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东方金诚首席宏观分析师王青也认为，民营企业再贷款、科技创新和技术改造再贷款等主要结构性货币政策工具，有望在降价、增量、扩围等方面进一步优化，加大对科技金融、普惠金融等的支持力度，从而推进新旧动能转换并稳定就业大局。

部署下一阶段货币政策，中国人民银行还提出“发挥好两项支持资本市场货币政策工具的作用”“高质量建设债券市场‘科技板’”，关注资本市场与债券市场发展。

一段时间以来，A股上市公司密集回购增持。中金公司研究报告显示，7月A股回购预案数量和规模显著上升，多家公司在回购方案中同步披露专项贷款安排。

“股票回购增持再贷款等货币政策工具，发挥了稳市机制作用。”庞溟预计，随着两项支持资本市场货币政策工具使用深化，货币政策将进一步推动金融支持实体经济、资产价格平稳运行的良性循环，更好地服务于稳增长、稳预期、稳市场的调控目标。

债券市场方面，中诚信国际研究院认为，下一阶段，科技创新债券或继续扩容，助力提升债券市场服务科技创新领域的质效。科技创新债券相关支持工具推进成效、熊猫债政策优化节奏等值得关注。

多项新政策落地 发挥存量政策效能

中央政治局会议在提及财政政策和货币政策时明确，充分发挥各项存量政策效能。

中金公司判断，预计下半年货币政策也将注重用好现有工具、畅通传导机制，并根据经济金融形势适时运用总量工具，与财政政策共同扩大有效需求。

今年以来，货币政策经历了两轮集中发力期：1月，一批货币金融政策推出，包括结构性“降息”、设立民营企业再贷款等八项举措；6月，创设境外央行类机构回购工具等多项新政策落地，覆盖利率、外汇、流动性管理等关键领域。

7月下旬以来，多项前期酝酿的政策改革渐次落地。比如，针对居民部门，《个人贷款业务明示综合融资成本规定》自8月1日起实施。这一政策将推动个人贷款综合融资成本透明化，有望使个人融资成本进一步下行，并助力个人消费信贷等市场良性发展。

针对企业部门，DR（存款类金融机构债券回购利率）基准利率贷款已在15个以上的省份落地，赋予了企业融资全新的定价选择，能更好适应资金周转灵活、对价格敏感的经营主体融资需求。

此外，尽管年内未见降准，但通过逆回购、MLF等其他数量工具，我国始终保持流动性充裕，为经济发展营造了适宜的货币金融环境。

“中国人民银行将继续综合运用逆回购、MLF、国债买卖等工具，保持流动性充裕。”连平预计，中国人民银行将密切关注中美利差及汇率波动，通过公开市场操作精准熨平资金面短期波动，疏通货币政策传导，实现从“宽货币”向“宽信用”的有效转化。