深圳市明微电子股份有限公司关于2025年年度报告的信息披露监管问询函的回复公告
证券代码：688699 证券简称：明微电子 公告编号：2026-032
深圳市明微电子股份有限公司关于2025年年度报告的信息披露监管问询函的回复公告
本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。
深圳市明微电子股份有限公司（以下简称“公司”、“明微电子”）于近日收到上海证券交易所科创板公司管理部下发的《关于深圳市明微电子股份有限公司2025年年度报告的信息披露监管问询函》（上证科创公函【2026】0348号）（以下简称“《问询函》”）。根据《问询函》的要求，公司会同相关中介机构就《问询函》中所提问题逐项进行了认真核查落实，现将相关问题回复如下：
在本问询函相关问题的回复中，合计数与各分项数值相加之和可能存在尾数差异，均为四舍五入所致。如无特别说明，本回复中使用的简称或名词释义与《深圳市明微电子股份有限公司2025年年度报告》一致。
鉴于公司回复内容中披露的部分信息涉及商业秘密和商业敏感信息，根据相关法律法规、规范性文件，对本次问询函回复中相关内容进行豁免披露处理。
问题一、关于经营情况
年报显示，（1）2025年度公司营业收入6.65亿元，同比增长9.48%，归母净利润-0.46亿元，同比下降755.32%，综合毛利率为21.40%，同比下降2.95个百分点，其中，其他类业务收入0.3亿元，同比增长188.3%，毛利率-22.36%。（2）2025年度经销业务收入4.01亿元，同比增长6.72%，毛利率27.12%，同比上升1.42个百分点，直销业务收入2.41亿元，同比增长13.54%，毛利率13.83%，同比下降10.27个百分点。（3）2025年度境外业务收入556.44万元，同比增长604.51%，毛利率18.97%，同比下降65.28个百分点。公司各季度的收入分别为1.10亿元、1.75亿元、1.77亿元、2.03亿元，归母净利润分别为-0.33亿元、-0.02亿元、0.09亿元、-0.19亿元
请公司：（1）结合成本、费用及其他因素变动情况，量化说明公司收入增长的情况下净利润大幅下降的原因，相关因素是否具有持续性影响；（2）说明其他类业务的详细情况、主要客户及历史合作情况、所处生产环节，毛利率为负仍继续开展相关业务的原因及合理性，后续规划；（3）结合不同销售模式下的产品类型、应用领域、定价策略、信用政策，说明直销与经销毛利率差异较大的原因及合理性，经销业务的终端销售、期后回款情况，是否存在为公司专设的经销商，直销业务收入增加而毛利率大幅下滑的原因；（4）说明公司业务是否具有季节性特征，结合第四季度主要销售产品和客户、订单签订时间、交付时间及期后退货情况，说明是否存在放宽信用期、提供额外返利以促进销售等行为，结合成本费用的发生时点说明季度间净利润波动较大的原因；（5）说明境外业务主要客户的成立时间、合作历史、实际控制人、主营业务及终端客户情况，境外业务收入增长而毛利率下滑的原因；（6）请年审会计师说明对公司经销客户采取的审计程序，函证、走访、细节测试比例，并对经销业务收入确认的准确性发表明确意见，说明对公司收入的截止性测试情况及比例并发表明确意见。
【公司回复】
一、结合成本、费用及其他因素变动情况，量化说明公司收入增长的情况下净利润大幅下降的原因，相关因素是否具有持续性影响
2025年，公司实现营业收入66,497.54万元，同比增长9.48%，而净利润同比大幅下降主要受毛利率下降、期间费用增长、存货跌价计提增加、当期收到政府补助减少等影响。量化各因素对净利润下降的影响，具体情况如下：
（一）受公司业务结构及单项产品毛利率变动影响，毛利额同比下降
2025年，公司营业收入增加5,757.27万元，毛利同比减少562.25万元，主要受公司业务结构及单项产品毛利率变动影响。
2024年度和2025年度，公司主要产品类别收入、毛利率情况如下：
单位：万元
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注：营收占比变动对毛利率变动的影响（%）=（本期占营收比例-上期占营收比例）*（上期该类产品毛利率-上期整体毛利率）；单类产品毛利率变化对毛利率变动的影响（%）=本期占营收比例*（本期该类产品毛利率-上期该类产品毛利率)；对整体毛利率变动的影响（%）=营收占比变动对毛利率变动的影响+单类产品毛利率变化对毛利率变动的影响。
受显示屏类芯片毛利下降、其他类业务收入占比上升等因素主要影响，公司综合毛利率同比下降，毛利额同比下降562.25万元。
1、显示驱动芯片毛利率下降主要系，为稳固提升市场份额采取以量议价策略，以及为清理老产品优化库存结构，公司主动下调部分产品售价，同时受贵金属涨价影响导致封测成本增加，以显示屏类产品为例，该类产品收入增长17.35%，毛利率从16.53%下降至12.92%。显示屏类整体售价同比增长主要系细分产品型号变动影响，2025年度，公司显示屏类单一产品售价呈现下调趋势，导致公司毛利率下降。此外，显示屏类芯片收入占比从40.72%上升至43.65%，进一步影响整体毛利率。
2、其他类业务占比上升，主要为对外提供封测服务，该类毛利率为负主要是对外封测服务仅作为主要排产计划的补充，且各批次数量较低，生产设备参数设置等辅助工时占比较高，导致单位成本较高，该类收入占比从1.71%上升至4.50%，进一步拉低整体毛利率。
（二）受产品价格下调影响，存货跌价准备计提增加
2024年度和2025年度，公司存货跌价损失变化情况如下：
单位：万元
■
2025年，公司资产减值损失同比增加809.30万元，主要原因系：
1、公司为稳固提升市场份额，采取以量议价策略，部分产品售价下降，导致其预估可变现净值低于成本；
2、为优化存货结构，公司对部分老产品采取降价清理库存策略，对应产品可变现净值较低；
3、超库龄存货计提减值，主要受显示驱动产品线中超库龄存货增加影响，部分产品因市场变化、产品迭代等因素导致需求减少，存货库龄超过2年，出现呆滞情况，虽相关产品仍可能实现销售，公司出于谨慎性原则，对该部分存货全额计提减值。
（三）随着公司业务扩张需要，期间费用增加
2025年，公司销售费用、管理费用、研发费用合计同比增长18.52%，高于收入增幅，主要系：面对行业竞争加剧、下游需求阶段性波动，公司以技术深度迭代与客户需求响应为双引擎，稳步优化业务结构，以团队建设作为核心战略，持续加大研发投入，新设北京研发中心，重点补充驱动IC设计、ASIC数字前端与验证、嵌入式软件开发等方向的专业人才，进一步强化了公司在LED驱动IC领域的技术研发实力与资源储备，为“驱动+控制”全链路芯片方案的落地提供坚实的人才支撑；同时加大品牌宣传和知识产权布局等投入。
2024年度和2025年度，公司期间费用变化情况如下：
单位：万元
■
1、2024年度和2025年度，公司销售费用变化情况如下：
单位：万元
■
2025年，销售费用同比增加584.92万元，其中销售人员薪酬增加258.58万元，业务宣传费增加148.51万元。
2024年度和2025年度，公司销售人员薪酬变化情况如下：
单位：万元
■
注：平均人数=（上期期末人员数量+本期期末人员数量）/2,下同。
销售人员薪酬同比增长42.22%，主要系公司加大市场推广力度，销售活动增加，销售人员规模同比增长25.00%；同时，随着2025年营业收入、销售回款规模的增加，销售人员平均薪酬同比增长13.77%，与营业收入变动比例较为接近。
业务宣传费同比增加148.51万元，公司通过参加行业展会，媒体宣传等方式加大市场推广力度。
2、2024年度和2025年度，公司管理费用变化情况如下：
单位：万元
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2025年，管理费用同比增加582.76万元，其中折旧及摊销费增加360.63万元，管理人员薪酬增加188.93万元。
折旧及摊销费增加主要系公司基于业务需求，新增较多专利、布图、软件著作权，对应资产摊销同步增加。
2024年度和2025年度，公司管理人员薪酬变化情况如下：
单位：万元
■
管理人员薪酬同比增长11.82%，系随着公司业务增长，职能管理人员需求增加，人数有所增加所致。
3、2024年度和2025年度，公司研发费用变化情况如下：
单位：万元
■
2025年，研发费用同比增加1,648.68万元，其中研发人员薪酬增加1,579.99万元。
2024年度和2025年度，公司研发人员薪酬变化情况如下：
单位：万元
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2024年度和2025年度，公司研发人员学历构成情况如下：
单位：人
■
注：合计平均人数较前表存在差异系细分类型人员平均数取整合计产生的尾差。
研发人员薪酬同比增长26.14%，主要系公司研发需求增加，本期研发团队规模增长13.48%。另随着高学历人员占比进一步提升，部分研发新产品成功实现销售，对应计提奖金等，研发人员平均薪酬同比增长11.15%。
（四）2025年新增政府补助减少
2025年，其他收益同比减少416.95万元，主要系新增政府补助项目同比有所减少。
（五）相关因素是否具有持续性影响
1、毛利率及存货跌价准备计提
2024年度、2025年度和2026年第一季度，公司综合毛利率分别为24.36%、21.40%和23.69%，2026年第一季度毛利率较2025年度有所回升，主要得益于行业景气度回暖，市场供需关系改善，产品产销两旺，设备折旧等单位固定成本下降且销售单价企稳回升。伴随毛利率回升，部分存货的可变现净值亦有所恢复，2026年第一季度存货跌价准备计提金额明显减少。此前导致2025年利润下滑的毛利率走低及存货跌价损失增加等因素，未对公司后续业绩形成持续性负面影响。
2、期间费用
2026年第一季度，公司期间费用同比变动情况如下：
单位：万元
■
注：上述期间费用包含管理费用、销售费用、研发费用。
2026年第一季度，公司期间费用与上年同期基本持平。2026年5月，公司实施了股权激励，相关费用在服务期内将分摊计入公司成本费用，预计公司后续人员薪酬费用总额将进一步增长。专利、布图等资产的折旧摊销亦将在预计使用寿命内摊销计入公司成本费用。同时，随着市场对驱动芯片的适用场景和性能要求逐步提升，公司持续研发投入以巩固公司在相关赛道的技术优势。综上，各项费用仍将持续增长。
上述费用增长主要系基于公司业务发展需要发生的合理支出，且上述费用支出将为公司带来正向效益，预计公司营业收入及毛利率增长，毛利额的增长能对冲相关费用增长对利润产生的不利影响。
二、说明其他类业务的详细情况、主要客户及历史合作情况、所处生产环节，毛利率为负仍继续开展相关业务的原因及合理性，后续规划
（一）其他类业务的详细情况
其他类业务包含对外提供封测服务及少量贸易业务；2024年度和2025年度，公司其他类业务销售情况如下：
单位：万元
■
（二）其他类业务主要客户及历史合作情况、所处生产环节，毛利率为负仍继续开展相关业务的原因及合理性，后续规划
2024年度和2025年度，公司其他类业务主要客户及历史合作情况、所处生产环节情况如下：
单位：万元
■
公司封测产能主要为母公司提供，对外封测服务整体占比较小（低于10%），仅作为主要排产计划的补充。对外封测业务因各批次数量较低，产线切换使得参数调试等辅助工时占比较高，导致单位成本较高，故此业务毛利率为负，但执行此业务边际贡献为正，能够有效覆盖变动成本并摊薄设备折旧等固定成本，有利于提高公司综合经营效率，因此毛利率为负仍继续开展该项业务具有合理性。2026年，随着整体产能利用率提升及价格调整，公司对外封测服务毛利率已逐步由负转正。
三、结合不同销售模式下的产品类型、应用领域、定价策略、信用政策，说明直销与经销毛利率差异较大的原因及合理性，经销业务的终端销售、期后回款情况，是否存在为公司专设的经销商，直销业务收入增加而毛利率大幅下滑的原因
（一）结合不同销售模式下的产品类型、应用领域、定价策略、信用政策，说明直销与经销毛利率差异较大的原因及合理性
1、产品类型
2025年，公司不同模式下分产品类型销售情况如下：
单位：万元
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（1）公司经销模式与直销模式的毛利率差异，主要是销售的产品类型差异所导致
因销售的主要产品类型存在差异，经销模式、直销模式毛利率差异较大。其中，公司经销模式下智能景观类、线性电源等高毛利产品销售占比较高，而公司直销模式下主要集中在较为传统的显示屏类产品。
按经销模式产品类型比例模拟计算直销客户毛利率情况如下：
■
注：模拟按经销客户销售占比计算直销模式毛利率合计=Σ各产品类型直销模式毛利率（%）*经销模式销售占比（%）。
按经销模式产品结构比例模拟计算直销客户毛利率为24.51%，经销客户毛利率为27.12%，直销毛利率低于经销毛利率2.61个百分点，主要系部分直销客户交易规模较大，行业影响力较高，具备标杆作用，有助于提升公司产销规模及产品进一步推广，故在产品定价上存在一定价格优惠。
2025年度相关主要直销客户情况如下：
■
（2）负毛利的封测业务为直销模式，拖累了直销模式的整体毛利率
随着子公司铜陵碁明封测产线逐步投产，产能逐步上升，直销模式下的受托封测服务收入同比增长，占直销模式销售比重11.87%。封测产能主要为母公司提供服务，公司对外封测服务整体占比较小（低于10%），仅作为主要排产计划的补充，且各批次数量较低，参数设置等辅助工时占比较高，导致单位成本较高，故此部分业务毛利率为负，导致直销业务毛利率低于经销业务。
2、应用领域
公司主要产品应用领域不受销售渠道影响，同类产品不同渠道下应用领域一致。公司各类型产品的应用领域如下：
■
3、定价策略
公司结合市场供求关系、产品技术溢价、制造工艺的复杂程度、制造成本和交易规模等因素，与客户协商确定产品价格。此外，对于直销大客户及拟切入的重要潜在客户，公司在产品定价上给予一定价格优惠。
4、信用政策
公司直销、经销前五大客户信用政策如下：
■
公司主要经销客户信用政策为月结30天，主要直销客户信用政策为60~95天，公司根据下游客户的资金实力、年度采购金额、历史回款情况等制定信用期，部分直销客户须按对方评定的信用期执行，经销客户信用政策相较直销客户更为严格。
综上，公司经销、直销模式毛利率差异主要受产品类型差异，及年度交易规模影响，公司综合考虑客户情况制定客户信用政策，对经销客户信用政策整体较直销更为严格。
（二）经销业务的终端销售、期后回款情况，是否存在为公司专设的经销商
1、前五大经销客户的下游客户构成
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注：上述主要下游客户系各经销商的前五大客户，按销售收入金额排序。
公司主要经销商客户中不存在为公司专设的经销商。经销客户下游客户主要由照明器具制造、光学光电子制造企业构成，下游客户与公司不存在关联关系。截至2026年5月末，2025年12月31日的经销客户应收账款已全部收回，不存在尚未收回的经销商应收账款。
2、前五大经销商期末库存情况
单位：万元、片、万颗
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3、前五大经销客户的期后回款、采购占比情况
单位：万元
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公司前五大经销商客户的期末应收账款于期后已全部回款。前五大经销商自明微电子采购金额占总采购金额介于68%～91%之间，不存在为公司专设的情形。
（三）直销业务收入增加而毛利率大幅下滑的原因
直销模式营业收入同比增加2,870.17万元，同比增长13.54%，毛利率同比下降10.27个百分点。
直销模式分产品类型情况同比变动如下：
单位：万元
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注：销售占比变动对毛利率变动的影响（%）=（本期销售占比-上期销售占比）*（上期该类产品毛利率-上期直销模式毛利率）；单类产品毛利率变化对毛利率变动的影响（%）=本期销售占比*（本期该类产品毛利率-上期该类产品毛利率)；对直销模式毛利率变动的影响（%）=销售占比变动对毛利率变动的影响+单类产品毛利率变化对毛利率变动的影响。
2025年度，公司直销业务毛利率出现明显下滑，主要受到核心产品利润空间收窄及低毛利率产品结构占比提升的双重影响。
1、显示屏类产品毛利率下滑，是导致直销业务毛利率水平下滑的主要原因。公司显示屏类产品毛利率由2024年的17.79%下滑至2025年的10.33%，下降7.46个百分点。一方面，由于行业竞争激烈，致使销售单价整体走低；另一方面，公司为扩大市场份额，以价格优惠策略导入直销客户客户十一，销售收入从2024年的56.11万元快速增长至2025年的2,071.12万元，增收的同时也摊薄了该类产品的平均毛利率。
2、产品结构变动，低毛利率及负毛利率产品占比上升，进一步拉低直接业务毛利率。毛利率较低的显示屏类产品收入占比由52.53%上升至62.89%，同比上升10.36个百分点；毛利率为负的其他类产品销售占比由4.31%上升至11.87%，同比上升7.56个百分点。上述两类低毛利率产品占比上升，对直销业务综合毛利率构成了进一步的不利影响。
四、说明公司业务是否具有季节性特征，结合第四季度主要销售产品和客户、订单签订时间、交付时间及期后退货情况，说明是否存在放宽信用期、提供额外返利以促进销售等行为，结合成本费用的发生时点说明季度间净利润波动较大的原因
（一）说明公司业务是否具有季节性特征
单位：万元
■
第一季度受下游LED生产企业春节放假影响，第一季度营收规模及占比较低，2025年第四季度，营业收入环比增长14.75%，主要受下游行业整体景气度回升所致。
同行业公司2025年四季度营收环比变动情况如下：
单位：万元
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综上，除第一季度受春节假期影响，营收规模相对较低之外，不存在其他显著的季节性特征。
（二）结合第四季度主要销售产品和客户、订单签订时间、交付时间及期后退货情况，说明是否存在放宽信用期、提供额外返利以促进销售等行为
1、主要销售产品情况
公司2025年第四季度及2025年度主营业务收入分产品类型构成如下：
单位：万元
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公司2025年第四季度，显示驱动-显示屏类销售额占比上升4.46个百分点，智能景观类销售占比降低4.61个百分点。
2、主要客户及其信用期、返利政策情况
2025年第四季度，公司前十大客户信用期及返利政策情况如下：
■
公司主要客户信用期保持稳定，2025年度实施以量议价促销政策，该政策各季度均执行，第四季度不存在临时放宽信用期、提供额外返利以促进销售等行为。
3、公司订单签订时间、交付时间及期后退货情况
2025年第四季度，公司发货产品对应的订单签订时间、收入确认时间具体如下：
■
公司销售模式主要为境内销售，发货至收入确认间隔时间集中在7天以内，少量在15天及以上的主要为出口业务，符合公司一贯的实际情况。
截至2026年5月31日，公司四季度销售期后退回金额0.28万元，占第四季度销售收入比例极小，不存在期后大额退货情况。
（三）结合成本费用的发生时点说明季度间净利润波动较大的原因
2025年，公司各季度主要财务数据变动情况如下：
单位：万元
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注：毛利额=营业收入-营业成本；期间费用=销售费用+管理费用+研发费用+财务费用。
公司第一至第四季度净利润分别为-3,328.16万元、-207.44万元、884.10万元及-1,994.01万元，季度间利润波动较大，主要原因如下：
1、资产减值损失-存货跌价损失
各资产负债表日，公司按照存货跌价计提政策，合理估计存货可变现净值，存货成本高于其可变现净值时，按差额计提存货跌价准备，计入当期损益。
2025年第一季度，受春节假期影响，公司整体产量较低，单位固定成本较高，且受下游市场竞争激烈的影响，公司产品价格承压，部分产品单价下降，导致产品库存成本与销售价格形成倒挂，2025年第一季度计提存货减值损失金额较大。
2、毛利额
公司按照不同业务模式的收入确认政策，在不同业务模式下的客户取得商品控制权节点确认收入，同步结转相关产品成本、履约成本等，保证收入和成本的配比。
2025年第二季度，毛利额环比增加1,980.26万元，第一季度受春节假期影响，整体产销量均较其他季度低，第二季度恢复正常，体现营收规模环比增长较大，毛利额同步增长。
2025年第四季度，毛利额环比减少1,998.51万元，主要受显示驱动产品细分产品结构季度间波动影响，第四季度高毛利的智能景观类产品较第三季度销售规模有所下降，毛利较低的显示屏类产品销售规模有所上升。
3、期间费用波动
公司按权责发生制原则归集核算各项期间费用，归集核算方法全年保持一致。
2025年第一季度受假期影响，业务活动较其他季度相对偏少，费用金额较低。2025年第二季度、第三季度，期间费用相对稳定。2025年第四季度，营业收入环比增长，且年度终了，基于全年最新的业绩情况对年终奖等事项的最佳估计数进行暂估计提，期间费用环比增长。
五、说明境外业务主要客户的成立时间、合作历史、实际控制人、主营业务及终端客户情况，境外业务收入增长而毛利率下滑的原因
（一）说明境外业务主要客户的成立时间、合作历史、实际控制人、主营业务及终端客户情况
公司境外业务主要客户销售情况如下：
单位：万元
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公司境外业务规模较小，主要客户相对集中，相关客户的成立时间、合作历史、实际控制人、主营业务及终端客户情况如下：
■
2025年，公司境外收入增长较多主要系开拓了新客户境外业务客户一，该客户主营半导体元器件分销，与国内多家知名半导体企业合作，公司对其销售产品的下游终端客户为下游应用产品的生产制造商。
（二）境外业务收入增长而毛利率下滑的原因
单位：万元
■
2025年，公司境外收入增长而毛利率下滑主要受客户结构及产品结构变化影响。2024年，公司境外客户主要为境外业务客户三，主要销售智能景观类产品，产品单价及毛利较高。2025年，主要境外销售客户新增境外业务客户一、境外业务客户二，主要销售显示屏类产品，产品毛利率较低。
六、请年审会计师说明对公司经销客户采取的审计程序，函证、走访、细节测试比例，并对经销业务收入确认的准确性发表明确意见，说明对公司收入的截止性测试情况及比例并发表明确意见。
年审会计师对公司经销客户采取的各项审计程序核查比例如下：
1、函证
单位：万元
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2、走访
单位：万元
■
3、细节测试
单位：万元
■
年审会计师对经销客户实施函证程序，函证经销商收入金额39,884.32万元，占经销收入比例为99.56%，上述函证均已取得经销客户的回函确认。年审会计师对公司主要经销客户实施现场走访程序，走访经销商收入金额31,386.53万元，占经销收入比例为78.35%。年审会计师对公司当期经销业务收入确认原始单据进行细节测试检查，核查金额21,250.09万元，占经销收入比例为53.05%。
经核查，公司经销业务收入确认真实、准确。
年审会计师对资产负债表日前后一个月收入实施截止测试，具体核查比例如下：
单位：万元
■
经核查，公司收入确认未见跨期，收入确认真实、准确。
【会计师核查程序及核查意见】
（一）核查程序
1、取得公司2025年各季度及年度财务报表，对2025年季度间、2025年度间导致净利润波动的项目进行量化分析，并结合公司期后业绩情况、所处行业发展情况，同行业可比公司公开资料，分析公司净利润大幅波动的原因及合理性；
2、取得公司收入明细表，确认其他类业务具体构成、客户情况等，访谈公司管理层，了解公司相关业务的业务背景、后续规划等，以分析相关业务的商业合理性；
3、访谈公司管理层，了解直销与经销业务主要的产品类型、应用领域、定价策略、信用政策是否存在差异；
4、对主要经销客户实施细节测试、函证程序、并检查经销商客户的期后回款，以确认公司经销收入的真实性；
5、对主要经销客户进行实地访谈，并取得其销售及库存明细，对经销客户的终端销售情况、库存情况进行核查分析；
6、取得公司收入成本明细表，结合直销客户构成、产品结构等因素，分析直销业务收入增加而毛利率大幅下滑的原因；
7、取得公司全年发货明细，重点关注四季度发货及销售记录对应的订单签订时间、产品发出时间、签收时间与收入确认时间的合理性；对比分析公司四季度主要客户的信用政策、返利政策情况，并对四季度销售业务的期后退货情况进行检查；
8、访谈公司管理层，了解公司境外客户的基本情况及终端客户构成，并对公司境外收入变动情况进行分析；
9、对公司资产负债表日前后1个月收入执行截止性测试，以确认公司收入是否存在跨期。
（二）核查意见
1、公司营业收入增长而净利润大幅下降主要受公司业务结构变化、部分产品价格下调，毛利额下降、存货跌价计提增加，且随着公司业务发展的需要，期间费用增加所致。随着行业景气度的回升，市场供需关系的变化，公司期后营业收入及毛利率增长，毛利额的增长能对冲前述因素对公司利润产生的不利影响。
2、其他类业务主要为对外提供封测服务业务，该类毛利率为负主要是对外封测服务仅作为主要排产计划的补充，各批次数量较低，参数设置等辅助工时占比较高，导致单位成本较高，执行此业务可摊薄设备折旧等固定成本，边际贡献为正，且有助于丰富公司封装形式及工艺，积累封测技术，提升封测能力，有利于提高公司综合经营效率，具有合理性。
3、公司经销与直销毛利率差异较大主要受产品类型差异影响，直销业务收入增加而毛利率大幅下滑主要受直销业务内部产品结构变化影响；公司经销商期后回款情况良好，终端销售客户为下游LED领域生产、销售企业，与公司不存在关联关系，不存在为公司专设的经销商。
4、除一季度受春节假期影响外，营业收入规模相对其他季度较低外，公司业务不存在其他显著的季节性特征。公司第四季度主要产品、客户情况与其他季度不存在显著差异，订单签订、发货、交付时间间隔符合公司实际一贯的业务情况，期后退货金额极小，不存在放宽信用期、提供额外返利以促进销售等行为。
5、公司按照权责发生制合理归集核算各项成本费用，各季度间利润波动较大主要受季度间价格变化、管理层基于季度间业绩变化情况做出的最佳会计估计变化影响，符合公司的实际情况。
6、境外业务收入增长而毛利率下降主要受客户及产品结构变化影响，境外业务主要终端客户均为下游应用产品的生产制造商，与公司不存在关联关系，公司境外业务收入真实。
7、经核查，公司收入确认真实、准确，未有跨期。
问题二、关于主要客户
年报显示，公司2025年度经销业务收入占比65.25%。2025年度前五名客户销售额2.67亿元，占年度销售总额的41.71%，其中第一大客户销售额0.88亿元，占年度销售总额的13.69%，较上年对第一大客户销售额0.72亿元增长22.22%，与公司对其他主要客户销售变动幅度差异较大。公司对部分客户采取VMI销售模式。
请公司：（1）说明不同主要客户之间收入变动趋势不一致的原因及合理性；（2）列示公司与第一大客户的订单签订时间、收入确认时点及依据、销售产品的量价情况、期末应收账款及期后回款情况，并说明产品价格、信用政策等是否与其他客户存在较大差异；（3）说明公司与员工/前员工、主要股东/前主要股东及其持股/历史持股或控制的公司是否发生业务及资金往来，往来的金额、内容、原因，是否符合商业逻辑，是否存在隐性关联关系；（4）结合采用VMI销售模式的销售内容、对应客户、年度及分季度的销售金额变动、定价及结算方式、结算周期以及收入确认依据，说明相关内部控制制度及实际执行情况，采用该模式的商业逻辑，收入确认时点是否符合《企业会计准则》的规定；（5）请年审会计师说明对本期第一大客户履行的审计程序及核查比例，说明对VMI模式收入确认时点的审计程序、取得的相关证据及覆盖比例。
【公司回复】
一、说明不同主要客户之间收入变动趋势不一致的原因及合理性
2025年，公司前十大客户情况如下：
单位：万元
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2025年度，前十大客户中7家收入较上年增长，3家略有下降，销售收入上涨的客户家数占多数。
2025年，公司对第一大客户客户一实现销售收入8,776.73万元，同比增长22.45%，主要系其下游核心客户客户一之第一大客户大幅扩产，带动采购需求显著增加。其中，客户一对客户一之第一大客户的销售收入由2024年的814.41万元增至2025年的2,768.79万元，净增1,954.38万元。
客户一之第一大客户创业板招股说明书显示，客户一之第一大客户主营自有品牌智能氛围照明及智能小家电，2025年其在北美智能氛围照明市场占有率排名第一，全球排名第二。2023至2025年客户一之第一大客户营业收入分别为265,345.95万元、390,224.78万元和470,489.71万元，连续两年实现大幅快速增长。受此影响，2025年客户一之第一大客户为扩大产销规模，带动上游客户一对公司芯片产品的采购同步提升，推动公司对客户一收入较快增长。
同期，公司其他主要客户因下游终端行业需求波动，收入变动方向各异，整体变化符合下游行业及客户实际经营情况，具有合理性。
二、列示公司与第一大客户的订单签订时间、收入确认时点及依据、销售产品的量价情况、期末应收账款及期后回款情况，并说明产品价格、信用政策等是否与其他客户存在较大差异
1、订单签订时间、收入确认时点及依据
公司经销模式销售产品主要通过自送或快递公司进行承运，客户在收到货物时对货物名称、规格、数量及装箱等情况进行验收，公司根据物流信息显示被签收或收到客户回签的送货单，视为验收合格，商品所有权上的主要风险和报酬随之转移，据此确认收入。
公司对经销商采取买断式销售模式，经销商在签收商品后即获得商品的所有权和控制权。自公司上市以来，对经销商销售模式及相应的收入确认政策始终保持一致，未发生变化，公司对经销模式相关收入确认符合会计准则要求。
2025年，公司与客户一的订单的签订时间、发货时间、收入确认时点情况如下：
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公司对客户一的订单签订至发货确认间隔时间集中在1个月以内，发货至签收确认收入集中在7天以内，与其他客户不存在显著差异。
2、销售产品的量价情况及终端销售情况
2025年，公司对客户一销售产品的量价情况如下：
单位：万元、万颗、元/颗、万元/片
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2025年销售收入增长主要来自显示驱动芯片，该产品收入从1,593.94万元增至3,444.48万元，增长116.10%，系客户一终端客户客户一之第一大客户对显示驱动芯片需求增加。显示驱动芯片单价上涨18.51%，系因2025年销售的高单价型号占比提升；电源管理芯片单价略有上涨亦因产品结构变化。
2025年，客户一自公司采购产品的对外销售和库存情况如下：
单位：万元、片、万颗
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报告期内，客户一依托公司订单系统，通常将采购订单细化至以“天”或“次”为单位，维持日均多次下单的频次，签订大额长期订单情况较少。
从销售端来看，客户一自公司采购规模与对外销售情况相匹配，存货规模始终保持在合理水平，期末库存金额占本期采购金额的比例为4.98%，期末库存为1个月左右的合理周转需求，公司不存在向客户一压货的情形。截至本问询回复日，客户一期后退货金额为1.34万元，不存在期后大额退回情形。
3、期末应收账款及期后回款情况
截至2025年12月31日，公司对客户一的应收账款余额为1,392.65万元，截至本问询回复日已全部收回，无逾期。
4、产品价格、信用政策等与其他客户不存在较大差异
2025年，公司对客户一的销售价格与其他客户对比如下：
单位：万元，元/颗、万元/片
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2025年，公司销售客户一的主要产品为线性电源芯片、显示驱动芯片，分别占其销售收入的51.07%、39.28%，与公司对其他客户的平均销售单价较为接近、不存在显著差异。电源管理芯片及晶圆因销售的具体产品型号差异，单价存在合理波动，差异幅度在正常商业范畴内。
2025年，公司前五名经销商客户信用政策对比如下：
单位：万元
(下转14版)
