、财务人员了解VMI销售模式及VMI仓库存货管理方式、相关内部控制措施；

2、查阅VMI客户合同及VMI客户对账单，验证对账单信息是否与客户系统一致。

（二）对存货的核查结论

经核查，公司关于存货的账面记录真实、金额准确。

【会计师核查程序及核查意见】

针对问题三第1至2问，年审会计师执行了以下核查程序：

（一）核查程序

1、了解与存货相关的内部控制制度，评价控制的设计，确定其是否得到执行，并测试相关内部控制制度的运行有效性；

2、了解存货跌价准备的计提政策，复核管理层对存货跌价准备计提的方法是否合理；获取公司存货跌价准备计算表，并复核计提跌价准备的计算过程，评估其进行测试时所使用的假设和数据合理性；

3、查阅同行业可比公司公开披露资料，获取其存货跌价准备计提政策、存货跌价准备计提比例，将公司存货跌价准备计提比例与同行业可比公司进行对比，分析差异原因及其合理性；

4、对公司存货执行监盘和函证程序，验证存货的存在、完整性，核实存货数量准确性，对VMI仓库库存执行函证程序，验证其品种和数量；

5、获取并检查公司存货收发存明细，对存货实施计价测试，检查期末存货结存数量、金额的准确性；

6、获取并检查发出商品销售订单、发货单，检查期后验收单据，确认发出商品的真实性；

7、向销售人员、财务人员了解VMI销售模式及VMI仓库存货管理方式、相关内部控制措施；

8、查阅VMI客户合同及VMI客户对账单，验证对账单信息是否与客户系统一致。

（二）核查意见

经核查，年审会计师认为：

1、公司存货可变现净值确认方法符合会计准则规定，各期执行一贯；连续计提大额跌价损失主要系市场竞争及库龄因素所致，与同行业可比公司变动趋势总体可比，不存在调节业绩的情形；存货真实存在，账面记录准确。

2、VMI模式下客户领用前存货所有权归公司，单独存放且标记明确，不存在混同风险；存货规模与发出总量及客户领用情况匹配，跌价准备计提方式及关键假设与其他存货一致，不存在差异。

综上，公司存货真实存在、账面价值准确，跌价准备计提充分合理，VMI存货管理规范，相关会计处理符合会计准则规定。

问题四、关于经营活动现金流

年报显示，2025年公司经营活动产生的现金流量净额为1.12亿元，上年同期为-0.59亿元，与公司近两年净利润差异较大。销售商品、提供劳务收到的现金4.93亿元，同比增加60.6%，与收入变动趋势相差较大，购买商品、接受劳务支付的现金1.81亿元，同比下降4.23%，与营业成本变动趋势相差较大。各季度经营活动产生的现金流量净额分别为-0.57亿元、0.7亿元、0.06亿元、0.42亿元，与当季度净利润差异较大。

请公司：（1）结合相关指标的勾稽关系，说明全年及分季度经营活动产生的现金流量净额变动与净利润不匹配的原因及合理性；（2）结合结算模式及结算周期，说明销售商品、提供劳务收到的现金与购买商品、接受劳务支付的现金与收入、成本金额及变动趋势差异较大的原因及合理性。

【公司回复】

一、结合相关指标的勾稽关系，说明全年及分季度经营活动产生的现金流量净额变动与净利润不匹配的原因及合理性

（一）全年及分季度经营活动产生的现金流量净额变动情况

公司2025年全年及分季度经营活动产生的现金流量净额变动情况如下：

单位：万元

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（二）全年及分季度经营活动产生的现金流量净额变动与净利润不匹配的原因分析

1、一季度经营活动现金流量净额与净利润差异2,753.32万元，主要系：①一季度应收账款及应收票据余额较年初分别减少1,137.19万元、858.87万元，销售回款增加，相关经营活动现金流入增加；②一季度以消耗前期库存备货为主，采购规模相对较小，存货余额较年初减少500.23万元，相关经营现金流出减少。

2、二季度经营活动现金流量净额与净利润差异7,216.38万元，主要系：①公司将未到期的信用等级较高银行承兑汇票贴现6,022.60万元，回款增加；②公司收到退回留抵增值税512.81万元及退回的企业所得税193.57万元。

3、三季度经营活动现金流量净额与净利润差异较小。

4、四季度经营活动现金流量净额与净利润差异6,144.85万元，主要系：①存货周转效率提升，存货余额较三季度末减少4,800.84万元，相关经营活动现金支出减少；②公司将未到期的信用等级较高银行承兑汇票贴现3,699.76万元，回款增加。

5、年度经营活动现金流量净额与净利润差异15,831.26万元，主要系：①公司加强存货库存管理，提高存货周转效率，2025年末存货余额较年初减少7,218.07万元，采购原材料相关经营现金流出减少；②贴现规模增加，年末未到期的信用等级较高银行承兑汇票贴现6,331.50万元，相关经营现金流入增加；③公司收到退回留抵增值税512.81万元及退回企业所得税193.57万元。

综上，存货库存管理、票据结算及贴现、营收规模、税费缴纳及退回等因素，共同影响公司全年及各季度经营活动现金流量净额，导致与同期净利润之间存在差异，具有合理性，经营现金流状况与经营业绩相匹配。

二、结合结算模式及结算周期，说明销售商品、提供劳务收到的现金与购买商品、接受劳务支付的现金与收入、成本金额及变动趋势差异较大的原因及合理性

（一）公司主要客户和供应商的结算模式和结算周期

2024年度和2025年度，公司主要客户和供应商结算模式和结算周期未发生重大变化。

前五大客户的结算模式和结算周期情况如下：

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前五大供应商的结算模式和结算周期情况如下：

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（二）销售商品、提供劳务收到的现金与收入变动趋势差异分析

单位：万元

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公司销售商品、提供劳务收到的现金小于营业收入，主要原因为：①公司收到客户转让的银行承兑汇票，并背书支付供应商款项，2025年度及2024年度该部分银行承兑汇票结算分别为22,638.65万元，34,528.23万元，减少了销售商品、提供劳务收到的现金；②公司根据实际经营需要对部分应收票据进行贴现，对应取得的现金流量分类为筹资活动现金流入-取得借款收到的现金，减少到期兑付现金金额，即减少经营活动现金流入-销售商品、提供劳务收到的现金金额。

公司2025年度销售商品、提供劳务收到的现金同比增加18,571.84万元，同比增长60.45%，主要系：①银行承兑汇票背书同比减少11,889.58万元；②营业收入同比增加5,757.27万元，营收规模上升带动销售回款金额上升。

（三）购买商品、接受劳务支付的现金与营业成本变动趋势差异分析

单位：万元

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公司购买商品、接受劳务支付的现金小于营业成本，主要原因为：①公司较多使用银行承兑汇票背书支付供应商货款，现金流出减少；②生产成本和制造费用中的薪资费用在存货完成销售后，相应结转为主营业务成本，但此部分薪酬在现金流量表中归类为支付给职工以及为职工支付的现金；③生产成本和制造费用中的折旧、摊销费用，在存货完成销售后，相应结转为主营业务成本，但不产生现金流量。

购买商品、接受劳务支付的现金同比减少839.86万元，同比下降4.43%，主要系：①公司2025年度使用票据背书支付供应商款项金额17,970.46万元，同比减少9,400.93万元；②公司加强存货库存管理，提高存货周转效率，2025年末存货余额同比减少7,218.07万元，采购原材料相关经营现金流出减少；③营业成本中薪酬支出，在现金流量表中列示为支付给职工以及为职工支付的现金6,520.88万元，折旧摊销等非付现金额8,296.86万元，同比减少478.90万元。

综上，银行承兑汇票结算及贴现规模，存货库存变动，不同客户及不同供应商对应账期、当期交易金额和结算方式存在差异，多种因素共同影响公司经营性现金流量净额，与同期营业收入及营业成本存在差异具有合理性。

【会计师核查程序及核查意见】

（一）核查程序

1、获取并复核全年及分季度现金流量表编制底稿，验证主表与补充资料的勾稽关系，检查净利润调节至经营活动现金流净额的各项调整项目是否完整、准确。

2、获取应收票据备查簿、贴现合同，核查银行承兑汇票背书转让、贴现的金额与时点，确认贴现现金流入分类是否恰当，评估票据结算对经营活动现金流的影响。

3、复核存货进销存明细，分析年末存货减少的构成及原因；检查营业成本中薪酬、折旧摊销等非付现成本的计算与现金流分类，验证其与购买商品付现的匹配性。

4、取得主要往来科目期初期末余额变动表，分析其与收入、采购的勾稽关系；抽样检查主要客户/供应商合同及结算单据，核实结算模式。

5、对销售收款、采购付款循环执行穿行测试和控制测试，确认关键内控有效运行。

（二）核查意见

经核查，年审会计师认为：

1、受存货余额变动、银行承兑汇票贴现、税费退回及其他经营性应收应付变动影响，公司全年及分季度经营活动现金流与净利润存在一定差异。相关调整在间接法补充资料中正确列示，季度波动与公司实际业务相符，差异原因具有合理性。

2、关于销售商品、提供劳务收到的现金与收入变动趋势差异，主要因2025年银行承兑汇票背书金额较上年大幅减少约1.19亿元，使更多回款体现为实际现金流入，叠加营业收入增长带动基础回款增加。该差异与公司以银行承兑为主的结算模式及稳定账期相匹配，未见异常。

3、关于购买商品、接受劳务支付的现金与成本变动趋势差异，购买付现小于营业成本且同比微降，而成本同比上升，主要因：存货库存管理加强致年末存货大幅减少，减少了当期采购付现；营业成本中包含较大金额的职工薪酬和折旧摊销，其在现金流中分别列示于“支付给职工”及“不产生现金流”项目。公司主要供应商结算模式未发生重大变化，差异系正常经营安排所致，具有合理性。

综上，公司经营活动现金流量的列报在所有重大方面符合企业会计准则。

问题五、关于应收票据

年报显示，2025年末公司应收票据账面余额为1.43亿元，同比增加42.51%，目前已贴现/背书未到期的票据金额1.12亿元，为质押状态，同比增长761.54%。

请公司：（1）列示应收票据涉及的主要开票方及前手名称、交易内容、交易金额、合作历史、是否存在关联关系、已贴现或背书票据期后兑付情况、相关票据处于质押状态的原因，说明票据结算是否具有真实的交易背景、坏账准备计提是否充分；（2）说明应收票据金额大幅增长的原因，与收入变动趋势形成差异的合理性。

【公司回复】

一、列示应收票据涉及的主要开票方及前手名称、交易内容、交易金额、合作历史、是否存在关联关系、已贴现或背书票据期后兑付情况、相关票据处于质押状态的原因，说明票据结算是否具有真实的交易背景、坏账准备计提是否充分

（一）应收票据基本情况及交易背景

2025年末，公司持有的应收票据均为银行承兑汇票，主要情况如下：

单位：万元

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注：上表按持有票据金额大于1,000万元的单位列示。

公司所持有的票据，来源于：①与公司签订经济合同的往来客户出票后交付给公司，出票方即公司客户；②另一部分是客户取得其他企业开具的票据后，背书转让给公司。公司票据结算均有相应订单，发货物流信息，发票及对账单据支撑，均具有真实交易背景。

（二）相关票据处于质押状态的原因

2025年末，公司已贴现或背书但未到期的票据金额为1.12亿元，处于质押状态，主要是：根据《企业会计准则第23号一一金融资产转移》的规定，企业转移了金融资产所有权上几乎所有风险和报酬的，应当终止确认该金融资产；若企业保留了金融资产所有权上几乎所有风险和报酬的，则不应当终止确认该金融资产。公司已贴现或背书未到期票据1.12亿元处于质押状态，系因相关票据的承兑人主要为“6+9”银行之外的中小银行，考虑到其相对风险较高，背书或贴现不影响追索权，票据相关的信用风险和延期付款风险仍没有转移，公司继续确认应收票据并相应确认短期借款等负债。该等票据到期兑付后，质押状态将相应解除，相关负债随之终止确认。

（三）坏账准备计提充分性

对于应收票据，公司按照整个存续期的预期信用损失计量损失准备。具体方法如下：

对于划分为组合的应收票据，本公司参考历史信用损失经验，结合当前状况以及对未来经济状况的预测，通过违约风险敞口和整个存续期预期信用损失率，计算预期信用损失。公司将应收票据划分为银行承兑汇票组合和商业承兑汇票。

2025年末，公司持有的应收票据，均为银行承兑汇票。公司对应收票据-银行承兑汇票组合按整个存续期预期信用损失计量损失准备，具体分析如下：（1）公司持有的银行承兑汇票未曾发生过到期无法兑付的情形，历史损失率为零；（2）结合当前宏观经济环境及票据市场运行情况，未发现可能导致银行承兑汇票信用风险显著上升的因素；（3）截至2026年6月30日，2025年末持有的应收票据均已正常兑付，未发生逾期或拒付情形。

综上，公司按照预期信用损失模型对银行承兑汇票组合计提坏账准备，坏账准备计提政策合理，计提金额充分。

二、说明应收票据金额大幅增长的原因，与收入变动趋势形成差异的合理性

2025年度和2024年度，公司应收票据及营业收入变动情况如下：

单位：万元

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应收票据增加主要原因：不满足终止确认条件的，已背书未到期或已贴现未到期票据不予终止确认。

(下转15版)