韧性持续增强
机构看好亚洲固收资产配置价值

■投基论道

韧性持续增强

机构看好亚洲固收资产配置价值

◎记者 王彭

当前，亚洲固定收益市场的投资价值愈发受到关注。机构认为，凭借相对较高的收益水平、较短的久期特征以及资金结构的深层次改善，亚洲债券资产有望在波动加剧的全球市场中，为投资组合提供稳健的收益来源和有效的风险分散作用。

下半年，全球资产配置面临的最大挑战依然是利率方面的不确定性：美欧央行的政策节奏、全球通胀黏性等将持续扰动市场预期。宏利投资认为，在此背景下，亚洲固定收益资产吸引力凸显，能为投资组合提供收益及分散风险来源。

在宏利投资亚洲（日本除外）固定收益投资主管默里·科利斯看来，亚洲固定收益资产具备较高收益及久期较短等优势，能在利率波动的环境中提供更具韧性的收益缓冲。

默里·科利斯分析称：亚洲高收益债券凭借颇具吸引力的收益率和持续改善的基本面因素，表现尤为突出；投资级债券则受益于区域内稳健的经济增长。同时，供应受限等技术性因素也有助于支撑亚洲美元债券的估值。总体来看，在当前环境下，亚洲固定收益资产不仅能为投资组合贡献收益、分散风险，而且有望在下半年保持相对稳定的表现。

富达环球投资基金-香港债券基金经理彭添裕表示，过去，亚洲固定收益市场往往被视为全球风险偏好的延伸，容易受到美元走势、全球利率及地缘局势等因素影响。近年来，随着长期资金持续流入、本地投资者参与度不断提升，亚洲固定收益市场的资金基础正变得更加稳固，韧性也持续增强。

“作为亚洲重要的固定收益市场之一，香港债券市场有望受益于这一趋势，其长期配置价值也将进一步提升。”彭添裕称。

据统计，目前市场上采用亚洲债券策略的互认基金产品主要有摩根亚洲总收益债券基金、汇丰亚洲债券基金、东亚联丰亚洲策略债券基金、施罗德亚洲高息股债基金等。截至5月底，摩根亚洲总收益债券基金和汇丰亚洲债券基金资产管理规模均超过20亿美元。

据悉，富达基金旗下首只互认基金——富达环球投资基金-香港债券基金将于8月10日开售。该基金重点投资于政府及政府相关机构、准主权发行人，以及大型高等级投资级企业债券，行业主要覆盖跨国银行、大型公用事业等优质发行主体。

沪上一位第三方分析人士认为，亚洲债券基金的配置价值主要体现在三方面：一是亚洲高收益债到期收益率高于欧美同类产品，区域违约率也维持在可控低位；二是对美债利率波动的长期敏感度较低，与全球主要债券市场的相关性不高，可作为投资组合的有效分散项；三是资金面虽受全球避险情绪扰动，但亚洲债券市场整体仍持续获得机构资金的关注，配置需求保持稳健。