（上接77版）

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根据《企业会计准则第14号一一收入》，企业应当判断向客户转让商品前是否拥有对该商品的控制权，以确认在某项交易中的身份是主要责任人还是代理人。控制权的判断需要考虑：（1）企业是否承担向客户转让商品的主要责任；（2）企业在转让商品之前或之后是否承担了该商品的存货风险；（3）企业是否有权自主决定所交易商品的价格。是主要责任人的，收入采用总额法，是代理人的，收入应当采用净额法。

针对代理采购业务，公司基于实质重于形式原则，结合商务谈判过程中了解到的情况，对业务实质进行综合判断：该类业务均基于客户设备整包、改造、降本、产能限制等特定需求发起，客户已明确指定供应商及设备型号，公司按客户指定范围开展比价、采购、付款、改造及集成工作，不承担标的商品的库存、价格及信用风险，无自主定价权，收益来源于提供的改造服务或代理硬件采购差价。据此，公司判断自身在该类业务中属于代理人角色，采用净额法确认收入，即将改造服务或代理硬件采购差价确认为营业收入，相关会计处理符合企业会计准则的规定。

（三）结合行业周期、产品结构、定价方式及客户变化，说明近年来毛利率持续下滑的原因，与同行业可比公司是否一致；第四季度毛利率大幅下降的原因，是否存在合同执行过程中变更价格的情形

1、行业周期、产品结构、定价方式及客户变化，说明近年来毛利率持续下滑的原因，与同行业可比公司是否一致

（1）同行业可比上市公司毛利率情况

2023年至2025年，公司综合毛利率分别为31.74 %、25.47%和19.12%，呈现逐年下降的趋势。2023年至2025年，同行业可比上市公司综合毛利率如下：

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注：2023年逸飞激光毛利率为公司执行财政部颁布的《企业会计准则解释销售费用第18号》，采用追溯调整法对2023年的财务报表进行相应调整后和调整2023年差错更正后的数据，下同。

由上表可知，2023年至2025年公司综合毛利率逐年下降，与同行业可比上市公司水平变动趋势一致。前两年受行业周期性供需失衡的影响，行业扩产趋于理性，下游企业扩产速度明显放缓，投资需求降低，导致行业整体竞争加剧，毛利率持续下降。

公司与同行业可比公司在产品结构方面存在细分差异，公司 2023年至2025年度锂电业务收入占营业收入的比例分别为96.55%、97.36%和97.15%，占比较高，故选取2023年至2025年同行业可比上市公司锂电设备业务毛利率进行对比，详见下表：

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2023年至2025年公司锂电设备业务毛利率基本与同行业可比上市公司水平一致，整体呈下降趋势。

（2）产品结构对综合毛利率的影响

2023年至2025年，公司产品结构收入占比和毛利率如下：

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由上表可知，2023年至2025年，公司各产品类型毛利率逐年下降，导致综合毛利率逐年下降，主要原因系行业竞争加剧，成本增加，导致订单毛利逐年下降。

2023年至2025年，公司各产品类型的毛利率变动及收入占比变动对公司综合毛利率的影响情况如下：

单位：百分点

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注：毛利率变动影响=（本年毛利率-上年毛利率）×本年收入占比；

收入占比变动影响=（本年收入占比-上年收入占比）×上年毛利率，下同。

由上表可见，2024年度较2023年度综合毛利率下降6.28个百分点，其中收入占比变动对公司综合毛利率的合计影响较大，约-5.81个百分点。2024年，收入占比变动对综合毛利率的影响主要是智能化专机收入占比下降。2024年智能化专机订单额减少，导致收入占比下降。

2025年度较2024年度综合毛利率下降6.35个百分点，其中毛利率变动对公司综合毛利率的合计影响较大，约-8.28个百分点，主要系自动化产线和智慧物流装备与系统毛利率下降所致。2025年，自动化产线毛利率下降，主要系锂电行业竞争加剧，材料成本及相关人工和费用均较以前年度有所上升；2025年智慧物流装备与系统毛利率下降，主要原因系2024年确认收入的订单签订时竞争环境较为宽松，竞争的厂商较少，公司报价较高，导致2024年毛利率较高，2025年毛利率趋于正常。

1）2023年至2025年，自动化产线相关情况分析如下：

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由上表可知，2023年至2025年，公司自动化产线对毛利的贡献率分别为22.01%、16.70%和10.66%。2024年较2023年毛利率下降6.78个百分点，2025年较2024年毛利率下降6.08个百分点。

2023年至2025年，自动化产线平均单价逐年上升，主要原因系公司工艺技术升级，自动化产线的整体效率持续提升，产线自动化水平要求不断提高，导致自动化产线价格逐年上升。

2023年至2025年，自动化产线平均成本逐年上升，一方面由于自动化产线效率、自动化程度提高导致成本上升，另一方面公司人员规模持续扩张，制造、交付环节人工成本显著增加，叠加厂房、设备折旧费用逐年上升，使平均成本逐年上升。

2023年至2025年，自动化产线平均单价、平均成本对毛利率的量化分析如下：

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注：平均单价的影响=（本期平均单价-上期平均成本）/本期平均单价-上期毛利率；

平均成本的影响=（上期平均成本-本期平均成本）/本期平均单价；

本期毛利率-上期毛利率=平均单价的影响+平均成本的影响，下同。

2023年至2025年，自动化产线毛利率分别下降6.78和6.08个百分点，主要系行业整体竞争加剧，公司人工和制造费用增长幅度较大，使得产品平均单价的提升幅度低于平均成本的增幅，导致毛利率持续下降。

随着公司技术水平提高与自动化产线的整体效率持续提升，公司自动化产线为代表的主要产品平均单价逐年上升，但受行业整体竞争加剧影响，公司同种类型且同一效率的设备价格呈下降趋势，比如50PPM的圆柱自动化产线，2023年至2025年的价格分别为2,320.00万元、1,690.00 万元和1,560.00万元。

自动化产线系公司产品结构中收入占比最高的重要产品，2023年至2025年自动化产线的收入占比分别为70.29%、68.04%、57.72%，对公司毛利率影响较大。2023年至2025年自动化产线前十大客户收入及效率情况如下：

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注：上述前十大客户收入已剔除不可比数据。

由上表可知，2023年至2025年自动化产线前十大客户的单位PPM价格逐年下降，2024年降幅较大，主要原因系2024年行业竞争加剧，公司接单压力较大，单位价格降幅较大。2023年至2025年自动化产线前十大客户的单位PPM成本整体呈下降趋势，2024年降幅较大主要原因系公司优化工艺，降低成本；2025年单位PPM成本略有上升，主要原因系人工和制造费用有所上涨。

2）2023年至2025年，智能化专机相关情况分析如下：

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由上表可知，2023年至2025年，公司智能化专机对毛利的贡献率分别为8.07%、0.81%和0.45%。2024年较2023年毛利率下降22.11个百分点，2025年较2024年毛利率下降0.52个百分点。

2023年至2025年，智能化专机平均单价和平均成本存在波动，整体呈下降趋势，主要原因系2024年方形电芯和模组/PACK装配专机平均单价和平均成本较低所致，拉低2024年智能化专机平均单价和平均成本。

2023年至2025年，智能化专机平均单价、平均成本对毛利率的量化分析如下：

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2024年智能化专机毛利率较2023年下降22.11个百分点，主要系行业整体竞争加剧，2024年方形电芯和模组/PACK装配专机平均单价大幅降低，但相应产品平均成本降幅有限，导致平均单价的降幅大于平均成本的降幅，拉低智能化专机毛利率。

2025年智能化专机毛利率与2024年基本稳定，平均单价上行与平均成本上涨带来的影响相互抵消，整体毛利率保持平稳。

3）2024年至2025年，智慧物流装备与系统相关情况分析如下：

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注：①2023年智慧物流装备与系统无业务；②智慧物流装备与系统不适用产量，故未进行平均单价和平均成本分析。

由上表可知，2024年至2025年，公司智慧物流装备与系统对毛利的贡献率分别为6.51%和6.97%，智慧物流装备与系统的贡献率基本稳定。2025年智慧物流装备与系统毛利率较2024年下降12.32个百分点，主要原因系2024年确认收入的订单签订时竞争环境较为宽松，竞争的厂商较少，公司报价较高，导致2024年毛利率较高。

2023年至2025年，客户定价方式主要为招投标、商务洽谈等方式，定价方式无变化。

（3）客户结构变动对综合毛利率的影响

2023年至2025年，公司客户结构收入占比和毛利率详见下表：

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由上表可知，2023年至2025年，境外客户的毛利率普遍高于境内客户的毛利率。

2023年至2025年，公司客户结构的毛利率变动及收入占比变动对公司综合毛利率的影响情况如下：

单位：百分点

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由上表可见，2024年度较2023年度综合毛利率下降6.28个百分点，其中毛利率变动对公司综合毛利率的合计影响较大，约-7.46个百分点，其中国内客户毛利率变动对公司综合毛利率影响较大。一方面，受锂电行业周期性供需失衡和市场竞争加剧的影响，行业整体下行，另一方面，部分项目销售设备定制化程度高，产线设计较为复杂，因部件变更或工艺路径修改等原因导致成本较高；同时，客户对交期时效性要求较高，为满足客户对设备交期的要求，导致现场人工费用及差旅费等增加，部分项目毛利率下降，拉低公司综合毛利率。

2025年度较2024年度综合毛利率下降6.35个百分点，其中收入占比变动对公司综合毛利率的合计影响较大，约-4.79个百分点。2025年，境外客户收入占比下降，拉低2025年综合毛利率。2025年国外订单尚未全部实现验收，存在滞后性。

综上， 2024年公司毛利率较2023年呈下降趋势，主要系2024年自动化专机收入占比下降，且毛利率降幅较大，拉低2024年综合毛利率；2025年公司毛利率较2024年呈下降趋势，主要原因系自动化产线和智慧物流装备与系统毛利率下降，且境外客户毛利率较高，2025年境外客户收入占比下降，导致2025年综合毛利率下降。2023年至2025年公司毛利率与同行业可比上市公司水平变动趋势基本一致，公司毛利率变动趋势符合行业变动趋势。

2、第四季度毛利率大幅下降的原因，是否存在合同执行过程中变更价格的情形

2025年第四季度公司主要合同收入金额、毛利率、成本构成等情况如下：

单位：人民币/万元

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2025年全年综合毛利率为19.12%，第四季度毛利率为9.13%，较全年毛利率存在大幅下降，主要原因是由于个别项目毛利过低所致。

2025年第四季度营业收入为22,792.20万元，毛利率过低的项目收入金额为7,406.09万元，占第四季度收入占比32.49%，剔除毛利率过低的项目影响，2025年第四季度毛利率为15.21%。

上表毛利率过低的项目主要受以下因素的影响：公司与楚能新能源股份有限公司（储能电池出货量TOP5）、客户16（某整车厂全资子公司）、客户18（锂电头部企业控股子公司）等战略客户存在首次交付新产线情况，新工艺、新技术应用较多，其中，合同60系储能系统高速产线，整线搭载飞拍检测与飞行焊接技术；合同62系汽车电池系统CTP整线，产线需兼容多款电芯、多款车型，并实现敏捷换型；合同64系磁悬浮模组/PACK装配线，实现软包VDA模组的超高速全自动堆叠与装配。上述项目实施过程中修改和增补情况较多，反复优化和调试，材料及人工成本大幅增加超过预算，导致首次交付成本较高，后续同类产线应用与交付成本将会有所降低。

2025年第四季度验收项目中合同不存在变更价格情形。

（四）应收账款前十大客户的基本情况、与公司是否存在关联关系、应收账款余额及账龄，并结合合同约定及公司的信用政策、发货及验收周期，说明应收账款大额增长的原因，是否存在放宽信用政策促进销售的情形

1、 应收账款前十大客户的基本情况、与公司是否存在关联关系、应收账款余额及账龄

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2025年前十大客户应收账款余额为29,411.17万元，占应收账款余额比例为48.86%，与公司均不存在关联关系。2025年前十大客户具体账龄分布详见下表：

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由上表可知，2025年前十大客户应收账款账龄主要集中在1年以内和1-2年，账龄为1年以内和1-2年的应收账款余额占比94.14%。

2023年至2025年应收账款余额账龄占比情况如下：

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由上表可知，2023年至2025年应收账款余额账龄为一年以上的占比分别为39.30%、50.02%和55.42%，逐年上升，主要原因系受经济形势波动及下游行业竞争程度加剧影响，客户款项支付有所延缓，回款周期变长，导致应收账款账龄一年以上占比增加，进而影响应收账款增幅。

2、结合合同约定及公司的信用政策、发货及验收周期，说明应收账款大额增长的原因， 是否存在放宽信用政策促进销售的情形

（1）公司对客户的信用政策，主要采用“预收款一到货款/发货款一验收款一质保金”的销售结算模式，根据商务洽谈或投标等具体情况，各个收款节点的比例存在差异。

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注：上表列示为合同为应收余额超过100万元合同（不含改造与增值服务）。

由上表可知，应收前十大客户中，应收余额超过100万元合同的信用政策与公司信用政策不存在重大差异，不存在放宽信用期刺激销售情形。

（2）结合项目的发货及验收周期，说明应收账款大额增长的原因，是否存在放宽信用政策促进销售的情形

根据产品工艺复杂程度不同，自动化产线的发货周期（从合同签订或投产到发货）通常为2-6个月，安装调试及验收周期（从发货到交付验收）通常为3-14个月，合计通常需要5-20个月；智能化专机的发货周期通常为3个月以内，安装调试及验收周期通常为1-6个月，合计通常需要2-9个月；智慧物流装备与系统的发货周期通常为3-6个月以内，安装调试及验收周期通常为6-12个月，合计通常需要9-18个月，公司产品安装调试及验收周期跨度相对较长。

2025年应收账款前十大客户的余额为29,411.17万元，具体合同的应收账款余额、发货周期及验收周期详见下表：

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注：（1）上表列示为合同为应收余额超过100万元合同（不含改造与增值服务）；（2）上表发货周期和验收周期为期间的合同系因为存在同一合同分批次发货和验收的情况，如合同32，共20台单机，设备分批次发货，客户分批次进行验收。

公司自动化产线的发货周期通常为2-6个月，智能化专机的发货周期通常为3个月以内，在实际生产过程中，存在部分超出上述发货周期的情形，具体原因如下：

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公司自动化产线设备的验收周期通常在3-14个月，专机设备的验收周期通常在6个月以内，实际交付验收过程中，存在超过上述周期的情形，具体见下表：

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一般情况下，公司自动化产线的发货周期，即从合同签订（或投产）至发货，通常需要2-6个月，验收周期，即设备从发货、安装调试完成至交付验收，通常需要3-14个月；对于智能化专机，发货周期通常为3个月以内，验收周期通常为1-6个月；对于智慧物流装备与系统，发货周期通常为3-6个月以内，验收周期通常为6-12个月，合计通常需要9-18个月。同时，受客户原材料供应情况、付款进度、客户场地准备等情况影响，公司设备发货周期会有所变化；另外，受客户厂房配套设施、生产线其他部分设备到位情况、产品量产情况、客户自身订单等情况影响，公司设备验收周期会有所变化。公司发货和验收周期符合公司生产经营情况与行业惯例，确认收入均取得了经客户确认的验收证明，符合会计准则规定，不存在放宽信用政策促进销售情形。

公司2025年应收账款大幅增加，一方面是随着营业收入的增长而增加；另一方面，受经济形势波动及下游行业竞争程度加剧影响，客户款项支付有所延缓，回款周期变长，同时公司对历史应收账款的催收力度不足，一年以上应收账款占比呈上升趋势，导致2025年应收账款大幅增加。公司应收账款前十客户与公司不存在关联关系，应收账款相关账龄、发货和验收周期符合公司生产经营情况与行业惯例，公司不存在放宽信用政策促进销售情形。

二、年审会计师核查程序及核查意见

（一）核查程序

针对上述事项，年审会计师执行的主要核查程序如下：

1、获取公司2025年销售台账，了解前十大客户的基本情况、产品类型、收入确认依据及取得方式，客户回款等；结合项目合同约定，核查相关产品目前交付运行情况是否与合同关于设备状态及效率指标等约定一致；

2、针对主要客户访谈和走访，核查项目收入占比73.36％。客户选样标准为本期确认收入超过1,000万以上项目对应的客户，对金额1,000万以下300万以上项目随机抽样；现场查看设备在客户场地的实际运行情况，了解客户是否存在未达验收标准即要求客户配合验收、提前确认收入等情形；

3、获取预付代理采购款涉及的采购和销售合同、对客户收款和供应商付款进度，了解交易背景、定价方式等业务模式，结合会计准确以及业务实质判断总额法、净额法核算的准确性；

4、结合行业周期、产品结构、定价方式及客户变化，分析近年来毛利率持续下滑的原因，查询同行业2025年毛利率情况，分析与同行业可比公司是否一致；

5、了解2025年第四季度公司主要订单，了解相关合同收入金额、毛利率、成本构成等情况，分析第四季度毛利率大幅下降的原因，是否存在合同执行过程中变更价格的情形；

6、获取应收账款台账，核查前十大客户基本情况、往来余额及账龄；核查销售合同、发货及验收资料，核实结算条款；穿透核查客户关联关系，对比公司信用政策，结合项目验收结算周期，核查应收账款增长原因及是否存在放宽信用政策促销的情形。

（二）核查意见

经核查，年审会计师认为：

1、根据以上核查结果，我们认为2025年度前十大客户的收入确认依据充分，未发现未达验收标准即要求客户配合验收、提前确认收入等情形；

2、我们认为公司2025年在该预付代理采购业务中属于代理人角色，采用净额法确认符合收入确认企业会计准则的规定；

3、2023年至2025年毛利率逐年下降具有合理性； 2023年至2025年公司毛利率与同行业可比上市公司水平变动趋势基本一致，公司毛利率变动趋势符合行业变动趋势；2025年第四季度毛利下降具有合理性，合同执行过程中不存在临时变更下调价格的情形。

4、我们对2025年度公司前十大客户背景进行了检查，我们未发现其与公司存在关联关系；公司2025年度应收账款大额增长具有合理性；公司报告期信用政策保持一贯稳定，应收余额超过100万元合同的信用政策与公司信用政策不存在重大差异，不存在放宽信用期刺激销售情形。

问题四：关于存货。

年报显示，公司2025年末存货中发出商品账面余额为5.74 亿元，同比增长58.47%；跌价准备余额1,413.20万元，同比增长 154.60%。

请公司：（1）列示发出商品的内容、库龄、验收进度、期末存放的地点，说明是否符合合同约定，并结合在手订单情况、生产及验收周期，说明发出商品账面余额大幅增加的原因，是否存在超期未验收等情形；（2）结合存货跌价准备的计提政策、主要参数的确认依据，以及主要合同的单价及成本变动情况，说明在产品、发出商品跌价准备大额增长的原因，是否存在前期计提不充分的情形。

回复：

一、公司说明

（一）列示发出商品的内容、库龄、验收进度、期末存放的地点，说明是否符合合同约定，并结合在手订单情况、生产及验收周期，说明发出商品账面余额大幅增加的原因，是否存在超期未验收等情形

1、2025年末，公司发出商品对应的主要合同执行情况如下：

单位：人民币/万元

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注：因发出商品涉及合同较多，上表列示期末金额500万元及以上的发出商品情况。

如上表所示，2025年末，除发出商品客户三、发出商品客户十五和5家客户外，公司主要发出商品内容、期末存放地点、验收进度与合同约定相匹配，均不存在超期未验收的情形。

发出商品客户三、发出商品客户十五和5家客户发货后超过2年未验收，具体原因如下：

①发出商品客户三：公司于2023年2月将设备发往发出商品客户三指定地点，截至2025年末，公司已完成设备安装调试与试运行全过程服务。双方共同确认的多份《设备运行报告》显示，相关设备已完成安装调试，并正常投产使用，但客户因验收款的支付事项未对公司签发验收单。

②发出商品客户十五：公司于2020年6月将设备发往发出商品客户十五指定地点，2020年8月完成对设备的安装调试。受发出商品客户十五集团整体资信情况影响，发出商品客户十五经营异常，目前发出商品客户十五处于破产清算中，公司已申报债权。截至目前，公司已收到破产管理人支付的破产财产分配款项，项目已完结。

③5家客户：详见上述问题2关于会计差错更正的回复。

2、发出商品账面余额大幅增加的原因

2024年末和2025年末，公司发出商品余额及在手订单情况如下：

单位：人民币/万元

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2025年末，公司发出商品余额57,404.18万元，同比增长58.47%，主要是由于公司在手订单增加所致。2025年末，公司发出商品余额变动趋势与在手订单金额变动趋势一致，二者具有匹配性。

（二）结合存货跌价准备的计提政策、主要参数的确认依据，以及主要合同的单价及成本变动情况，说明在产品、发出商品跌价准备大额增长的原因，是否存在前期计提不充分的情形

2024年末和2025年末，公司在产品和发出商品跌价准备计提情况如下：

单位：人民币/万元

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2025年末，公司在产品、发出商品计提存货跌价准备余额2,356.78万元，计提比例3.2%，较2024年末计提存货跌价准备余额1,285.25万元、计提比例2.41%，跌价准备余额及计提比例均有所上升。结合存货跌价准备的计提政策、主要参数的确认依据，以及主要合同的单价及成本变动情况分析如下：

1、对在产品存货跌价准备计提情况

公司在产品主要分为两类，存货跌价准备计提方法如下：

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2025年末，公司在产品存货跌价准备计提金额为943.59万元、计提比例5.84%，较2024年末存货跌价准备计提增长213.40万元，计提比例增长1.57%。期末在产品跌价准备增长主要是本期新增诉讼情况导致个别认定增加。

2024年末和2025年末，公司在产品库龄结构情况如下：

单位：人民币/万元

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（1）2025年末公司在产品个别认定存货跌价准备计提情况

单位：人民币/万元

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（2）2024年末公司在产品个别认定存货跌价准备计提情况

单位：人民币/万元

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2、对发出商品存货跌价准备计提情况

公司发出商品为已发货但尚未被客户验收确认的存货，均有合同支持，公司以合同为单位，公司按照成本与可变现净值孰低对发出商品进行减值测试，基于谨慎性原则公司对发出商品的单独计提存货跌价。2025年末，发出商品计提跌价准备1,413.20万元、计提比例2.46%，较2024年末存货跌价准备增加858.13万元、计提比例增加0.93%。主要是受行业竞争加剧，实施过程中设计变更较多，外加客户验收意愿减弱，延长交付验收周期，使得安装、调试成本增加等因素影响，部分项目预计总成本超出合同约定收入原因新增亏损合同。

（1）2025年末公司主要发出商品存货跌价准备计提情况

单位：人民币/万元

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（2）2024年末公司主要发出商品存货跌价准备计提情况

单位：人民币/万元

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公司存货跌价准备各项判定参数，均结合存货自身属性、保管条件及业务模式综合审慎确定。报告各期公司均严格执行既定存货跌价计提政策，规范开展存货减值测试并足额计提跌价准备，具备合理性、一贯性与审慎性，不存在前期存货跌价准备计提不充分的情形。

二、年审会计师核查程序及核查意见

（一）核查程序

针对上述事项，年审会计师执行的主要核查程序如下：

1、了解签订合同、生产、发货、安装相关的业务流程，检查了与发出商品入账有关的合同、出库审批单和货运单，分析了交易实质，检查了会计处理是否正确；

2、获取公司2024年末和2025年末在手订单明细，分析其与公司发出商品规模匹配性；

3、根据合同条款约定，将2025年末发出商品期末存放地与合同条款约定交付地址进行比对；

4、查阅了资产负债表日后发出商品增减变动的有关账簿记录和有关的合同、协议和凭证、出库单、货运单等资料，检查有无跨期现象；

5、针对期末存放于客户处但未验收的发出商品，选取客户执行函证和监盘程序，确认其验收进展；

6、获取在产品、发出商品跌价准备计算表，检查是否按相关会计政策执行，分析发出商品是否存在跌价及计提是否充分。

（二）核查意见

经核查，年审会计师认为：

1、2025年末，公司发出商品账面余额大幅增长具有合理性，与在手订单、生产及验收周期具有匹配性；除发出商品客户三、发出商品客户十五和5家客户外，公司主要发出商品内容、期末存放地点、验收进度与合同约定相匹配，均不存在超期未验收的情形。

2、我们认为公司存货跌价准备各项参数系结合存货属性、保管条件及业务模式审慎确定，报告期内公司均严格执行既定政策并足额计提跌价准备，符合企业会计准则规定，具备合理性、一贯性与审慎性，不存在前期存货跌价准备计提不充分的情形。

问题五：关于商誉减值。

公司2024年收购子公司无锡新聚力科技有限公司（以下简称“新聚力”），主要建设智慧物流系统，2025年度实现营业收入2.48 亿元，同比增长 91.84%；净利润 0.27 亿元，低于2024年 7-12 月的净利润0.31 亿元，业绩承诺完成率仅为79.20%。该项业务毛利率为22.61%，同比下降12.32 个百分点。但公司针对新聚力商誉期末账面余额为0.27亿元，未计提减值准备，其中预测期的关键参数为收入增长率0.22%-27.23%、利润率15.63%-15.99%，稳定期利润率15.63%，与本年度的实际增长率差异较大。

请公司补充披露：（1）新聚力本期主要订单的获取方式、成本投入及期间费用变动、目前的建设进展，并结合行业周期、竞争格局、定价依据等，说明智慧物流系统毛利率及净利润大幅下降的原因、成本归集是否准确；（2）新聚力收入增长率、利润率，以及稳定期利润率等主要参数的确认依据及减值测算过程，并结合新聚力的在手订单情况等，说明本期未对新聚力计提商誉减值是否合理。

回复：

一、公司说明

（一）新聚力本期主要订单的获取方式、成本投入及期间费用变动、目前的建设进展，并结合行业周期、竞争格局、定价依据等，说明智慧物流系统毛利率及净利润大幅下降的原因、成本归集是否准确

1、新聚力本期主要订单的成本投入、获取方式、目前的建设进展

（1）2025年新聚力主要订单的成本投入、订单获取方式和建设进展如下：

单位：人民币/万元

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注1：公司销售给客户10的项目为改造项目，在客户旧设备基础上进行改造，改造成本较高，可优化空间少，为了后续订单的合作，战略性承接该订单。

注2：公司销售给客户31的项目最终客户为中创新航科技集团股份有限公司，为获取中创新航科技集团股份有限公司其他项目的合作，战略性承接该订单，该项目报价偏低导致毛利率较低。

2024年新聚力主要订单的成本投入、订单获取方式如下：

单位：人民币/万元

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2024年新聚力主要订单为2个项目，单一项目对综合毛利率影响较大。公司销售给客户38的项目毛利率为44.16%，毛利率偏高的主要原因系2023年年初获取该订单，由于当时愿意承接此项目的厂商少，公司报价较高，形成此项目利润偏高。

新聚力实行“以销定产”的定制化生产模式，公司产品属于定制化非标专用设备，产品价格受市场竞争、技术参数、原材料波动、商务谈判、战略性接单等因素影响，致使产品售价在不同客户间存在差异。此外，公司通过商务谈判或招投标的方式获取订单，订单价格均是市场化商业合作的结果，具有商业合理性，定价公允。

（2）成本投入

公司实行项目制管理，以单个项目为核算对象进行成本归集与分配，包括直接材料、直接人工和制造费用。

1）直接材料：以具体项目实际领用的材料成本进行归集，领用材料时按月末一次加权平均法发出计价，所领用材料直接归集到项目成本。

2）人工成本：工资、奖金、福利和社保公积金等人工成本，通过人工成本归集后按人员实际工时比例分摊到具体项目。

3）制造费用：项目实施过程中发生的运输费、安装费、差旅费等直接支出，因可明确对应到具体项目，按照实际发生额直接计入对应项目成本。其他不能直接对应到具体项目的间接支出，按照费用支出类别进行归集，并按照工时在各项目之间进行分配。

公司根据前述各成本项目的归集和分配方法，核算出各项目的生产成本金额，计入项目成本核算。在项目验收完成确认收入时，以项目为单位将生产成本结转至主营业务成本，公司成本归集准确、完整。

（3）期间费用变动

2025年新聚力期间费用变动情况如下：

单位：人民币/万元

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由上表可知，2024年新聚力期间费用合计2,011.29万元，2025年合计为2,054.31万元，整体不存在较大变化，对净利润不存在较大影响。

2、结合行业周期、竞争格局、定价依据等，说明智慧物流系统毛利率及净利润大幅下降的原因、成本归集是否准确

（1）新聚力同行业可比上市公司毛利率情况

新聚力主营产品为智慧物流装备与系统，2024年至2025年，公司综合毛利率分别为28.71%和23.47%，呈现下降的趋势，对比同行业上市公司综合毛利率如下：

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注：（1）上表毛利率均为新聚力合并层面报表毛利率，下同；（2）新聚力2024年全年综合毛利率为28.71%，2024年7-12月的经营数据并入上市公司，下半年综合毛利率为37.26%。

由上表可知，新聚力2025年综合毛利率与同行业上市公司不存在较大差异，2024年毛利率略高于同行业平均水平，主要原因是2024年订单较为集中，单个项目毛利率较高，订单签订时竞争环境较为宽松，竞争的厂商较少，公司报价较高，从而导致综合毛利率较高。2025年受锂电行业周期性供需失衡及市场竞争加剧的双重影响，行业整体进入产能消化与结构性调整期。同时，受行业下行周期影响，存量订单的交付与验收周期普遍延长，成本增加，致使毛利率出现下滑趋势。

（下转79版）