外储规模连续4个月站上3.4万亿美元 内外部因素将共同支撑我国外储规模保持基本稳定

□截至7月末，我国外汇储备规模为34188亿美元，较6月末上升25亿美元，升幅为0.07%

□截至7月末，我国黄金储备达7608万盎司，环比增加64万盎司，且增持规模较6月进一步扩大。这是我国央行连续第21个月增持黄金储备

◎记者 范子萌

国家外汇管理局8月7日发布数据显示，截至7月末，我国外汇储备规模为34188亿美元，较6月末上升25亿美元，升幅为0.07%，已连续4个月保持在3.4万亿美元之上。

同日，中国人民银行发布的数据显示，截至7月末，我国黄金储备达7608万盎司，环比增加64万盎司，且增持规模较6月进一步扩大。这是我国央行连续21个月增持黄金储备。

对于当月外汇储备规模小幅回升，中银证券全球首席经济学家管涛对上海证券报记者表示，这是主要经济体货币政策、全球宏观形势等因素影响下，汇率折算带来的正估值效应。

回顾7月，汇率方面，美元指数总体维持高位运行，但在月末快速回落，跌破100关口，较6月末累计下跌1.3%。非美元货币总体走强，尤其是在日本与美国联合干预汇市的推动下，日元对美元汇率在月末大幅反弹，当月累计升值3.2%，创下2025年5月以来最大单月涨幅。非美元资产折算成美元后估值提升，对外储形成正向贡献。

资产价格方面，7月，以美元标价的已对冲全球债券指数下跌1.0%，标普500指数延续弱势，但跌幅由上月的1.1%显著收窄至0.1%，且远低于同期纳斯达克综合指数3.2%的跌幅。

民生银行首席经济学家温彬对记者表示，7月美联储议息会议虽维持利率不变，但委员会内部政策分歧扩大。多重因素驱动下，美债利率上涨，美元下行，全球主要金融资产价格涨跌互现。

展望来看，专家认为，内外部因素将共同支撑我国外储规模保持基本稳定。温彬表示，作为国际收支基本盘的出口有望保持高增长态势：一方面，AI投资驱动的全球制造业上行周期仍在延续，带动半导体产业链出口量价齐增；另一方面，外贸主体积极开拓多元市场，形成增量支撑。

跨境资本流动方面，上半年跨境资本净流入态势有望延续。“近期，5年期人民币国债期货在港交所挂牌上市，与债券通和互换通等形成互补，为境外投资者提供有效管理内地债券久期及利率风险的工具。”温彬表示，此举有助于推动更多外资在华开展长期价值投资。

东方金诚首席宏观分析师王青预计，未来外储规模有望保持基本稳定。在外部环境波动加大的背景下，适度充裕的外储规模能为保持人民币汇率处于合理均衡水平提供重要支撑，也能成为抵御各类潜在外部冲击的“压舱石”。

国家外汇管理局也强调，我国经济呈现动能向新、结构向优的发展态势，展现出强大韧性和活力，有利于外汇储备规模保持基本稳定。

关于我国央行连续第21个月增持黄金，王青表示，6月美联储议息会议释放超预期鹰派信号后，国际金价大幅下行，或为当月央行加快增持黄金的直接原因。考虑到黄金是全球广泛接受的支付手段，央行增持黄金能够增强主权货币信用，为稳慎推进人民币国际化创造有利条件，预计接下来央行增持黄金仍是大方向。